莫為浮雲遮望眼(26日早評)

早上好，昨日隔夜歐美股市集體大漲，其中道瓊指數再創歷史新高，但A股市場依然保持自己的獨立走勢，給人感覺是「不講武德」。果然不出所料A股突破前高后，自我驚慌失措式午後直線跳水，滬指下跌40.49點，以3362.33點報收，跌幅達1.19%，創業板指數跌幅更是達2.22%。 好不容易有所起色的行情，又一次被一根中陰線潑了一盆冷水。昨天市場的下跌，實在是讓人無比鬱悶。不過，在經歷了連續上漲之後，指數出現這樣的一次調整也是正常的現象。前期帶領指數上漲的證券和有色經歷了連續的上漲之後也有休整的需求，後續指數若要繼續震蕩上行突破3458點的高點，還是需要證券和周期的帶領。然而，這一波調整之後，我覺得也完全沒有必要對A股市場喪失信心，好事多磨，只有認真清洗浮籌之後，才能清裝上路，莫為浮雲遮望眼，風物長宜放眼量，畢竟A股結構牛市依然在路上。

今日重點財經：1、管理層：房地產業影響投資和消費，事關民生和發展；要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持租購併舉、因城施策，完善長租房政策，促進房地產市場平穩健康發展。2、財政部發布《關於加快推進可再生能源發電補貼項目清單審核有關工作的通知》指出，符合可再生能源發展相關規劃的所有項目應於2006年及以後年度按規定完成核准（備案）手續，並已全部容量完成併網。3、生態環境部等四部門聯合發布《關於全面禁止進口固體廢物有關事項的公告》，禁止以任何方式進口固體廢物，自2021年1月1日起施行。4、美股周三收盤漲跌不一，交投清淡。道指周二突破3萬點後小幅回落。納斯達克指數漲0.48%創收盤歷史新高，道瓊指數跌0.58%，標普500指數跌0.16%。

市場回顧：昨日兩市股指高開低走，隨後震蕩回落，午後大幅下探，滬指跌逾1%，深成指跌近2%，創業板指跌幅超2%。截至收盤，上證指數收於3362.33點，下跌1.19%，深證成指收於13656.09點，下跌1.77%，創業板指收於2615.53點，下跌2.22%。數據顯示，25日滬深兩市成交8634.0億元，較24日小幅放量3.99%，市場總體賺錢效應為19.60%。盤面上看，25日釀酒板塊大幅下挫，金楓酒業、青青稞酒跌停，會稽山、百潤股份跌幅超9%；有色、軍工、醫療保健、食品飲料、鋼鐵、農業、建材、化工、券商等板塊跌幅居前。保險板塊逆勢活躍，中國人保漲近6%，燃料電池、5G概念等亦走強。

技術分析：近期以保險股為代表的金融板塊相對強勢，滬綜指也隨著上行，最高反彈至3431點，似乎要挑戰7月份高點。從成交量看，周一放量反彈，隨後兩個交易日成交量顯著下降，市場中都有近半數股票下跌，結構性特徵很明顯。第二，大盤這一波上漲，來到7月份的高點，在高點附近有大量的套牢盤形成集中拋壓，從而顯示滬綜指面臨的上軌阻力。第三，11月份避險資金主動減持高估值板塊，沒有充足的流動性支撐，導致成長股調整壓力增大。大盤要想強行單邊上漲，難度也很大，在空頭佔據優勢的情況下，預計大盤延續箱體震蕩趨勢。短線來看，今日將考驗3356-3336點區域的支撐，不過這次向下折返的空間可能會更小一些，上證指數的半年線明天將上升到3262點左右，而且很快將上行到3286點區域，市場重心已經抬升到3300-3250點區域，有效跌破這個支撐區域的可能不大，沒必要自我驚慌失措。綜合分析: 受益於經濟復甦的預期，順周期類品種有補庫存的需求，所以，這類品種在四季度的表現是值得期待的。這些品種一旦出現連續的拉升，將會帶動指數攻關，所以對於後續的行情是可以期待的。同時，11月只剩下最後三個交易日，也不用擔心公募基金為了排名而大幅減倉。所以，綜合來看，短期的調整不影響指數的上漲態勢。在後續板塊的關註上，建議以證券、有色、煤炭、鋼鐵、建材為主。

熱點分析：昨天保險板塊強勢反彈，板塊整體上漲2.16%，而釀酒、醫療保健集體下跌，與金融板塊之間形成一定對比。食品飲料與醫療保健是成長性板塊的代表，其估值也偏高，年末市場風險提升，資金出於安全性考慮，適當減持高估值品種，造成食品飲料、醫藥等基金重倉板塊出現階段性調整。我們再看歷史行情，11月份至12月份中旬，基金重倉的白馬股調整是普遍規律，並不代表著未來行情會徹底轉向金融等低估值板塊。市場始終遵循成長定律，只要成長性未出現向下拐點，且估值與成長性相匹配，就沒必要過於擔憂白馬股的調整，反而應該積極看待調整。因為經過調整，明年才會迎來上漲機會。

沙漠雄鷹（李德升）2020年11月26日 凌晨   於深圳

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