在SMM舉辦的2020(第二屆)中國工博會新材料論壇-中國汽車新材料應用高峰論壇，暨中國(第八屆)鋁加工產業鏈供需交易峰會、暨中國(第二屆)銅加工產業鏈供需交易峰會上，上海有色網信息科技股份有限公司大數據部總監劉小磊向大家講解了長單籤訂模式、套期保值組成的相關內容，並對下半年鋁企業套保策略和2020年鋁行業基本面進行了分析。
鋁加工企業原料長單定價
劉小磊介紹SMM 現貨鋁錠均價 /期貨均價 /點價稱，在原料採購參考現貨均價基礎上規避期貨和現貨價格波動風險，同時通過期貨套期工具，在原料和成品庫存端進行套期保值，以此獲取鋁加工企業的固定加工費利潤。
鋁加工企業採購為何選擇SMM現貨鋁錠價格？
SMM 現貨鋁錠價格每工作日 10 點15 分免費向全社會公布，網址參考： www.smm.cn； www.metal.com；SMM現貨鋁錠價格真實反饋當日成交價格，由專職分析師跟蹤通過 IOSCO國際機構認證。
節約交易成本：減小買賣雙方討價還價的時間周期
規避信用風險： SMM作為第三方，不參與交易。 SMM 現貨鋁價真實反饋現貨市場實際交易情況，同時受 IOSCO監管。
最早反饋當日現貨市場： SMM 每日 10 點15 分更新線上價格， 為市場最早公布價格的第三方機構。
專業分析研究： SMM現貨鋁價由 7位專職分析師團隊作為數據分析支持，擁有龐大資料庫支持。
關於套期保值風險管理，劉小磊向大家介紹一下幾點：
基差風險：現貨價格和期之間差波動變化
完全套保理念：對於套保過程中比例應完全匹配，避免因投機心理作祟而導致風險敞口擴大。
交割風險：交割品種替代與可量不一致
人員操作風險：決策機制不清，監管嚴人員操作和軟硬體跟蹤不足
保證金髮生風險：企業應根據自身實際情況進行保證金的合理分配， 避免因保證金不足而強制砍倉。
移倉成本增加合約流動性不足：對於正向市場中， 鋁加工企業在買入保值過程對於正向市場中， 鋁加工企業在買入保值過程價差風險在於移倉成本增加。
2020年下半電解鋁價格梳理
SMM認為，下半年電解鋁整體供給繼續維持上升趨勢，「後疫情階段」國內鋁消費復甦力度強於預期，四季度整體消費復甦過程趨緩。
國內庫存方面，年內電解鋁累庫風險相對較小，第四季度仍存去庫可能。一方面新增產能雖然頭髮處於上升期，但整體產量增量相對較慢；供應端原有進口窗口間歇關閉四季度進口鋁錠規模受限；另一方面，下遊消費仍可預期，10-12月的鋁加工消費穩中有升，全年消費預計在3%以上，尤其國內建築，交通，耐用品等終端板塊帶動原鋁消費回暖，且彌補國內鋁材出口下滑造成的缺口。
關注三個條件的反轉：關注內外比值反轉，國內期貨基差結構反轉，以及現貨對期貨升水結構反轉，將決定企業進入套期保值周期的主要矛盾點。短期看，庫存處於100萬噸以內上述反轉條件仍不具備，實際反轉需要關注消費和鋁錠供給的錯配周期形成後的點位機會。
SMM鋁行業信息產品簡介
中國鋁市場調研資料庫包含從鋁土礦、氧化電解以及下遊鋁型材、板帶箔線纜、再生 /原生鋁合金等產鏈各個環節的產能、量庫存、訂單開工率等系列數據，從鋁原料、冶煉加工到消費終端全程跟蹤，近十年一手調研數據持續月度更新，及時、準確、有效地反饋鋁產業鏈發展變化及趨勢。
（文章來源：SMM）