大摩：上調內險股目標價 行業評級升至「吸引」
摩根史坦利發表中港保險業明年展望報告表示，估計隨著內地利率上升及A股市場穩定，估計內地明年保險銷售可望加速，行業會趨正常化，料內險股將可跑贏大市，決定上調內險股行業評級，由符預期升至吸引。
該行指，中資保險股首選中國太保(2601.HK)，營運具質素、低基數及具股息支持；中國平安(2318.HK)，具良好業務、壽險業務轉型、作科技投資；及中國財險(2328.HK)，低估值、料有穩定增長率及高股息。
大摩上調對中國太保目標價由32港元升至41港元，維持增持評級；調高對中國平安目標價由118港元升至121港元，維持增持評級；上調對中國財險目標價由11港元升至12港元，維持增持評級。亦上調對國壽(2628.HK)目標價由18港元升至20港元，維持與大市同步評級。
富瑞：予美團-W(3690.HK)360港元目標價 評級買入
富瑞發表研究報告指，美團(3690.HK)外賣業務勢頭強勁，而到店業務亦恢復強勁增長，酒店業務亦恢復按年正增長。該行予美團目標價360港元，評級為買入。
富瑞指，美團的用戶基礎及送遞網絡可鞏固其在一線和二線城市的領先地位，預計廣告、送遞費用和補貼減少將會使未來的普及率進一步上升。該行指，美團正在發展的雜貨零售業務是一個大市場，在2020年公司增加了100個倉庫，預計明年倉庫的數量將保持穩定，公司將重點改善單位經濟。
高盛：上調匯控(0005.HK)、渣打(2888.HK)目標價 評級維持買入
高盛發表研究報告表示，認為英倫銀行很大機會容許準匯控(0005.HK)及渣打(2888.HK)恢復股息，最早將於12月11日開始。該行將匯控目標價由51港元升至52港元；渣打目標價由54港元升至55港元；並將匯控及渣打的今年每股盈利預測上調1%及2%，2021及2022保持不變。
該行指，儘管匯控及渣打從9月25日的低點反彈了約50%，繼續維持買入。英倫銀行容許恢復派息可能是一個積極的催化劑，並對這2間銀行股息/資本回報率看法優於大市，強勁的資本狀況和不斷擴大的業務盈利。該行強調指出，儘管從低點反彈，意味2022年股息收益率仍為20%以上的上漲空間，該行的估計意味匯控及渣打在2022年期間將總計各有9%及10%的資本回饋股東。
高盛：將世茂服務(0873.HK)納入「確信買入」名單 首予目標價22港元
高盛發表報告指，首予世茂服務(0873.HK)「買入」評級及目標價22港元，此相當預測明年市盈率28倍，納其為該行「確信買入」名單。該行指，世茂服務有兩項主要增長動力，包括併購和發展增值服務，料公司至2023年可成為中國內地十大物管公司之一。
高盛指，預期世茂服務於2021至2023年盈利年複合增長率可達35%(對比同業為31%)，主因併購帶動，同時增值服務亦有快速增長，帶動公司估值提升。該行料世茂服務於2020年至2022年每股盈利預測各為0.34元、0.5元及0.67元人民幣。
裡昂：上調華虹半導體(1347.HK)目標價至52港元 評級「買入」
裡昂發表報告指，成熟晶圓節點代工需求較預期強勁，可令華虹半導體(1347.HK)很大程度上受惠，主要由於集團是少有在明年及2022年擁有具規模新產能的二線晶圓代工廠，因此可捕捉最多的需求增長，並使其新工廠於明年上半年有快速增長，及較預期更早轉為盈利。另外，華虹無錫廠房第二期料於明年下半年至2022年落成，另一無錫新廠則有望於2023年至2024年投入運作。
裡昂上調華虹半導體股份目標價，由38港元升至52港元，評級維持「買入」，並調升集團明年及2022年每股盈利預測分別4%及18%。
瑞信：上調信義玻璃(0868.HK)目標價至21港元 評級「跑贏大市」
瑞信發表研報指，信義玻璃(0868.HK)宣布擬折讓17.4%收購其未持有的中國玻璃(3300.HK)所有已發行股份，交易料涉及16.4億至16.7億港元，相當於後者2019年市盈率19.2倍至19.5倍，預期將鞏固信義玻璃於市場的領先地位。
該行認為，信義玻璃收購中國玻璃後，市佔率可提高到25%，有助在市場嚴格控制浮法玻璃配額的情況下降低採購成本，明年可受惠於更快速的利潤增長，市場地位提升或引發估值重評。
考慮市場地位改善及信義光能(0968.HK)上調，將信義玻璃2020至2022年每股盈利預測上調8%至13%，目標價由14.1港元升至21港元，維持「跑贏大市」評級。
大摩：首予合景悠活(3913.HK)「增持」評級 目標價8.34港元
大摩發表研究報告，指合景悠活(3913.HK)去年管理的商用面積達330萬平方米，預期2020-22年可分別增至400萬、1,200萬及1,350萬平方米，帶動收入年複合增長率達72%，預期公司可受惠母企合景泰富(1813.HK)興建中的投資物業。
該行又推算，公司盈利至2022年可達8.98億元人民幣，主要受惠收入、毛利增長，亦相等於2020-22年盈利年複合增長率達69%。首予公司「增持」評級，目標價8.34港元，併購公布、股權激勵計劃的推行，相信可成催化劑。
摩通：升新世界發展(0017.HK)目標價至44港元 評級「增持」
摩根大通發表研究報告，指出已將新世界發展(0017.HK)2020財年的業績納入模型，基於平均售價及利潤分配的修訂假設，將公司2021及2022財年核心盈利預測分別下調9%。
由於新世界發展的上市子公司市值、均價或入帳預期及債務水平有改變，因此將其資產淨值預測下調2%。目標價上調2%至44港元，投資評級「增持」。
裡昂：降歐舒丹(0973.HK)評級至「跑贏大市」 上調目標價至23港元
裡昂發表研究報告指，歐舒丹(0973.HK)自3月以來復甦步伐向好，並且比預期快，指出股價在收入及盈利勝預期的支持下，在過去兩日出現明顯反彈，升至五年來高位。
該行表示，早前與歐舒丹管理層在路演活動中交流，對旗下Elemis品牌及其渠道、產品種類及業務布局的調整越來越有信心，料可以從結構上將歐舒丹的中長期經營溢利率提高到15%以上。
裡昂指，10月至11月銷售加速轉正，增長達到中單位數，認為雖然新一波疫情來襲，但歐舒丹上半財年線上銷售佔總銷售額的比重達41%，較2020上半財年的20%顯著提高，對其抵禦能力有信心，因此將評級由「買入」下調至「跑贏大市」，同時將目標價由20.1港元上調至23港元。
大和：重申領展(0823.HK)買入評級 目標價84港元
大和發表研究報告稱，領展(0823.HK)指出2021財年下半年空置率及租金壓力未見顯著惡化，主因上半年本地消費已見復甦，考慮到香港投資組合表現具彈性、中國市場表現有改善及公司很大可能會繼續回購，故重申其買入評級，維持目標價84港元。
大和指，領展旗下街市及超市租戶均成為疫情的受惠者，同時部分租戶亦較以往更重視民生區商場，因此該行維持香港零售市場市佔率及租戶將重整的看法，並估計民生區商場及街市將成為贏家。領展又透露，年初至今中國商場表現優於香港商場，預期下半財年租金調整率將保持單位數。該行又指，儘管領展未有任何回購基金單位的目標，惟公司將回購視為內部資金管理的一部分，並會持續找尋機會。
（文章來源：東方財富研究中心）