| 時間：2020年11月23日 18:35:14 中財網 |
11月23日給予
三祥新材(603663)買入評級。
風險因素：原材料價格波動風險；國際貿易保護政策引起的銷售風險；海綿鋯產能釋放不及預期；進入氧氯化鋯新領域不及預期；特種陶瓷製品市場導入不及預期；再融資及募投項目進展不及預期。
投資建議：預計公司2020-22 年歸母淨利潤分別為0.83/1.37/2.47 億元，對應EPS 預測分別為0.41/0.67/1.21 元。考慮到可比公司的PE 估值以及未來幾年的高擴張性預期，給予公司2021 年40 倍PE，對應目標價為27 元，首次覆蓋，給予「買入」評級。
該股最近6個月獲得機構1次買入評級。
【17:45 通威股份(600438)：多個長協矽料訂單落地 通威天合合作升級】11月23日給予
通威股份(600438)買入評級。
投資建議：公司作為矽料、電池雙料冠軍，成本優勢全球領先，隨著公司2020-2023 年發展規劃逐步落地，公司產能再上臺階，盈利能力再上臺階。
風險提示：產品價格降幅超預期；光伏市場需求不及預期
該股最近6個月獲得機構67次買入評級、19次增持評級、7次推薦評級、6次跑贏行業評級、5次強推評級、4次強烈推薦-A評級、4次買入-A評級、4次優於大市評級、3次審慎增持評級、1次Outperform評級、1次強烈推薦評級。
【15:40 紫金礦業(601899)：有色行業核心競爭力：優質資源併購能力】11月23日給予
紫金礦業(601899)買入評級。
投資建議：該機構認為，公司作為少有具備優質資源併購能力的有色公司，具備成長屬性；未來幾年將迎來新並高毛利率礦山項目產能兌現，參考公司淨現值估算結果，該機構給予2021 年39 倍PE，目標價格13.65 元，首次覆蓋基於「買入」評級。
風險提示：金、銅價格不及預期；項目開發進度不及預期。
該股最近6個月獲得機構48次買入評級、15次跑贏行業評級、11次推薦評級、10次增持評級、7次審慎增持評級、3次優於大市評級、2次強烈推薦評級、2次強烈推薦-A評級、1次買入-A評級。
【15:25 航發動力(600893)：20Q3業績大幅超預期 跨越式發展驅動航空發動機龍頭實現快速放量】11月23日給予
航發動力(600893)買入評級。
盈利預測與評級：綜上該機構認為，公司作為我國航空發動機龍頭供應商，將充分受益於以軍機為代表的跨越式武器裝備發展階段，業績有望持續提升。在此假設下， 2020-2022 年營業收入由295.72/342.45/394.85 億元上調至304.53/370.37/460.96 億元，對應歸母淨利潤為13.32/16.54/20.71 億元，對應EPS 為0.5/0.62/0.78 元，對應P/E 為83.93/67.60/53.99x，維持「買入」評級。
風險提示：疫情影響民品收入，上半年軍品交付放緩，新品定價進度慢。
該股最近6個月獲得機構8次買入評級、5次跑贏行業評級、4次推薦評級、3次增持評級、2次強烈推薦評級、2次強烈推薦-A評級、2次審慎增持評級、1次買入-A評級。
【14:50 廣汽集團(601238)跟蹤報告：1615戰略落地 埃安獨立助力新能源向上】11月23日給予
廣汽集團(601238)買入評級。
風險因素：行業競爭加劇導致終端出現價格戰；中日關係出現波折影響日系車在華銷量;廣汽傳祺新車型銷量不達預期；外方希望提升合資公司的持股比例
該股最近6個月獲得機構56次買入評級、10次買入-A評級、10次增持評級、8次推薦評級、5次跑贏行業評級、4次強推評級、3次強烈推薦-A評級。
【14:00 捷佳偉創(300724)：多項戰略合作落地 繼續聚焦高效電池之路】11月23日給予
捷佳偉創(300724)買入評級。
風險提示。競爭激烈導致毛利率下降；下遊對TOPCon/ HJT 投資低於預期；大矽片設備訂單不及預期；企業HJT 產品進度不及預期。
該股最近6個月獲得機構34次買入評級、16次增持評級、6次推薦評級、4次跑贏行業評級、3次強烈推薦評級、3次買入-A評級、3次優於大市評級、2次謹慎推薦評級、1次審慎增持評級。
【14:00 雅克科技(002409)：國內一流半導體材料平臺型公司 中韓兩地產能同步擴張開創新紀元】11月23日給予
雅克科技(002409)買入評級。
投資建議：公司多元化戰略成效顯著，新客戶進展超預期，維持2020 年歸母淨利潤4.50億元的預測，上調2021-2022 年歸母淨利潤預測為7.00、9.50 億元（原值為6.00、7.97億元），對應PE 為63X、40X、30X。2021 年可比公司平均PE 為63X, 公司估值明顯低於可比公司，2020-2022 年歸母淨利潤CAGR 48%, 由「增持」上調至「買入」評級。
風險提示：下遊需求不及預期；新客戶進展不及預期；新項目進度不及預期
該股最近6個月獲得機構24次買入評級、14次增持評級、4次推薦評級、3次審慎增持評級、1次持有評級、1次強烈推薦評級。
【13:50 中遠海控(601919)：中國集運龍頭的過去 現在和未來-因勢利導 方入窄門】11月23日給予
中遠海控(601919)買入評級。
投資建議：景氣兌現，展望遠方
風險提示：1. 美線長協價格談判不及預期；
該股最近6個月獲得機構8次買入評級、7次增持評級、4次跑贏行業評級、3次審慎增持評級、2次強烈推薦-A評級、1次中性評級。
【13:49 長城汽車(601633)：坦克300預售 供給創造需求】11月23日給予
長城汽車(601633)買入評級。
投資建議：維持盈利預測不變，預計公司2020-2022 年歸母淨利潤為52.44/80.50/102.50 億元，對應的EPS 為0.57/0.88/1.12元，當前股價對應的PE 為47/30/24 倍。考慮到公司新產品大周期開啟，中期業績修復確定性高，給予2022 年30 倍PE，維持目標價33.60 元，維持「買入」評級。
風險提示：乘用車板塊銷量低於預期；自主品牌SUV 市佔率下滑；
新能源車銷量低於預期；海外工廠合併整合、光束汽車項目進展低於預期。
該股最近6個月獲得機構94次買入評級、20次推薦評級、19次增持評級、13次跑贏行業評級、12次審慎增持評級、10次買入-A評級、4次買入-B評級、4次強烈推薦-A評級、4次強推評級、3次Outperform評級、3次增持-A評級、1次謹慎推薦評級、1次優於大市評級。
【13:19 拓邦股份(002139)：物聯網智能控制器解決方案商 深耕下遊客戶重啟高增長】11月23日給予
拓邦股份(002139)買入評級。
投資建議。看好公司以智能控制器為基礎持續拓寬產品組合邊界。
風險提示：募投項目建設進度不及預期；智能控制器客戶拓展不及預期；智能控制器毛利率不及預期；物聯網發展不及預期。
該股最近6個月獲得機構16次買入評級、13次跑贏行業評級、3次強烈推薦評級、2次推薦評級、2次增持評級。
【11:39 愛旭股份(600732)：高效電池領航員 競爭優勢凸顯】11月23日給予
愛旭股份(600732)買入評級。
投資建議：高效電池龍頭供應商，首次覆蓋給予「買入」評級綜上，公司作為龍頭電池供應商綜合優勢突出，有望持續引領高效電池技術創新，在高效大尺寸電池供不應求的情況下有望充分受益。該機構預計公司2020-2022 年公司歸母淨利潤分別為6.69/16.01/22.66 億元，對應當前PE 分別為47/20/14 倍，首次覆蓋給予「買入」評級。
該股最近6個月獲得機構13次增持評級、12次買入評級、3次買入-A評級、2次推薦評級。
【10:59 漢王科技(002362)首次覆蓋：跨境+筆交互+AI 老樹發新芽】11月23日給予
漢王科技(002362)買入評級。
投資建議：該機構預計未來三年公司營收分別達到16.18、23.07、30.18億元，EPS分別為0.68、1.03、1.47元/股，對應PE37.5x/25.0x/17.5x。公司是AI領域龍頭，具有技術和先發優勢，結合可比公司未來P/S水平，該機構給予公司AI類業務2021年5倍P/S，消費電子繪畫業務成長空間巨大，給予公司消費電子類業務2021年25倍PE對應目標價44.43元/股，首次覆蓋，給予買入評級。
風險提示：技術研發不及預期；海外業務拓展不及預期；宏觀經濟下行導致AI領域發展不及預期。
該股最近6個月獲得機構2次買入-A評級、2次推薦評級、1次買入評級。
【10:59 貴州茅臺(600519)：直銷渠道再放量 盈利性提升可期】11月23日給予
貴州茅臺(600519)買入評級。
盈利預測及投資建議：看好強品牌力背書下，公司增長的穩定性和噸價上行空間，維持2020-2022 年歸母淨利潤預期461.31/537.28/621.18 億元，同比增長12.0%/16.5%/15.6%，當前股價對應PE 為47x/40x/35x，公司業績有望保持穩健增長，理應給予估值溢價，上調目標價至2050 元（原目標價為1950），對應2021 年48 倍PE，維持「買入」評級。
風險提示：渠道改革效果不及預期；關聯交易比例加大；批價大幅度波動。
該股最近6個月獲得機構85次買入評級、14次增持評級、6次強烈推薦評級、6次審慎增持評級、6次推薦評級、4次買入-A評級、3次跑贏行業評級、3次強推評級、2次強烈推薦-A評級、1次區間操作評級、1次優於大市評級。
【10:49 安井食品(603345)跟蹤點評：2021年增長高確定性可期 看好長期成長空間】11月23日給予
安井食品(603345)買入評級。
風險因素：疫情影響超預期；原材料價格大幅上漲；食品安全問題；資產收購低於預期。
投資建議：維持2020-22 年EPS 預測為2.23/2.92/3.67 億元，維持「買入」評級。
該股最近6個月獲得機構33次買入評級、22次增持評級、4次跑贏行業評級、4次強推評級、2次審慎增持評級、2次推薦評級、2次優於大市評級、2次強烈推薦評級、2次買入-A評級、1次中性評級。
【09:35 寧水集團(603700)：研發費用+出口因素影響Q3表現 堅定看好公司長期發展】11月23日給予
寧水集團(603700)買入評級。
盈利預測與投資評級：該機構預計公司2020-2022 年EPS分別為1.49、2.01、2.61 元，對應PE 分別為19、14、11 倍，維持「買入」評級。
風險提示：公司產能投放不達預期、機械錶和智能表價格下降超預期、疫情影響招投標進程等
該股最近6個月獲得機構22次買入評級、3次推薦評級、2次增持評級、1次強烈推薦-A評級。
【09:12 中材國際(600970)：智能製造戰略開新局 水泥工程龍頭展新姿】11月23日給予
中材國際(600970)買入評級。
投資建議：該機構預計公司2020-2022 年歸母淨利潤分別為14.5/17.5/19.2億元，分別同比增長-9.2%/21.0%/9.8%，對應EPS 分別為0.83/1.01/1.11，當前股價對應PE 分別為8.2/6.8/6.2 倍。公司當前估值處於歷史底部區域，海外經營情況明顯改善，同時水泥行業智能製造升級，工業網際網路平臺等新業務具備潛力，首次覆蓋給予「買入」評級。
風險提示：疫苗效果不達預期，新業務推進不達預期、收購整合集團工程資產進度不達預期、國內水泥產能置換政策變化。
該股最近6個月獲得機構5次買入評級、3次增持評級、1次審慎增持評級、1次推薦評級。
【08:44 上海瀚訊(300762)：軍用寬帶建設提速 行業先行者振翅待飛】11月23日給予
上海瀚訊(300762)買入評級。
風險因素：寬帶移動通信設備產品降價的風險、應收帳款增加的風險、下遊市場需求變動的風險、產品質量控制風險、非公開發行項目風險、民品5G小基站拓展低於預期的風險。
投資建議：「兵馬未動，通信先行」，公司是國內軍用4G寬帶技術的先行者，未來在全軍由窄帶（2G）向寬帶（4G）通信體制的升級過程中，料將持續受益於行業擴容。預測公司2020/21/22年淨利潤分別為1.59/2.23/3.14億元。公司目前股價44.18元，分別對應2020/21/22年PE為59/42/30倍。參考可比公司估值水平並考慮到公司在細分領域的行業地位，給予公司2021年60倍PE，合理目標市值為134億元。首次覆蓋，給予公司「買入」評級，目標價62.8元。
該股最近6個月獲得機構3次買入評級、3次增持評級。
【08:39 光威復材(300699)：Q3軍品碳纖維交付超預期 軍民雙輪驅動產業進入高景氣放量期】11月23日給予
光威復材(300699)買入評級。
盈利預測與評級：綜上所述該機構認為，隨著「十四五」進入跨越式發展階段，公司軍品碳纖維將持續受益於我軍航空裝備的升級換代；同時，民品碳梁業務有望隨國內項目落地及海外疫情緩解實現快速放量。在此假設下，2020-2022 年預測營業收入由20.15/25.51/31.65 億元上調至20.86/27.76/36.50 億元，對應歸母淨利潤為6.32/8.34/10.86 億元，對應EPS 為1.22/1.61/2.10 元，對應P/E 為59.86/45.31/34.80x，維持「買入」評級。
風險提示：風電碳梁業務全年交付不及預期，公司募投項目建設節奏放緩，軍品「十四五」
該股最近6個月獲得機構23次買入評級、17次增持評級、8次推薦評級、4次買入-A評級、3次審慎增持評級、2次強烈推薦評級、1次強烈推薦-A評級、1次謹慎增持評級、1次優於大市評級、1次增持-A評級。
【08:39 奧來德(688378)：OLED材料本土龍頭 實現蒸發源設備國產替代】11月23日給予奧 來 德(688378)買入評級。
盈利預測和投資評級：公司擁有OLED 終端材料生產能力，具有極強的技術優勢。生產的蒸發源設備打破國外的壟斷，未來有望受益於國內OLED 面板廠建設高峰。預計公司2020-2022 年EPS 分別為1.30、2.37 和2.98 元/股，首次覆蓋，給予「買入」評級。
風險提示：下遊訂單需求下滑；行業競爭加劇；國產替代進度不及預期；項目進度不及預期。
該股最近6個月獲得機構2次買入評級、2次買入-A評級。
【08:34 億緯鋰能(300014)：動力電池收穫期將至 四大賽道成長性十足】11月23日給予
億緯鋰能(300014)買入評級。
盈利預測與投資評級： 該機構預計公司2020-2022 年歸母淨利17.1/31.8/42.7 億，同比增長12%/86%/34%，對應PE 為72x/39x/29x，給予2021 年50 倍PE，目標價84 元，維持「買入」評級。
風險提示：政策不達預期，銷量不達預期
該股最近6個月獲得機構40次買入評級、9次跑贏行業評級、8次增持評級、4次強烈推薦評級、4次強烈推薦-A評級、2次推薦評級、1次優於大市評級、1次買入-A評級。
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