●長江商報記者 明鴻澤
借殼第三年，領益智造（002600.SZ）經營業績大幅飄紅。
2019年，領益智造實現營業收入239.16億元，同比增長6.29%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）18.94億元，同比增幅高達378.60%；扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）9.07億元，同比增幅更高達236倍。
領益智造的前身是江粉磁材，於2011年7月15日在中小板掛牌上市。2017年，領益智造以207億元天價借殼成功，矽谷海歸的曾芳勤成為公司新的實際控制人。
2018年，領益智造上市第二年，其營業收入高速增長，淨利潤卻虧損6.80億元。
一年之間領益智造業績大幅向好，為何出現如此大反轉？其表示：借殼主體領益科技經營業績繼續大幅增長，超額兌現業績承諾。此外，受股價大幅上漲影響，公司因為業績補償的股票公允價值變動大幅增長，大幅增厚了業績。
與A股公司藍思科技一樣，領益智造也屬於蘋果產業鏈上的公司，主營的精密功能器件下遊為消費電子行業。隨著5G時代帶來，智慧型手機換機需求大幅增長，將給公司帶來較大發展空間。
2019年，領益智造核心產品精密功能及結構件產銷兩旺，實現營業收入169.32億元，同比增長17.94%，約佔公司營業收入的70.80%。
多方助力淨利大幅逆轉倍增
歷經虧損後，領益智造經營業績成功實現大反轉。
根據年報，2019年，領益智造實現營業收入139.16億元，同比增長6.29%；淨利潤、扣非淨利潤分別為18.94億元、9.07億元，同比勁增378.60%、23648.37%。
2018年，領益智造實現營業收入225億元、淨利潤-6.80億元，同比分別變動133.48%、-140.41%。
營業收入小幅增長，淨利潤、扣非淨利潤卻數倍、數百倍增長，與上年形成巨大反差，領益智造經歷了什麼？
根據公司在發布業績快報時的說明，營業收入增速較慢，主要受大宗貿易影響，剔除大宗貿易，增速達到兩位數。公司主業製造業經營淨利潤超過20億元，上年同期為16.25億元，同比增幅超過20%。
導致公司近兩年淨利潤大幅變動，主要有三方面因素。2019年，公司股價大幅上漲，子公司東方亮彩2017年度未完成承諾業績，部分原股東應補償公司的股份尚處於質押未能進行回購註銷狀態，對其進行公允價值計量核算，影響公司淨利潤9.55億元。而在2018年，影響淨利潤的金額為-7.36億元。
去年，領益智造對計劃處置的子公司帝晶光電及江粉高科技產業園全部股權進行評估，產生損失約3.46億元。此外，公司對商譽進行了初步減值測試，計提商譽減值準6.97億元。
綜上所述，這些因素疊加，導致領益智造經營業績大幅增長。
值得一提的是，對補償業績的股票採取以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產進行核算，存在較大的不確定性。同樣是這部分股權，2018年產生7.36億元損失，2019年形成9.55億元收益，今年一季度，又產生了2.50億元損失。
不過，從其主業來看，經營較為穩定。2019年，公司核心產品精密功能及結構件產銷量為411.92億PCS、389.71億PCS，同比分別增長19.61%、11.71%。
上月中旬，領益智造在投資者互動平臺上表示，公司目前訂單飽滿、產銷兩旺，公司銷售及訂單並未受到疫情較大影響。
連續三年超額完成承諾業績
領益智造經營業績快速增長，與其借殼主體領益科技經營業績超預期有關。
2017年，領益科技借殼江粉磁材時，交易雙方作出了業績承諾，即2017年至2020年，領益科技實現的扣非淨利潤分別為11.47億元、14.92億元、18.60億元、22.43億元，四年合計為67.42億元。
承諾期已過三年，實際情況如何？2017年至2019年，領益科技實現的扣非淨利潤分別為16.08億元、19.42億元、24.12億元，分別較承諾數多4.61億元、4.50億元、5.51億元，業績完成率分別為140.21%、130.18%、129.61%，均為超額完成。三年已經完成的利潤數合計為59.62億元，佔四年業績承諾總數的88.43%，與業績承諾總數僅差7.80億元。
領益科技經營業績超出預期，源於其優勢產品的行業領先地位。領益智造的前身江粉磁材主營磁材、陶瓷業務，借殼後，增加了精密功能及結構件、顯示及觸控模組、材料等業務。去年，公司對磁材業務進行優化瘦身，完善精密零組件版圖，收購賽爾康，補齊FATP能力，真正實現了從材料到精密零組件到模組再到系統組裝的全產業鏈垂直整合。
2019年，公司傳統優勢業務模切、衝壓、CNC均實現較快增長，行業優勢地位進一步穩固。同時，其在注塑和模組組裝業務上也大幅提升，其中，注塑結構件全年累計出貨1.2億套，處於全球前列。公司在散熱模組和Softgoods方面也實現了突破。
作為一家科技型設計加工企業，領益智造稱，其將全球最先進的技術轉化為中國智造的推動力，運用人工智慧、機器人的研發到自動化生產的工業整體解決方案，結合自主研發，不斷提升現代化水平。
近年來，領益智造的研發投入不斷加大。2018年、2019年，公司研發投入分別為11.26億元、11.40億元。截至2019年底，公司研發人員為4990名，佔員工總數的7%，研發人員數量較上年增加1002名。
截至今年5月8日，領益智造的總市值為636.97億元，較去年初的169.27億元增長了467.70億元。曾芳勤直接間接持有公司62.77%股權，其持股財富接近400億元，去年以來，其持股財富增長293.58億元。
責編：ZB