本報（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報導
12月14日，國內大宗商品走勢出現分化，黑色系期貨品種出現大跌，前期大幅上漲的動力煤主力合約出現跌停，跌幅4.02%，尾盤報收730.2元/噸。PVC、豆一均跌超4%，焦炭、焦煤、鐵礦跌超3%，螺紋、尿素跌幅接近3%。雞蛋漲停，瀝青漲超4%。
早盤階段，大宗商品中的黑色系品種迎來慘烈的暴跌。開盤不久，先是動力煤期貨迎來跌停，焦煤主力合約也跌超3%以上；鐵礦石、螺紋鋼、焦炭等一眾黑色系品種均迎來集體下跌的態勢。
受大宗商品交易暴跌影響，12月14日A股市場「周期明星」板塊也迎來集體調整。其中，煤炭股跌超5%以上，成為當天領跌的行業指數。板塊內，安源煤業、陝西黑貓等煤炭股集體迎來跌停態勢。
煤炭放開進口配額？
近日動力煤等資源品價格持續大幅上漲，市場煤主流成交價已遠超下遊電廠的承受範圍。為此，國家發展改革委12月12日召集華能集團、大唐集團、華電集團、國家電投集團等10家電力企業召開座談會，研究當前煤炭供需形勢，做好今冬明春煤炭保供穩價工作。
此外，據了解，會議要求電力企業煤炭採購價格不得超過640元/噸，若超過，須單獨報告國家發展改革委，國家發展改革委將對煤源進行調研。目前重點電廠庫存8600萬噸左右，會議要求各集團內部電廠相互調節煤炭庫存，減少市場高價煤採購。
對此，江蘇錦盈資本管理有限公司總經理助理毛雋對《華夏時報》記者表示，近期發改委增產保供會議透露出監管層壓制高煤價的決心，也有浙江地區對景觀照明及高耗能工業採取錯峰措施引發市場對供需緊張性預期的調整。與此同時，交易所提高手續費、提高保證金等措施又對投機盤情緒重挫，引發市場價格快速下跌。
現在市場的供求矛盾在於，今年因產地限產、進口煤嚴控等方面共同導致的偏緊供應現狀，疊加了國內後疫情時代及十三五末期經濟增速高於預期的現實。當前時值隆冬，天氣原因導致供應增量難擴，同時民用取暖需求陡增，並且三季度以來的低社會庫存限制了政策調控機制發揮的時間與空間，促成矛盾集中爆發。
毛雋表示，有關於進口放鬆的措施，「我們了解到，從上月開始，國家相關部委就促成海關對終端流向為電廠和其他重點用煤下遊的進口煤，採取簡化手續、加快放行的行政令，進口通關的加速有效緩解了部分沿海地區供應缺口問題，但是我們發現，由於今年年中持續的進口嚴控政策，運往中國的煤炭總量（訂單）較往年出現了顯著降低，且澳煤限制通關的政策也加劇了這一緊張局面」。
因此，一方面，享受政策，落實進關的進口煤量仍顯著不足：1-11月份，共進口煤炭26482.6萬噸，同比下降達10.8%。另一方面，今年進口總量平控、各關口按照配額放關的指導性原則沒有完全打破，對於進口的釋放，仍受各關配額等要素的制約。
此外，近日，中電聯發文稱，9月份以來，電煤市場供應需求逆向走勢形成「剪刀差」，導致煤炭市場供需形勢和市場心態出現一定變化，市場價格持續上漲至「紅色區間」。特別是 11月中下旬以來，市場出現異常波動、嚴重偏離供需基本面，不利於煤炭生產、運輸和運輸企業穩定和諧發展，也不利於鞏固供給側結構性改革成果，給迎峰度冬電力保供和長期發展造成很大隱患。
中電聯倡議，目前，電煤市場價格嚴重偏離供需基本面，煤炭生產、運輸和電力企業特別是大型企業應加強協同，不囤積居奇，不摻雜使假，不哄抬價格，不參與偏離市場價值的高價交易，共同引導市場價格回歸合理區間，共同維護形成規範有序的煤炭市場秩序。期貨交易機構進一步完善交易機制，規範市場交易行為，正確發揮期貨市場作用。煤炭、電力企業要堅持套期保值原則謹慎參與期貨交易，不推漲期貨市場價格。
2021年維持「緊平衡」
由於價格持續暴漲，鄭商所不斷提示風險並提高交易保證金。12月9日，鄭商所發布風險提示函，稱近期動力煤期貨價格波動較大，市場不確定性因素較多，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防範工作，提醒投資者謹慎運作，理性投資。12月10日鄭商所發布通知，決定自2020年12月14日結算時起動力煤期貨合約交易保證金標準調整為6%，漲跌停板幅度調整為5%。按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高於上述標準的，仍按原規定執行。
11月以來，動力煤期貨主力合約突破600元/噸關口後，開啟新一輪上漲行情。上周五12月11日，動力煤主力合約再次觸及漲停，漲幅4%，報777.2元/噸，刷新上市新高，周漲幅超過10%。
不過，經過一個周末的發酵，12月14日早盤，動力煤期貨主力合約2101開盤便出現回落並出現跌停走勢。隨後一直維持跌停走勢，此外，動力煤另一主力合約2112午盤跌停。當天同一時間，焦煤主力合約也出現猛烈調整，當日跌幅達3.86%%。除了動力煤、焦煤之外，鐵礦石、焦炭、原油等一眾「黑色系」商品主力合約更是集體迎來暴跌，這與前幾周的集體暴漲行情形成了鮮明對比。
數據顯示，11月以來，動力煤價格不斷攀升。動力煤期貨01合約在站穩600元整數位關口後，走出了一輪單邊上漲行情，半個月時間漲超150元，CCI5500指數再度暫停報價。12月11日，主力合約動力煤期貨價格再度觸及漲停，漲幅4%，報777.2元/噸。不過，當天夜盤，動力煤期貨價格出現了大幅跳水的情況。
現貨市場，據數據統計，目前5500大卡動力煤平倉價690元-720元/噸，產地多數煤礦產銷偏緊，疊加低溫降雪天氣下遊需求較大，且年末安檢保供增產有限等因素，煤價在高位繼續逞強，平均每噸漲5元-10元。對此，期、現貨市場均採取一系列措施給市場降溫。
對此，毛雋表示，我們預計，2021年的煤價，從生產結構及經濟運行的角度分析，會是維持「緊平衡」的大格局，重心較2020年將進一步抬升。首先，今年河北、山東、山西等地均有知名大型煤礦強強合併，這無疑增強了上遊煤礦生產企業的話語權。
隨著眼下2021年長協籤訂工作有序進行，明年煤價以535基準價+市場合成價構築「上有政策頂、下有政策底」的格局不會輕易改變，煤價仍會維持區間運行。但與此同時，隨著長協覆蓋面的逐年擴大，長協合同之外的煤炭量（即純市場煤）逐步壓縮後，其價格彈性也隨之放大，仍不排除出現短暫的因供需錯配引發的價格穿透產生。
此外，進口取消澳洲煤大概率延續至明年政策之中，這部分來自近鄰澳洲的高卡、低硫資源缺失，雖有其他國家的煤補充，但進口端變數會隨之增大，將給明年的供應增加一定難度。按今年的大部分產需政策延續為前提，考慮到以上諸多因素後，「我們預測明年Q5500煤價均價中樞或較今年有明顯的上抬，緊平衡的格局仍將大概率維持」。
責任編輯：麻曉超 主編：陳鋒