一、初登帝位
1127年三月七日，汴京。一場冊封大戲正在上演，主角張邦昌痛哭流涕，不知道的還以為他是去獻祭的，實際上，這正是他的登基大典。百官、僧道都早早地來到尚書省，等待著冊封大典的開始，金朝也派遣了五十多位使者，帶著數百隨從騎馬趕到，他們還帶來了許多禮物，以示對新政權建立的祝賀。
張邦昌身著皇帝服飾，在御街上朝北面拜謝，表示認可金國的正統身份，自己雖然貴為皇帝，也只是金國冊封的附庸而已。按照禮儀，他將在文德殿接受百官的朝賀，在殿門口，有人給他送上皇帝專用的輦子，但他拒絕了，選擇步行進殿，在大殿上，面對百官，他沒有坐皇帝的正座，而是在西側放了一把椅子坐下，接受百官的朝賀，就這樣，張楚政權建立了。
張邦昌還做了一系列規定，他不登正殿，對於皇帝居住的大內更是門都不進，所有皇帝專用的稱謂他都不用，這些舉措似乎表達著他無心帝位，那他為什麼又會被金人選中做傀儡皇帝，而他本人怎麼又冒天下之大不韙接受了呢？帝國原來的皇帝又去哪了呢？這一切的一切都要從十天前說起。
二、靖康之恥
1127年二月六日，金主下詔將軟禁一個月之久的宋徽宗、宋欽宗廢為庶人，詔書中也寫明了廢帝的理由「背義，則天地不容，其孰與助？敗盟，則人神共怒，非朕得私。」不僅極盡嘲諷之能事，還指責北宋二帝屢次敗毀盟約，金國是不得已為了維護道義才出兵討伐，廢帝也只不過是順應天理。當然，這只是金人為自己的入侵找的藉口而已。
人們往往以為，戰爭的結果只有吞併一種方式，事實上，另一種方式更常出現，那就是將原來的君主廢掉，換上一個聽話的人。金人看中了主和派高級官員張邦昌（他當時擔任北宋的少宰一職），當然名義上還是由宋朝的大臣推選他們的新皇帝。當時汴京已在金人的控制之下，大臣們推選出來的人自然與金人「暗合」，就這樣，張邦昌被推上了帝位。
張邦昌當時正出使金營，對此一無所知，金軍也沒有立刻放他回去，直到金軍把大臣們寫的推戴信給他看，他才知曉此事，如果應允下來，做了金人的傀儡皇帝，恐怕會留下千古罵名，事實也證明的確如此。三月初一，金人把張邦昌送回汴京，以便他完成登基大典，結束宋帝國沒有皇帝的生活，張邦昌的命運就此註定，事實上，他也別無選擇。
三、登基前的鬥爭
入城的當晚，張邦昌並沒有進入皇宮，而是住在尚書省內，在尚書省安頓下後，百官們請求張邦昌當皇帝。張邦昌隨即稱病，他想跳出，但在當時的形勢下，這是不可能的，大臣們為了自己的身家性命輪番勸說，張邦昌也以絕食甚至自殺作為回應。
第二天，金軍來信催促，表示只給三天時間給張邦昌，否則就屠城，百官們只好說張邦昌已經答應了，三月初七就可登基。在百官的勸說和金人以屠城相威脅的壓力下，張邦昌最終同意了，於是便出現了開頭那一幕。
四、註定了的命運
即位後，張邦昌臣禮俱備，始終與朝廷官員以平級相處，但金人在場時，張邦昌又不得不開始演戲。有時候，張邦昌身著常服與大臣議事，突然間，金人來了，他立刻換上皇帝的服裝，連門口的守衛都說：「以前戲子演戲時都裝作假官家，今天張太宰就是這樣的一個假官家。」張邦昌的窘迫，可見一斑。
張邦昌無心帝位，他明白這是一個火坑，所以在金人撤軍後，他立刻派人尋找當時遠在濟州的康王趙構，也就是後來的宋高宗，還政與他，可就算還政也還是改變不了他的命運，當時的宰執王時庸、徐秉哲都告誡張邦昌騎虎難下，還政必無善終。可張邦昌還是毅然還政，獻大宋國璽、擁立康王。大楚政權只存在了三十三天就宣告滅亡。
五月初一，康王趙構在南京即位，改元建炎，張邦昌受封為太保、奉國軍節度使、同安郡王，這些職位聽起來很大，其實都沒有實權，這表明他已經受到了新皇帝的猜忌，哪怕他已經還政。
但高宗還是下不了決心處理這個當過皇帝的人，但有一個人送上了一記漂亮的助攻，也正是他的一句話最終置張邦昌於死地，這個人就是主戰派大臣李綱。在宋代，主戰派和主和派向來是死對頭，這也就不難理解李綱的動機了，李綱乘高宗猶豫不決時，戳了一下他的痛處，說以後如果繼續把張邦昌留在朝廷，人們見了，會說這是那個「故天子」。這自然是這位剛剛登基的皇帝所不能容忍的，於是張邦昌被降為昭化軍節度副使，貶往潭州。
此刻，張邦昌的命運就註定了，只要他立刻皇帝身邊，就喪失了活路。諫官們會一刻不停地尋找他的錯處，以迎合皇帝，而他身在遠方，連辯白的機會都沒有。最終，藉口找到了，張邦昌玷汙過皇帝的女人，在張邦昌還是皇帝的時候，有一個華國夫人李氏由於不想被金人擄走，（順便提一下，她是宋徽宗的女人）一直向張邦昌示好，也可以理解為色誘，在一次酒後，二人進行了身體上的交流，這足以使張邦昌喪命。
1127年九月，高宗籤發了張邦昌的死亡令，逼迫他自縊於潭州平楚樓，這個被歷史旋渦裹挾的男人走完了他的一生，並在歷史上留下了求和僭主的罵名，這對張邦昌本人來說是不太公平的，歷史沒有給過他選擇的機會，死亡除外，人們只記住了他被金國立為傀儡皇帝，而我看到的，是他充滿孤獨與無奈的背影。