長盛基金:2021年順周期先強後弱 消費成長先弱後強

2021-01-08 東方財富網

原標題：長盛基金：2021年順周期先強後弱 消費成長先弱後強

　　長盛基金日前發布2021年投資策略報告。在報告中，長盛基金認為，2021年上半年整體呈現復甦或偏過熱的格局，理論上有利於權益而不利於債券。然而結合政策與估值，權益市場經過過去兩年結構性牛市，不少景氣資產估值處在高位，在信用相對收緊的環境下，估值需要消化。因此2021年更多是賺盈利的錢，「春季燥動」之後更要去偽存真聚焦龍頭。

　　權益投資方面，長盛基金認為目前長期景氣資產已處於高估值狀態，而低估值資產基本面改善的持續性存疑。一旦經濟過熱帶來緊縮預期，可能出現「基本面預期穩定的核心資產業績消化估值，基本面擾動或風險偏好驅動的大幅回調估值，極少數新增景氣資產提估值」的分化格局。節奏上，2021年大概率是權益投資的小年，春季躁動之後，2021年二、三季度的大部分時間裡市場可能處於弱勢。

　　風格上，長盛基金認為「順周期先強後弱，消費成長先弱後強」的概率較高。必選消費龍頭地位正在遭遇挑戰，可選消費龍頭地位相對穩固，關注後周期景氣的機會。醫療保健和消費服務龍頭集中趨勢最強，且有龍頭再集中，底倉配置順勢而為。科技硬體行業集中度全面提升，且行業龍頭公司齊頭並進，選股難度相對較低。

　　固收投資方面，長盛基金表示，信用債方面，中短端信用債的配置價值值得關注，長久期信用債券除了同樣要關注久期外，還需要關注其信用資質。

（文章來源：中國證券網）

(責任編輯：DF524)

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