日前召開的中央財經領導小組第十六次會議研究改善投資和市場環境、擴大對外開放問題。業內專家表示，我國金融業對外開放空間較大，但開放順序和速度需要綜合考量。在金融監管體制改革的背景下，應處理好監管與開放節奏的平衡，避免在開放過程中出現「盲點」。
圖為香港中國銀行開放人民幣業務時，展示新鈔。
中新社記者 洪少葵 攝
開放仍有較大空間
近年來，我國金融業對外開放取得了長足進展：人民幣加入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子；滬港通、深港通和債券通陸續開通，資本市場對外開放水平提升；自貿區金融不斷創新，「一帶一路」建設加速推進。
改革和開放進入新階段，對金融業提出了新的要求。交通銀行首席經濟學家連平表示，銀行、證券、保險和信託等仍有開放的空間。從股權結構看，銀行業外資機構股權的佔比有進一步提升的空間；債券市場開放也可以更進一步。
中泰證券首席經濟學家、齊魯資管首席經濟學家李迅雷表示，資本市場開放仍然有較大的空間。從長期來看，在人民幣匯率穩定的情況下，可以加快推進開放。例如，QFII(合格境外機構投資者)規模還可以再擴大，尤其是A股確定將納入MSCI新興市場指數後，外資對我國資產的配置需求會加大。
平安證券分析師魏偉表示，資本市場開放將集中在四個方面：一是互聯互通標的拓展以及限額放開，積極籌備滬倫通；二是擴大證券業對外開放，修訂《外資參股證券公司設立規則》；三是金融衍生業務加速發展；四是完善上市公司管理制度，繼續完善停復牌制度。
興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委認為，對於資本項目來說，無論是股票市場、債券市場還是商品市場，在對外開放初期可實行「寬進嚴出」的管理，但不對稱的流動機制會對對外開放進一步深入造成阻礙，因此預計會擇機完善雙向流動機制。
中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資室主任張明表示，實體經濟是金融業開放的基礎。金融改革在推進，金融機構的混業經營在深化，流動性充沛。需要注意的是，實體經濟改革速度如果相對較慢，會導致實體經濟投資回報率下降，目前應繼續加快實體經濟改革。
合理確定開放節奏
專家表示，在積極推動金融業對外開放的同時，需合理安排順序和速度。李迅雷表示，我國金融企業的國際化程度仍較低。如果開放的速度過快，會給金融機構的經營帶來壓力。外資企業如果進入得過深，可能給金融穩定帶來一定影響。
「金融市場的對外開放首先要求市場平穩運行。」連平認為，當內部風險較明顯時不宜迅速對外開放，否則可能帶來更大的風險。未來對外開放要服從於自身需要，如金融去槓桿和抑制資產泡沫等。在能有效控制風險的前提下，逐步擴大開放。
關於開放順序，張明表示，在配套改革未及時推進的情況下，單方面加快資本帳戶開放可能引發很大風險。因此，資本帳戶開放的前提是人民幣匯率和利率形成機制基本市場化，並且內部金融風險基本能得到控制。
此外，有專家建議建立風險分擔機制。魯政委表示，雖然風險有傳染性，但不能過分強調開放的風險。例如，我國在落實「一帶一路」倡議時需要一個風險分擔的金融市場。
提升監管效能
國內金融市場吸納海外投資者將提升其全球影響力，同時監管效能也要跟得上。
「開放和監管能力如何平衡是很重要的問題。」連平表示，國內金融業出現問題的原因，很多情況下是因為存在監管「空白」、「盲點」或監管太松。在對外開放中，如果監管跟不上，後果也是如此，需要有所平衡。
談及其他市場的成功經驗，魏偉表示，韓國、新加坡等國金融市場在對外開放初期，對投資品種、投資領域、投資機構和投資比例、程序都有相當嚴格的規定。後來在金融市場逐漸成熟的基礎上，這些國家逐漸放鬆限制。這種安排確保金融市場有足夠的時間和充分的預期，逐步適應對外開放。
魯政委認為，未來在重點開放領域可能有更多針對性政策出臺。在開放的同時，要有配套的宏觀審慎原則、監管政策、監控方法，才能以開放促改革，保證金融市場的健康穩定發展。
張明表示，我國過去的監管體系是典型的分業監管體系。近年來，我國金融市場混業經營向縱深發展，但監管存在一定「空白」。未來要把對機構的監管變為對功能和行為的監管，無論機構經營何種業務，都要做到監管無「死角」。未來國務院金融穩定發展委員會將發揮協調作用，消除此前存在的監管「空白」和「死角」。
□本報記者 彭揚 實習記者 歐陽劍環