招銀國際：首予中國啤酒行業優於大市評級 看好華潤啤酒(0291.HK)
招銀國際報告首次覆蓋中國啤酒行業，給予優於大市評級，指啤酒行業的主要增長動力來自消費高端化，中國的高端及超高端類別啤酒於2018年僅佔銷量16.4%，遠低於美國及韓國的42.1%及25%，中國高端及超高端啤酒銷售額於2018至2023年的年均複合增長料達8.5%；生產效率提升；以及行業整合，預期行業領導者的銷售及行政開支比率將下降。
啤酒行業首選華潤啤酒(0291.HK)，預期與喜力集團的合作，有助帶動其經調整盈利增長勝青島啤酒(0168.HK)。該行對潤啤評級為買入，目標價61.9港元，對青啤評級為買入，目標價78.1港元。
銀河國際：重申阿里巴巴「增持」評級 目標價338 港元
銀河國際發表研報稱，阿里巴巴 21 財年(截至 3 月底止年度)二季度收入為 1,550億人民幣，同比增長 30%，符合我們預期，非 GAAP 淨利潤為 471 億人民幣，同比增長44%。天貓 GMV 錄得強勁同比增長，達 21%，而淘寶錄得 15%-20%同比增長，這反映了阿里巴巴在激烈的市場競爭中具防守能力。管理層預計，雲業務將在 21 財年四季度和 22 財年錄得盈利。重申「增持」評級，貼現現金流目標價維持 338 港元不變。
高盛：首予嘉和生物-B(06998-HK)目標價26.1港元 買入評級
高盛表示，首予嘉和生物-B(06998-HK)目標價26.1港元，買入評級。嘉和生物-B近日公布，旗下GB242英夫利西單抗生物類似藥的新藥上市申請已經正式獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)受理。集團於2020年10月27日遞交新藥上市申請，並於2020年11月3日獲得中國國家藥品監督管理局受理。新藥上市申請是基於一項在中國的多中心、隨機、雙盲、平行對照的三期臨床試驗，用於評估GB242對比類克(英夫利西單抗類)與甲氨蝶呤組合按3mg/kg劑量水平靜脈注射治療類風溼性關節炎成人患者的安全性及療效。
野村：維持維達(3331.HK)「買入」評級 目標價30.9港元
野村發表報告表示，維達(3331.HK)今年第三季收益按年持平，以固定匯率計下跌0.7%至38億港元，表現令人失望，主因同業之間激烈的價格競爭所致；管理層透露內地銷售自10月回復強勁。
該行表示，預期紙漿價格今年內維持低位，且衛生紙行業的價格競爭仍會保持激烈，故料對維達銷量帶來壓力，但相信行業競爭會於明年回復正常。該行下調其2020年度盈利預測7.3%，目標價由39.1港元降至30.9港元，維持「買入」評級。
美銀證券：上調吉利(0175.HK)目標價至23港元 評級「買入」
美銀證券發表報告，引述吉利汽車(0175.HK)預期第四季汽車銷售按年增10%，或可達到全年銷量132萬輛的目標。展望明年，集團預期中國乘用車市場穩健，將呈單位數至低雙位數增長。該行表示，上調吉利2020至2022年各年銷售預測6%、6%及7%，同期盈測亦分別調升5%、10%及14%，並上調估值基礎，以現金流折現率計，目標價相應由19.3港元升至23港元，維持評級「買入」。
大摩：上調世茂集團(0813.HK)目標價至43.54港元 評級「增持」
摩根史坦利發表報告表示，基於世茂集團(0813.HK)上半年新增的土地儲備，將其目標價由41.63港元升至43.54港元。該行下調其2020至2022年度核心盈利預測分別為2%/2%/1%，以反映房地產開發的更穩定增長以及非房地產開發業務的增長貢獻，維持「增持」評級。
花旗：上調呷哺呷哺(0520.HK)目標價至18.2港元 評級「買入」
花旗發表報告指，根據其行業檢查，呷哺呷哺(0520.HK)餐廳在十一黃金周期間的同店銷售跌幅收窄至低單位數，對比今年7月時為下跌20%、8月為跌15%，及9月為跌9%，該行預期會維持在中至高單位數。該行表示，上調呷哺呷哺股份目標價，由13.1港元升至18.2港元，評級維持「買入」，並預期集團在明年的同店銷售可恢復至去年水平。另外由於新餐廳額外的銷售貢獻，估計集團明年的銷售可較去年水平增長45%。
大和：首予維亞生物(01873)「買入」評級 目標價10.4港元
大和發布研究報告，稱看好維亞生物(01873)獨特的商業模式，業績戰略擴展至合同研發生產組織(CDMO)，並期望其能擴展至如藥明康德的規模，首予「買入」評級，目標價10.4港元。
報告指出，維亞生物的雙引擎為服務換現金(CFS)及服務換股權(EFS)模式。在後者中，生物科技初創企業可以用股權換集團的服務，而不是支付現金。 EFS模式專注於藥物開發項目，通常是藥物研發周期中估值最低的時候，以獲得更高的潛在回報。該行指，集團是世界上唯一採用這種商業模式的公司，料其來自EFS退出項目的年收益為67%。
銀河國際：維持中國鐵塔「增持」評級 目標價1.90港元
銀河國際發布研報稱，在三季度，收入和淨利潤增長(分別為 7.2%和 19.7%)均較上半年(4.8%和 16.9%)有所改善，這符合我們認為下半年增長會快於上半年的看法。
中國鐵塔股價自 2020 年 8 月以來一直在橫行整固，主要由於大盤氣氛疲弱以及市場關注 5G 推出的進度。我們維持「增持」評級，目標價 1.90 港元，基於 6.5 倍 2020 年 EV/EBITDA。隨著中國加快 5G 建網和部署，中國鐵塔有望抓住新的市場發展機會。
華創證券：下遊擴張提升龍頭地位 給予玖龍紙業「強推」評級
華創證券稱，外廢收緊有望加速市場份額向龍頭集中，下遊箱板紙替代需求明顯。公司憑藉海外漿紙供應鏈布局和領先行業的生產規模，成本優勢顯著，隨著公司憑藉多元化布局打開銷售局面，市場份額預計將繼續提升，未來業績有望加速增長。我們預計公司2020-2022年歸母淨利潤分別為45.76/49.61/56.33億元，對應EPS分別為 0.98/1.06/1.20元，對應當前股價PE分別為10/9/8倍，綜合考慮公司龍頭地位、領先的生產規模、外廢收緊背景下的成本優勢以及下遊市場發展潛力，首次覆蓋給予公司13.2元(15.4港元)目標價，對應2021年14倍PE，2022年13倍 PE，給予「強推」評級。
（文章來源：東方財富研究中心）