仟江水商業電訊（７月１５日 北京 聰明理財）最近美聯儲縮表對全球美元流動方向產生了巨大的影響。甚至會造成美元從某國大規模流出的效應。那麼，什麼是美聯儲縮表？美聯儲縮表與中國央行縮表之間又有哪些區別？要弄清這些問題，請參考以下信息。
首先我們要弄清一個問題：美元是世界貨幣。從這一點上說，美聯儲就相當於全球央行。與美聯儲相比，世界各國的中央銀行對美元資本的掌控從某種意義上說，都是與美聯儲對應的商業銀行。這個金融本質造成了美聯儲縮表與其他國家央行縮表具備本質區別。
美聯儲縮表，主要通過各種工具縮減基礎貨幣——美元的投放量。基礎貨幣美元從美聯儲出借到美國商業銀行，美國商業銀行再通過各種槓桿工具將其發放的企業生產或家庭消費市場上，由此形成貨幣乘數。擴表和縮表都是美聯儲調整美元貨幣乘數效應的操作手法。美聯儲擴表，世界上的美元流通規模就按一定的貨幣乘數放大；美聯儲縮表，世界上的美元流通規模就按照一定的貨幣乘數減少。
但是，對於我國來說，人民銀行的縮表往往指調整存款準備金。人民銀行的縮表，是指降低存款準備金率；人民銀行的擴表是提高存款準備金率。這樣，中國人民銀行的縮表本質是幫助商業銀行提升貨幣乘數，擴表才限制商業銀行製造貨幣乘數。
由此看來，美聯儲的縮表與中國人民銀行的縮表相比，他們所帶來的貨幣乘數效應正好相反。