時光荏苒，轉眼間2020年已走至年末，今年四川型鋼市場處處充滿著意外，在公共衛生事件黑天鵝的衝擊下，1-4月份下遊停工停產導致需求受挫，川內型鋼價格持續走弱，最低跌至3770元/噸（以日照25#工字鋼為例），直到5月份全國開始復工復產，價格逐漸反彈至4100元/噸左右，接下來「金九銀十」預期落空，然進入到11月後型鋼產業鏈呈現成材需求超預期和供給減量超預期共振的基本面，淡季不再淡，行情反而出現了階段性大幅上漲，近期價格雖然也開始回落，但4520元/噸的價格仍處於全年高位。如果2020年行情走勢用一個成語來形容，那就是「曲折迴轉」，在此筆者回顧2020全年四川型鋼市場運行情況，展望2021年市場行情走勢，主要從以下幾個方面闡述：
一、全年價格先抑後揚整體呈現V字型
圖一：2020年成都工角槽價格走勢 數據來源：鋼聯數據
圖二：2020年成都H型鋼價格走勢 數據來源：鋼聯數據
如上圖，2020年四川型鋼全年價格先抑後揚，整體走勢呈現V字形。分品種來看：工角槽方面，各鋼廠品牌之間競爭加劇，山西立恆、重慶安鉞、新疆八一等資源大量流入川內，憑藉價格、物流等優勢逐步佔領中小規格市場，日照、唐山鋼廠小規格市場佔比被壓縮，但大規格市場唐山材仍是主流。以日照25#工字鋼為例，一季度因為突發的公共衛生事件，價格跌至全年低洼3770元/噸，二季度隨著全國復工復產的啟動，需求逐漸恢復，部分工地項目趕進度需求放量，價格也隨之回升至4100元/噸左右，三季度四川地區持續遭受暴雨洪水天氣，導致工地採購意願不足，工地回款速度慢，加上期貨走低，市場心態轉弱，鋼廠庫存、社會庫存不斷累積，價格始終沒有迎來上漲勢頭，「金九銀十」預期基本落空。四季度貿易商普遍不看好後市，不敢批量採購，11月中旬成都鐵道部發布檢修消息，在途資源延遲到貨，導致市場庫存處於中等偏低水平，部分規格資源緊缺，然而需求量的超預期和原料端的強勢拉漲，最終帶動了全年最大一波漲幅。H型鋼方面，今年市場主要流通品牌為萊鋼、包鋼、安泰、日照、馬鋼等廠家資源，也有少量興華、天柱的資源流入，現貨資源集中放在天一庫，目前小規格因到貨情況不一，價格稍顯分歧，大規格因對標安泰成本各家較為統一，全年價格走勢整體上與工角槽差異不大。
二、供應端產量前高后低廠內庫存同比上移
圖三：唐山型鋼廠產量和廠內庫存情況數據來源：鋼聯數據
如上圖，唐山型鋼廠產量前高后低，廠內庫存同比19年上移。二季度隨著全國開始復工復產，唐山型鋼廠產量快速拉升至高位，據統計，2020年唐山型鋼廠累計總產量較去年同比增加27%，但隨著鋼坯價格堅挺和成材需求量不及預期，調坯軋材廠利潤逐漸縮窄，下半年部分廠家開始主動檢修，總體產量逐步下降。從型鋼廠內庫存變化情況來看，同比去年唐山型鋼廠廠內庫存處於相對高位，但增量相對溫和。而環保政策來看，今年唐山地區空氣汙染二級預警管控以及環保政策頻繁，唐山地區調坯型鋼廠難以滿負荷生產，據Mysteel調研了解唐山地區調坯型鋼廠多數執行停產措施，後期雖解除限產，但因軋鋼廠成本高企，獨立型鋼廠利潤倒掛，部分軋鋼廠依然維持停產檢修狀態。
三、川內基建有增項 需求量有望攀升
上半年因疫情影響，復工復產延期，上半年基建、機械、汽車、造船、貨櫃等下遊用鋼行業進度較往年多有下降，不過今年下半年各行業均迎來了需求大爆發。此前的11月27日，四川舉行了2020年第四季度重大項目集中開工活動，全省共組織重大項目1730個，總投資8175億元。從投資領域看，基礎設施領域項目517個，投資3008億元、佔36.8%，產業領域強基礎項目716個，投資3053億元、佔37.3%，這兩個領域投資佔到總投資額的73%，而大多數項目皆要用到型鋼。例如四川境內的川藏鐵路路段多在山區，施工需要打隧道，而隧道工程必須用到型鋼，遂明年川內的型鋼需求量有望攀升。
四、2021年四川型鋼市場預測
2020年是坎坷的一年，國際經濟大環境險象環生，川內型鋼市場競爭日益激烈，本地商家補貨、出貨節奏更難把握，市場活躍度明顯下降。展望2021年四川型鋼市場行情走勢，在型鋼廠生產成本居高難下的情況下，均價將較今年有所抬升，全年走勢有望呈現N字形。
免責聲明：Mysteel力求使用的信息準確、信息所述內容及觀點的客觀公正，但並不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，並不構成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。本報告版權歸Mysteel所有，未經許可，禁止轉載，違者必究。
想了解更多精彩內容，快來關注百家號【我的鋼鐵】