來源：新浪財經
來新浪理財大學，看宋鴻兵本周六（12月12日）晚9點直播《2021年：美元大洪水與全球貨幣戰爭》
最近，美國耶魯大學的史蒂芬·羅奇大膽預測：明年美元匯率將大跌35%！
原因是什麼？羅奇認為，美國經常帳戶赤字和淨國民儲蓄率的雙重惡化，必將驅動美元大幅貶值。
羅奇的底層邏輯是，一切經濟增長（消費、投資、出口）只能源於真實儲蓄。真實儲蓄並非銀行儲蓄，而是一個社會能夠調動的全部經濟資源。如果美國的淨國民儲蓄率嚴重惡化，那麼美國必須依靠「借貸」外來儲蓄來滿足經濟增長的需要。
羅奇沒有明言的是，「借貸」儲蓄有兩種選擇，一是向外國借，二是向未來借。
向外國借儲蓄，即吸引海外美元回流美國國債市場，但這將導致海外美元稀缺，美元匯率抬升，並逐步推高美國國債收益率，最終誘發美國金融市場的融資成本上漲，股市、債市遭受重創。這顯然不是美聯儲的意圖。
向未來借儲蓄，當然就是明年美國不得不大搞財政赤字，更準確地說是財政赤字的大規模貨幣化。這既是3月金融風暴以來美元匯率暴跌的肇始，也是明年美元繼續重挫的原因。
從美元環流的視角看，羅奇的觀點可以演繹為，明年美國財政赤字貨幣化將催生海量的廉價美元，它們將形成一波更強烈的美元熱環流，從華爾街的美元心臟噴射而出，湧向世界經濟的各個角落，刺激其它貨幣對美元大幅升值。
當然，這將導致嚴重的貨幣對抗。
12月5日，德國新聞電視頻道已經發出了預警：《貨幣戰爭的陰雲籠罩後疫情時代》
自6月以來，中國人民幣、墨西哥比索、南非蘭特和韓國韓元等新興市場貨幣對美元大幅升值了5%-12%。根據國際金融協會估算，僅11月就有高達400億美元流入新興市場國家的股票市場，370億美元流入債券市場，規模創歷史最高紀錄。
本幣升值必將導致出口型經濟體遭受損失，陷入這種困境的國家可能會發起一場貨幣貶值的競賽，靠犧牲其他國家來拯救自己。世界貨幣的緊張局勢正在加劇，因為不僅新興市場國家的貨幣在升值，歐元和日元也在升值。
二次疫情的重創，貨幣升值的壓力，是否會導致2021年全球貨幣戰爭的爆發？
（本文由宋鴻兵撰寫）
本周六（12月12日）晚9點《貨幣戰爭》作者宋鴻兵將在新浪理財大學的直播《2021年：美元大洪水與全球貨幣戰爭》為大家重點解讀以上內容，歡迎大家踴躍參加！
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