作者：時代財經 時代財經
美國大選即將進入尾聲，全球資本市場不免心慌慌。一邊擔憂選出不稱職的美國總統，引發美國疫情繼續惡化；一邊又擔心自己名下資產因為過度恐慌而進一步縮水。
反觀，亞洲國家的疫情總體控制得不錯。除了中國經濟展現出強勁的韌性之外，越南的國內生產總值（GDP）在二季度出人意料地實現了正增長。
根據國際貨幣基金組織（IMF）在今年10月發布的《世界經濟展望》，2020年亞太經濟體中能夠實現GDP正增長的僅有中國與越南。
此外，在全球經濟增速放緩的背景下，過去五年越南GDP增速一直維持在6%以上。這也讓全球投資者對於越南的關注度進一步升高。
越南2021年GDP有望破8%
同為亞洲國家，越南跟最大的鄰國中國一直保持著穩定的關係。
近年來，更是不斷派出各類人員到中國考察、學習，委託中國舉辦各類幹部培訓班。通過這類「取經」，越南避免了原來有可能發生的失誤，在經濟發展上實現「彎道超車」。
在疫情方面，越南可謂是創造了東南亞奇蹟——在7月疫情二次爆發後，越南迅速控制住疫情擴散，成為亞洲地區累計確認病例最少的國家之一。
由於疫情控制得當，前3季度越南GDP累計增長2.3%，外貿和製造業表現平穩。隨著旅遊、餐飲行業以及消費端的逐步恢復，市場預期2021年，越南GDP增速中位數有望達8.0%。
不僅如此，越南政府在外交上一直「瘋狂拉群」，不僅加入了全面與進步跨太平洋夥伴關係協定（CPTPP）、跨太平洋夥伴關係協定（TPP）、東協（ASEAN）等多邊協定，還跟中國、日本、韓國、新加坡、印度等周邊國家籤署了厚厚一沓的雙邊協定。
此外，近些年來部分中國外貿企業也願意通過越南的窗口向世界出口。這也讓越南工業園區入駐的各國企業呈爆炸式增長。截至今年6月底，新項目已經為園區帶入了60億美元的資本，並且吸引了335個FDI項目入駐園區。
然而越南在投資方面去暗藏著許多「雷區」，例如越南的金融業只對內開放，不對外開放，從而造成自行投資越南會面臨貸款利率浮動、風控系統不透明等不利的一面。類似的原因，也導致了前幾年不少中國地產企業在越南市場上鎩羽而歸。
在投資認識看來，現時的越南經濟和股市發展階段類似15-20年前的中國，具有高ROE（投資回報率）低PB（估值）的特點，投資性價比很高，正值入手的好時機。
首隻越南主題基金 老客戶多
中國內地居民參與投資越南股市有三大途徑，第一開通越南券商帳戶；第二通過美國、中國香港等境外市場股票帳戶。但這兩條路都比較麻煩，且在開戶路上遇到的風險需自行承擔。
目前最簡便的一個渠道是，藉助中國境內QDII基金的路徑實現投資越南。據天弘基金介紹，該公司為滿足投資者對越南股市的期待，已推出了中國內地首隻越南主題基金——天弘越南市場（股票型）基金（A類：008763；C類：008764）。
在全球疫情尚在延續的背景下，通過QDII投資越南或優於買房。越南QDII提供了最低門檻配置越南資產的機會。這也是天弘越南市場基金（下文簡稱，天弘越南）的優勢所在——這是一隻純粹的越南QDII主題基金，並且申購單筆最低金額為人民幣10元。
橫向對比來看，天弘越南的管理費率和託管費率也在其他新興市場的基金裡價格適中。
從收益率來看，整體平穩。自成立至2020年10月16日，天弘越南市場累計收益率為2.4%，相對業績基準超額收益率達4%。
另外，從整體盈利性上來看，這隻基金的不少用戶已實現了浮盈。今年10月22日的數據顯示，天弘越南市場股票QDII保有用戶高達2.09萬，盈利用戶數量2.02萬，盈利用戶佔比高達96.95%。
如此優勢，也讓這隻基金與用戶之間建立起良好的信賴關係。天弘基金方面表示，天弘越南市場股票QDII自今年3月份打開申購以來吸引了眾多新用戶，而且新用戶中有6成的投資者選擇再次購買。從資金體量上看，非首次購買的金額佔據申購金額的比例超過80%——老客戶敢於加倉購買。
此外，這隻基金的基金經理胡越先生，不但手持雙證（CFA和FRM），還翻譯出版了《波動率微笑》一書。在他8年證券行業的從業經驗裡，不僅聚焦於海外新興國家市場，還對尚處於小眾產品的QDII有深入的研究。
大額申購限制解除 宜長線布局
雖然越南股市不如美股等發達國家市場成熟，波動性相對較大，但作為新興經濟體中一顆閃耀的新星，越南經濟高速增長帶來的機會難得。
「目前在全球每年保持7%-8%經濟增速的經濟體，錯過後再難尋到。」胡超在訪談中提到。天弘越南市場QDII基金將採取主動擁抱波動性策略的基金，即採用「指數+增強」的主動管理策略。
具體看，天弘越南市場QDII的業績管理基準主要是胡志明交易所中流通市值最大的30隻股票組成的指數VN 30。雖然越南股市波動較發達國家更大，但是VN 30總市值佔胡志明交易所總市值的80%（盤子夠大），從而讓波動率維持在一個可控的範圍內，平均年化波動率約在16%左右。與中國滬深300（CSI 300）的同期數據（22%）相比還是略有優勢。
此外，據胡超的分析報告，越南正在重複中國資本市場發展的歷史。中國在經濟騰飛之際，銀行業和房地產都處於蓬勃發展的階段，因此此時入局這兩個行業，具有比較明確的競爭優勢。
目前VN30指數的成分構成上，偏重於金融（35%-37%）和房地產（18%）。從過往數據看，VN 30指數收益率較滬深300指數更具優勢，前者年化收益率（9%）是後者（6%）的1.5倍。
值得注意的是，天弘越南市場QDII最近剛剛接觸大額申購限制，投資者申購時不再受到單筆最高1000元的限制。從近期申購情況看，單日申購金額已經創下今年3月首次打開申購以來的新高。
不過，投資海外市場還需關注匯率的波動。這隻基金會受到人民幣和美元的匯率、美元和越南盾匯率變化的影響。這也造成了該基金並不適合短期頻繁的交易和操作。
對此，胡超解釋道，因為每次換匯都要承擔成本，換匯的頻率越多，對於整體基金經營值的拖累會有越來越大的影響。事實上，對於股票類基金的投資都應該抱著長期投資的理念。
「越南市場好比投資領域的深水池塘，想捕捉更多的魚，需要足夠的耐心。」胡超說。