環球外匯4月28日訊--
日本央行周四(4月28日)公布，政策利率(Policy Rate)維持在-0.1%不變，日本央行貨幣基礎年增幅目標維持在80萬億日元不變。決議公布後，日元急速拉升，暴漲2%。美元/日元大幅跳水至109關口，下跌近300餘點。
(美元/日元1小時圖 來源：環球外匯)
意外的是，日本央行以8:1的投票結果維持貨幣政策不變，推遲實現2%通脹目標的時間表。認為CPI將在2017財年期間達到2%目標，2017財年核心CPI升幅預估為1.7%。日本央行的CPI預測排除了消費稅上調的影響。
大呼意外！日本央行該如何抉擇？
日本央行(BOJ)1月宣布對金融機構存放在央行的部分資金實施負0.1%的利率。在此之前，央行已實施名為「量化與質化寬鬆(QQE)的大規模資產購買計劃」，以便推動通脹率加快升向2%目標。
三菱UFJ摩根史坦利證券資深分析師Hiroshi Miyazaki周四(4月28日)表示，考慮到經濟狀況和物價明顯低於央行預期，日本央行這個決定人有些失望。現在將有人擔憂日本央行採取更加被動的政策立場，陷入觀望的模式。
Miyazaki認為，短期內，焦點將放在政府規劃的財政支出措施上，但日本央行將不得不再次放鬆政策。擴大購買日債以及擴大購買資產的範圍，加入短期政府債券將是最可能採取的選項。
瑞穗綜合研究所資深分析師Hidenobu Tokuda認為，日本央行已經實施負利率，該行至少需要再下調一次。日本央行如果出於政治壓力而不能下調利率，將不是日本央行樂見的，如此一來後續也將有待觀察。目前日本央行持觀望立場，以研判負利率政策的效果。最終，日本央行將在今年稍晚進一步下調利率，可能在7月選舉後下調。
眼下外界已經有針對日本央行的批評，稱過度依賴「意外」並不好。Tokuda表示，看起來日本央行已經決定側重長期前景，不再藉助於意外舉措。展望未來，重要的是日本央行要加強同市場的溝通，並令市場納入這種預期。
同時，三井住友信託銀行的Ayako Sera也認為，某種程度而言，這是傳統的政策決議，但鑑於日本央行一直試圖營造將有意外之舉，這個結果有點兒讓人意外。原先就預期日本央行將公布應對熊本地震影響的舉措，但他們只做了這件事。顯然日本央行與市場的溝通不是很好。
日元波動方面，布朗兄弟哈裡曼(BBH)駐東京匯市策略師Masashi Murata認為，放鬆和不放鬆政策的機率均為50%，但最出人意料的一點是，市場似乎感到意外，並且反應看來過度了。而日內美元/日元波動過大。基於隔夜公布的美聯儲(FED)政策聲明，美元/日元應該在109或109.50附近，但低於109則表明美元過高。
不過，Murata表示，周四的工業生產和消費者物價指數(CPI)數據非常疲軟，但油價已大幅反彈至每桶40美元上方，因此這應該會加大通脹壓力，即便日本也是這樣。最重要的一點是日本央行，尤其是黑田東彥或許希望保留彈藥以備緊急情況下使用。美元/日元近來升破110，因此似乎已觸底，日本央行目前並不處於緊急狀態下。
(美元/日元日線圖 來源：環球外匯)
近期金融市場的不穩定和日本南部熊本縣發生地震，令企業信心進一步減弱。再加上由於4月通脹水平急劇下滑，日本央行行長黑田東彥曾主動表達了擴大寬鬆的可能性。在決議公布之前，市場普遍預計日本央行擴大寬鬆勢在必行。然而，卻令市場大跌眼鏡。