...公司債券(第一期)(疫情防控債)募集說明書摘要(面向合格投資者)

    公司代碼：600008 公司簡稱：首創股份

    

    北京首創股份有限公司    

    （住所：北京市西城區車公莊大街21號）    

    2020年公開發行公司債券（第一期）    

    （疫情防控債）    

    募集說明書摘要    

    （面向合格投資者）    

    牽頭主承銷商/簿記管理人：首創證券有限責任公司    

    (住所：北京市西城區德勝門外大街115號德勝尚城E座)    

    聯席主承銷商/債券受託管理人：東方花旗證券有限公司    

    （住所：上海市黃浦區中山南路318號24層）    

    年 月 日    

    北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一期）（疫情防控債）募集說明書摘要    

    聲明    

    本募集說明書摘要依據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《公司債券發行與交易管理辦法》、《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第23號——公開發行公司債券募集說明書（2015年修訂）》及其他現行法律、法規的規定，以及中國證券監督管理委員會對本次債券的核准，並結合發行人的實際情況編制。    

    發行人全體董事、監事及高級管理人員承諾，截至本募集說明書封面載的籤署日期，本募集說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並保證所披露信息的真實、準確、完整。    

    公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人保證本募集說明書及其摘要中財務會計報告真實、完整。    

    主承銷商已對募集說明書及其摘要進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。主承銷商承諾本募集說明書及其摘要因存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，與發行人承擔連帶賠償責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外；本募集說明書及其摘要存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，且公司債券未能按時兌付本息的，主承銷商承諾負責組織募集說明書約定的相應還本付息安排。    

    受託管理人承諾嚴格按照相關監管機構及自律組織的規定、募集說明書及受託管理協議等文件的約定，履行相關職責。發行人的相關信息披露文件存在虛假記    

    載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使債券持有人遭受損失的，或者公司債券出現違    

    約情形或違約風險的，受託管理人承諾及時通過召開債券持有人會議等方式徵集債    

    券持有人的意見，並以自己名義代表債券持有人主張權利，包括但不限於與發行    

    人、增信機構、承銷機構及其他責任主體進行談判，提起民事訴訟或申請仲裁，參    

    與重組或者破產的法律程序等，有效維護債券持有人合法權益。受託管理人拒不履    

    行、遲延履行或者不適當履行相關規定、約定及本聲明中載明的職責，給債券持有    

    人造成損失的，受託管理人承諾對損失予以相應賠償。    

    凡欲認購本次債券的投資者，請認真閱讀本募集說明書及有關的信息披露文件，進行獨立投資判斷並自行承擔相關風險。證券監督管理機構及其他政府部門對    

    北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一期）（疫情防控債）募集說明書摘要    

    本次發行所作的任何決定，均不表明其對發行人的經營風險、償債風險、訴訟風險    

    以及公司債券的投資風險或收益等作出判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛    

    假不實陳述。    

    根據《中華人民共和國證券法》的規定，本次債券依法發行後，發行人經營與收益的變化由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。    

    投資者認購或持有本次公司債券視作同意債券受託管理協議、債券持有人會議規則及債券募集說明書中其他有關發行人、債券持有人、債券受託管理人等主體權利義務的相關約定。    

    除發行人和主承銷商外，發行人沒有委託或授權任何其他人或實體提供未在本募集說明書中列明的信息和對本募集說明書作任何說明。投資者若對本募集說明書存在任何疑問，應諮詢自己的證券經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。投資者在評價和購買本次債券時，應特別審慎地考慮本募集說明書第二節所述的各項風險因素。    

    北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一期）（疫情防控債）募集說明書摘要    

    重大事項提示    

    北京首創股份有限公司（以下簡稱「發行人」、「公司」、「本公司」或「首創股份」）公開發行不超過20億元（含20億元）公司債券（以下簡稱「本次債券」）已獲得中國證券監督管理委員會證監許可〔2019〕1623號文核准。    

    一、發行人主體信用等級為AAA，本次公司債券信用等級為AAA。本次債券上市前，發行人截至2019年9月30日未經審計的淨資產為2,404,417.03萬元（截至2019年9月30日未經審計的合併報表中所有者權益合計數）；合併報表口徑的資產負債率為67.44%（母公司口徑資產負債率為50.82%）。本次債券上市前，發行人最近三個會計年度實現的年均可分配利潤為64,743.47萬元（2016年-2018年度經審計的合併報表中歸屬於母公司所有者的淨利潤平均值），預計不少於本次債券一年利息的1.5倍。本次債券發行及上市安排請參見發行公告。    

    二、本次債券的交易場所為上海證券交易所，公開發行。根據《公司債券發行與交易管理辦法》，合格投資者應當具備相應的風險識別和承擔能力，知悉並自行承擔公司債券的投資風險，並符合《公司債券發行與交易管理辦法》規定的資質條件。    

    三、受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟環境、金融貨幣政策以及國際經濟環境變化等因素的影響，市場利率存在波動的可能性。由於本次債券可能跨越一個以上的利率波動周期，債券的投資價值在其存續期內可能隨著市場利率的波動而發生變動，從而使本次債券投資者持有的債券價值具有一定的不確定性。    

    四、本次債券面向合格投資者公開發行。本次債券發行結束後，發行人將積極申請本次債券在上海證券交易所上市流通，但發行人無法保證本次債券能按照預期上市交易，亦無法保證本次債券能夠在債券二級市場有活躍的交易，可能會出現公司債券在二級市場交易不活躍甚至無法持續成交的情況，投資者可能會面臨流動性風險。    

    五、遵照《公司債券發行與交易管理辦法》等法律、法規的規定以及本募集說明書的約定，為維護債券持有人享有的法定權利和債券募集說明書約定的權利，發行人已制定《債券持有人會議規則》；為明確約定發行人、債券持有人及債券受託管理人之間的權利、義務及違約責任，發行人聘任了東方花旗證券擔任本次公司債券的債券受託管理人，並訂立了《債券受託管理協議》。凡通過認購、購買或其他    

    北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一期）（疫情防控債）募集說明書摘要    

    方式合法取得並持有本次債券的投資者，均視同自願接受本募集說明書規定的《債    

    券持有人會議規則》、《債券受託管理協議》等對本次債券各項權利和義務的規    

    定。    

    六、債券持有人會議根據《債券持有人會議規則》審議通過的決議，對於所有債券持有人（包括所有出席會議、未出席會議、反對決議或放棄投票權的債券持有人，以及在相關決議通過後受讓取得本次債券的持有人）均有同等約束力。在本次債券存續期間，債券持有人會議在其職權範圍內通過的任何有效決議的效力優先於包含債券受託管理人在內的其他任何主體就該有效決議內容做出的決議和主張。    

    七、經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，發行人主體信用等級為AAA，本次公司債券信用等級為AAA，說明本次債券償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低。同時，中誠信國際信用評級有限責任公司在本次債券的評級報告中提出以下關注：    

    「政策風險。水務行業具有投資金額大、回收周期長、回報率相對較低等特點，公司供水與汙水處理價格受政策影響較大，政策的變動將對公司盈利產生較大影響。公司業務區域涉及海外，易受當地政策及市場環境等因素影響，若未來上述因素發生變化，可能對公司的生產經營產生一定影響。」「公司債務規模增速較快。截至2018年末，公司總債務規模為305.30億元，同比增長29.52%，隨著公司業務規模的擴展，以及已承接項目的不斷推進，公司對資金的需求不斷提升，未來公司債務規模或將進一步擴大。」    

    自評級報告出具之日起，中誠信國際信用評級有限責任公司將對北京首創股份有限公司進行持續跟蹤評級。持續跟蹤評級包括定期跟蹤評級和不定期跟蹤評級。跟蹤評級期間，中誠信國際將持續關注發債主體外部經營環境的變化、影響其經營或財務狀況的重大事項以及發債主體履行債務的情況等因素，並出具跟蹤評級報    

    告，動態地反映發債主體的信用狀況。    

    中誠信將於本次債券發行主體年度報告公布後兩個月內完成該年度的定期跟蹤評級。在發生影響評級報告結論的重大事項後中誠信國際將及時進行跟蹤評級，在跟蹤評級分析結束後下1個工作日向監管部門報告，並發布評級結果。如果發生任何影響發行人主體信用級別或債券信用級別的事項，導致發行人主體信用級別或本次公司債券信用級別降低，將會增大投資者的風險，對投資者的利益產生一定影    

    響。    

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    八、截至2018年12月31日，發行人應收帳款餘額28.70億元，其他應收款餘額16.95億元。其中應收帳款主要為應收廢棄電器電子產品處理基金、應收自來水費、應收汙水處理費等。其他應收款主要為保證金、押金、備用金、往來款等。應收帳款較2018年初增長了25.83%，其他應收款較年初增加了42.47%，主要是公司收購帶入往來款增加所致。上述款項已按照發行人的會計政策計提了足額的壞帳準備。較大的應收帳款及其他應收款餘額以及隨著規模擴大有所提高的賒銷比例將給發行人款項的回收帶來一定的風險。    

    九、近年來，為鞏固並提高公司的市場地位，公司不斷加大市場開拓和併購力度。但由於水務行業前期投入大、產生效益周期長，由此可能對發行人資產債務比例產生壓力。    

    十、截至2019年9月末，公司及下屬子公司共計抵質押資產融資餘額1,043,997.73萬元，其中抵押資產融資餘額13,642.94萬元，質押資產融資餘額1,030,354.79萬元，採用抵質押借款餘額規模較大，降低了其資產變現能力，在公司遭遇流動性危機時，權利受限資產無法及時變現，從而對其短期流動性產生一定影響。    

    十一、發行人2015年通過首創香港收購了由首創華星持有的BCG NZ公司65%股權和位於新加坡的ECO Industrial Environmental Engineering Pte Ltd公司（以下簡稱「ECO公司」）100%股權，收購價款分別為2.93億美元、23,576萬新加坡    

    元。發行人面臨較大的匯率波動風險。    

    十二、固體廢棄物處理資質是保證發行人所屬行業正常生產經營的重要資質，截止2018年12月31日，發行人擁有固體廢棄物處理資質10個，其中到期或臨近到期的資質有7個，目前公司正在辦理續期過程中。若上述資質無法續期，則會在一定程度上影響發行人的生產經營，進而對發行人的償債能力產生一定的影響。    

    十三、未決訴訟風險    

    截至2019年9月30日，發行人及下屬子公司涉及七項未決訴訟，涉案金額共計3.47億元，發行人就以上未決訴訟、仲裁計提預計負債。雖然未決訴訟金額佔發行人淨資產比例較小，但若判決結果對發行人不利，可能損害公司的利益。截至目前，發行人不存在重大違法違規行為，不存在不得公開發行債券的情形，上述未決訴訟事項對本次發行均不構成實質性障礙。    

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    十四、發行人2019年9月末總資產為738.35億元，淨資產為240.44億元；2019年1-9月營業總收入為91.54億元，利潤總額為9.88億元，淨利潤為6.70億元，歸屬上市公司股東的淨利潤為5.66億元。公司2019年1-9月實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比增加31.81%，主要是因為公司積極拓展主營業務，在建的環保項目竣工陸續投入運營，汙水處理量、自來水生產銷售量、固廢處理量逐步增加，同時部分存量項目水價調整，汙水處理收入、自來水生產銷售收入相應增加，同時公司加強工程建設項目的整體管控，工程管理水平逐步提升，環境綜合治理工程項目建設業務收入增加。    

    十五、鑑於本次債券發行申請涉及跨年、分期以及部分補充營運資金的部分募集資金用於疫情防控，因此本期債券的名稱由原「北京首創股份有限公司2019年公開發行公司債券（面向合格投資者）」變更為「北京首創股份股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一期）（疫情防控債））」，本期債券其他發行條件、發行條款等均保持不變，本期債券名稱的變更不影響原發行申請文件的法律效力，發行人及各中介機構擬在本期債券正式發行文件對債券名稱進行正式變更。    

    十六、其他事項    

    自本次債券取得發行許可後至申請發行時，發行人發生如下重大事項：    

    截至2019年9月末，發行人當年累計新增借款超過上年末淨資產的20%。根據北京首創股份有限公司2018年年度審計報告，發行人2018年末經審計的淨資產為237.82億元，借款餘額為305.30億元。截至2019年9月末，發行人未經審計的借款餘額為355.52億元，較2018年末累計新增50.22億元，累計新增借款佔2018年末淨資產的比例為21.12%，超過了2018年末淨資產的20%。    

    截至2019年9月末，發行人銀行借款較2018年末累計新增36.49億元，佔2018年末經審計淨資產15.35%；發行人企業債券、公司債券、金融債券、非金融企業債務融資工具較2018年末累計新增12.72億元，佔2018年末經審計淨資產    

    5.35%；發行人委託貸款、融資租賃借款、小額貸款累計新增1.01億元，佔2018年    

    末經審計淨資產0.42%。    

    釋義    

    除非特別提示，本募集說明書摘要的下列詞語含義如下：    

    首創股份/公司/本公司/發行人 指 北京首創股份有限公司    

    母公司/本部 指 北京首創股份有限公司本部    

    首創集團/集團/集團公司 指 北京首都創業集團有限公司    

    本期債券、本期公司債券 指 發行人本期擬公開發行公司債券，發行規模為人民幣10億    

    元    

    本期發行 指 本期債券的公開發行    

    首創證券、牽頭主承銷商、簿記管理人 指 首創證券有限責任公司    

    東方花旗證券、聯席主承銷商、債券受 指 東方花旗證券有限公司    

    託管理人    

                                               發行人與債券受託管理人籤署的《北京首創股份有限公司

     《債券受託管理協議》                 指  2019年公開發行公司債券之債券受託管理協議》及其變更和

                                               補充

     《債券持有人會議規則》               指  《北京首創股份有限公司2019年公開發行公司債券持有人

                                               會議規則》        

    《募集說明書》 指 《北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一    

    期）（疫情防控債）募集說明書》    

    《募集說明書摘要》 指 《北北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第    

    一期）（疫情防控債）募集說明書摘要》    

    中國證監會、證監會 指 中國證券監督管理委員會    

    登記公司 指 中國證券登記結算有限責任公司上海分公司    

    上交所 指 上海證券交易所    

    《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》    

    《證券法》 指 《中華人民共和國證券法》    

    《債券管理辦法》 指 《公司債券發行與交易管理辦法》    

    中誠信證評 指 中誠信證券評估有限公司    

    資信評級機構、中誠信國際 指 中誠信國際信用評級有限責任公司    

    審計機構、會計師事務所、致同 指 致同會計師事務所（特殊普通合夥）    

    發行人律師、天達共和 指 北京天達共和律師事務所    

    投資人、債券持有人 指 就本期債券而言，通過認購、受讓、接受贈與、繼承等合法    

    途逕取得並持有本次債券的主體    

    工作日 指 北京市的商業銀行的對公營業日（不包括法定節假日或休息    

    日）    

    中華人民共和國的法定及政府指定節假日或休息日（不包括    

    法定節假日或休息日 指 香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣省的法定節假日和/    

    或休息日）    

    近三年及一期、報告期 指 2016年、2017年、2018年和2019年1-9月    

    近三年 指 2016年、2017年和2018年度    

    元、萬元、億元 指 如無特別說明均為人民幣元、萬元、億元    

    公司法 指 《中華人民共和國公司法》    

    證券法 指 《中華人民共和國證券法》    

    BOT 指 Build-Operate-Transfer建設-運營-移交    

    BT 指 Build-Transfer建設-移交    

    TOT 指 Transfer-Operate-Transfer移交-經營-移交    

    BOO 指 Building-Owning-Operation建設-擁有-運營    

    三通一平 指 通水、通電、通路及場地平整    

    五通一平 指 通水、通電、通路、通訊、通氣及場地平整    

    七通一平 指 通給水、通排水、通電、通路、通訊、通燃氣、通熱力及場    

    地平整    

    駐馬店首創 指 駐馬店首創水務有限公司    

    餘姚首創 指 餘姚首創水務有限公司    

    徐州首創 指 徐州首創水務有限責任公司    

    微山首創 指 微山首創水務有限責任公司    

    銅陵首創 指 銅陵首創水務有限責任公司    

    銅陵首創排水 指 銅陵首創排水有限責任公司    

    太原首創 指 太原首創汙水處理有限責任公司    

    首創新加坡 指 首創（新加坡）有限公司    

    首創香港 指 首創（香港）有限公司    

    深圳首創 指 深圳首創水務有限責任公司    

    嵊新首創 指 紹興市嵊新首創汙水處理有限公司    

    北戴河首創製水 指 秦皇島北戴河首創製水有限責任公司    

    南陽首創 指 南陽首創水務有限公司    

    馬鞍山首創 指 馬鞍山首創水務有限責任公司    

    港潤水務 指 馬鞍山港潤水務有限公司    

    臨沂首創 指 臨沂首創水務有限公司    

    臨沂首創環保 指 臨沂首創環保發展有限公司    

    臨沂博瑞 指 臨沂首創博瑞水務有限公司    

    臨猗首創 指 臨猗首創水務有限責任公司    

    蘭陵首創 指 蘭陵首創水務有限公司    

    劍閣瑞創 指 劍閣縣瑞創水務有限公司    

    濟寧首創環保 指 濟寧首創環保發展有限公司    

    淮南首創 指 淮南首創水務有限責任公司    

    湖南首創 指 湖南首創投資有限責任公司    

    呼和浩特首創 指 呼和浩特首創春華水務有限責任公司    

    黔鑫實業 指 貴州省安順市黔鑫實業有限公司    

    廣元首創 指 廣元首創水務有限公司    

    凡和水務 指 凡和（葫蘆島）水務投資有限公司    

    恩施首創 指 恩施首創水務有限公司    

    東營首創 指 東營首創水務有限公司    

    定州水務 指 定州市中誠水務有限公司    

    水星投資 指 北京水星環境有限公司    

    首創東壩 指 北京首創東壩水務有限責任公司    

    安陽首創 指 安陽首創水務有限公司    

    安慶首創 指 安慶首創水務有限責任公司    

    首創汙泥 指 北京首創汙泥處置技術有限公司    

    濟南首創 指 濟南首創水務有限公司    

    首創資本 指 北京首創資本投資管理有限公司    

    通用首創 指 通用首創水務投資有限公司    

    京城水務 指 北京京城水務有限責任公司    

    九江首創 指 九江首創利池環保有限公司    

    綠基公司 指 北京市綠化隔離地區基礎設施開發建設有限公司    

    速通科技 指 北京速通科技有限公司    

    北京市國資委/市國資委 指 北京市人民政府國有資產監督管理委員會    

    市政府 指 北京市人民政府    

    國管中心 指 北京國有資本經營管理中心    

    原企業會計準則和制度 指 財政部於2006年2月15日以前頒布的企業會計準則和2000    

    年12月29日頒布的《企業會計制度》及相關規定    

    財政部於2006年2月15日頒布的《企業會計準則——基本    

    新企業會計準則 指 準則》和41項具體準則，其後頒布的企業會計準則應用指    

    南，企業會計準則解釋及其他相關規定    

    《公司章程》 指 《北京首創股份有限公司章程》    

    特別說明：本募集說明書摘要中對相關單項數據進行了四捨五入處理，可能導致有關數據計算結果產生尾數差異。    

    第一節 發行概況    

    一、發行人基本情況    

    中文名稱 北京首創股份有限公司    

    英文名稱 BEIJING CAPITAL CO.,LTD.    

    住所 北京市西城區車公莊大街21號    

    辦公地址 北京市西城區車公莊大街21號    

    法定代表人 劉永政    

    設立日期 1999年8月31日    

    註冊資本 人民幣5,685,448,207.00元統一社會信用代碼 91110000700231088J    

    郵政編碼 100044    

    聯繫電話 [phone]    

    傳真號碼 [phone]    

    公司網址 www.capitalwater.cn    

    所屬行業 水的生產和供應業    

    二、本次發行的基本情況及發行條款    

    （一）本次債券發行批准情況    

    本次債券發行經發行人於2019年6月3日召開的公司第七屆董事會2019年度第六次臨時會議審議通過，並經2019年7月1日召開的第六次臨時股東大會表決通過，同意本公司向合格投資者公開發行面值不超過20億元（含20億元）的公司債券。    

    經中國證監會2019年9月4日籤發的「證監許可〔2019〕1623號」文核准，公司獲準向合格投資者公開發行面值總額不超過人民幣20億元（含20億元）的公司債券。本公司將根據市場情況等因素與主承銷商協商確定本次債券的發行時間、發行規模及其他發行條款。    

    （二）本期債券的主要條款    

    1、債券名稱：北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一期）（疫情防控債）。    

    2、發行總額：人民幣10億元。    

    3、票面金額及發行價格：本期債券面值100元，按面值平價發行。    

    4、債券期限：本期發行的公司債券期限不超過5年（含5年）。具體期限和品種由發行人和主承銷商在債券發行前根據有關法律、公司資金需求情況和市場情況協商確定。    

    5、債券利率及確定方式：本期債券為固定利率債券，本期債券的最終票面利率由發行人與主承銷商根據網下利率詢價情況在詢價區間範圍內協商確定。    

    6、還本付息方式：本期債券的利息自首個起息日起每年支付一次，最後一期利息隨本金的兌付一起支付。具體本息兌付工作按照主管部門的相關規定辦理。    

    7、起息日：2020年3月6日。    

    8、利息登記日：本期債券利息登記日按照債券登記機構的相關規定辦理。在利息登記日當日收市後登記在冊的本期債券持有人，均有權就本期債券獲得該利息登記日所在計息年度的利息。    

    9、付息日：本期債券存續期內每年的3月6日為上一個計息年度的付息日（如遇法定節假日或休息日延至其後的第1個交易日；每次付息款項不另計利息）。    

    10、本金兌付日：2025年3月6日（如遇法定節假日或休息日延至其後的第1個交易日，順延期間不另計息）。    

    11、本息支付方式：本期債券本息支付將按照本期債券登記機構的有關規定統計債券持有人名單，本息支付方式及其他具體安排按照債券登記機構的相關規定辦理。    

    12、支付金額：本期債券於每個付息日向投資者支付的利息金額為投資者截至利息登記日收市時所持有的本期債券票面總額與對應的票面年利率的乘    

    積；於兌付日向投資者支付的本息金額為投資者截至兌付登記日收市時所持有    

    的本期債券最後一期利息及所持有的債券票面總額的本金。    

    13、擔保情況：無擔保。    

    14、募集資金專項帳戶及資金用途：發行人應在本期債券發行首日前10個工作日於募集資金專項帳戶開戶銀行處開立唯一的募集資金使用專戶，專門用於本期債券募集資金的接收、存儲、劃轉與本息償付，不得用作其他用途。本期債券募集的資金在扣除發行費用後擬用於補充營運資金，其中不低於10%用於湖北等疫情嚴重地區供水、汙水處理、生活垃圾處理等消殺藥劑、防護等支出。    

    15、債券評級：經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，發行人的主體信用等級為AAA，本期債券信用等級為AAA。    

    16、發行方式和發行對象：本期債券發行採取網下面向合格投資者申購和配售的方式。網下申購採取發行人與主承銷商根據簿記建檔情況進行配售。具體發行安排將根據上交所的相關規定進行。面向合格投資者公開發行。    

    17、承銷方式：本期債券由主承銷商首創證券有限責任公司組織承銷團，以餘額包銷的方式承銷。    

    18、牽頭主承銷商/簿記管理人：首創證券有限責任公司    

    19、聯席主承銷商/債券受託管理人：東方花旗證券有限公司    

    20、債券形式和託管：本期債券為實名制記帳式公司債券。投資者認購的本期債券在證券登記機構開立的託管帳戶託管記載。本期債券發行結束後，債券持有人可按照有關主管機構的規定進行上市交易等操作。    

    21、擬上市和交易流通場所：上海證券交易所。    

    22、稅務提示：根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期債券應繳納的有關稅金由投資者自行承擔。    

    三、本次發行的有關機構    

    （一）發行人：北京首創股份有限公司住所 北京市西城區車公莊大街21號法定代表人 劉永政    

    辦公地址 北京市西城區車公莊大街21號    

    聯繫人 閔立    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    郵編 100044    

    （二）牽頭主承銷商/簿記管理人：首創證券有限責任公司住所 北京市西城區德勝門外大街115號德勝尚城E座法定代表人 畢勁松    

    辦公地址 北京市西城區德勝門外大街121號德勝尚城C座    

    經辦人 吳峰雲、徐高飛    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    郵編 100088    

    （三）聯席主承銷商/債券受託管理人：東方花旗證券有限公司住所 上海市黃浦區中山南路318號24層    

    法定代表人 馬驥    

    聯繫人 方衛東、孫航、朱弘揚    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    （四）發行人律師：北京天達共和律師事務所住所 北京市朝陽區東三環北路8號亮馬河大廈1座20層負責人 李大進    

    辦公地址 北京市朝陽區東三環北路8號亮馬河大廈1座20層    

    經辦律師 翟聳君、邢飛    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    郵編 100004    

    （五）會計師事務所：致同會計師事務所（特殊普通合夥）住所 北京市朝陽區建國門外大街22號賽特廣場五層負責人 徐華    

    辦公地址 北京市朝陽區建國門外大街22號賽特廣場五層    

    經辦會計師 錢斌、李丹、鬱奇可    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    郵編 100004    

    （六）資信評級機構：中誠信國際信用評級有限責任公司住所 北京市東城區南竹杆胡同2號1幢60101    

    負責人 閆衍    

    辦公地址 上海市西藏南路760號安基大廈8樓、12樓、21樓、24樓    

    聯繫人 李龍泉    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    郵編 200011    

    （七）募集資金專項帳戶開戶銀行開戶行 中國建設銀行股份有限公司北京長安支行戶名 北京首創股份有限公司    

    帳號 11050170360000000721    

    大額支付系統號 105100012026    

    地址 北京市海澱區復興路33號翠微大廈西樓    

    電話 [phone]    

    （八）本次債券申請上市交易的證券交易所：上海證券交易所住所 上海市浦東南路528號證券大廈    

    總經理 蔣鋒    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    郵編 200120    

    （九）登記機構：中國證券登記結算有限責任公司上海分公司住所 上海市浦東新區陸家嘴東路166號中國保險大廈總經理 聶燕    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    郵編 200120    

    四、發行人與本次發行的有關機構、人員的利害關係    

    經核查，發行人與發行人聘請的與本次發行有關的中介機構及其法定代表人或負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關係或其他重大利害關係。    

    五、認購人承諾    

    購買本次債券的投資者（包括本次債券的初始購買人和二級市場的購買人及以其他方式合法取得本次債券的人，下同）被視為做出以下承諾：    

    （一）接受本募集說明書對本次債券項下權利義務的所有規定並受其約束；    

    （二）本次債券的發行人依有關法律、法規的規定發生合法變更，在經有關主管部門批准後並依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意並接受該等變更；    

    （三）本次債券發行結束後，發行人將申請本次債券在上交所上市交易，並由主承銷商代為辦理相關手續，投資者同意並接受這種安排。    

    （四）同意東方花旗證券有限公司擔任本次債券的受託管理人，且同意《債券受託管理協議》和《債券持有人會議規則》項下的相關規定。    

    第二節 發行人及本次債券的資信狀況    

    一、本次債券的信用評級情況    

    經中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱「中誠信國際」）綜合評定，發行人主體信用等級為AAA，本次公司債券信用等級為AAA。發行人最近三年及一期在境內因發行其他債券、債券融資工具委託中誠信證評進行資信評級以及後續跟蹤評級，2016年-2018年主體評級結果均為AAA，與本次評級結果無差異。AAA是受評主體償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低的信用評級等級。    

    二、信用評級報告的主要事項    

    評級觀點    

    「北京首創股份有限公司2020年公開發行公司債券（第一期）（疫情防防控債）」信用等級為AAA，該級別反映了本次債券的安全性極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低。    

    中誠信國際肯定了公司所處行業環境良好、行業地位突出以及財務指標穩健等正面因素對公司信用質量的支持。同時，中誠信國際也關注到公司面臨的政策調整風險以及環保監管風險等因素對公司信用水平可能產生的影響。    

    （一）正面    

    1、行業發展趨勢向好。「十三五」規劃落地及相關政策的出臺，垃圾處理行業迎來新的發展契機；「水十條」政策的出臺和實施，也將帶動水務行業的提升發展；此外，汙水處理價格機制改革的落實，也將助力汙水處理行業的可持續發展，提升汙水處理企業的盈利能力，行業發展前景較好。    

    2、公司行業地位突出。隨著公司新增項目投入運營，截至2018年末，公司業務覆蓋中國23個省、市、自治區以及紐西蘭、新加坡等海外地區，公司合計擁有約2,628.92萬噸/日的水處理能力，其中設計供水能力1,402.92萬噸/日、汙水處理能力1226.00萬噸/日，處於行業前列。    

    3、收入業績穩步增長。近年來，公司業務有序推進，2016年-2018年公司實現營業收入分別為79.12億元、92.85億元和124.55億元，淨利潤分別為6.46億元、7.02億元和8.16億元；公司經營活動淨現金流和EBITDA對債務本息的保障程度較高。    

    （二）關注    

    1、政策風險。水務行業具有投資金額大、回收周期長、回報率相對較低等特點，公司供水與汙水處理價格受政策影響較大，政策的變動將對公司盈利產生較大影響。公司業務區域涉及海外，易受當地政策及市場環境等因素影響，若未來上述因素發生變化，可能對公司的生產經營產生一定影響。    

    2、公司債務規模增速較快。截至2018年末，公司總債務規模為305.30億元，同比增長29.52%，隨著公司業務規模的擴展，以及已承接項目的不斷推    

    進，公司對資金的需求不斷提升，未來公司債務規模或將進一步擴大。    

    （三）跟蹤評級的有關安排    

    根據中國證監會相關規定、評級行業慣例以及本公司評級制度相關規定，自首次評級報告出具之日（以評級報告上註明日期為準）起，本公司將在本次債券信用級別有效期內或者本次債券存續期內，持續關注本次債券發行人外部經營環境變化、經營或財務狀況變化以及本次債券償債保障情況等因素，以對本次債券的信用風險進行持續跟蹤。跟蹤評級包括定期和不定期跟蹤評級。    

    在跟蹤評級期限內，本公司將於本次債券發行主體及擔保主體（如有）年度報告公布後兩個月內完成該年度的定期跟蹤評級，並根據上市規則於每一會計年度結束之日起6個月內披露上一年度的債券信用跟蹤評級報告。此外，自本次評級報告出具之日起，本公司將密切關注與發行主體、擔保主體（如有）以及本次債券有關的信息，如發生可能影響本次債券信用級別的重大事件，發行主體應及時通知本公司並提供相關資料，本公司將在認為必要時及時啟動不定期跟蹤評級，就該事項進行調研、分析並發布不定期跟蹤評級結果。    

    本公司的定期和不定期跟蹤評級結果等相關信息將根據監管要求或約定在本公司網站（www.ccxr.com.cn）和交易所網站予以公告，且交易所網站公告披露時間不得晚於在其他交易場所、媒體或者其他場合公開披露的時間。    

    如發行主體、擔保主體（如有）未能及時或拒絕提供相關信息，本公司將根據有關情況進行分析，據此確認或調整主體、債券信用級別或公告信用級別暫時失效。    

    （四）評級說明    

    1、中誠信國際對首創股份2020年公司債券信用等級評定結果具有穩定性。    

    北京首創股份有限公司實際控制人是北京市國資委，資產規模較大，盈利能力很強，2009年以來發行過多期債券，中誠信證評接受委託對首創股份及債項進行信用評級。2013年7月26日，中誠信證券評估限公司給予首創股份主體評級AA+。2014年5月27日中誠信證評評定首創股份主體信用等級為    

    AAA，因為首創股份經營規模持續擴大，財富創造能力有所提升。中誠信國際    

    對首創股份的評級結果遵循了一致性、穩定性和可比性的原則。    

    2、中誠信國際對首創股份2020年公司債券信用等級評定為AAA級遵循了合理性和審慎性的原則。    

    中誠信國際評定首創股份2020年公司債券信用等級為AAA級，對各評級要素進行了充分的分析和評估，主要評定理由如下：    

    （1）突出的行業地位以及良好的品牌影響力    

    近年來，首創股份及下屬公司持續通過BOT、TOT、收購兼併等方式開拓水務市場，通過籤約PPP項目等擴大市場區域。目前，首創股份的水務投資、工程項目分布於全國23個省、市、自治區，共計一百多個個城市，已基本形成了全國性布局，在湖南省、山東省等地實現了一定的地域優勢，形成了規模效應，並向鄉鎮實現了縱深化拓展。公司合計擁有約2,628.92萬噸/日的水處理能力，服務人口超過5,000萬人，位居國內水務行業前列。公司積極開拓固廢處理業務，通過投資、收購等方式擴大在固廢處理行業的影響力，已在全國14個省市和紐西蘭、新加坡開展業務，並已具有一定規模。在品牌影響力方面，公司自2003年以來，每年均獲得「水業十大影響力企業」稱號，具有廣泛的品牌影響力。    

    （2）股東方支持    

    公司的控股股東為首創集團，首創集團是北京市國資委所屬的大型國有集團公司。近年來首創集團逐步構建了以水務為核心的基礎設施產業、以城市住宅開發建設為核心的房地產業、以投行併購業務為核心的金融服務業三大核心主業，並輔以工業、貿易、旅遊酒店三小板塊。目前首創集團已成為具有很強市場競爭實力和可持續發展能力的大型產業投資控股公司。    

    作為首創集團水務業務的平臺和載體，首創股份可依託於首創集團其他業務版塊的協同互動，充分發揮集團協同效應。同時，首創集團資本實力雄厚，公司在業務拓展、開發資金等方面可得到首創集團的有力支持。    

    （3）較強的融資能力    

    目前首創股份與國內外多家大型銀行構建了長期的戰略合作關係，截至2019年9月30日，包括興業銀行、平安銀行、建設銀行、中信銀行在內的主要銀行給予公司的授信總額度折合人民幣達410.35億元，未使用額度為353.43億元。公司到期的銀行貸款均按期償還，未發生展期和減免的貸款金額。此    

    外，公司亦通過發行中期票據、境外人民幣債券以及超短期融資券等方式獲得    

    優於市場利率水平的資金儲備。    

    首創股份較強的融資能力有利於其保障項目建設資金的充足。同時，首創股份多渠道的融資模式也有助於其引進「期限長、規模大、成本低」的資金，優化債務結構，降低財務成本。    

    綜合來看，首創股份償債環境良好，較強的市場競爭力保障了財富創造能力，融資渠道暢通，具備穩定、多樣的償債來源，因此中誠信國際對首創股份2020年公司債券信用等級評定為AAA是根據中誠信國際評級標準完成的，遵循了合理性和審慎性原則。    

    三、發行人的資信情況    

    （一）發行人獲得主要貸款銀行的授信情況    

    公司資信狀況良好，多年來與多家商業銀行保持著長期良好的信貸業務關係，具有較強的間接融資能力。公司良好的還貸紀錄以及高信用等級表明公司具有較強的間接融資能力。    

    截至2019年9月30日，包括興業銀行、平安銀行、建設銀行、中信銀行在內的主要銀行給予公司的授信總額度折合人民幣達410.35億元，其中已使用額度約為56.92億元，未使用額度為353.43億元。公司到期的銀行貸款均按期償還，未發生展期和減免的貸款金額。    

    公司2019年9月末授信額度及使用情況    

    單位：萬元    

    授信銀行 授信總額 已用額度 可用額度    

    貸款 保函    

    興業銀行 700,000.00 3,867.00 696,133.00    

    招商銀行 100,000.00 100,000.00    

    平安銀行 150,000.00 16,200.00 133,800.00    

    建設銀行 240,500.00 80.00 240,420.00    

    上海浦發銀行 280,000.00 5,000.00 275,000.00    

    北京銀行 150,000.00 150,000.00    

    交通銀行 230,000.00 30,000.00 200,000.00    

    中國銀行 150,000.00 20,000.00 130,000.00    

    郵儲銀行 150,000.00 600.00 149,400.00    

    民生銀行 150,000.00 40,000.00 110,000.00    

    工商銀行 130,000.00 50,000.00 500.00 79,500.00    

    北京農商行 250,000.00 20,000.00 5,300.00 224,700.00    

    農業銀行 100,000.00 80,000.00 20,000.00    

    廣發銀行 100,000.00 100,000.00    

    東亞銀行 50,000.00 50,000.00    

    滙豐銀行 53,600.00 53,600.00    

    崑崙銀行 100,000.00 50,000.00 50,000.00    

    中信銀行 100,000.00 100,000.00    

    華夏銀行 50,000.00 8,300.00 41,700.00    

    中國進出口銀行 40,000.00 20,000.00 20,000.00    

    浙商銀行 80,000.00 80,000.00    

    江蘇銀行 80,000.00 80,000.00    

    上海銀行 300,000.00 300,000.00    

    微眾銀行 100,000.00 100,000.00    

    寧波銀行 50,000.00 50,000.00    

    短期授信小計 3,884,100.00 310,000.00 39,847.00 3,534,253.00    

    工商銀行 120,000.00 120,000.00    

    工商銀行 51,300.00 51,300.00    

    中國進出口銀行 30,000.00 30,000.00    

    建設銀行 15,100.00 15,100.00    

    國家開發銀行 3,000.00 3,000.00    

    長期授信小計 219,400.00 219,400.00 - -    

    合計 4,103,500.00 529,400.00 39,847.00 3,534,253.00    

    （二）債務履約記錄    

    截至本募集說明書籤署之日，發行人無逾期借款記錄。根據中國人民銀行「銀行信貸登記諮詢系統」相關記錄，發行人未發生重大債務違約情況。    

    （三）最近三年及一期發行的債券、其他債務融資工具以及償還情況    

    發行人本部已發行債務融資工具情況    

    序號 發行人 債券類型 發行金額 債券期限 起息日 票面利 償還情況    

    （億元） 率    

    一、短期債券    

    1 首創股份 短期融資券 5 30天 2016年2月1日 2.70% 已償還    

    2 首創股份 短期融資券 5 270天 2016年4月20日 2.95% 已償還    

    3 首創股份 短期融資券 5 270天 2016年5月27日 2.85% 已償還    

    4 首創股份 短期融資券 5 270天 2016年6月22日 2.88% 已償還    

    5 首創股份 短期融資券 10 90天 2017年4月19日 4.10% 已償還    

    6 首創股份 短期融資券 5 180天 2017年11月20日 5.00% 已償還    

    7 首創股份 短期融資券 5 270天 2018年4月23日 4.51% 已償還    

    8 首創股份 短期融資券 10 170天 2018年6月13日 4.40% 已償還    

    9 首創股份 短期融資券 5 270天 2018年8月17日 3.68% 已償還    

    10 首創股份 短期融資券 5 180天 2019年1月15日 3.24% 已償還    

    11 首創股份 短期融資券 5 180天 2019年5月10日 3.15% 已償還    

    12 首創股份 短期融資券 5 180天 2019年7月11日 2.85% 已償還    

    13 首創股份 短期融資券 5 165天 2020年1月2日 2.50% 未到期    

    二、中長期債券    

    1 首創股份 中期票據 10 5+N年 2015年11月16日 4.45% 未到期    

    2 首創股份 中期票據 10 5+N年 2016年7月22日 3.78% 未到期    

    3 首創股份 中期票據 8 3年 2018年2月28日 5.30% 未到期    

    4 首創股份 中期票據 20 3+N年 2018年11月21日 4.67% 未到期    

    5 首創股份 中期票據 6 3年 2019年3月14日 3.70% 未到期    

    6 首創股份 中期票據 6 3年 2019年6月14日 3.77% 未到期    

    三、公司債    

    1 首創股份 公司債 10 5年 2016年7月7日 3.30% 未到期    

    2 首創股份 公司債 10 3+N年 2017年5月26日 5.50% 未到期    

    3 首創股份 公司債 20 5年 2018年11月27日 4.24% 未到期    

    4 首創股份 公司債 30 3+N年 2019年11月8日 4.20% 未到期    

    5 首創股份 公司債 20 3+N年 2019年12月5日 4.07% 未到期    

    發行人合併報表範圍內（除發行人本部）已發行債務融資工具情況    

    序號 發行人 債券類型 發行金額 債券期限 發行起始日 票面利率 償還情況    

    1 首創香港 香港美元私募債 1億美元 3年 2015-4-23 4.20% 已償還    

    2 首創環境 高級無抵押綠色債券 2.5億美元 3年 2018-9-12 5.63% 未到期    

    3 首創環境 高級無抵押綠色債券 0.5億美元 3年 2018-10-19 5.63% 未到期    

    截至本募集說明書籤署之日，發行人未出現過已發行債務融資工具到期未償付情形。    

    經主承銷商謹慎核查，發行人最近一期公開發行綠色公司債券「G18首股」，募集資金擬用於公司村鎮汙水治理項目建設、償還公司債務及補充流動資金，其中用於綠色產業領域發展的募集資金金額不低於募集資金總額的70%，完全符合該次募集說明書約定之用途；「G18首股」於2018年11月完成發行，公司已開立募集資金專項帳戶，截至目前，募集資金已使用完畢，餘額為0。發行人最近一期非公開發行可續期綠色公司債券「G17首Y1」，募集資金的用途全部用於臨沂市中心城區水環境綜合整治工程和固原市海綿城市PPP項目，完全符合該次募集說明書約定之用途；公司已開立募集資金專項帳戶，「G17首Y1」於2017年5月完成發行，截至本募集說明書披露日，募集資金已使用完畢，餘額為0。    

    （四）發行人最近三年及一期合併財務報表口徑下的主要財務指標    

    項目 2019年9月末 2018年度 2017年度 2016年度    

    流動比率（倍） 0.74 0.81 0.51 1.24    

    速動比率（倍） 0.66 0.76 0.47 1.13    

    資產負債率（%） 67.44 65.53 66.40 65.65    

    債務資本比率（%） 59.39 55.84 57.87 56.41    

    營業毛利率 31.75 30.80 31.39 32.94    

    平均總資產報酬率（%） 2.60 3.86 3.85 4.27    

    加權平均淨資產收益率（%） 3.24 5.42 5.80 6.76    

    EBITDA（億元） 32.09 38.22 29.98 27.72    

    EBITDA全部債務比 0.12 0.13 0.13 0.16    

    EBITDA利息倍數 3.70 3.38 3.49 3.65    

    應收帳款周轉率 3.02 4.84 4.28 4.62    

    存貨周轉率 5.83 12.01 6.91 2.08    

    貸款償還率（%） 100 100 100 100    

    利息償付率（%） 100 100 100 100    

    註：    

    2019年1-9月EBITDA全部債務比已年化    

    （1）流動比率＝流動資產/流動負債    

    （2）速動比率＝（流動資產－存貨）/流動負債    

    （3）資產負債率=負債總額/資產總額    

    （4）債務資本比率＝全部債務/（全部債務＋所有者權益）    

    其中，全部債務=長期借款+應付債券+短期借款+交易性金融負債+應付票據+應付短期債券+    

    一年內到期的非流動負債+長期應付款（5）營業毛利率＝（營業收入－營業成本）/營業收入（6）平均總資產回報率＝（利潤總額＋利息支出）/總資產平均餘額×100%（7）加權平均淨資產收益率＝淨利潤/所有者權益合計平均額    

    （8）EBITDA＝利潤總額＋計入財務費用的計息支出＋折舊＋攤銷    

    （9）EBITDA全部債務比＝EBITDA/全部債務    

    （10）應收帳款周轉率＝營業收入/應收帳款平均餘額    

    （11）存貨周轉率＝營業成本/存貨平均餘額    

    如無特別說明，本節中出現的指標均依據上述口徑計算。    

    第三節 發行人基本情況    

    一、發行人概況    

    中文名稱 北京首創股份有限公司    

    英文名稱 BEIJING CAPITAL CO.,LTD.    

    住所 北京市西城區車公莊大街21號    

    辦公地址 北京市西城區車公莊大街21號    

    法定代表人 劉永政    

    設立日期 1999年8月31日    

    註冊資本 人民幣5,685,448,207.00元統一社會信用代碼 91110000700231088J    

    郵政編碼 100044信息披露事務負責人 邵麗    

    聯繫電話 [phone]    

    傳真號碼 [phone]    

    公司網址 www.capitalwater.cn    

    所屬行業 水的生產和供應業    

    公用基礎設施的投資及投資管理；高科技產品的技術開發、    

    技術諮詢、技術轉讓、技術服務、技術培訓；銷售自行開發    

    後的產品；房地產項目開發，銷售商品房；物業管理；投資    

    諮詢；銷售百貨、五金交電、副食品、包裝食品、飲料、家    

    具、工藝美術品、節能設備、電子產品、建築材料；住宿，    

    經營範圍： 中餐、西餐，零售酒、進口捲菸、國產捲菸、雪茄菸，美容    

    美發（僅限新大都飯店經營）；零售煙（僅限新大都商品部    

    經營）。（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依    

    法須經批准的項目，經相關部門批准後依批准的內容開展經    

    營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活    

    動。）    

    二、發行人設立及最近三年及一期實際控制人的變化、重大重組情況    

    公司系經北京市人民政府京政函[1999]105號文件批准，由北京首都創業集團有限公司、北京市國有資產經營公司、北京旅遊集團有限責任公司、北京市綜合投資公司及北京國際電力開發投資公司共同發起設立的股份有限公司，於1999年8月31日領取企業法人營業執照，原註冊資本80,000萬元。    

    經中國證券監督管理委員會證監發行字(2000)27號文批准，公司於2000年4月5日至4月14日向社會公開發行人民幣普通股30,000萬股，每股發行價    

    8.98元，募集資金269,400萬元。發行後，公司股本增加至110,000萬元。2000    

    年4月27日，公司股票在上海證券交易所掛牌上市，股票代碼為600008。    

    2005年5月18日公司召開2004年度股東大會，決議通過以2004年12月31    

    日總股本為基數，每10股轉增10股，共計轉增110,000萬股，公司註冊資本    

    變更為220,000萬元。本次轉增股本經北京京都會計師事務所出具的北京京都    

    驗字（2005）第035號驗資報告驗證。    

    經中國證券監督管理委員會證監許可[2014]1430號文核准，公司2015年於1月8日至1月19日非公開發行人民幣普通股210,307,062股，每股發行價9.77元，募集資金2,054,699,995.74元。發行後，公司股本增加至2,410,307,062.00元。本次增資經致同會計師事務所（特殊普通合夥）出具的致同驗字（2015）第110ZC0016號驗資報告驗證。    

    公司於2016年5月17日發布了2015年度利潤分配及轉增股本實施公告：以公司總股本2,410,307,062股為基數，向全體股東每10股派1.5元（含稅），每股派發現金紅利0.15元（含稅），共計派發現金361,546,059.30元；同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，即每股轉增1股，轉增後公司總股本為4,820,614,124股。本次增資經致同會計師事務所（特殊普通合夥）出具的致同驗字（2016）第110ZA0607號驗資報告驗證。    

    經中國證券監督管理委員會證監許可[2018]834號《關於核准北京首創股份有限公司非公開發行股票的批覆》文件核准，公司通過非公開發行方式發行A股股票已於2018年11月實施完成。根據發行情況，本次公司非公開發行股票合計發行人民幣普通A股864,834,083股，發行價格3.11元/股，募集資金總額人民幣2,689,633,998.13元。註冊資本增加864,834,083.00元，另扣除本次保薦承銷費和與發行直接相關的費用31,872,457.39元，剩餘金額1,792,927,457.74元計入資本公積。發行後公司股數由4,820,614,124股增加至5,685,448,207股。    

    截至本募集說明書籤署日，公司註冊資本為5,685,448,207.00元。    

    發行人不存在「名股實債」、股東借款、借貸資金等債務性資金和以公益性資產、儲備土地等方式違規出資或出資不實的問題。    

    截至2019年9月30日，北京首創股份有限公司前十大股東情況如下：    

    序 股東名稱 持股數量(股) 持股比 質押或凍    

    號 例(%) 結情況    

    1 北京首都創業集團有限公司 2,618,583,418 46.06 無    

    2 匯祥(天津)資產管理有限公司-匯祥資產鼎盛2號私募投資基金 160,771,704 2.83 無    

    3 中國證券金融股份有限公司 145,176,789 2.55 無    

    4 財通基金-農業銀行-財通基金-玉泉878號資產管理計劃 141,479,099 2.49 無    

    5 泰達宏利基金-民生銀行-泰達宏利價值成長定向增發780號資產 80,385,852 1.41 無    

    管理計劃6 上海上國投資產管理有限公司 80,385,852 1.41 無7 崑崙信託有限責任公司 80,385,852 1.41 無8 建投拓安(安徽)股權投資管理有限公司-中德製造業(安徽)投資基 80,385,852 1.41 無    

    金(有限合夥)9 匯安基金-民生銀行-匯安基金-匯盈7號資產管理計劃 80,385,852 1.41 無10 北京京國瑞國企改革發展基金(有限合夥) 80,385,852 1.41 無    

    三、發行人重要權益投資    

    （一）發行人子公司和聯營、合營公司情況    

    1、截至2019年6月30日，發行人全資及主要控股子公司如下：    

    發行人全資及控股子公司    

    單位：萬元    

    持股比例    

    序 子公司名稱 主要經 業務性 (%) 取得方式 註冊資本    

    號 營地 質 直接 間    

    接    

    1 馬鞍山首創水務有限責任公司 馬鞍山 水務 60 -設立或投資 15,000.00    

    2 餘姚首創水務有限公司 餘姚 水務 95.24 -設立或投資 21,000.00    

    3 首創（新加坡）有限公司 新加坡 綜合 100 -設立或投資 95.00萬    

    美元    

    4 徐州首創水務有限責任公司 徐州 水務 80 -設立或投資 42,000.00    

    5 淮南首創水務有限責任公司 淮南 水務 92 -設立或投資 18,000.00    

    6 北京水星環境有限公司 北京 生態環 100 -設立或投資 40,000.00    

    境    

    7 首創（香港）有限公司 香港 投資 100 -設立或投資 14.30億    

    港幣    

    8 臨沂首創水務有限公司 臨沂 水務 40 30設立或投資 6,600.00    

    9 銅陵首創水務有限責任公司 銅陵 水務 70 -設立或投資 11,800.00    

    10 安陽首創水務有限公司 安陽 水務 100 -設立或投資 5,120.00    

    11 北京首創東壩水務有限責任公司 北京 水務 80 -設立或投資 3,661.23    

    12 東營首創水務有限公司 東營 水務 50 50設立或投資 8,300.00    

    13 湖南首創投資有限責任公司 長沙 水務 100 -設立或投資 100,000.00    

    14 安慶首創水務有限責任公司 安慶 水務 100 -設立或投資 7,200.00    

    15 九江首創利池環保有限公司 九江 水務 65 -非同一控制 8,800.00    

    合併    

    16 深圳首創水務有限責任公司 深圳 水務 80 20設立或投資 22,731.00    

    17 太原首創汙水處理有限責任公司 太原 水務 93.75 -設立或投資 16,000.00    

    18 定州市中誠水務有限公司 定州 水務 90 -非同一控制 2,400.00    

    合併    

    19 呼和浩特首創春華水務有限責任公 呼和浩 水務 80 -設立或投資 40,800.00    

    司 特    

    20 恩施首創水務有限公司 恩施 水務 100 -設立或投資 4,000.00    

    21 臨沂首創博瑞水務有限公司 臨沂 水務 100 -設立或投資 19,340.00    

    22 紹興市嵊新首創汙水處理有限公司 嵊州 水務 51 -非同一控制 25,306.12    

    合併    

    23 臨猗首創水務有限責任公司 臨猗 水務 100 -設立或投資 10,190.00    

    24 菏澤首創水務有限公司 菏澤 水務 100 -非同一控制 4,000.00    

    合併    

    25 包頭首創水務有限責任公司 包頭 水務 60 -非同一控制 43,243.00    

    合併    

    26 包頭首創黃河水源供水有限公司 包頭 水務 80 -非同一控制 3,000.00    

    合併    

    27 蘭陵首創水務有限公司 蘭陵 水務 100 -設立或投資 1,400.00    

    28 微山首創水務有限責任公司 微山 水務 79.35 -設立或投資 6,200.00    

    29 阜陽首創水務有限責任公司 阜陽 水務 100 -設立或投資 5,600.00    

    30 四川首創環境投資有限公司 成都 水務 100 -設立或投資 20,000.00    

    31 梁山首創水務有限公司 梁山 水務 100 -非同一控制 1,500.00    

    合併    

    32 北京龍慶首創水務有限責任公司 北京 水務 69.1 30.9設立或投資 40,250.00    

    33 郯城首創水務有限公司 郯城 水務 100 -設立或投資 5,900.00    

    34 漯河首創格威特水務有限公司 漯河 水務 90 -設立或投資 5,320.00    

    35 蘇州首創嘉淨環保科技股份有限公 蘇州 水務 51 -非同一控制 10,000.00    

    司 合併    

    36 鐵嶺泓源大禹城市汙水處理有限公 鐵嶺 水務 100 -非同一控制 12,500.00    

    司 合併    

    37 鐵嶺泓源大禹再生水有限公司 鐵嶺 水務 100 -非同一控制 1,650.00    

    合併    

    38 凡和（葫蘆島）水務投資有限公司 葫蘆島 水務 100 -非同一控制 5,000.00    

    合併    

    39 富順首創水務有限公司 富順 水務 100 -設立或投資 5,950.00    

    40 馬鞍山港潤水務有限公司 馬鞍山 水務 100 -非同一控制 5,000.00    

    合併    

    41 餘姚首創汙水處理有限公司 餘姚 水務 90 -設立或投資 20,000.00    

    42 陸豐市甲子銘豪水務有限公司 陸豐 水務 80 -設立或投資 4,000.00    

    43 河南新匯建設工程有限公司 新鄉 工程 100 -非同一控制 2,060.00    

    合併    

    44 運城首創水務有限公司 運城 水務 100 -設立或投資 17,500.00    

    45 茂名首創水務有限責任公司 茂名 水務 100 -設立或投資 32,726.00    

    46 揭陽首創水務有限責任公司 揭陽 水務 100 -設立或投資 4,320.00    

    47 屏山首創水務有限責任公司 屏山 水務 95 -設立或投資 19,586.87    

    48 成都首創邦潔環保科技有限公司 成都 投資 100 -非同一控制 4,000.00    

    合併    

    49 銅陵鍾順首創水務有限責任公司 銅陵 水務 60 -非同一控制 5,000.00    

    合併    

    50 首創愛華（天津）市政環境工程有 天津 工程 62.88 33.4非同一控制 20,000.00    

    限公司 1合併    

    51 貴州省安順市黔鑫實業有限公司 安順 水務 51 -非同一控制 7,867.00    

    合併    

    52 北京首創汙泥處置技術有限公司 北京 綜合 100 -設立或投資 10,000.00    

    53 秦皇島北戴河首創製水有限責任公 秦皇島 水務 82.39 -設立或投資 24,275.00    

    司    

    54 濟南首創水務有限公司 濟南 水務 70 -設立或投資 4,500.00    

    55 南陽首創水務有限公司 南陽 水務 100 -設立或投資 10,408.00    

    56 廣元首創水務有限公司 廣元 水務 100 -設立或投資 32,534.00    

    57 濟源首創水務有限公司 濟源 水務 100 -設立或投資 30,000.00    

    58 駐馬店首創水務有限公司 駐馬店 水務 90 -設立或投資 5,200.00    

    59 臨沂首創環保發展有限公司 臨沂 水務 70 -設立或投資 14,212.00    

    60 劍閣縣瑞創水務有限公司 劍閣 水務 80 -設立或投資 5,000.00    

    61 濟寧首創環保發展有限公司 濟寧 水務 95 -設立或投資 2,280.00    

    62 銅陵首創排水有限責任公司 銅陵 水務 80 -設立或投資 26,804.00    

    63 首創環投控股有限公司 杭州 水務 51.7 -非同一控制 10,000.00    

    合併    

    64 平頂山首創水務有限公司 平頂山 水務 100 -設立或投資 3,810.00    

    65 棗莊首創水務有限公司 棗莊 水務 98 -設立或投資 2,000.00    

    66 大連首創水務有限公司 大連 水務 90 -設立或投資 6,400.00    

    67 寧夏首創海綿城市建設發展有限公 固原 海綿城79.98 -設立或投資 59,760.00    

    司 市 4    

    68 水匯環境（天津）股權投資基金管 天津 水務 100 -設立或投資 3,000.00    

    理有限公司    

    69 北京首創清源環境治理有限公司 北京 綜合 80 20設立或投資 4,500.00    

    70 務川首創水務有限公司 務川 水務 65 -設立或投資 7,640.00    

    71 青島銀河首創實業發展有限公司 青島 投資 65 -設立或投資 5,000.00    

    72 昌江首創環境綜合治理有限責任公 昌江 水務 100 -設立或投資 100.00    

    司    

    73 四川青石建設有限公司 成都 工程 100 -非同一控制 10,000.00    

    合併    

    74 北京華展匯元信息技術有限公司 北京 信息技 100 -設立或投資 5,000.00    

    術    

    75 河北華冠環保科技有限公司 保定 水務 100 -非同一控制 3,000.00    

    合併    

    76 淮南市袁莊水業有限責任公司 淮南 水務 90 -非同一控制 525.00    

    合併    

    77 淮南市順通汙水處理有限責任公司 淮南 水務 90 -非同一控制 500.00    

    合併    

    78 徐州慧創環境檢測有限公司 徐州 環保 100 -設立或投資 100.00    

    79 紹興市首創汙水處理有限公司 紹興 水務 90 -設立或投資 10,800.00    

    80 長治市首創水務有限責任公司 長冶 水務 100 -設立或投資 60,000.00    

    81 太谷首創水務有限責任公司 太谷 水務 100 -設立或投資 2,080.00    

    82 揭陽市揭東區首創水務有限公司 揭陽 水務 100 -設立或投資 8,215.00    

    83 揭陽產業園首創水務有限公司 揭陽 水務 100 -設立或投資 18,085.00    

    84 揭陽空港區地都首創環境治理有限 揭陽 水務 100 -設立或投資 5,804.00    

    公司    

    85 首創生態環境（福建）有限公司 福州 海綿城 100 -設立或投資 20,000.00    

    市    

    86 馬鞍山慧創檢測服務有限公司 馬鞍山 環保 100 -設立或投資 100.00    

    87 廣元市長風建設有限公司 廣元 工程 65 -非同一控制 3,000.00    

    合併    

    88 淮南毛集首創水務有限責任公司 淮南 水務 100 -設立或投資 1,800.00    

    89 常熟首創農村汙水處理有限公司 常熟 水務 65 -設立或投資 3,750.00    

    90 普定首創水務有限公司 普定 水務 80 -設立或投資 6,000.00    

    91 膠州首創博瑞水務有限公司 膠州 水務 100 -設立或投資 16,370.00    

    92 首創生態環境（福州）有限公司 福州 海綿城 51 38.9設立或投資 36,000.00    

    市 8    

    93 泗縣首創水務有限責任公司 泗縣 水務 60.77 -設立或投資 10,000.00    

    94 宿遷首創汙水處理有限公司 宿遷 水務 80 -設立或投資 5,400.00    

    95 石河子首創水務有限公司 石河子 水務 80 -設立或投資 30,000.00    

    96 潁上首創水務有限責任公司 潁上 水務 88 -設立或投資 8,154.00    

    97 東營首創博瑞水務有限公司 東營 水務 100 -設立或投資 3,380.00    

    98 臨澧首創生態環境有限公司 臨澧 生態 70 -設立或投資 53,264.00    

    99 東營首創博遠水務有限公司 東營 水務 100 -設立或投資 3,820.00    

    100延津首創水務有限公司 延津 水務 100 -設立或投資 9,000.00    

    101黃石伊高水務有限公司 黃石 水務 100 -設立或投資 3,070.00    

    102黃岡伊高水務有限公司 黃岡 水務 100 -設立或投資 2,890.00    

    103仁壽首創水務有限公司 仁壽 水務 70 -設立或投資 15,000.00    

    104北京清齋首創水務有限責任公司 北京 水務 100 -設立或投資 1,932.00    

    105鳳凰首創水務有限責任公司 鳳凰 水務 85 -設立或投資 30,072.00    

    106揭西縣首創水務有限責任公司 揭西 水務 100 -設立或投資 1,980.00    

    107定陶首創水務有限公司 定陶 水務 100 -設立或投資 2,200.00    

    108六盤水市鐘山區創淨水務有限公司 六盤水 水務 90 -設立或投資 11,510.00    

    109水城縣首誠環保發展有限公司 水城 水務 51 -設立或投資 31,888.00    

    110衡陽藍源水務有限責任公司 衡陽 水務 51 -設立或投資 4,070.00    

    111湖北首創生態環境綜合產業投資有 沙洋 水務 70 -設立或投資 10,000.00    

    限公司112合肥首創長崗水務有限責任公司 合肥 水務 95 -設立或投資 7,300.00113北京龍慶首創汙泥處理技術有限責 北京 汙泥處 100 -設立或投資 8,000.00    

    任公司 置114天津寧河首創環保技術有限公司 天津 水務 100 -設立或投資 14,470.00115泉州水匯生態環境開發有限公司 泉州 生態環 79.6 0.4設立或投資 10,000.00    

    保    

    116天津寧河首創汙水處理有限公司 天津 水務 100 -設立或投資 950.00    

    117西峽首創水務有限公司 西峽 汙泥處 100 -設立或投資 690.00    

    置    

    118成都金強自來水有限責任公司 成都 水務 60 -非同一控制 9,125.00    

    合併    

    119三明鏞州水匯生態環境有限公司 將樂 水務 90 -設立或投資 1,000.00    

    120樅陽首創水務有限責任公司 樅陽 水務 89.8 -設立或投資 28,296.86    

    121蕪湖首創水務有限責任公司 蕪湖 水務 70 -非同一控制 14,000.00    

    合併    

    122眉山首創水務有限公司 眉山 水務 100 -設立或投資 1,367.00    

    123合肥十五裡河首創水務有限責任公 合肥 水務 100 -設立或投資 37,560.00    

    司124舞陽首創水務有限公司 舞陽 水務 90 -設立或投資 28,180.00125北京青雲首創水務有限公司 北京 水務 100 -設立或投資 2,850.00126成都陡溝河汙水處理有限責任公司 成都 水務 100 -非同一控制 3,000.00    

    合併    

    127淮南首創汙水處理有限公司 淮南 水務 100 -設立或投資 6,252.00    

    128淮安首創生態環境有限公司 淮安 水務 64.98 30設立或投資 32,500.00    

    129四川水匯生態環境治理有限公司 內江 生態環39.97 30.0設立或投資 20,000.00    

    保 1    

    130新鄉首創水務有限責任公司 新鄉 水務 80 -非同一控制 7,000.00    

    合併    

    131北京水匯生態環境治理有限公司 北京 水務 19 1設立或投資 21,755.00    

    132天津市寧河區首創供水有限公司 天津 水務 85 -設立或投資 11,800.00    

    133龍山首創水務有限責任公司 龍山 水務 89.8 -設立或投資 24,320.00    

    134鳳凰首創汙水處理有限責任公司 鳳凰 水務 100 -設立或投資 11,420.00    

    135北京恆潤慧創環境技術有限公司 北京 水務 100 -設立或投資 1,000.00    

    136長治漳澤首創水務有限公司 長治 水務 100 -設立或投資 3,450.00    

    137泗縣首創汙水處理有限公司 泗縣 水務 100 -設立或投資 2,090.00    

    138合肥蔡田鋪首創水務有限責任公司 合肥 水務 100 -設立或投資 100.00    

    139河北雄安首創環境治理有限公司 雄安 生態環 51 49設立或投資 7,239.00    

    保    

    2、截至2019年6月30日，發行人重要的非全資子公司如下：    

    發行人重要非全資子公司    

    單位：萬元    

    子公司名稱 少數股東持 本期歸屬於少 本期向少數股東宣 期末少數股    

    股比例% 數股東的損益 告分派的股利 東權益餘額    

    馬鞍山首創水務有限責任公司 40.00 687.22 - 12,743.43    

    徐州首創水務有限責任公司 20.00 312.62 - 9,200.94    

    首創（香港）有限公司 - 6,590.56 - 236,847.16    

    紹興市嵊新首創汙水處理有限公 49.00 - - 12,400.00    

    司    

    包頭首創水務有限責任公司 40.00 12.48 - 22,733.31    

    成都金強自來水有限責任公司 40.00 -346.68 - 55,789.12    

    寧夏首創海綿城市建設發展有限 20.00 -0.63 - 128,906.21    

    公司    

    3、發行人聯營及合營公司情況    

    截至2019年6月30日，公司參股公司共23家，其中合營企業7家，聯營企業16家。    

    發行人合營企業情況    

    單位：萬元    

    性質 公司名稱 持股比例    

    通用首創水務投資有限公司 50.00%    

    上海華高匯元工程服務有限公司 50.00%    

    MidwestDisposalsLimited 50.00%    

    合營公司 Pikes Point Transfer Station Limited 50.00%    

    Transwaste Canterbury Limited 50.00%    

    Daniels Sharpsmart NewZealand Limited 50.00%    

    ECO-Mastermelt Pte Ltd 50.00%    

    發行人重要合營企業主要信息    

    單位：萬元    

    持股比例(%) 2019年 2019年 業對或合營聯營企    

    合營企業名稱 2019年6 2019年6 半年度營 半年度 業務 企業投資    

    直接 間接 月末總資產 月末總負債 性質業收入 淨利潤 的會計處    

    理方法    

    通用首創水務 50 426,435.13 211,815.85 1,658.59 5,584.00 水務 權益法    

    投資有限公司    

    發行人聯營企業情況    

    單位：萬元    

    性質 公司名稱 持股比例    

    青島首創瑞海水務有限公司 40.00%    

    渭南通創水務運營有限責任公司 44.00%    

    深圳廣業環保再生能源有限公司 46.00%    

    首星勝運國際融資租賃（天津）有限公司 49.00%    

    武漢華信數據系統有限公司 46.00%    

    北京藍潔利德環境科技有限公司 29.00%    

    北京首創熱力股份有限公司 35.00%    

    聯營公司 中關村青山綠水基金管理有限公司 20.00%    

    海若斯（北京）能源環保科技有限公司 30.00%    

    中水首創投資有限公司 45.00%    

    萬創青綠（北京）環境科技有限公司 40.00%    

    北京速通科技有限公司 15.00%    

    浙江開創環保科技股份有限公司 19.03%    

    天津水與燃氣信息技術開發有限公司 19.25%    

    北京水匯壹號環境投資中心（有限合夥）    

    山西省改善城市人居環境投資引導基金    

    發行人重要聯營企業主要信息    

    單位：萬元    

    股權比例 2019年半 對聯營企    

    聯營企業企 間 2019年6月 2019年6月 年度營業收 2019年半 主要 業投資的    

    業名稱 直接 接 末總資產 末負債 入 年度淨利潤 業務 會計處理    

    方法    

    青島首創瑞    

    海水務有限 40% - 68,386.44 33,106.58 8,910.84 3,482.95 水務 權益法    

    公司    

    北京首創熱    

    力股份有限 35% - 274,929.74 169,165.75 17,609.52 -4,204.30 熱力 權益法    

    公司    

    （二）發行人重要子公司經營情況    

    1、馬鞍山首創水務有限責任公司    

    馬鞍山首創成立於2002年12月，由首創股份與馬鞍山市自來水公司共同投資成立，註冊資本1.50億元，首創股份出資0.90億元，佔60.00%股權。馬鞍山首創經營範圍主要為淨水的生產、銷售以及其他與水處理及供水相關的業務。馬鞍山首創特許經營期限30年，於2004年3月全面合資運營。公司集自來水的生產、供應、銷售、維修、管理、服務為一體，肩負著馬鞍山市城市生活用水、商業用水、行政事業用水和部分生產用水任務、公司設有供水管理    

    部、管線管理所及3個水廠等22個基層部門和單位。目前全市供水總用戶已達    

    到29萬餘戶，供水能力達到41萬噸/日，水質合格率達到100%，年售水量超    

    過8100萬噸。    

    截至2019年6月30日，馬鞍山首創水務有限責任公司總資產為80,297.91萬元，總負債為48,439.33萬元，所有者權益為31,858.58萬元，2019年半年度營業收入為9,453.15萬元，淨利潤為1,718.06萬元。    

    根據馬鞍山首創於2018年04月20日取得的統一社會信用代碼為91340500744871781P的《企業法人營業執照》和馬鞍山首創現行有效的《公司章程》，馬鞍山首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 馬鞍山首創水務有限責任公司統一社會信用代碼 91340500744871781P    

    住所 馬鞍山市花山區湖東北路1號    

    法定代表人 崔寶軍    

    註冊資本 15,000萬人民幣元    

    項目 主要信息    

    公司類型 有限責任公司（國有控股）    

    股東及持股比例 發行人持有馬鞍山首創60%股權    

    城鎮自來水生產、供應、銷售；經建設行業主管部門核准的    

    給排水工程設施的諮詢、施工、設計、設備供應、安裝、運    

    經營範圍 營；水處理的科研、開發、利用以及其他與水處理相關的義    

    務。（依法需經批准的項目經相關部門批准後方可開展經營    

    活動）    

    營業期限 2002年12月04日至長期    

    成立日期 2002年12月04日2、餘姚首創水務有限公司    

    餘姚首創水務有限公司是北京首創股份有限公司和餘姚市城市建設投資發展有限公司共同投資組建的國有控股股份制制水企業，成立於2004年1月，3月1日正式抄表運營。註冊資本為2.1億元，其中北京首創股份有限公司出資2.0億元，佔公司註冊資本的95.24%；餘姚市城市建設投資發展有限公司出資0.1億元，佔公司註冊資本的4.76％。    

    公司現有員工總數147人，設辦公室、財務人事科、安技科、中心化驗室等四個職能科室，主要經營七裡浦水廠、城東水廠、渚山水廠和馬渚水廠等四個制水廠，四明湖提升泵站和雲樓取水泵站等兩個泵站。4個水廠總日供水能力40萬噸，公司全年供水約7000萬噸，平均日供水約23萬噸。其享有的特許經營權的經營期限為25年，自2004年1月起至2029年1月。    

    截止2019年6月30日，餘姚首創水務有限公司總資產為31,138.14萬元，總負債為2,625.45萬元，所有者權益為28,512.69萬元，2019年半年度營業收入為6,113.40萬元，淨利潤為1,392.72萬元。    

    根據餘姚首創於2018年02月26日取得的統一社會信用代碼為91330281756292082F的《企業法人營業執照》和餘姚首創現行有效的《公司章程》，餘姚首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 餘姚首創水務有限公司統一社會信用代碼 91330281756292082F    

    住所 餘姚市長安路196號    

    法定代表人 崔寶軍    

    註冊資本 21,000萬人民幣元    

    公司類型 其他有限責任公司    

    股東及持股比例 發行人持有餘姚首創95.24%股權    

    經營範圍 集中式供水供應。供水材料的批發、零售。    

    營業期限 2004年01月07日至2029年01月07日    

    成立日期 2004年01月07日3、徐州首創水務有限責任公司    

    徐州首創由首創股份與徐州市自來水總公司出資成立，並於2004年12月登記註冊，註冊資本4.2億元，首創股份佔80.00%股權。    

    徐州首創經營範圍：城鎮自來水生產、銷售、技術服務，給排水工程設施的建設、運營、維護、設備供應，供水計量儀器、儀表銷售，儲水設施的清洗和消毒，管道維修、檢漏，水質檢測、淨水劑檢驗，房屋租賃，水處理的科    

    研、開發、利用以及其他與水處理相關的業務。徐州首創特許經營期限40年，    

    供水能力35.49萬噸/日。    

    截至2019年6月30日，徐州首創水務有限責任公司總資產為170,840.17萬元，總負債為123,304.58萬元，所有者權益為47,535.59萬元，2019年半年度營業收入為17,881.71萬元，淨利潤為1,563.11萬元。    

    根據徐州首創於2018年03月07日取得的統一社會信用代碼為91320300769857169Q的《企業法人營業執照》和徐州首創現行有效的《公司章程》，徐州首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 徐州首創水務有限責任公司統一社會信用代碼 91320300769857169Q    

    住所 江蘇省徐州市雲龍區青年東路104號    

    法定代表人 李亞    

    註冊資本 42,000萬人民幣元    

    公司類型 有限責任公司    

    股東及持股比例 發行人持有徐州首創80%股權    

    城鎮自來水生產、銷售、技術服務，給、排水工程設計、設    

    備供應、運營、技術諮詢，供水計量儀器、儀表銷售，水處    

    經營範圍 理的科研開發、利用以及其他與水處理相關的業務；給排水    

    工程設施的建設、運營、維護；儲水設施的清洗和消毒；管    

    道維修、檢漏；水質檢測；房屋租賃。（依法須經批准的項    

    目，經相關部門批准後方可開展經營活動）    

    營業期限 2004年12月23日至2034年12月21日    

    成立日期 2004年12月23日4、湖南首創投資有限責任公司    

    湖南首創由首創股份於2008年全資設立，目前註冊資本10億元。經營範圍為以自有資產進行公用基礎設施的投資（不得從事吸收存款、集資收款、受託貸款、發行票據、發放貸款等國家金融監管及財政信用業務）、經營及建設管理、技術諮詢、技術開發，相關設備的生產與銷售、技術諮詢及配套服務；供水、城市汙水、固廢處理項目的運營管理；土木工程、房屋工程的施工（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。截至2015年年底，依照首創股份區域化管理的要求（首創中南大區），公司以湖南為大本營，實施「走出去」戰略，取得了可喜的成績。目前，湖南首創公司已成功布局湖南省14個市州中的10個，以及湖北荊州、恩施，廣東深圳、茂名、陸豐等地。直接對外總投資超30億元，管理29個汙水處理項目、7個垃圾處理項目和2個供水項目。汙水日處理能力達242.3萬噸/日；垃圾處理能力達1870噸/日；供水能力30.3萬噸/日。    

    截至2019年6月30日，湖南首創投資有限責任公司總資產為268,129.09萬元，總負債為153,608.24萬元，所有者權益為114,520.85萬元，2019年半年度營業收入為174,02.04萬元，淨利潤為4,807.96萬元。    

    根據湖南首創於 2019 年 06 月 28 日取得的統一社會信用代碼為91430000670776617R 的《企業法人營業執照》和湖南首創現行有效的《公司章程》，湖南首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 湖南首創投資有限責任公司統一社會信用代碼 91430000670776617R    

    住所 湖南省長沙市天心區芙蓉南路368號一棟25008號    

    法定代表人 黎青松    

    註冊資本 100,000萬人民幣元    

    公司類型 有限責任公司（非自然人投資或控股的法人獨資）    

    股東及持股比例 發行人持有湖南首創100%股權    

    以自有資產進行公用基礎設施的投資（不得從事吸收存款、    

    集資收款、受託貸款、發行票據、發放貸款等國家金融監管    

    及財政信用業務）、經營及建設管理、技術諮詢、技術開    

    經營範圍 發；水處理設備、建築材料、電子元件、機械設備、節能設    

    備的銷售及設備集成、技術諮詢及配套服務；供水、城市汙    

    水、固廢處理項目的運營管理；土木工程、房屋工程的施    

    工；環保工程專業承包、市政工程施工總承包。（依法須經    

    批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）    

    營業期限 2008年02月27日至2058年02月26日    

    成立日期 2008年02月27日5、呼和浩特首創春華水務有限責任公司呼和浩特首創春華水務有限責任公司於2008年12月31日註冊成立，註冊資本1.68億元，2015年4月23日，北京首創股份有限公司與呼和浩特春華水務開發集團有限責任公司籤訂《呼和浩特首創春華水務有限責任公司增資協    

    議》，按原有佔股比例同比例增資,呼和浩特首創春華水務有限責任公司增加注    

    冊資本24,000萬元人民幣，負責本項目的投資、建設及運營，其中公司向其增    

    資19,200萬元人民幣，仍持有其80%股權，呼和浩特春華水務開發集團有限責    

    任公司佔20%股權,增資完成後，呼和浩特首創春華水務有限責任公司註冊資本    

    為40,800萬元人民幣；已完成工商變更。    

    2015年3月經呼和浩特市人民政府授權，呼和浩特市水務局及相關單位與呼和浩特首創春華水務有限責任公司籤訂了《呼和浩特市汙水處理項目之汙水處理廠擴建及提標改造BOT項目特許經營協議》，公司以PPP模式下的BOT方式實施呼和浩特市辛辛板、章蓋營、公主府汙水處理廠擴建及提標改造項    

    目，項目特許經營期為23年，自項目建設完成並進入正式商業運營起。現公司    

    經營範圍包括城市汙水處理及排放，再生水處理及利用，水質監測。    

    截至2019年6月30日，呼和浩特首創春華水務有限責任公司總資產為112,443.71萬元，總負債為69,000.94萬元，所有者權益為43,442.77萬元，2019年半年度營業收入為9,279.14萬元，淨利潤為1,223.02萬元。    

    根據呼和浩特首創於2016年08月12日取得的統一社會信用代碼為91150100683414113A的《企業法人營業執照》和呼和浩特首創現行有效的《公司章程》，呼和浩特首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 呼和浩特首創春華水務有限責任公司統一社會信用代碼 91150100683414113A    

    住所 內蒙古自治區呼和浩特市回民區海西路20號（公主府汙水處理    

    廠）    

    法定代表人 王純巖    

    註冊資本 40,800萬人民幣元    

    公司類型 其他有限責任公司    

    股東及持股比例 發行人持有呼和浩特首創80%股權    

    經營範圍 城市汙水處理及排放；再生水處理及利用；水質檢測。    

    營業期限 2008年12月31日至2038年12月30日    

    成立日期 2008年12月31日    

    6、太原首創汙水處理有限責任公司    

    太原首創汙水處理有限責任公司成立於2008年11月7日，目前註冊資本1.60億元，股權結構為首創股份公司93.75%，太原市排水管理處6.25%。項目規模總計為20萬噸/日。特許經營期自2015年至2040年。經營範圍包括：城市汙水處理；汙水處理設施的研發、設計、諮詢及設備安裝。    

    截至2019年6月30日，太原首創汙水處理有限責任公司總資產為43,307.12萬元，總負債為26,939.47萬元，所有者權益為16,367.65萬元，2019年半年度營業收入為3,693.11萬元，淨利潤為22.26萬元。    

    根據太原首創於2017年10月17日取得的統一社會信用代碼為91140100681908777G的《企業法人營業執照》和太原首創現行有效的《公司章程》，太原首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 太原首創汙水處理有限責任公司統一社會信用代碼 91140100681908777G    

    住所 太原市小店區學府街418號6層    

    法定代表人 張曉寧    

    註冊資本 16,000萬人民幣元    

    公司類型 其他有限責任公司    

    股東及持股比例 發行人持有太原首創93.75%股權    

    城市汙水處理；汙水處理設施的研發、設計、諮詢及設備安    

    經營範圍 裝。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經    

    營活動）    

    營業期限 2008年11月07日至2020年12月31日    

    成立日期 2008年11月07日7、深圳首創水務有限責任公司    

    深圳首創水務有限責任公司成立於2008年11月，註冊資金2.27億元，首創股份佔100.00%股權，2009年2月10日與深圳市水務局正式籤署《深圳市福永、燕川、公明汙水處理廠BOT特許經營權》，特許經營期限為22年。    

    現在公司運營管理福永、燕川、公明汙水處理廠，總規模為37.5萬噸/日,出水水質執行《城鎮汙水處理廠汙染物排放標準》一級A標準，2015年年處理水量超過13,000萬噸。    

    截至2019年6月30日，深圳首創水務有限責任公司總資產為69,143.87萬元，總負債為44,095.72萬元，所有者權益為25,048.16萬元，2019年半年度營業收入為4,906.44萬元，淨利潤為499.51萬元。    

    根據深圳首創於 2019 年 07 月 29 日取得的統一社會信用代碼為91440300682039948P 的《企業法人營業執照》和深圳首創現行有效的《公司章程》，深圳首創的基本情況如下    

    項目 主要信息    

    名稱 深圳首創水務有限責任公司統一社會信用代碼 91440300682039948P    

    住所 深圳市寶安區沙井中心路創時代大廈5K（辦公場所）    

    項目 主要信息    

    法定代表人 黎青松    

    註冊資本 22,731萬人民幣元    

    公司類型 有限責任公司    

    股東及持股比例 發行人持有深圳首創100%股權    

    經營範圍 城市汙水處理及最終排放；汙水處理設施的諮詢、技術研    

    發、設計、施工及設備安裝。    

    營業期限 2008年11月26日至2030年11月26日    

    成立日期 2008年11月26日8、臨沂首創水務有限公司    

    臨沂首創水務有限公司成立於2006年6月13日，是由臨沂市汙水處理廠與北京首創股份有限公司和首創（香港）有限公司合資成立，服務人口80萬人，主要職能是處理臨沂市蘭山區城區的生活汙水和工業廢水，擁有所屬區域內汙水處理30年特許經營權。公司註冊資本0.66億元，投資總額1.50億元，其中臨沂市汙水處理廠持股30%，北京首創股份有限公司持股40%，首創（香港）有限公司持股30%，2011年5月合資原丙方股東首創（香港）有限公司將持有30%股份轉讓東方水務有限公司，並對原章程進行修改。    

    截至2019年6月30日，臨沂首創水務有限公司總資產為14,103.12萬元，總負債為3,089.58萬元，所有者權益為1,1013.54萬元，2019年半年度營業收入為2,493.07萬元，淨利潤為994.33萬元。    

    根據臨沂首創於2019年01月22日取得的統一社會信用代碼為91371300789295474H的《企業法人營業執照》和臨沂首創現行有效的《公司章程》，臨沂首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 臨沂首創水務有限公司統一社會信用代碼 91371300789295474H    

    住所 蘭山區清河南路802號    

    法定代表人 李志    

    註冊資本 6,600萬人民幣元    

    公司類型 有限責任公司(臺港澳與境內合資)    

    股東及持股比例 發行人持有臨沂首創40%股權，發行人全資子公司持有臨沂    

    首創30%股權    

    經營範圍 汙水處理。    

    營業期限 2006年06月13日至2036年06月12日    

    成立日期 2006年06月13日9、淮南首創水務有限責任公司    

    淮南首創水務由首創股份和淮南市供水有限公司於2004年12月23日共同投資設立，註冊資本1.80億元，首創股份出資1.66億元，佔92.22%股權，公司擁有自來水和汙水處理30年唯一特許經營權，是北京首創股份有限公司旗下唯一一家集供排一體化的公司。淮南首創經營範圍包括城鎮自來水生產、供    

    應、銷售；城市雨汙水的收集、輸送、處理及最終排放；給排水工程設施的諮    

    詢、設計、施工、設備供應、安裝、運營；水處理的科研、開發、利用及其它    

    與水處理相關的業務。淮南首創設計供水能力44萬噸/日，實際供水25萬噸/    

    日，供水服務人口100萬，汙水處理廠2座，處理能力20萬噸/日，試運行1    

    座（山南汙水處理廠），處理能力5萬噸/日。    

    截至2019年6月30日，淮南首創水務有限責任公司總資產為97,445.13萬元，總負債為70,969.08萬元，所有者權益為26,476.05萬元，2019年半年度營業收入為18,177.25萬元，淨利潤為4,252.52萬元。    

    根據淮南首創於2018年10月15日取得的統一社會信用代碼為913404007711165972的《企業法人營業執照》和淮南首創現行有效的《公司章程》，淮南首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 淮南首創水務有限責任公司統一社會信用代碼 913404007711165972    

    住所 安徽省淮南市田家庵朝陽中路10號    

    法定代表人 龐勝    

    註冊資本 18,000萬人民幣元    

    公司類型 其他有限責任公司    

    股東及持股比例 發行人持有淮南首創92.22%股權    

    城鎮自來水生產、供應、銷售,城市雨汙水的收集、輸送、處    

    理及最終排放；給排水工程設施的諮詢、設計、施工、設備    

    經營範圍 供應、安裝經營；水處理的科研、開發、利用以及其他與水    

    處理相關的業務。（依法須經批准的項目,經相關部門批准後    

    方可開展經營活動）    

    營業期限 2004年12月23日至長期    

    成立日期 2004年12月23日10、銅陵首創水務有限責任公司    

    銅陵首創水務有限責任公司是經銅陵市人民政府銅政秘[2005]99號文件批准，由北京首創股份有限公司、銅陵市城市建設投資開發有限責任公司共同出資組建，註冊資本8700萬元。銅陵首創經營範圍包括城鎮自來水生產、銷售；供水網管的建設和維護，供水工程的設計安裝，淨水材料和水錶的生產、銷    

    售。銅陵首創現有三座水廠、兩處取水水源、十餘座大型供水加壓泵站，設計    

    供水能力29.5萬噸/日，實際供水能力22.75萬噸/日，供水服務人口63萬人。    

    除樅陽縣和江心洲外，供水範圍覆蓋城市主城區及周邊鄉鎮、開發區和普濟    

    圩。    

    截至2019年6月30日，銅陵首創水務有限責任公司總資產為119,245.11萬元，總負債為101,467.77萬元，所有者權益為17,777.34萬元，2019年半年度營業收入為8,306.64萬元，淨利潤為1,548.87萬元。    

    根據銅陵首創於2017年12月12日取得的統一社會信用代碼為91340700151100439G的《企業法人營業執照》和銅陵首創現行有效的《公司章程》，銅陵首創的基本情況如下：    

    項目 主要信息    

    名稱 銅陵首創水務有限責任公司統一社會信用代碼 91340700151100439G    

    住所 安徽省銅陵市新光路2號    

    法定代表人 江瀚    

    註冊資本 11,800萬人民幣元    

    公司類型 其他有限責任公司    

    股東及持股比例 發行人持有銅陵首創51.61%股權    

    本市自來水的生產、銷售，供水管網的建設和維護，供水工    

    經營範圍 程的設計、安裝，淨水材料和水錶的生產、銷售，遊泳館    

    （限分支機構憑有效許可證經營）。    

    營業期限 1981年07月10日至長期    

    成立日期 1981年07月10日11、首創（香港）有限公司    

    首創（香港）有限公司是北京首創股份有限公司投資1,500萬美元，於2004年9月27日在香港註冊成立的全資子公司。經營範圍主要是水務項目工程技術諮詢服務、投融資。自成立以來，根據發展戰略定位，已經開展了一系列的收購運作與國際合作。    

    截至2019年6月30日，首創（香港）有限公司總資產為1,944,184.63萬元，總負債為1,678,680.14萬元，所有者權益為265,504.49萬元，2019年半年度營業收入為212,932.62萬元，淨利潤為8,439.79萬元。    

    （三）海外權益投資情況    

    2015年5月，公司通過首創香港收購了由首創華星持有BCG NZ公司65%股權，收購價款為2.93億美元。BCG NZ公司的全資下屬公司Waste    

    Management NZ Limited.公司為紐西蘭廢棄物處理行業排名第一的公司，業務涵    

    蓋了廢棄物收運、中轉與分選、填埋處理、建築垃圾、沼氣發電、廢液處理、    

    環衛特種車輛設計與維護等全產業鏈，業務範圍遍及奧克蘭、基督城、惠靈頓    

    等紐西蘭主要城市，擁有或運營紐西蘭處理規模排名前7位垃圾填埋場中的5    

    座、29處垃圾轉運站、17座資源回收處理站以及800餘輛垃圾收運專業車輛，    

    擁有15臺發電機組（發電能力為15兆瓦）。    

    2015年7月，首創香港又收購了位於新加坡的ECO IndustrialEnvironmental Engineering Pte Ltd公司（以下簡稱「ECO公司」）100%股權，收購價款共計23,576萬新加坡元，進一步擴充了自己在境外固廢領域的實力及影響力。ECO公司是新加坡危廢處理行業的領先者，是新加坡廢物處理公司中唯一一家具有汙泥處理能力的公司，同時也是新加坡僅有的三家持有國家環境署（NEA）發放的全方位垃圾收集服務牌照的公司之一，可收集廢物包括有毒廢物、腐蝕物、易燃物及工業公司產生的其他危險廢棄物，汙泥處理能力可達    

    570噸/天。ECO公司在新加坡危廢處理整體市場份額中遙遙領先，目前業務包    

    括危廢焚燒、汙水處理、溶劑回收、石油回收及固化處理。    

    公司2016年第三次臨時股東大會審議通過了《關於公司下屬控股公司BCG NZ Investment Holding Limited股權交易的議案》，同意首創香港以    

    7,353.47萬美元將其所持BCGNZ公司65%股權中的16%部分出售給首創環    

    境，同時，首創環境以16,085.71萬美元收購首創華星持有的BCGNZ公司35%    

    股權；本次交易完成後，首創環境控股持有BCGNZ公司51%股權，首創香港    

    持有BCGNZ公司49%股權；首創環境通過增發普通股股票方式向以上兩家支    

    付股權交易對價，增發價格擬為0.40港元/股（按照首創環境停牌前2015年11    

    月6日收盤價0.44港元/股的基礎上給予9.09%折扣計算而得），首創環境共需    

    增發4,541,574,877股,其中支付首創香港所持16%股權對價1,424,807,805股，    

    支付首創華星所持35%股權對價3,116,767,072股；在首創環境增發並支付交易    

    對價後，首創香港持有其44.95%股權，首創華星持有其21.80%股權。    

    根據發行人出具的說明，並經主承銷商登陸最高人民法院裁判文書網（http://www.court.gov.cn/wenshu.html）、全國法院被執行人信息查詢網（http://zhixing.court.gov.cn/search/）、國家安全生產監督管理總局網站（http://www.chinasafety.gov.cn）、中華人民共和國環境保護部網站    

    （http://www.zhb.gov.cn）、信用中國網站（http://www.creditchina.gov.cn）及全    

    國企業信用信息公示系統（http://gsxt.saic.gov.cn），報告期內，發行人不存在    

    尚未了結或可預見的並可能對本次債券發行構成重大不利影響的重大未決訴    

    訟、仲裁；發行人未被列入失信被執行人名單。    

    四、發行人控股股東和實際控制人基本情況    

    （一）發行人控股股東及持股比例情況    

    截至本募集說明書籤署之日，發行人股權結構如下：    

    截至本募集說明書籤署之日，首創集團及首創華星持有本公司26.57億股，佔本公司股權比例的46.73%，首創集團是公司的控股股東。公司實際控制人為北京市國有資產監督管理委員會。    

    （二）首創集團情況    

    公司控股股東北京首都創業集團有限公司，成立於1994年10月26日，註冊資本330,000萬元，法定代表人為李愛慶，註冊地為北京。主要經營業務包括：購銷包裝食品、醫療器材；授權範圍內的國有資產經營管理；購銷金屬材料、木材、建築材料、土產品、五金交電化工、化工輕工材料、百貨、機械電器設備、電子產品、汽車配件、通訊設備(不含無線電發射設備)、日用雜品、針紡織品、製冷空調設備、食用油；銷售汽車(不含九座以下乘用車)；零售糧食；房地產開發、商品房銷售；物業管理；設備租賃；技術開發、技術諮詢、技術轉讓、技術服務；人才培訓；有關旅遊、企業管理、投資方面的諮詢；自營和代理除國家組織統一聯合經營的出口商品和國家實行核定公司經營的進口商品以外的其它商品及技術的進出口業務；經營進料加工和「三來一補」業務；經營對銷貿易和轉口貿易。(企業依法自主選擇經營項目,開展經營活動；依法須經批准的項目,經相關部門批准後依批准的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。)    

    截至2019年9月末，首創集團資產總額3,494.31億元，實現營業總收入324.71億元，實現利潤總額47.24億元。公司控股股東持有的公司股份不存在對外質押的情況。    

    北京市人民政府作為北京首都創業集團有限公司國有資產的出資者，授權北京市國有資產監督管理委員會對發行人履行出資人職責，出資比例佔公司實收資本的100%，是北京首都創業集團有限公司的出資人和實際控制人。    

    （三）發行人與控股股東的獨立性    

    公司在業務、資產、機構、人員和財務方面均與控股股東首創集團及其控制的其他企業相互獨立，具有獨立完整的業務體系及面向市場自主經營的能    

    力。    

    1、業務獨立    

    公司在業務上獨立於控股股東，業務結構完整，自主經營。    

    2、資產獨立    

    公司資產獨立完整、權屬清楚，擁有獨立的採購系統、設計和運營系統，與股東單位之間的資產產權界定明確，對各項財產擁有獨立處置權，未發生控股股東挪用上市公司資金問題。    

    3、機構獨立    

    公司設立了健全的組織結構體系，股東大會、董事會、監事會和管理層之間責權分明、相互制約、運作良好，具有較為完善的法人治理結構。公司擁有獨立的職能管理部門，與股東和關聯企業不存在重疊和上下級關係，辦公機構和生產經營場所與股東嚴格分開，也不存在股東單位幹預公司機構設置或代行公司職能的行為。    

    4、人員獨立    

    公司建立了完善的人力資源管理體系及薪酬管理相關制度，設立了完整獨立的職能部門和業務機構，在勞動、人事及工資管理等方面完全獨立。    

    5、財務獨立    

    公司設有獨立的財務會計部門，建立獨立的會計核算體系和財務管理制度，財務核算體系與公司股東的財務核算體系沒有業務、人員上的重疊，公司對各業務部、各項目實行嚴格統一的財務內控制度，公司擁有獨立的銀行帳    

    戶，不存在與控股單位共用銀行帳戶的情況；公司獨立辦理稅務登記，依法獨    

    立納稅；公司能夠獨立作出財務決策，自主決定資金使用事項。    

    五、發行人董事、監事及其他非董事高級管理人員情況    

    （一）董事、監事及其他非董事高級管理人員基本情況    

    截至本募集說明書籤署日，公司董事會由11名董事（含4名獨立董事）組成，公司監事會由3名監事（含1名職工代表監事），其他非董事高級管理人員5名，其中獨立董事劉俏為中國香港居民，其餘均無海外居留權。董事會成員可以兼任公司總經理及其他高級管理人員。前述事項均已通過公司內部審批程序，符合《公司法》等相關法律法規及公司章程要求。不存在公務員任職或領薪的情況，符合公務員法和中組部有關規定，且符合《公司法》等相關法律法規及公司章程要求。    

    截至本募集說明書籤署日，公司董事會人員簡介如下：    

    姓名 職務(注) 性別 年齡 任期起始 任期終止    

    劉永政 董事長 男 50 2017-12-22 2020-12-03    

    董事 2017-12-04 2020-12-03    

    李章 董事 男 52 2017-12-04 2020-12-03    

    張萌 董事 女 43 2017-12-04 2020-12-03    

    總經理 2017-12-22 2020-12-03    

    楊斌 董事 男 50 2017-12-04 2020-12-03    

    黨委副書記 2017-05-10    

    謝元祥 董事 男 39 2018-05-15 2020-12-03    

    石祥臣 董事 男 57 2017-12-04 2020-12-03    

    黨委書記 2016-05-30    

    苗艇 董事 男 41 2019-03-25 2020-12-03    

    紀委書記 2019-01-23    

    孟焰 獨立董事 男 63 2017-12-04 2020-12-03    

    曲久輝 獨立董事 男 61 2017-12-04 2020-12-03    

    車丕照 獨立董事 男 61 2017-12-04 2020-12-03    

    劉俏 獨立董事 男 48 2017-12-04 2020-12-03    

    公司監事會人員簡介如下：    

    姓名 職務(注) 性別 年齡 任期起始 任期終止    

        劉惠斌        監事          男           45        2020-02-28    2020-12-03

                   監事會主席                               2020-02-28    2020-12-03

        郭雪飛        監事          男           31        2018-05-04    2020-12-03

         趙昕         監事          男           47        2019-10-28    2020-12-03        

    公司非董事高級管理人員簡介如下：    

    姓名 職務(注) 性別 年齡 任期起始 任期終止    

    江瀚 副總經理 男 48 2017-12-22 2020-12-03    

    王徵戍 副總經理 男 43 2017-12-22 2020-12-03    

    邢俊義 副總經理 男 47 2018-05-31 2020-12-03    

    邵麗 董事會秘書 女 45 2017-12-22 2020-12-03    

    郝春梅 財務總監 女 47 2017-12-22 2020-12-03    

    （二）董事、監事及其他非董事高級管理人員從業簡歷    

    1、董事    

    截至募集說明書籤署日，發行人現任董事簡歷如下：    

    劉永政：碩士，律師資格，證券法律業務資格。曾任北京首都創業集團有限公司法律部總經理、總法律顧問、副總經理；北京首創股份有限公司總經    

    理。現任北京首都創業集團有限公司副總經理。目前任公司董事長。    

    李章：碩士。曾任審計署金融審計司副處長；中國信達信託投資公司稽核審計部副總經理；中國信達資產管理公司審計部高級經理；北京首都創業集團有限公司審計法律室負責人；北京首都創業集團有限公司審計法律部總經理。現任北京首都創業集團有限公司職工監事、總審計師、審計部總經理。目前任公司董事。    

    張萌：碩士，曾任北京奧林匹克公園管理委員會發展處副處長；北京首都創業集團有限公司基礎設施部副總經理。現任北京首都創業集團有限公司環境產業部總經理。目前任公司董事。    

    楊斌：碩士，工程師。曾任北京首創股份有限公司人力資源部副總經理、戰略企劃部總經理；湖南首創投資有限責任公司董事、總經理；北京首都創業集團有限公司基礎設施部副總經理、總經理；紐西蘭首創環境治理有限公司董事、中方總經理；首創環境控股有限公司黨委書記、執行董事。目前任公司總經理、董事、黨委副書記。    

    謝元祥：碩士，會計師資格。曾任中國航天科工集團二院二十五所財務處職員，副處長，處長；北京航天福道高技術有限公司財務部經理。現任北京首都創業集團有限公司財務管理部部門專家，目前任公司董事。    

    石祥臣：碩士、高級經濟師，曾任太原橡膠廠廠辦主任兼人事處處長；雙喜輪胎公司常務副總經理；北京首創輪胎有限責任公司總經理；北京首創科技投資有限公司副總經理，北京時代華康醫療設備租賃有限公司董事長。目前任公司董事、黨委書記。    

    苗艇：學士，工程師，高級企業文化師。曾任北京巴士專線分公司、北京公交專線客運分公司、北京暢通客運分公司、北京公交第五客運分公司技術部部長、信息中心主任、經理助理、工會主席等；北京首都創業集團有限公司紀檢監察室副主任、紀檢監察室主任、紀委副書記、職工監事。目前任本公司董事、黨委會委員、紀律檢查委員會書記。    

    孟焰：博士，現任中央財經大學會計學教授、博士生導師，兼任中國會計學會常務理事、中國金融會計學會常務理事。於1993年被評為全國優秀教師，2000年被評為北京市先進工作者，自1997年起享受國務院政府特殊津貼。現任中糧地產(集團)股份有限公司獨立董事，北京巴士傳媒股份有限公司獨立董事。目前任本公司獨立董事。    

    曲久輝：博士，中國工程院院士、博士生導師。曾任中國科學院生態環境研究中心主任。現任中國科學院生態環境研究中心研究員、國電科技環保集團股份有限公司獨立董事、東江環保股份有限公司獨立董事、新疆德藍股份有限公司獨立董事、南方中金環境股份有限公司獨立董事。目前任公司獨立董事。    

    車丕照：碩士。曾任清華大學法學院副院長、黨委書記；方大炭素新材料科技股份有限公司獨立董事。現任清華大學法學院教授、博士生導師；兼任中國國際經濟法學會副會長，北京仲裁委員會委員；中國國際經濟貿易仲裁委員會委員、仲裁員。目前任本公司獨立董事。    

    劉俏：博士。曾任職於麥肯錫公司，之後任教於香港大學，並在香港大學獲終身教職。現任北京大學光華管理學院院長、金融學教授、博士生導師；國家自然科學基金傑出青年獲得者和教育部長江學者特聘教授；中國證監會第十七屆發行審核委員會委員，中信建投證券股份有限公司獨立董事，正恆國際控股有限公司獨立董事。目前任本公司獨立董事。    

    2、監事    

    截至募集說明書籤署日，發行人現任監事簡歷如下：    

    劉惠斌：男，1975年3月出生，中國人民大學法學碩士，律師資格、企業法律顧問資格，曾任法院助理審判員、律師事務所合伙人律師、北京首都創業集團有限公司法律部副總經理，現任北京首都創業集團有限公司總法律顧問、法律部總經理，北京首創金融資產交易信息服務股份有限公司監事長。    

    郭雪飛：碩士。曾任法院助理審判員。現任北京首都創業集團有限公司法律部職員。目前任公司監事。    

    趙昕：男，1972年5月出生，碩士，教授級高級工程師。曾任中國建築技術研究院人事處、展示中心副主任；中國電子商務協會建設分會秘書長；建設綜合勘察設計研究院數字城市工程中心常務副主任兼中國電子商務協會建設分會秘書長；住房和城鄉建設部信息中心編輯部主任兼行業工作處處長。現任公司安全總監，兼任新大都飯店總經理。    

    3、其他非董事高級管理人員    

    截至募集說明書籤署日，發行人現任其他非董事高級管理人員簡歷如下：    

    江瀚：博士。曾任黑龍江七臺河礦務局鐵東選煤廠生產科技術員；北京首創股份有限公司運營管理部高級經理、副總經理；徐州首創水務有限責任公司總經理；公司辦公室主任；公司企業管理部總經理；公司研發中心主任。目前任公司副總經理。    

    王徵戍：碩士，曾任北京首都創業集團有限公司運營經理；葫蘆島首創投資發展有限公司執行總經理；首創投資發展有限公司副總經理。目前任公司副總經理。    

    邢俊義：碩士，經濟師。曾任公司投資經理；中環保水務投資有限公司副總經理；中節能水務發展有限公司副總經理；北京科淨源股份有限公司總裁；公司總經理助理。目前任公司副總經理。    

    邵麗：博士，律師資格。曾任Chinaren&Sohu公司法律顧問；香港交易所北京代表處代表；金杜律師事務所律師；啟迪科技服務有限公司董事會秘書兼副總經理。目前任公司董事會秘書、總法律顧問。    

    郝春梅：碩士，高級會計師、註冊會計師、註冊評估師。曾任本公司會計信息部總經理、計劃財務部總經理、企業發展中心總經理；首創（香港）有限公司副總經理兼財務總監。目前任公司財務總監。    

    發行人高管人員設置符合《公司法》等相關法律法規及公司章程。    

    （三）董事、監事及高級管理人員兼職情況，董事、監事及高級管理人員持有發行人股票情況    

    1、在股東單位兼職情況    

    截至募集說明書籤署日，董事、監事、高級管理人員在股東單位兼職情況如下：    

    姓名 股東單位名稱 在股東單位擔任的職務 任期起始日期    

    劉永政 北京首都創業集團有限公司 黨委書記、副總經理 2017-01    

    總審計師 2014-08    

    李章 北京首都創業集團有限公司 審計部總經理 2006-01    

    職工監事 2011-11    

    張萌 北京首都創業集團有限公司 環境產業部總經理 2016-06    

    謝元祥 北京首都創業集團有限公司 財務管理部部門專家 2014-08    

    郭雪飛 北京首都創業集團有限公司 法律部職員 2017-06    

    2、在其他單位任職情況    

    截至募集說明書籤署日，公司董事、監事、高級管理人員在其他單位任職情況:    

    姓名 股東單位名稱 在其他單位擔任的職務 任期起始日期    

    北京市農業投資有限公司 監事 2012-07    

    天津京津高速公路有限公司 監事 2014-07    

    北京首都創業貿易有限公司 監事 2003-09    

    李章 國信招標集團股份有限公司 監事 2015-08    

    世聯國際商業網絡中心有限公司 監事 2015-08    

    第一創業證券股份有限公司 監事 2016-06    

    首創置業股份有限公司 監事 2016-08首創經中（天津）投資有限公司 監事 2018-04    

    首創新加坡ECO有限公司 董事長 2016-11    

    首創環境控股有限公司 董事長 2018-03    

    張萌 首創紐西蘭環境治理有限公司 董事 2016-11    

    北京首創博桑環境科技股份有限公司 董事長 2018-03    

    首創大氣環境科技股份有限公司 董事 2019-03    

    中央財經大學 教授、博士生導師 1996-10    

    孟焰 北京巴士傳媒股份有限公司 獨立董事 2016-04    

    中國外運股份有限公司 獨立董事 2018-06    

    車丕照 清華大學 教授、博士生導師 2000-05    

    中國科學院 研究員 2012-08    

    曲久輝 國電科技環保集團股份有限公司 獨立董事 2014-07    

    東江環保股份有限公司 獨立董事 2014-06    

    德藍水技術股份有限公司 獨立董事 2014-09    

    劉俏 北京大學光華管理學院 教授 2010-12    

    北京大學光華管理學院 院長 2017-01    

    中信建設證券股份有限公司 獨立董事 2016-09    

    招商銀行股份有限公司 獨立董事 2018-11    

    正恆國際控股有限公司 獨立董事 2015-07北京首創博桑環境科技股份有限公司 董事 2013-09    

    住建部水處理新技術產業化基地 理事長 2017-07    

    楊斌 首創紐西蘭環境治理公司 董事 2017-10    

    首創紐西蘭投資控股有限公司 董事 2018-05    

    首創新加坡ECO有限公司 董事 2017-10    

    石祥臣 首創東風（十堰）水務有限公司 董事 2017-10    

    謝元祥 北京首創融資擔保有限公司 計劃財務部總經理 2018-07    

    銅陵首創排水有限責任公司 董事長 2016-07    

    北京首創資本投資管理有限公司 董事 2016-01    

    徐州慧創環境檢測有限責任公司 董事長 2016-11    

    馬鞍山慧創環境檢測有限責任公司 董事長 2017-02    

    銅陵首創水務有限責任公司 董事長 2017-05    

    江瀚 北京首創熱力股份有限公司 董事長 2017-02    

    浙江開創環保科技股份有限公司 董事 2017-09    

    住建部水處理新技術產業化基地 副理事長 2017-07    

    住建部水處理新技術產業化基地 主任 2017-07    

    北京首創東壩水務有限責任公司 董事長 2016-08    

    中水首創投資有限公司 董事長 2016-07寧夏首創海綿城市建設發展有限公司 董事長 2016-09    

    揭陽市揭東區首創水務有限公司 執行董事 2017-04    

    揭陽市產業園首創水務有限公司 執行董事 2017-04    

    揭陽空港區地都首創環境治理有限公司 執行董事 2017-04    

    北京首創股份有限公司新大都飯店 總經理 2017-05    

    王徵戍 北京首創清源環境科技有限公司 董事長 2017-05    

    蘇州首創嘉淨環保科技股份有限公司 董事長 2017-05    

    北京水星環境有限公司 總經理 2017-07首創生態環境（福州）有限公司 董事 2017-05首創生態環境（福建）有限公司 執行董事 2017-05    

    臨澧首創生態環境有限公司 董事 2017-09    

    北京首創資本投資管理有限公司 董事長 2017-09    

    海口首創投資建設有限公司董事 董事 2017-01    

    四川青石建設有限公司 執行董事 2017-01    

    邢俊義 首創環投控股有限公司 董事長 2017-04    

    首創愛華（天津）市政環境工程有限公司 董事長 2017-01    

    水匯環境（天津）股權投資基金管理有限 監事 2016-09    

    邵麗 公司    

    北京首創熱力股份有限公司 監事 2017-02    

    北京水星環境有限公司 執行董事 2017-01    

    首創(香港)有限公司 董事長、總經理 2016-11    

    郝春梅 首創（新加坡）有限公司 董事 2014-08    

    深圳水務（集團）有限公司 副董事長 2017-03    

    北京首創資本投資管理有限公司 董事 2017-03    

    東方水務有限公司 董事長 2017-01    

    東方水務投資有限公司 董事 2015-11    

    通用首創水務投資有限公司 董事長 2016-11    

    海口首創投資建設有限公司 董事 2017-11    

    北京龍慶首創水務有限責任公司 監事 2014-06    

    北京首創熱力股份有限公司 董事 2017-09    

    趙昕 新大都飯店 總經理 2019-05    

    劉惠斌 北京首創金融資產交易信息服務股份有限 監事長 2015-11    

    公司    

    根據核查確認，發行人董事、監事、高管均不存在在本次發行的主承銷商首創證券兼職董事的情形。    

    3、持有發行人股票情況    

    截至本募集說明書公告日，發行人董事、監事、高管均不持有發行人任何股份。    

    六、發行人業務範圍及主營業務情況    

    （一）發行人的業務範圍和主要業務    

    發行人業務範圍包括公用基礎設施的投資及投資管理；高科技產品的技術開發、技術諮詢、技術轉讓、技術服務、技術培訓；銷售自行開發後的產品；房地產項目開發、銷售商品房、物業管理；投資諮詢；銷售百貨、五金交電、副食品、包裝食品、飲料、家具、工藝美術品；住宿，中餐、西餐，零售酒、進口捲菸、國產捲菸、雪茄菸，美容美髮（僅限新大都飯店經營）；零售煙    

    （僅限新大都商品部經營）。    

    公司主要業務為綜合環境服務，業務範圍由傳統水務處理逐漸延伸至固廢處理、河道與流域治理、水環境治理、海綿城市建設等以生態環境為核心的城市綜合環境治理服務。公司目前擁有的項目類型包括供水、汙水處理、工程建設、中水回用及再生水、汙泥處理、黑臭水體治理、環保設備、固廢處理、固廢收集及儲運、生物質發電等。目前公司的水務投資、工程項目分布於全國23個省、自治區和直轄市的近百個城市，基本形成了全國性布局。年內新增水處理能力約320.92萬噸/日，達到2,628.92萬噸/日，服務人口超過5,000萬，已成為世界第五大環境綜合服務商。與此同時，公司通過投資、收購等方式在固廢處理業務取得良好收益，在全國以及紐西蘭、新加坡開展業務，並已具有相當規模，在固廢處理行業具有相當大的品牌影響力。    

    1、傳統型水務業務：供水、汙水處理業務及水務工程建設是傳統的水務業務，也是公司的傳統優勢業務。公司自2002年投資第一個水務項目以來，經過十餘年的拼搏與發展，目前已成為國內水務行業在規模、運營管理能力方面領先的公司之一。作為北京市國資委下屬的大型上市企業，公司擁有豐富的社會資源，在行業內樹立了良好的口碑，同時通過多種途徑積極履行社會責任，擁有良好的社會聲譽，具備了相當程度的品牌影響力。公司通過了中國質量認證中心的嚴格審核，獲得了質量管理體系（ISO9001:2008）、環境管理體系    

    （ISO14001:2004）以及職業健康安全管理體系（OHSAS18001：2011）證書，    

    並獲得由33個國家和地區組成的國際認證聯盟IQNet認可的三體系證書，公司    

    的整體運營和管理水平得到了極大地肯定。    

    2、固廢業務：公司擁有垃圾處理、垃圾收集及儲運、生物質發電等項目。垃圾處理主要採用填埋法、焚燒法及厭氧法，填埋法佔大部分；垃圾收集及儲運、生物質發電項目由公司下屬公司首創環境擁有並運營。    

    目前，公司固廢處理業務的運營主體主要為下屬全資子公司湖南首創投資有限責任公司（以下簡稱「湖南首創」）、控股公司首創環境控股有限公司（以下簡稱「首創環境」）、紐西蘭BCG NZ公司和新加坡ECO Industrial    

    Environmental Engineering Pte Ltd公司（以下簡稱「ECO公司」）。    

    3、京通快速路：公司全資擁有京通快速路，並經北京市市政府批准擁有30年收費經營權，收費經營權有效期至2027年。北京京通快速路西起北京市朝陽區八王墳，東至通州區京榆路全長18.4公裡。該路按城市快速路標準建設，為全立交、全封閉、收費式快速路，並配有國內先進水平的交通工程系統。    

    （二）發行人所處行業情況    

    發行人目前主要的業務為城市制水、供水、汙水處理和固廢處理，是社會生活和生產所必需，盈利能力具有連續性和穩定性的特點。公司所處行業為水務行業，其具體子行業包括自來水運營行業和汙水處理行業。此外，近年來公司也逐漸延伸至其他環保領域，如固廢處理、河道治理、水環境治理、海綿城市等。    

    1、水務行業    

    （1）水務行業概況    

    從水務行業的整個產業鏈布局來看，主要包括原水供應、自來水供應、汙水處理、中水生產以及汙泥處理等細分環節，其中原水和自來水供應屬於傳統公用事業，而汙水處理、再生水以及汙泥處理屬於是近年來伴隨著城市化進程以及工業化進程加快的新興產物，屬於朝陽行業。    

    1）傳統業務需求量大，資源分配不均    

    我國水資源總量約為2.81萬億立方米，約佔全球水資源總量的7%，居世界第六位。但由於我國人口基數大，中國水資源較為匱乏。從人均水資源佔有情況來看，按照第六次全國人口普查數據計算，人均水資源量為2,125立方    

    米，不足世界平均水平的三分之一，被列為世界人均水資源貧乏國家之一。從    

    水資源的分布情況看，我國呈現東南多西北少，山區多平原少的狀況。全國約    

    81%的水資源集中分布在長江流域及以南地區，廣大北方和部分沿海地區水資    

    源嚴重不足。據有關資料統計，全國663個城市中，有400多個城市常年供水    

    不足，110個城市嚴重缺水。華北、西北、遼中南、山東及沿海部分城市資源    

    供需矛盾尤為突出。據估計到了2030年，中國人均擁水量可能還要下降20%，    

    達到國際上公認的「水荒」標準。中國600座城市中有60%的城市正在面臨用水    

    短缺。水資源短缺已成為制約中國經濟和社會可持續發展的重要因素。    

    供應方面，2006年-2017年，中國供水總量呈現出穩步上升的態勢。從來源的角度來看，用水主要來源於地表水和地下水兩部分，其中地表水是供水的主要來源，其供給量佔供水總量的80%左右。根據中國工程院《中國可持續發展水資源戰略研究報告》，隨著人口增長，城市化發展和經濟發展，中國供水行業的需求與供給將保持穩定增長，到2030年，中國國民經濟用水需求量將達到7,000億至8,000億立方米。其中，城市供水需求量增長將領先於其他方面用水需求量的增長。    

    需求方面，2017年，全國經濟穩定增長，城市化水平不斷提高，水務行業所處的宏觀經濟形勢持續向好，2017年全年總用水量6090億立方米，比上年增長0.8%，總供水量基本穩定，其中，生活用水增長2.8%，工業用水增長    

    0.2%，農業用水增長0.6%，生態補水增長1.7%。萬元國內生產總值用水量78    

    立方米，比上年下降5.6%。萬元工業增加值用水量49立方米，下降5.9%。近    

    年自來水用量基本穩定，自來水需求可分為居民生活用水和生產經營用水（包    

    括工業用水、行政事業用水、經營服務用水和特種行業用水），其中工業用水    

    是用水主體。    

    2）新業務點凸顯、合作模式多樣化    

    我國水務行業的市場化以供水和汙水處理為先導，目前傳統水務行業已基本完成了最初的「跑馬圈地」、進入到深入鄉鎮、深化處理、升級改造的階段；水務產業鏈上諸多新興市場及固廢市場尚處在發展初期，很多新模式及新業務點開始顯現，擁有很大的發展潛力。再生水循環利用、汙泥處置、海水淡化、河道治理、固廢處理、水環境綜合整治、海綿城市等新興產業受到關注，部分轉變為各公司新業務拓展的發力點，行業細分領域的重點更加突出，業務類型更加複雜。    

    此外，除了直接從政府方以BOT、TOT等方式取得供水、汙水處理和固廢等特許經營項目外，通過收購一個已經擁有特許經營項目的企業股權的方式也是目前環保市場上常用的獲取項目的手段。行業所屬公司通過收購直接獲得了境外多項經營資質，增強了行業競爭力。    

    PPP模式是目前環保市場上大力推進的主要合作模式，其合作內容廣泛，初期多為單個供排水項目、城鎮供排水打包項目、村鎮供排水打包項目等，近來隨著國家整體環境治理要求的提升，公司所籤署的PPP協議已擴容至水源、河道治理、綜合環境治理、固廢處理、園林綠化、海綿城市建設等領域。    

    3）市場化改革逐步加快，水價改革步伐加快    

    我國水務行業的市場化改革，是我國近些年水務行業發展的最重要驅動因素。而水務行業市場化改革的重點是水價的改革和水務行業的開放。水務行業具備很強的公益性、基礎性和戰略性，關係居民生活、企業生產和生態環境保護。因此，與完全競爭行業相比較，水務行業受到更多的政府市場監管的影    

    響。其中，水價是政府宏觀調控的主要手段。我國水價改革大致經歷了公益性    

    無償供水、政策性低價供水、按成本核算計收水費和按商品價格管理四個階    

    段。總體來看，水價改革呈現價格水平不斷上升、水價分類不斷簡化、逐步推    

    行階梯式水價等特徵。2014年1月3日，國家發改委和住建部聯合出臺了《關    

    於加快建立完善城鎮居民用水階梯價格制度的指導意見》，對全面實行城鎮居    

    民階梯水價做部署，要求設市城市原則上全面實行居民階梯水價制度。2014年    

    2月13日，水利部、發改委、工信部等十部門聯合印發了《實行最嚴格水資源    

    管理制度考核工作實施方案》，進一步推行工業和服務業用水超額累進加價制    

    度，居民生活用水採用階梯式水價制度。自來水價格正在逐步實現市場化，由    

    於人均供水量不足和水資源汙染嚴重等問題的存在，中國自來水價格將會不斷    

    上漲。從全球角度看，中國水價遠遠低於國際水平。水費支出佔居民可支配收    

    入的比重（以下簡稱水費收入比）是世界上最主要的水價衡量指標之一。全球    

    範圍內的水費收入比一般在2%～5%之間，原中國建設部在《城鄉缺水問題研    

    究》中明確指出，為促進公眾節約用水，水費收入比達到2.5%-3%為宜。而從    

    現狀看，現行水價遠未達到上述標準。以全國水價較高的北京市為例，其用水    

    家庭支出佔家庭收入的比重也僅為1.8%，全國平均水平僅在1%左右，基本沒    

    有體現自來水的稀缺資源價值。從長期來看，基於水資源的稀缺性和中國城市    

    化水平的不斷提升帶來的自來水需求量的加大，自來水價格仍將長期處於上行    

    通道。據統計，目前全國36個大中城市，居民生活用水價格平均為2.08元/    

    噸，其中36%的城市水價在2元至3元/噸，8%的城市水價高於3元/噸。我國    

    在完善水價形成機制，促進水價調整工作規範化、透明化方面的步伐逐步加    

    快。    

    4）政府對環保要求提高的影響    

    2012年，環境保護的特點是標準更高、要求更高、範圍更寬、監管更嚴。至2015年底，「史上最嚴」的新《環保法》，《大氣汙染防治法》、《水汙染防治行動計劃》（以下簡稱「水十條」）等多項環保政策、條例陸續出臺「十二五」時期，政府對環境的要求明顯提高。從政策層面看，比如，供水水質標準和工業廢水的排放標準提高，環境標準的大範圍修訂，鼓勵地方制定和實施較國家標準更為嚴格的汙染物排放標準等，政府意圖通過節能環保手段倒逼企業增加環保投入。在中國經濟下行壓力加大的環境下，環保本身將成為當前和今後拉動經濟增長的一個重要推動力。據環保部估算，「氣十條」的出臺在空氣治理領域拉動1.7萬億的投資，而「水十條」將帶來上下遊相關產業共計2萬億的投    

    資。無論是政策層面還是市場層面，相應的標準要求以及約束條件都為治汙企    

    業的發展創造了契機。    

    5）行業競爭加劇    

    2002年，我國出臺《關於加快市政公用行業市場化進程的意見》標誌著市政公用行業加快了對外開放的步伐，市場競爭開始顯現。水務行業作為公用事業，進入門檻較高，從全國範圍來看，行業集中度較低。隨著中國水務市場的開放度日益提高，國內環保行業呈現外資水務集團、國有戰略性企業、地域性轉型企業、民營企業、國內新興投資類企業、產業鏈上下遊轉型企業競爭發展局面。市場主體的逐漸增加，行業有進一步集中的趨勢。激烈的競爭將會給公司業務擴張帶來一定的阻力，導致公司參與水務項目的競標成本增加，降低水務項目的利潤率，公司面臨市場競爭加劇以及利潤率降低的風險。    

    2、固廢處理行業    

    （1）固廢處理行業概況    

    固廢處理行業在我國還是一個新興的產業，隨著環境問題的日益突出，固廢處理行業緊跟汙水處理行業，進入了高速發展時期。    

    我國固廢汙染防治行業起始於20世紀80年代初期，相對發達國家起步較晚。1996年4月1日起實施的《中華人民共和國固體廢物汙染環境防治法》是中國第一部針對固體廢物汙染環境防治的法律，標誌著我國固體廢物汙染防治工作已被納入了法制化的管理軌道。2000年後，國家陸續出臺了《城市生活垃圾處理及汙染防治技術政策》、《礦山生態環境保護與汙染防治技術政策》、《全國危險廢物和醫療廢物處置設施建設規劃》等政策法規，並制定了《生活垃圾填埋場汙染控制標準》、《一般工業固體廢物貯存、處置場汙染控制標    

    準》等一系列國家標準和行業標準，推動了固廢汙染防治行業的規範和發展。    

    隨著政策的實施和標準的推行，固廢汙染防治行業正逐步成為環保行業核心組    

    成部分，我國對固廢汙染防治領域的投資力度也逐漸加大，「十五」、「十一五」    

    期間固廢投資佔環保投資比重分別達到11.4%和13.7%。「十一五」期間環保部對    

    固廢汙染防治領域投資達2100億元，其中主要投資於生活垃圾無害化處理、醫    

    療廢物及工業固廢的綜合利用和危險廢物集中處置三大領域，固廢處置投資的    

    複合增速達到18.5%，增速加快並開始超過大氣汙染治理領域16.5%的投資增    

    速，其中生活垃圾處置更是以25%的增速成為環保投資中增長最快的領域。「十    

    二五」期間我國環保產業投資規模預計達到3.4萬億元，其中固廢治理行業達到    

    8000億元，較「十一五」期間約翻兩番；「十三五」全社會環保投資將達到17萬億    

    元，是「十二五」的3倍以上；環保產業將成為拉動經濟增長重要支柱。    

    1）固廢處理行業面臨良好的發展機遇    

    隨著城鎮化和工業化進程的持續推進，我國經濟社會發展與資源環境約束的矛盾日益突出，環境保護面臨越來越嚴峻的挑戰。為了改善環境保護滯後於經濟發展的局面，我國加大了環境保護工作力度，淘汰了一批高能耗、高汙染的落後生產力，加快了汙染治理和城市環境基礎設施建設。自2007年以來中央財政節能環保支出呈增長趨勢，2015年1至11月中央財政節能環保支出達到3,692億元，同比增加35%。但當前，環境狀況總體惡化的趨勢仍未得到根本遏制，環境問題已經成為威脅人體健康、公共安全和社會穩定的重要因素之一。我國將積極實施各項環境保護工程，據環保部規劃院測算，「十三五」全社會環保投資將達到17萬億元，是「十二五」的3倍以上；環保產業將成為拉動經濟增長重要支柱。    

    圍繞環保產業，我國大力發展固廢行業。目前我國生活垃圾無害化處理能力還不能滿足人口總量的持續增長和城鎮化進程的快速推進，垃圾分類、回    

    收、處理和汙染防治能力相對不足。除生活垃圾外，工業生產中還產生了大量    

    的工業固體廢物。但工業廢物汙染防治設施的建設相對滯後，尤其是危險廢物    

    沒有實現完全的貯存和處置，嚴重威脅著環境安全和人體健康。在政策利好的    

    推動下，固廢處理行業多個細分市場發展快速，如垃圾焚燒發電、餐廚垃圾處    

    理等固廢處理行業的細分市場發展較快。    

    2）行業準入門檻較高，產業實踐性較強    

    目前來看，我國固廢處理行業的產業化程度和市場集中度較低，具備核心競爭力的企業較少。具備領先工藝、設備、技術和豐富運營經驗的企業將佔據優勢地位。一方面，固廢處理技術結合了物理、化學和生物等學科技術，具有技術複合型的特點，行業進入門檻較高。尤其是在工業廢物處理領域，隨著國家環保政策的逐漸完善，對工業廢物處置、利用的標準不斷提高，生產規模    

    小、處理技術低的企業將被淘汰。另一方面，固廢處理行業是一個實踐性較強    

    的產業，處理技術的應用需要經過長期的經驗積累。對行業運行規律和發展模    

    式的理解是進入固廢處理行業的基本前提，項目經驗不足成為潛在進入者面臨    

    的主要壁壘之一。    

    3）我國固廢行業發展問題    

    首先，我國人口基數大，固體廢物產量和堆積量大，且國民的環保意識相對較低，對固體廢棄物分類以及回收缺乏認識；其次，我國垃圾處理服務供給不足，且垃圾管理體制不夠靈活，服務供給主體單一；最後，我國位處發展中國家行列，經濟快速發展的同時各種各樣的環境問題也凸顯出來，雖然近年國家在環境保護方面的力度不斷加大，但仍然無法保證二者的平衡，加上許多企業只一味追求經濟利益，導致固體廢物的產量難以控制，回收利用難度加大。固體廢棄物的處置與資源化技術要求較高，而我國目前固廢處理方法、綜合利用的加工設備、生產工藝等都比較落後，且固廢處理部門覆蓋率不高，這些都嚴重製約著固體廢物處理處置與資源化工程的發展。如我國固體廢棄物的處理方法主要是焚燒、填埋和堆肥，焚燒過程會產生許多有毒物質，如二惡英、呋喃類化合物、氯化氫等，同時還產生大量二氧化碳，造成二次汙染；填滿則會佔據大量土地，並且一些有毒的滲瀝液會造成土壤及地下水的汙染。一些城市垃圾處理系統不完善，其環保要求、技術操作規範等也達不到國家規定的標    

    準。我國一些小城鎮無垃圾處理系統，垃圾的分類回收幾乎全靠拾荒者。雖然    

    我國制定了相關環保法規，各級環保機構在固廢管理中積累了大量經驗，建立    

    了相關的管理體制，但在處理和資源化方面，仍缺乏具體細則，且沒有強有力    

    的、長期的激勵機制和制約措施。到目前為止，我國關於固體廢物的法律僅有    

    一部《中華人民共和國固體廢物汙染環境防治法》，對於固體廢棄物資源化綜    

    合利用相關的法律、法規還處於空缺狀態。    

    （三）行業政策與行業前景    

    1、環保行業政策    

    2012年3月2日，工信部發布了《環保裝備「十二五」發展規劃》，提出了未來一段時期內我國環保裝備八項發展重點，其中包含了支持和鼓勵研發水汙染治理裝備、資源綜合利用裝備、環境監測專用儀器儀表、環境汙染治理配套材料和藥劑以及環境應急裝備等7大類下的96項產品和技術。該規劃的發布旨在全面提升環保裝備產業水平。    

    2012年6月，國務院發布《「十二五」節能環保產業發展規劃》，量化了發展目標，提出了完善價格、收費和土地政策，加大財稅政策支持力度、拓寬投融資渠道等七個方面的措施，並從財稅、資金、貿易和技術方面確定了對企業的支持方向。《規劃》提出，節能環保產業產值年均增長15%以上，到2015年，節能環保產業總產值達到4.5萬億元，增加值佔國內生產總值的比重為2%左右。    

    此外，隨著環境產業的轉型與升級，服務與運營逐漸成為產業發展的戰略重點。2012年2月20日，環保部發布《環境服務業「十二五」規劃（徵求意見稿）》。《規劃》除了提出到2015年，環境服務業產值佔環保產業的比重達到30%以上，發展10至20個年產值在100億以上的全國型綜合性環境服務集團外，更大的亮點是正式仿照合同能源管理模式，在部分領域開展合同環境試點，並且鼓勵環境服務類企業在境內外領域上市融資。2012年11月20日，環保部發布了《環保服務業試點工作方案》，組織開展環保服務業試點工作。    

    《方案》明確提出了環保服務業試點重點領域和參與試點的主體。2013年1月    

    環保部印發《關於發展環保服務業的指導意見》，意見指出，環保服務業發展    

    的總體目標是形成50個左右環保服務年產值在10億元以上的骨幹企業。城鎮    

    汙水、垃圾和脫硫、脫硝處理設施運行基本實現專業化、市場化。    

    2、水務行業政策及行業前景    

    （1）水務行業規劃    

    近年來，隨著我國經濟的穩健發展，環保產業正處在產業升級的關鍵階段。從「全面推進節水型社會建設」的「十三五」規劃綱要到大力推動生態文明建設的戰略決策，將環境治理問題已經上升到影響國家安全和中華民族能否持續發展、能否實現中國夢的戰略高度。從政策層面講，環保產業已迎來了發展的「黃金時代」。    

    目前，隨著國家《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》的頒布，節能環保行業已成為國民經濟新興支柱產業；「美麗中國」正式寫入「十三五」規劃，高層對環境質量改善的高度重視，使行業階段發展前景愈加明朗。2016年12月5日，國務院正式發布《「十三五」生態環境保護規劃》，首次將生態文明建設上升為國家戰略。2017年1月24日，國家發改委、住房城鄉建設部聯合發布的《「十三五」全國城鎮汙水處理及再生利用設施建設規劃》，明確指出：「十三五」城鎮汙水處理及再生利用設施建設共投資約5,644億元。其中，各類設施建設投資5,600億元，監管能力建設投資44億元。    

    截止2016年底，我國水務行業規模以上企業達到1620家，較上年增加123家。虧損企業364家，行業虧損總額59.7億元，同比增長6.8%。2016年我國水務工業規模以上企業實現主營業務收入2076億元，同比增長9.4%，與上年相比提升0.1個百分點，高於全國工業增速(4.9%)4.5個百分點；水務行業實現利潤總額接近200億元，同比增長14.3%，與上年相比下降27.2個百分點，高於全國工業利潤增速（8.5%）5.8個百分點。近年來，我國水務行業盈利能力趨於穩定，2016年，我國水務行業毛利率達到24.7%，與上年持平，水務行業銷售利潤率達到9.6%。與上年相比微增0.1個百分點。    

    （2）水務行業政策    

    作為公用事業行業，水務行業是典型的政策導向型和法律法規驅動型行業。從中國水務行業近年來出臺的相關政策可以看出，行業的總體方向是加快市場化，推動水價改革以提高節約用水的力度和促進對水資源的保護。這些政策內容主要包括了市場準入的放開、水價改革、特許經營和加快汙水工程建設等方面內容。    

    1）階梯水價格政策逐漸清晰，汙水處理費政策尚未明確    

    2015年底前，設市城市原則上要全面實行居民階梯水價制度；具備實施條件的建制鎮也要積極推進。各地要按照不少於三級設置階梯水量，第一級水量原則上按覆蓋80%居民家庭用戶的月均用水量確定，保障居民基本生活用水需求；第二級水量原則上按覆蓋95%居民家庭用戶的月均用水量確定，體現改善和提高居民生活質量的合理用水需求；第一、二、三級階梯水價按不低於    

    1:1.5:3的比例安排，缺水地區應進一步加大價差。    

    2014年1月3日，國家發改委和住建部聯合出臺了《關於加快建立完善城鎮居民用水階梯價格制度的指導意見》，對全面實行城鎮居民階梯水價做部    

    署，要求設市城市原則上全面實行居民階梯水價制度。隨後，水利部、發改    

    委、工信部等十部門於2月13日聯合印發了《實行最嚴格水資源管理制度考核    

    工作實施方案》，啟動了最嚴格水資源考核問責制，進一步保障了階梯水價制    

    度在全國範圍內的推行，完善水價形成機制，促進水價調整工作規範化、透明    

    化的進程不斷加快。伴隨著經濟的不斷發展和供水成本的不斷提升，中國自來    

    水價格也不斷上漲。    

    2013年1月，國家發改委等三部門發布《關於水資源費徵收標準有關問題的通知》，《通知》確定了「十二五」末各地區水資源費最低徵收標準，並對超計劃或者超定額取水制定懲罰性徵收標準，用以規範徵收標準制定行為，加強水資源費徵收標準管理。汙水處理費方面，價格政策還沒有理順。2012上半年，住建部、發改委啟動了《城市汙水收費管理辦法》的制定工作，並就相關內容組織專家討論。但是目前尚無進展。據了解，辦法的制定還存在許多不確定的問題：一是辦法的定性問題，定為管理辦法還是條例不確定；二是汙水處理收費是被確定為行政性事業收費還是經營收費還不確定；三是汙水處理費是否包含管網、汙泥處理處置、再生水以及雨水利用。    

    此外，目前，汙泥處理處置收費政策也沒有得到明確，雖然在2010年和2011年一些地方政府如河南、湖北、嶽陽等出臺過相關政策對收費機製作出規定，但在2012年，政策的制定與落實又趨於沉寂。業界都在呼籲出臺切實可行的政策，以促進汙泥處理處置產業的發展。    

    2）鼓勵民間資本進入，投融資渠道進一步拓寬    

    2012年，國家進一步加大了經濟體制改革工作力度，為吸引民間資本進入，在國務院的統一部署下，一系列促進民間資本發展的政策出臺。    

    2012年3月18日，國務院批轉發展改革委關於2012年深化經濟體制改革重點工作意見的通知，《通知》明確提出，鼓勵民間資本進入市政、能源、等領域，鼓勵、引導民間資本進行重組聯合和參與國有企業改革，並要求抓緊進一步完善鼓勵引導民間投資健康發展的配套措施和實施細則。    

    2012年6月初，住建部發布了《關於印發進一步鼓勵和引導民間資本進入市政公用事業領域的實施意見的通知》，提出鼓勵民間資本採取獨資、合資合作、資產收購等方式，直接投資城鎮供氣、供熱、汙水處理廠、生活垃圾處理設施等項目的建設和運營。2012年6月27日，發改委發布了《關於利用價格槓桿鼓勵和引導民間投資發展的實施意見》，進一步明確了促進民間投資發展的價格政策措施。通過深化價格改革，對公共事業實施支持性價格政策，充分調動民間資本參與相關領域投資經營的積極性。同時，加大涉企收費減免力    

    度，規範金融服務價格行為，加強市場價格監管，推進價格和收費信息公開，    

    優化民營企業發展環境。    

    （3）水務行業前景    

    近年來，隨著我國經濟的穩健發展，環保產業正處在產業升級的關鍵階段。從「全面推進節水型社會建設」的「十三五」規劃綱要到大力推動生態文明建設的戰略決策，將環境治理問題已經上升到影響國家安全和中華民族能否持續發展、能否實現中國夢的戰略高度。從政策層面講，環保產業已迎來了發展的「黃金時代」。2017年1月24日，國家發改委、住房城鄉建設部聯合發布的    

    《「十三五」全國城鎮汙水處理及再生利用設施建設規劃》，明確指出：「十三    

    五」城鎮汙水處理及再生利用設施建設共投資約5,644億元。其中，各類設施建    

    設投資5,600億元，監管能力建設投資44億元。    

    1）環保要求提高    

    目前，隨著國家《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》的頒布，節能環保行業已成為國民經濟新興支柱產業；「美麗中國」正式寫入「十三五」規劃，高層對環境質量改善的高度重視，使行業階段發展前景愈加明朗。2016年12月5日，國務院正式發布《「十三五」生態環境保護規劃》，首次將生態文明建設上升為國家戰略，政府對環境的要求明顯提高。從政策層面看，環境保護的特點是標準更高、要求更高、範圍更寬、監管更嚴。比如，供水水質標準和工業廢水的排放標準提高，環境標準的大範圍修訂，鼓勵地方制定和實施較國家標準更為嚴格的汙染物排放標準等，政府意圖通過節能環保手段倒逼企業增加環保投入。無論是政策層面還是市場層面，相應的標準要求以及約束條件都為治汙企業的發展創造了契機。    

    2）環境監管進一步趨嚴    

    基於環保要求的提高，國家將實行政策從緊，監管從嚴的工作取向，「從緊」是指收緊政策，提高標準；「從嚴」是指嚴格執法，實行獎懲。在此背景下，政府將進一步加大環境監管和治理力度，對汙水處理廠的運行情況以及運營管理能力的監管趨嚴，將對企業服務的專業化提出更高的要求。此外，對排汙企業檢查力度和範圍也將加大，汙水處理設施建設需求也將增加。    

    3）政策扶持產業轉型與升級    

    2016年，國家出臺環保相關政策近140餘條，涉及「十三五」規劃、生態文明建設、環境保護稅、環評制度改革、監測監查垂直管理等多個方面，上述政策、法規、制度的出臺和實施成為環保產業市場發展、技術進步的主要驅動    

    力，為環保產業帶來了新的發展機遇。在國家高度重視和大力推廣PPP的背景    

    下，政策的利好較好地推進了環保PPP項目釋放和落定節奏。有資料顯示，截    

    至2016年12月末，全國入庫項目11,260個，投資額13.5萬億元。其中，已籤    

    約落地的1,351個，投資額2.2萬億元；國家示範項目743個，投資額1.86萬    

    億元，項目入庫及落地均呈現出加速趨勢。「十三五」期間，預計全社會環保投    

    資額將達17萬億元，是「十二五」的兩倍多，未來資本更傾向於投向發展潛力巨    

    大的環保產業。吸引社會資本投入環保領域的PPP市場機制、政府購買環境服    

    務、環保基金的大力發展等，也強化了社會資本的投入引導，有效推動了環保    

    產業的發展。    

    根據住房城鄉建設部發布的《關於全國城鎮汙水處理設施2016年第三季度建設和運行情況的通報》，截止2016年9月底，全國設市城市、縣（以下簡稱城鎮、不含其它建制鎮）累計建成汙水處理廠2,238座，汙水處理能力達1.7億立方米/日。全國已有1,472個縣城建有汙水處理廠、佔縣城總數的94.3%；累計建成汙水處理廠1,738座，形成汙水處理能力0.3億立方米/日。預計「十三五」期間城鎮汙水處理及再生水利用設施建設共投資約5,644億元，由此可見，環保產業發展市場空間巨大，投資潛力無限。    

    （4）水務行業發展趨勢    

    1）建設趨勢    

    「十二五」期間，我國城市供水能力複合增速達到1.2%，汙水處理能力複合增速約10%。至2015年，我國城鎮汙水日處理能力已達到1.82億噸，成為全世界汙水處理能力最大的國家。    

    根據《「十三五」全國城鎮汙水處理及再生利用設施建設規劃》，到2020年底，實現城鎮汙水處理設施全覆蓋。城市汙水處理率達到95%，其中地級及以上城市建成區基本實現全收集、全處理；縣城不低於85%，其中東部地區力爭達到90%；建制鎮達到70%，其中中西部地區力爭達到50%；京津冀、長三    

    角、珠三角等區域提前一年完成。地級及以上城市建成區黑臭水體均控制在    

    10%以內。直轄市、省會城市、計劃單列市建成區要於2017年底前基本消除黑    

    臭水體。地級及以上城市汙泥無害化處置率達到90%，其他城市達到75%；縣    

    城力爭達到60%；重點鎮提高5個百分點，初步實現建制鎮汙泥統籌集中處理    

    處置。城市和縣城再生水利用率進一步提高。京津冀地區不低於30%，缺水城    

    市再生水利用率不低於20%，其他城市和縣城力爭達到15%。    

    2）競爭趨勢：併購持續加劇催生行業大變局    

    目前，水務行業集中度依然不高，具有企業數量眾多、規模化不足、區域分散等特點，尚未形成標杆性的龍頭企業，最大的水務集團其服務市場份額也不過5%。水務行業需要併購，也會出現越來越多的併購。隨著不同企業的融資情況差異的加大，併購和轉型也將加劇。    

    2012年，水務公共財政投入仍持續去年的緊縮狀態，水務市場資本和技術為王的特點將更加凸顯，水務企業兩極分化嚴重，強者恆強，弱者恆弱，城市汙水等傳統行業的市場交易、項目絕大多數歸於一線企業，行業漸漸迎來大洗牌時代。優勢企業將借產業化加速之際，大舉併購重組，進一步擴張市場，一批無核心競爭力的水務企業將被收購、兼併。一方面，國內一些大型水務公司通過兼併、收購等方式實現跨區域經營和規模化發展，逐漸成長為水業巨頭。另一方面，水業的低利性仍將持續，將促使以水業主業為主導的企業向綜合服務業轉型。轉型背景下，行業的併購、整合將進一步加劇，這種形勢已經在    

    2008年初現。由此預計，五到十年，中國的水務市場將形成一個由10至20個    

    大型綜合環境服務商、50至100個幾十億規模的區域性綜合環境服務商、幾百    

    個億元規模的環境服務企業共存的市場。在此期間，大量的無核心競爭力的    

    中、小企業將被吞併掉，形成幾個大的水務集團引領市場發展的競爭格局。    

    3）投資趨勢：投資領域區域化、國際化    

    從目前市場動態來看，未來投資領域將向區域化和國際化發展。2016年，各水企在國內區域市場上展開激烈角逐，北控水務、首創股份、桑德國際、碧水源等水企積極布局國內市場，湖南、雲南、東北等地成為眾多領軍企業的爭搶之地，吸引了多家水企關注。通過建立區域性的平臺公司（如中國水務的山東水務和新疆水務等子公司，首創股份的湖南首創，中國節能的江西公司    

    等），在一個區域內提供多元的服務將成為顯著的市場趨勢。與此同時，激烈    

    的市場競爭，促使各主要公司紛紛加緊拓展新的業務市場，並開始探索新的區    

    域服務模式，如中持集團開發縣域環境管家式服務模式等。    

    此外，經過二十餘年的發展，我國環保產業規模持續擴大，產業水平不斷提升。隨著環保市場全球化發展以及國內環保基礎設施建設市場的趨於飽和，眾多水企如北控、桑德國際、津膜科技等開啟「走出去」的徵程，並逐漸在國際水務市場上打開局面，目前，英、法等歐洲以及印度、越南、馬來西亞等東南亞水務市場都留下了中國水務企業的足跡。    

    3、固廢行業政策及行業前景    

    （1）固廢行業政策    

    圍繞重點工程需求，我國將大力發展環保產業，推動以汙水處理、垃圾處理、煙硫脫硝、土壤修復和環境監測為重點的裝備製造業發展，推進煙氣脫硫脫銷、城鎮汙水垃圾處理、危險廢棄物處理處置等汙染設施建設和運營的專業化、社會化、市場化進程。與此同時，我國將進一步完善環境經濟政策，包括燃煤電廠煙氣脫硫電價政策、排汙收費制度等，以形成對環保產業的基礎支    

    撐。    

    固廢處理規劃方面，固體廢棄物包括生活垃圾、工業固體廢物等。根據《固體廢物環境汙染防治法》的規定，地方政府應當配套建設生活垃圾清掃、收集、儲存、運輸、處置設施，而產生工業固體廢物的單位應當採取防治工業固體廢物汙染環境的措施。    

    危險廢物處理方面，目前，我國在北京、天津、上海、重慶、安徽等省（區、市）規劃了31座國家級綜合性危險廢物集中處理基地。2017年5月，環保部下發《「十三五」生態環境保護規劃》，闡明「十三五」期間我國危險廢物汙染防治的目標和任務，帶動危險廢物處置利用行業的快速發展。    

    垃圾焚燒發電方面，《「十三五」全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》提出，到2020年底，直轄市、計劃單列市和省會城市（建成區）生活垃圾無害化處理率達到100%；其他設市城市生活垃圾無害化處理率達到95%以    

    上，縣城（建成區）生活垃圾無害化處理率達到80%以上，建制鎮生活垃圾無    

    害化處理率達到70%以上，特殊困難地區可適當放寬。具備條件的直轄市、計    

    劃單列市和省會城市（建成區）實現原生垃圾「零填埋」，建制鎮實現生活垃圾    

    無害化處理能力全覆蓋。設市城市生活垃圾焚燒處理能力佔無害化處理總能力    

    的50%以上，其中東部地區達到60%以上。到2020年底，直轄市、計劃單列    

    市和省會城市生活垃圾得到有效分類；生活垃圾回收利用率達到35%以上，城    

    市基本建立餐廚垃圾回收和再生利用體系。    

    餐廚垃圾處理方面，繼續推進餐廚垃圾無害化處理和資源化利用能力建設，根據各地餐廚垃圾產生量及分布等因素，統籌安排、科學布局，鼓勵使用餐廚垃圾生產油脂、沼氣、有機肥、土壤改良劑、飼料添加劑等。鼓勵餐廚垃圾與其他有機可降解垃圾聯合處理。到「十三五」末，力爭新增餐廚垃圾處理能力3.44萬噸/日，城市基本建立餐廚垃圾回收和再生利用體系。    

    （2）固廢行業前景    

    截至2015年，全國設市城市和縣城生活垃圾無害化處理能力達到75.8萬噸/日，比2010年增加30.1萬噸/日，生活垃圾無害化處理率達到90.2%，其中設市城市94.1%，縣城79.0%，超額完成「十二五」規劃確定的無害化處理率目標。    

    「十三五」期間，全國規劃新增生活垃圾無害化處理能力50.97萬噸/日（包含「十二五」續建12.9萬噸/日），設市城市生活垃圾焚燒處理能力佔無害化處理總能力的比例達到50%，東部地區達到60%。    

    除生活垃圾外，工業生產中還產生了大量的工業固體廢物。2014年，我國244個大、中城市一般工業固體廢物產生量達19.2億噸，其中，綜合利用量    

    12.0億噸，處置量4.8億噸，貯存量2.6億噸，傾倒丟棄量13.5萬噸。《國民    

    經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》明確要求，到2015年，我國工業固體    

    廢物綜合利用率要達到72%。儘管工業廢物的排放量逐年增加，但固體廢物的    

    處理能力顯著提高。    

    「十二五」期間，隨著我國工業的快速發展，大宗工業固體廢物產生量也隨之增加。根據《大宗工業固體廢物綜合利用「十二五」規劃》，2010-2015年，大宗固體廢棄物處理率從40%提升到50%，處理量從11億噸提升到16億噸。其中尾礦、有色冶煉廢物處理是重點；2015年我國工業固體廢棄物綜合處理市場產值達到5,000億元左右，發展空間廣闊。2015年，大宗工業固體廢物綜合利用量達到16億噸，綜合利用率達到50%，年產值5,000億元。「十二五」期間，大宗工業固體廢物綜合利用量達到70億噸；應完成《工業轉型升級規劃    

    （2011-2015年）》中「工業固體廢物綜合利用率72%」的指標。    

    儘管工業廢物的產生量逐年增加，但工業廢物汙染防治設施的建設相對滯後，尤其是危險廢物沒有實現完全的貯存和處置，嚴重威脅著環境安全和人體健康。目前，我國在北京、天津、上海、重慶、安徽等省（區、市）規劃了31座國家級綜合性危險廢物集中處理基地。    

    在政策利好的推動下，固廢處理行業多個細分市場發展快速，垃圾焚燒發電、餐廚垃圾處理等固廢處理行業的細分市場發展較快。    

    固廢處理行業在我國還是一個新興的產業，隨著環境問題的日益突出，固廢處理行業緊跟汙水處理行業，進入了高速發展時期。目前來看，我國固廢處理行業的產業化程度和市場集中度較低，具備核心競爭力的企業較少。具備領先工藝、設備、技術和豐富運營經驗的企業將佔據優勢地位。一方面，固廢處理技術結合了物理、化學和生物等學科技術，具有技術複合型的特點，行業進入門檻較高。尤其是在工業廢物處理領域，隨著國家環保政策的逐漸完善，對工業廢物處置、利用的標準不斷提高，生產規模小、處理技術低的企業將被淘汰。另一方面，固廢處理行業是一個實踐性較強的產業，處理技術的應用需要經過長期的經驗積累。對行業運行規律和發展模式的理解是進入固廢處理行業的基本前提，項目經驗不足成為潛在進入者面臨的主要壁壘之一。    

    總體來看，國家環境保護產業政策向好，尤其是一系列固廢處理設施建設、固廢汙染防治等規劃的出臺，使得固廢處理行業面臨良好的發展機遇；但隨著行業內競爭日趨激烈，未來具備領先的處理技術、豐富的運營經驗和很強的資本實力的企業將佔據市場優勢地位。    

    （四）發行人在行業中的地位和競爭優勢    

    1、發行人的行業地位    

    水務行業具有初始投資大、投資回收周期長、資金沉澱性強等特點，所以行業進入門檻較高，但在2002年，我國出臺的《關於加快市政公用行業市場化進程的意見》標誌著市政公用行業正式對外開放。水務行業以其經營的壟斷    

    性、現金流的穩定、相對較低的投資風險和廣闊的發展前景，吸引了國外資    

    本、民營資金投身其中，打破了長期以來水務行業國有獨資壟斷經營的局面，    

    實現了投資和經營主體的多元化。目前，國內水務市場已經形成了大型外資水    

    務集團、投資型公司、改制後的國有企業和民營資本四種力量相競爭的局面：    

    （1）大型外資水務集團    

    大型外資水務集團以法國威立雅和蘇伊士為代表，依靠其雄厚的資本、先進的技術和管理經驗，在中國水務市場穩步推進。大型外資水務集團在「面向核心城市」的市場競爭中，不惜成本，敢於競爭，參與了國內多家水務企業的股權收購，已經取得了一定的市場份額。    

    （2）投資型水務公司    

    投資型水務公司主要以發行人為代表，是一批伴隨著水務市場化改革而發展起來的新型水務企業。在投資拉動型的水務產業發展階段，投資型水務公司依靠自身的投融資能力和財務管理能力，利用其對國內水務市場的把握和政府資源，成為水務市場上活躍的資本力量。在不斷開拓市場的同時，投資型水務公司將精力轉向經營管理體系的建立，通過聯盟合作，強化自身的專業能力，已逐步發展成為可與外資相抗衡的市場競爭主體。該類企業多數為上市公司，綜合實力相對雄厚，在許多大中型城市已經形成了相當的投資規模。如重慶水務、創業環保、江南水務、中山公用等。    

    （3）改制後的國有企業    

    改制後的國有企業主要是以深圳水務集團、北京排水集團為代表的大型國有水務集團，依賴政府背景、水務資產規模和佔據的地利優勢，改制後的國有企業在管理體制上引進符合市場競爭的經營機制，改革重組，逐步發展成為國內水務行業的優勢企業，並開始積極突破地域限制，對外併購擴張，成為水務市場的主力軍之一。    

    （4）民營企業    

    以桑德環保、金州環境為代表的民營企業，憑藉其在環保工程領域的優勢向上遊拓展進入水務投資領域。民營企業具有強烈的市場意識、靈活的管理體制和激勵制度，在水務市場競爭中處於主動地位。但是民營企業大多缺乏資    

    金，因此他們大多選擇投資中小城鎮的水務項目，是市場最活躍的生力軍，其    

    發展勢頭不容忽視。    

    首創股份在控股股東首創集團的大力支持下，利用其強大的政府資源和融資能力，通過一系列大手筆的收購兼併、BOT、合資等多種手段，迅速佔領水務市場，投資達到2,628.92萬噸/日的水處理能力和5,000多萬人口的服務規    

    模；同時，又憑藉著清晰的發展戰略、靈活的資本運作能力、高效的水務項目    

    管理能力及突出的水務產業整合能力、合作共贏的投資理念，發展成為國內水    

    務行業增長快、規模大、影響力強的龍頭企業。    

    2、公司未來發展面臨的競爭格局及挑戰    

    （1）行業競爭多元化，區域爭奪加劇：近年來，為進一步佔領和鞏固國內水務市場，各水務公司紛紛加快產業布局，北京、江蘇、湖南、內蒙古、山東等省市均成為各大水務公司搶佔的重點區域，一些大型水務項目備受各方關    

    注，併購項目及小城鎮項目也隨著城鎮化和環保政策的推進逐漸進入各方視    

    線，部分地方政府也通過投資成立區域性水務公司的方式來規劃本地市場，參    

    與市場競爭，同時還存在其他行業企業轉型進入水務及環保市場的情況，令行    

    業競爭趨向複雜化和多元化。    

    （2）水務企業面臨轉型，新興產業引起市場關注："十二五"期間，國家通過政策發布引導各水務企業把各自的戰略定位向綜合環境服務商或系統解決方案提供商轉變，這一轉型也正在被市場和越來越多的企業所認同。近年來，固廢處理、汙泥處置、海水淡化、再生水循環利用、餐廚垃圾處置、景觀水治理等新興產業逐漸成為環保類企業深入挖掘的投資熱點，行業競爭模式從單一的水務項目爭奪向開拓環保產業多元化領域發展。    

    （3）政府監管加強，行業標準提升帶來機遇與挑戰：隨著國家新《生活飲用水衛生標準》（GB5749-2006）的正式實施，2013年度各項環保政策、條例陸續出臺，《城鎮排水與汙水處理條例》也自2014年度起開始實施，在可預見的未來，監督行業標準的執行、不斷完善行業規範將成為政府對於水務行業監控的主要工作之一。因此，提標改造在近幾年中將會成為擁有存量項目水務企業的一項重要工作，對企業的技術升級能力與運營管控能力都是一項重要考    

    驗，同時大量的設備升級製造和技術改造服務也存在必然的市場機會，將會為    

    具有相應技術能力的公司提供一定的利潤空間。    

    3、公司競爭優勢    

    「十三五」規劃的十個目標中，生態文明建設是一個包括生態空間、生態資源、生態環境、生態經濟、生態社會、生態制度等在內的多維度、統籌性的完整體系，環保行業企業的生存發展需要在保持自身現有優勢的基礎上，突破傳統思維模式、傳統商業模式，不斷創新突破。作為北京市國資委下屬國有企業控股的上市企業，公司在國內環保行業處於領先地位，擁有良好的社會聲譽和品牌美譽、豐富的建設運營經驗、領先的技術實力等，公司通過前瞻性的戰略布局、創新性的商業模式，致力於成為「最值得信賴的生態環境公共服務商」。    

    （1）行業地位優勢    

    近年來，公司及下屬公司持續通過BOT、TOT、收購兼併等方式開拓水務市場，通過籤約PPP項目等擴大市場區域。目前，公司的水務投資、工程項目分布於全國23個省、市、自治區，超過100個城市，已基本形成了全國性布局，在湖南省、山東省等地實現了一定的地域優勢，形成了規模效應，並向鄉鎮實現了縱深化拓展。公司合計擁有約2,628.92萬噸/日的水處理能力，服務人口超過5,000萬人，位居國內水務行業前列。公司積極開拓固廢處理業務，通過投資、收購等方式擴大在固廢處理行業的影響力，已在全國14個省市和紐西蘭、新加坡開展業務，並已具有一定規模。在品牌影響力方面，公司自2003年以來，每年均獲得「水業十大影響力企業」稱號，具有廣泛的品牌影響力。    

    （2）股東方支持    

    公司的控股股東為首創集團，首創集團是北京市國資委所屬的大型國有集團公司。近年來首創集團逐步構建了以水務為核心的環保產業與基礎設施產    

    業、以城市住宅開發建設為核心的房地產業、以投行併購業務為核心的金融服    

    務業三大核心主業，並輔以工業、貿易、旅遊酒店三小板塊。目前首創集團已    

    成為具有很強市場競爭實力和可持續發展能力的大型產業投資控股公司。    

    作為首創集團水務業務的平臺和載體，公司可依託與首創集團其他業務版塊的協同互動，充分發揮集團協同效應。同時，首創集團資本實力雄厚，公司在業務拓展、開發資金等方面可得到首創集團的有力支持    

    （3）較強的融資能力    

    目前公司與國內外多家大型銀行構建立了長期的戰略合作關係，截至2019年6月30日，公司已獲得國家開發銀行、中國建設銀行、中國銀行等多家銀行共計獲得銀行授信390.35億元，已使用授信額度為57.32億元，未用銀行授信額度333.03億元。此外，公司亦通過發行中期票據、境外人民幣債券以及超短期融資券等方式獲得優於市場利率水平的資金儲備。公司較強的融資能力有利於其保障項目建設資金的充足。同時，公司多渠道的融資模式也有助於其引進「期限長、規模大、成本低」的資金，優化債務結構，降低財務成本。    

    （4）融資模式創新    

    作為A股上市企業，公司能為業務發展提供充足資金支持。公司旗下擁有香港上市公司首創環境，以及首創香港、首創新加坡等平臺公司，打通了境內外融資通道。公司取得中誠信國際授予的AAA信用評級，優質的基本面和良好的公司信用為融資提供了保障。    

    公司還不斷探索新的融資模式。2017年4月，公司關於汙水處理PPP項目收費收益權資產證券化產品掛牌上市，為首單PPP資產證券化項目。2017年5月，公司成功發行了綠色企業認證體系下首單非公開可續期綠色公司債。    

    （5）前瞻性的戰略布局    

    公司是第一個鎖定水務環保領域的國有上市企業，歷經多年積累，已成為國內水務運營經驗最豐富的企業之一，可以提供涵蓋供水、汙水處理以及管    

    網、泵站建設、運營維護的城鎮水體綜合治理一體化服務；全面布局人居環境    

    改善領域，構建了包含市政廢物處理、危險廢棄物處理以及資源再利用在內的    

    全覆蓋式服務體系。通過前瞻性戰略布局，公司目前已形成環境綜合服務的整    

    體能力。    

    （6）豐富的運營經驗    

    公司是國內水務綜合服務運營經驗最豐富的公司之一，也是最早實現全國布局和市場化的企業。遵循社會滿意、政府滿意、員工滿意、股東滿意的理    

    念，以做強總部、做實大區、做精項目公司為指導原則，構建起總部、大區、    

    項目公司一線水廠的立體化運營管理架構。公司擁有300多個水廠、近15,000    

    名員工，其中包括1,600名專業技術管理人員，能夠集中優勢資源、優勢業務    

    和群體智慧形成合力，進行統一的調度管理，逐步形成了系統化、專業化、智    

    慧化的運營管理體系。    

    此外，公司依託覆蓋全國的水務運營大數據，通過整合信息平臺，提升了公司運營管理的智慧化水平。    

    （7）全產業鏈布局，積極探索新興業務    

    近年來，公司以傳統業務為基礎，進一步拓展業務範圍，已經形成了傳統水務、固廢處理、區域環境綜合服務（村鎮環境、城市生態環境、流域治理    

    等）、能源及資源管理（綠色供熱、非常規水源、資源回收等）的全產業鏈布    

    局。2016年公司在海綿城市建設方面取得了突出業績，與寧夏固原市政府籤署    

    了《固原市海綿城市建設PPP項目協議》，這是全國第二批海綿城市建設試點    

    中第一個成功確定PPP合作模式的項目。報告期內公司與政府方、行業合作夥    

    伴等主體共同成立產業基金，為協同各方資源、合作共贏拓展了新途徑。    

    （8）產業整合能力    

    公司目前運營的重資產水務項目規模達到2,628.92萬噸/日。首創集團整體環境板塊覆蓋水、固廢、大氣三大領域，同時還設有基礎設施板塊和金融板    

    塊，公司可以充分利用集團內資源優勢，探索在汙水、汙泥及固廢處置過程中    

    實現廢物資源化，促進能源有效回收利用，倡導節能減排，挖掘廢物價值，實    

    現能源增值，提供綠色清潔能源。    

    （9）技術創新與儲備    

    公司重視技術創新，與國內外高校、科研院所、市政設計院及市政工程公司、技術設備公司等建立強大的技術聯盟，開展技術研發與合作，陸續搭建起針對供水的「未來水質淨化與水資源可持續利用技術產業化中心」、針對汙水資源化的「中—荷未來水處理技術研究中心」和針對水環境綜合治理的「王浩院士工作站」等技術平臺，形成了供水、汙水處理、水環境治理三大技術支撐體系。    

    2016年，公司與荷蘭代爾夫特理工大學、北京建築大學共同成立「中—荷未來水處理技術研究中心」，通過藉助荷蘭代爾夫特理工大學豐富的水處理技術實力，在北京建築大學建立技術研究中心實驗基地，並在公司東壩汙水處理廠建立中試基地。三方在未來汙水處理國際先進技術的推廣應用、技術孵化和產業化應用進行全面合作，將國際先進的汙水處理理念、技術植入公司。    

    2017年初，公司成立院士專家工作站，引入高端人才，進一步落實產、學、研、用的有機結合，加快技術創新體系建設，加快科技成果轉化，提升企業自主創新和業務服務能力。2017年8月，公司與哈爾濱工業大學共同成立「未來水質淨化與水資源可持續利用技術產業化中心」，該技術產業化中心將在供水廠水質安全保障、水廠廢水回用解決方案、新型消毒工藝優化、模塊化拼裝式水廠建設等方面開展技術升級研發，在二次優質供水、水環境治理、中水回用等領域提供技術支持，該中心所有的技術成果將依託公司來推進產業化落地工作。    

    （10）工程建設能力    

    公司擁有數百家水廠的工程建設經驗，下屬工程公司擁有多項工程類專業資質，包括市政公用工程施工總承包壹級、建築工程施工總承包壹級、工程諮詢單位市政公用工程（給排水）甲級等資質。公司建立了一整套工程建設的管理體系，為項目按時、保質交付提供有力保障，公司承建的環保水務項目已覆蓋全國大部分地區。    

    未來，公司將積極尋求外延及內涵式擴張，努力推進產業延伸、升級、轉型，促進公司、股東和員工的共同發展，努力追求企業成長、企業社會責任與環境保護產業的和諧共生,使公司走上可持續發展之路。    

    3、發行人經營方針及戰略    

    （1）基本原則    

    公司遵循既定的發展戰略和經營計劃的安排，強化後評價工作，通過不斷調整、完善投資模型，根據國家宏觀政策導向優化資金槓桿的使用等環節，對現有項目進行適當的調整，確保已投資項目的優質、高效運營；公司繼續大力拓展市場，在擴大業務規模同時推進產業鏈細分領域的比重，從而鞏固公司在行業中的地位和影響力；繼續通過資本市場再融資和境內外低成本的債務融    

    資，為公司的後續發展提供資金保障；升級境外平臺，拓展境外平臺的業務領    

    域；同時，進一步推動國有企業改革，強化信息技術的開發和應用，提速管理    

    人才和後續梯隊的建設，全面提升公司管理水平。    

    2019年，公司將緊密關注宏觀經濟、產業政策、行業技術等方面的動態，根據實際情況不斷調整、優化戰略導向，細化發展目標。合作模式方面，公司將持續與行業內各方主體保持緊密的溝通、積極參與行業標準的制定和優化、多方嘗試互利共贏的合作新模式、共同倡導「綠色生活」的價值觀，以期在未來與各方一起共同推動環保行業的良性發展，打造可持續發展的社會環境。與此同時，公司也將致力於保持自身在行業中的領先地位、進一步提升行業敏銳    

    度、打造行業示範項目，通過調整整體布局與規劃、重點發展主營業務等方    

    式，逐步實現公司價值的最大化。    

    未來，公司將繼續以水務及其他環保業務為主體，進一步提升投資規模和質量，保持國內的行業領先地位；在原有投資項目布點的基礎上，充分利用下屬項目公司在當地的優勢，積極實施周邊區域化拓展，鞏固下屬項目公司在當地的優勢和影響力，形成區域化規模效應；通過強化運營管理、提升技術實力等方式打造核心競爭能力；通過完善與拓展產業鏈的方式向成為「具有世界影響力的國內領先的城市環境綜合服務商"邁進，實現縱向一體化發展。    

    （2）發展戰略與經營計劃    

    1）發展戰略    

    公司致力於深化改革、全面提升管理水平，積極應對市場變化、強化創新理念、優化產業結構、延伸環保產業價值鏈。公司將以公司升級規劃為指引，全面推進傳統業務、起步業務、新興業務，部署延展業務和探索業務。    

    公司在遵循既定的發展戰略和經營計劃的基礎上，確定了「生態+」的發展戰略和「生態引領未來」的戰略構想，形成了「生態+」發展、業務發展、組織發展、管理發展、人才發展、戰略發展的戰略主題，致力將公司發展為「最值得依賴的生態環境公共服務商」。公司在做強城鎮供水、汙水處理以及固廢業務的基礎    

    上，加快拓展村鎮汙水、生態環境業務等領域，加快培育汙泥處理、綠色供    

    熱、再生水、工業廢水等新興業務，完善公司產業鏈，鞏固行業地位和影響    

    力；繼續通過資本市場再融資和境內外低成本的債務融資，為公司發展提供有    

    力的資金保障；同時進一步加強公司精細化管理，提高管理能力，實施科學高    

    效管理，提升公司市場競爭力。    

    公司將以「生態+」發展戰略為引領，通過構建以水生態為核心、產學研相融合的價值提升、價值管理和價值體系，充分發揮人才、資金、投資、工程、運營等優勢，增強核心競爭能力，培育新興業務，從而提升企業價值，最終實現成為「最值得依賴的生態環境公共服務商」的戰略目標。    

    2）經營計劃    

    2019年是「十三五規劃」的承啟之年，公司將在董事會的正確領導下，以「城鎮水務高質量發展、生態環境業務快速發展、綠色資源業務突破發展」為業務發展主線，持續深化投資體系、工程體系和運營體系建設，構建項目全周期業務運作、財務管理、風險控制機制，通過穩定增長有質量，全面發展可持續，勇於創新求再造，資產優化提效益，實現公司主營利潤較大幅度增長。公司將立足發展戰略，持續專注於環境產業，聚焦主業，穩步推進城鎮水務發展，積極推進生態業務拓展，依託傳統業務的優勢，爭取在新興業務取得突破。    

    （五）發行人業務收入情況    

    發行人近三年及一期各主營板塊營業收入分行業情況表    

    單位：萬元，%    

    板塊 項目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度    

    收入 比例 收入 佔比 收入 佔比 收入 佔比    

    汙水處理 188,344.66 21.07 199,621.57 16.37 157,529.93 17.10 120,506.09 15.37    

    水務 自來水生產 146,046.08 16.33 158,230.97 12.97 123,602.16 13.41 110,264.73 14.06    

    處理 銷售    

    環保建設 254,917.94 28.51 484,235.51 39.70 282,058.80 30.61 144,803.74 18.47    

    小計 589,308.68 65.91 842,088.05 69.04 563,190.89 61.12 375,574.56 47.91    

    土地開發 - - - - 17,473.87 1.90 52,772.98 6.73    

    京通快速路通行費 25,569.01 2.86 34,819.49 2.85 33,423.38 3.63 39,297.27 5.01    

    飯店經營 - - - - 2,411.90 0.26 6,292.92 0.80    

    垃圾處理 278,633.33 31.16 340,884.56 27.95 302,307.61 32.81 308,569.14 39.36    

    採暖運營 551.06 0.06 1,366.46 0.11 1,823.46 0.20 1,482.72 0.19    

    其他 7.90 - 633.22 0.05 756.69 0.08 - -    

    合計 894,069.98 100 1,219,791.79 100 921,387.81 100 783,989.59 100    

    發行人近三年及一期主營業務成本分行業情況表    

    單位：萬元，%    

    板塊 項目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度    

    成本 比例 成本 佔比 成本 佔比 成本 佔比    

    汙水處理 123,619.49 19.98 137,256.98 16.09 103,212.27 16.28 76,980.25 14.56    

    水務 自來水生產 101,843.70 16.46 120,141.26 14.09 91,111.39 14.37 86,834.20 16.42    

    處理 銷售    

    環保建設 191,411.03 30.94 350,614.26 41.11 205,513.75 32.41 93,686.52 17.72    

    小計 416,874.22 67.38 608,012.50 71.29 399,837.41 63.05 257,500.97 48.69    

    土地開發 - - - - 17,339.65 2.73 41,485.80 7.85    

    京通快速路通行費 9,497.66 1.54 13,095.15 1.54 13,524.95 2.13 13,442.58 2.54    

    飯店經營 - - - - 838.72 0.13 994.78 0.19    

    垃圾處理 191,379.39 30.93 230,439.09 27.02 201,280.03 31.74 214,194.49 40.50    

    採暖運營 970.99 0.16 1,272.85 0.15 1,336.02 0.21 1,198.62 0.23    

    其他 - - - - - - - -    

    合計 618,722.27 100 852,819.60 100 634,156.78 100 528,817.24 100    

    2016年-2018年，公司主營業務收入分別為78.40億元、92.14億元和121.98億元，2018年受公司水務建設收入增長的影響，主營業務收入較上年有所增加。水務處理板塊是公司主營業務收入中的重點板塊，2016年-2018年分別實現收入37.56億元、56.32億元和84.21億元，始終保持在較好水平，分別佔主營業務收入的47.91%、61.12%和69.04%。其中，2018年公司水務處理板塊佔比進一步提升。總體來看，公司近幾年致力於拓展水務市場，新收購的水務項目收入呈增長趨勢。    

    2016年-2018年，公司水務建設業務迅猛發展，導致水務處理板塊佔比上升。    

    垃圾處理板塊是公司主營業務收入的第二大來源。2016年-2018年度，公司垃圾處理收入分別為30.86億元、30.23億元和34.09億元。2018年度公司積極開拓垃圾處理業務，該板塊收入保持穩定。    

    此外，公司京通快速路的通行費收入較為穩定，由於新大都飯店2017年開始停業，其收入大幅下降。2016年-2018年分別實現收入3.93億元、3.34億    

    元、3.48億元和0.63億元、0.24億元、0億元。    

    公司土地開發收入逐年下降，近三年分別取得營業收入5.28億元、1.75億元和0億元，主要是因為公司繼續實行土地開發業務退出政策所致。截至2017年末，公司已完全退出土地開發業務。    

    除上述主營業務以外，公司還存在供暖以及部分其他業務，2016年-2018年分別取得收入0.15億元、0.18億元、0.14億元和0億元、0.08億元、0.06億元，分別佔當期營業收入的0.19%、0.20%、0.11%和0%、0.08%、0.05%，佔比較小。    

    發行人近三年及一期主營業務毛利分行業情況表    

    單位：萬元，%    

    板塊 項目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度    

    毛利潤 佔比 毛利潤 佔比 毛利潤 佔比 毛利潤 佔比    

    汙水處理 64,725.17 23.51 62,364.59 16.99 54,317.66 18.91 43,525.84 17.06    

    水務 自來水生產 44,202.38 16.05 38,089.71 10.38 32,490.77 11.31 23,430.53 9.18    

    處理 銷售    

    環保建設 63,506.91 23.06 133,621.25 36.41 76,545.05 26.65 51,117.22 20.03    

    小計 172,434.46 62.62 234,075.55 63.79 163,353.48 56.87 118,073.59 46.27    

    土地開發 - - - - 134.22 0.05 11,287.18 4.42    

    京通快速路通行費 16,071.35 5.84 21,724.34 5.92 19,898.43 6.93 25,854.69 10.13    

    飯店經營 - - - - 1,573.18 0.55 5,298.14 2.08    

    垃圾處理 87,253.94 31.69 110,445.47 30.10 101,027.58 35.17 94,374.65 36.98    

    採暖運營 -419.94 - 93.61 0.03 487.44 0.17 284.10 0.11    

    其他 7.90 - 633.22 0.17 756.69 0.26 - -    

    合計 275,347.71 100 366,972.19 100 287,231.03 100 255,172.35 100    

    發行人近三年及一期主營業務毛利率分行業情況表    

    板塊 項目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度    

    汙水處理 34.37% 31.24% 34.48% 36.12%    

    水務處理 自來水生產銷售 30.27% 24.07% 26.29% 21.25%    

    環保建設 24.91% 27.59% 27.14% 35.30%    

    土地開發 - - 0.77% 21.39%    

    京通快速路通行費 62.85% 62.39% 59.53% 65.79%    

    飯店經營 - - 66.23% 84.19%    

    垃圾處理 31.31% 32.40% 33.42% 30.58%    

    採暖運營 -76.21% 6.85% 26.73% 19.16%    

    其他 100.00% 100.00% 100.00% -    

    綜合毛利率 30.80% 30.08% 31.17% 32.55%    

    在盈利貢獻方面，水務處理，尤其是汙水處理業務的毛利率最高，對公司盈利能力貢獻較大。2018年，公司汙水處理毛利率較上年減少3.24%，主要是由於公司大批新建項目還沒達產，初期效益較低。2018年，土地開發收入較上年同期減少100%，開發成本較上年同期減少100%，主要是因為發行人繼續實行土地開發業務退出政策所致。截至2017年末，公司已完全退出土地開發業務。    

    公司近三年主營業務毛利率基本穩定，2016年-2018年毛利率分別為32.55%、31.17%和30.08%。其中，自2015年度起公司專注水務及固廢市場，土地一、二級開發收入下降，綜合毛利率較往年略有下降。    

    （六）發行人主要業務各板塊介紹    

    發行人的主要業務收入來源為：環保業務，業務範圍涵蓋傳統水務項目以及其水務產業鏈細分領域、固廢處理、水環境治理等。近年來，隨著業務的不斷擴張，公司營業收入規模呈現上升態勢。2018年，公司實現營業收入121.98億元，較上年度同比上升32.39%。水務處理、垃圾處理等環保業務是公司收入和利潤的主要來源，2018年度水務處理、垃圾處理業務合計貢獻營業收入    

    118.30億元，佔比96.98%。    

    1、業務板塊分析    

    （1）自來水供水    

    截至2018年12月31日，公司通過與地方企業共同設立供水公司及收購地方供水企業股權等方式參與多個供水項目，除直接持股外，公司還與法國通用水務公司合資成立通用首創水務投資有限公司對寶雞威創水務公司、深圳市水務（集團）有限公司和渭南通創水務公司等方式進行投資，擁有供水項目38個，主要分布於安徽馬鞍山、銅陵、淮南，江蘇徐州，浙江餘姚，山西臨猗，河北秦皇島，遼寧盤錦，內蒙古包頭，陝西渭南，以及深圳。隨著公司供水項目的增加和擴建，公司供水能力不斷增加，由於公司項目數中含有在建項目且供水能力為設計能力等綜合影響，公司自來水業務產能利用率不高。2016年-2018年，分別為1078.2萬立方米/日、1217.6萬立方米/日及1,402.9萬立方米/日。    

    近年來，隨著公司供水能力的提升，公司供水量和售水量持續增長，2016年、2017年及2018年度供水量分別為7.96億立方米、8.33億立方米及10.11億立方米；同期售水量分別為6.51億立方米和、7.01億立方米和8.58億立方米，產能利用率為66.00%、54.71%和61.90%。公司供水系統性能較強。    

    公司自來水供水業務運營情況    

    單位：萬噸/日，億立方米    

    項目 2019年1季度 2018年 2017年 2016年    

    項目數 38 38 22 17    

    供水能力（萬噸/日） 1406.91 1,402.92 1,217.58 1,078.15    

    供水總量（億立方米） 2.63 10.11 8.33 7.96    

    售水總量（億立方米） 2.25 8.58 7.01 6.51    

    產能利用率 60.77% 61.90% 54.71% 66.00%    

    1）關鍵生產技術工藝    

    公司下屬各水廠均採用較為先進的自來水制水工業流程，引進了部分投加設備和監測、計量裝置，質量控制正確，水質符合國家生活飲用水衛生標準。公司購買原水後經過沉澱、淨化等過程，通過輸、配水管網向終端用戶提供自來水。公司所屬大部分水務公司都擁有或租賃當地的輸、配水管網，直接面向終端用戶供水和收取水費，可最大程度受益於水價長期漸進式的上漲。    

    公司自來水生產工藝流程圖    

    2）主要成本構成及供應    

    發行人自來水業務主要成本包括原水成本、人工支出、直接材料（含水資源費繳納支出和藥劑支出等）、動力成本（含電力能源支出）以及折舊和攤    

    銷，2018年度分別佔總成本的比重約為6.37%、28.12%、3.44%、17.31%和    

    29.16%。    

    公司自來水供水業務成本明細表    

    單位：萬元    

    成本項目 2019年1-3月 2018年 2017年 2016年    

    金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比    

    直接材料 977.85 3.17% 4,128.05 3.44% 2,864.00 3.14% 2,361.36 2.72%    

    人工成本 8,957.04 29.06% 33,784.80 28.12% 26,238.31 28.80% 25,987.19 29.93%    

    動力成本 4,996.88 16.21% 20,795.29 17.31% 17,379.21 19.07% 16,476.85 18.98%    

    折舊和攤銷 8,941.16 29.01% 35,032.31 29.16% 21,428.87 23.52% 21,776.37 25.08%    

    原水成本 2,875.36 9.33% 7,657.98 6.37% 6,663.82 7.31% 6,643.64 7.65%    

    其他成本 4,077.57 13.23% 18,742.82 15.60% 16,537.17 18.15% 13,588.77 15.65%    

    合計 30,825.86 100.00% 120,141.26 100.00% 91,111.39 100.00% 86,834.20 100.00%    

    公司自來水廠主要分布在安徽、浙江、江蘇、內蒙古等多個地區，原水主要取自河流及地下水，包括長江、黃河等大型水系，原水供應比較充足。    

    公司自來水業務生產所需要的混凝劑和消毒劑——聚合氯化鋁、鹼式氯化鋁、液氯全部根據下屬各相關子公司生產需求，向生產廠商以招標的方式集中採購。目前，公司所使用的藥劑，市場供貨充足，供應渠道暢通，產品質量可靠，能夠滿足發行人下屬各相關子公司自來水生產、技術及質量等方面的要    

    求。    

    公司自來水業務所耗能源主要為電力，其供應主要由項目所在地的電力公司負責。電力部門將公司下屬各水廠作為重點電力保障對象，公司近年來新建的自來水廠均採用「雙迴路」供電方式，在一些重點部位配備UPS儲電裝置和自備發電機，即使在電力緊缺的情況下也會保障供電。所以，非遇不可抗力的突發事件外，公司基本不存在電力短缺或中斷的風險，可以滿足公司生產經營的需求。    

    3）經營模式    

    公司主要通過與地方政府籤署特許經營權轉讓協議、共同設立水務公司及收購地方水務企業股權的方式進行自來水領域的擴張。    

    特許經營權是指由政府授予企業在一定時間和範圍對某項目進行經營的權利，並通過合同協議或其他方式明確政府與獲得特許權的企業之間的權利和義務，公司供水特許經營權的授權期限為25-30年，公司需根據約定對當地輸、配水管網進行日常維護及建設。    

    公司供水業務的用戶主要為居民用戶、商業用戶和工業用戶，客戶集中度低，其中主要工業用戶有東方希望包頭稀土鋁業有限責任公司、神華包頭煤化工有限責任公司、上海鐵路局徐州供電段、蒙牛乳業（馬鞍山）有限公司、安徽工業大學（校本部），佔供水業務總收入的比重不足15.00%。    

    4）定價機制及結算模式    

    水價確定原則    

    按照國家現行法規，公司在特許經營區域內對水費的收取額應足以覆蓋本公司供水業務的合理成本+稅金（以及法定規費）+合理利潤，公司的合理利潤水平須符合國家有關規定。合理成本包括合理投資成本+合理經營成本。公司所屬供水企業的固定資產投資應限於直接用於生產和服務。此類投入應使公司能夠具有合理的、可滿足特許經營區域內人口增長需求的、適度超前的供水能    

    力，能夠提供不低於國家標準的供水水質。用於固定資產投資的融資成本和用    

    於日常經營的流動資金的融資成本應當接近於同期當地銀行的平均條件。公司    

    所需採購設施數量、質量、價格和工程建設成本應當不高於同行業的、可比較    

    的合理水平。日常經營性成本亦應根據質量標準、供水數量以及供水企業合理    

    歷史成本水平確定。在特許經營期內，公司應接受項目所在地當地政府主管部    

    門或其受託機構的財務審計。    

    價格調整    

    凡因物價水平上升而導致公司供水成本上升，而不能達到供水企業合理利潤水平時，可由公司向涉及區縣的政府主管部門提出水價格調整申請，並接受政府有關部門的審核，國家另有規定除外。供水價格經審定並通過聽證等價格調整相關程序後，及時做出調整。    

    水資源費    

    《中華人民共和國水法》中明確規定，「直接從江河、湖泊或者地下取用水資源的單位和個人，應當按照國家取水許可制度和水資源有償使用制度的規    

    定，向行政主管部門或者流域管理機構申請領取取水許可證，並繳納水資源    

    費，取得取水權」。    

    目前，城市居民用水水資源費在城市居民用戶繳納自來水的終端供水價格時一併繳納。    

    代收汙水處理費    

    汙水處理費為城市汙水集中處理設施按照國家規定向排汙者提供汙水處理服務，而收取的服務費，以保證汙水集中處理設施的正常運行。根據《中華人民共和國水汙染防治法》、2002年4月發布的《關於進一步推進城市供水價格改革工作的通知》和2002年9月10日發布的《關於推進城市汙水、垃圾處理產業化發展的意見》中都對汙水處理費的徵收標準做出了指導性規定。公司在供水服務特許經營區域內代各級政府向接受公司供水服務的自來水終端用戶徵收汙水處理費。公司代收的汙水處理費不計入公司的收入和成本。    

    自來水費用的結算和支付    

    公司結算期間自來水銷售費用=單位結算價格×各自來水用戶結算供水量。公司與用戶籤訂供用水合同，售水後每月按抄表水量及物價局核定的水價直接向用戶收費。公司涉及自來水銷售的地區中，居民用戶基本採取銀行代扣、網上銀行支付、營業廳繳納及上門收取等方式，按月、2月、一季度、半年或年結算；非居民用戶採取銀行託收、用戶送繳等方式，按月、2月、一季度、半年或年結算。    

    發行人現時共有4家子公司涉及代收汙水處理費問題，分別為徐州首創水務有限責任公司（以下簡稱「徐州首創」）、銅陵首創水務有限責任公司（以下簡稱「銅陵首創」）、淮南首創水務有限責任公司（以下簡稱「淮南首創」），以及馬鞍山首創水務有限責任公司（以下簡稱「馬鞍山首創」）。    

    1、徐州首創    

    經營期限及經營方式    

    徐州市市政公用事業管理局（甲方）與徐州首創（乙方）於2004年12月6日籤訂《特許經營協議》。根據該協議第1條、第2條和第11條的約定，甲方授予乙方在特許經營期內通過購買、受讓、運營、維護、建設、更新改造項目相關的一切必要設備、建築物、構築物，獨家從事徐州市市內行政區劃範圍內的城市供水的生產、銷售業務。特許期為乙方成立之日起三十年。特許期屆滿之日乙方應將項目設施無償移交給甲方。該項目屬於BOT模式。    

    所有權歸屬    

    根據《特許經營協議》及發行人的說明，乙方向甲方購買並受讓了項目資產的佔有、使用、收益的權利，雙方未實質轉移項目設施所有權，項目資產所有權仍屬甲方所有。    

    權利限制    

    根據《特許經營協議》第3.1條，徐州首創代徐州市人民政府有關部門收取包括汙水處理費在內的四項費用，並於收費後立即轉付到徐州市人民政府制定的帳戶上。徐州首創不實際享有該筆代收汙水處理費，就代收汙水處理費事項亦無資產受限情形。    

    2、銅陵首創    

    經營期限及經營方式    

    銅陵市人民政府建設委員會（甲方）與首創股份（乙方）於2005年12月28日籤訂《城市供水特許經營協議》。根據該協議第3條、第9條和第54條的約定，甲方授予乙方在特許經營期和特許經營區域範圍內融資、運營、維護現有供水工程、依據雙方約定設計、融資、建設、運營維護新的供水工程和設施，向用水戶提供服務並收取費用的權利。特許期為協議生效之日起三十年。特許期屆滿之日乙方應將項目設施移交給甲方。該項目部分水廠屬於BOO模式。    

    所有權歸屬    

    根據《特許經營協議》及發行人的說明，乙方向甲方購買並受讓了項目資產的佔有、使用、收益的權利，雙方未實質轉移項目設施所有權，項目資產所有權仍屬甲方所有。    

    權利限制    

    根據《特許經營協議》第38條，銅陵首創代銅陵市人民政府有關部門收取包括汙水處理費在內的四項費用。銅陵首創不實際享有該筆代收汙水處理費，就代收汙水處理費事項亦無資產受限情形。    

    3、淮南首創    

    經營期限及經營方式    

    淮南市公用事業局（甲方）與淮南首創（乙方）於2004年12月20日籤訂《特許經營協議》。根據該協議第3條、第6條和第44條的約定，甲方授予乙方在特許經營期內通過購買、受讓、運營、維護、建設、更新改造項目設施，以獨家的在特許經營權範圍內從事供水業務及排水業務並收取相應費用的權    

    利。特許期為協議生效之日起三十年。特許期屆滿之日甲方應按評估值向乙方    

    回購項目設施。該項目原有水廠屬於移交-運營-移交的TOT模式，新增及改擴    

    建水厂部分BOT模式、部分屬於BOO模式。    

    所有權歸屬    

    根據《特許經營協議》及發行人的說明，乙方向甲方購買並受讓了項目資產的佔有、使用、收益的權利。    

    權利限制    

    根據《特許經營協議》第9條，淮南首創在收取水費的同時，應按照《淮南市城市汙水處理費徵收辦法》的規定代徵城市汙水處理費，並在次月的10日前將上月代徵的汙水處理費全額上繳淮南市財政專戶。淮南首創不實際享有該筆代收汙水處理費，就代收汙水處理費事項亦無資產受限情形。    

    4、馬鞍山首創    

    經營期限及經營方式    

    馬鞍山市建設委員會（甲方）與馬鞍山首創（乙方）於2003年12月18日籤訂《特許權協議》。根據該協議第1條、第2條的約定，甲方授予乙方在特許期內通過購買、受讓、運營、維護、建設、更新改造項目相關的一切必要設備、建築物、構築物，以獨家的、不受幹預或限制的從事馬鞍山城市規劃範圍內的城市供水的生產、銷售業務。特許期為協議生效之日起三十年。該項目屬於BOO模式，雙方未在協議中明確約定特許經營期到期後的資產移交問題。    

    所有權歸屬    

    根據《特許經營協議》及發行人的說明，乙方向甲方購買並受讓了項目資產的佔有、使用、收益的權利。    

    權利限制    

    根據馬鞍山市物價局於2006年6月20日發布的《關於汙水處理費徵收有關問題的會議紀要》及財政部、國家發展改革委、住房城鄉建設部發布的《汙水處理費徵收使用管理辦法》（財稅[2014]151號），使用城市公共供水的汙水處理費由市建設委員會委託馬鞍山首創在收取水費時代收。馬鞍山首創不實際享有該筆代收汙水處理費，就代收汙水處理費事項亦無資產受限情形。    

    （2）汙水處理    

    公司從事的汙水處理業務包括從城市汙水管網所收集生活汙水、工商業汙水、雨水和其他汙水進行無害處理，並將符合國家環保標準的汙水排入河流的汙水處理全過程。    

    公司主要通過BOT、收購兼併及委託運營等方式逐步開拓汙水處理市場。截至2018年末，公司擁有126個汙水處理項目，其中湖南、山東等地形成一定的區域優勢。另外，湖南首創是公司內部最大的擁有汙水處理特許經營權的子公司。隨著汙水項目的持續擴張，公司汙水處理能力不斷提升，2016-2018末分別為910萬立方米/日、1,090萬立方米/日和1,226萬立方米/日；同期，公司汙水處理量達到13.7億立方米、15.7億立方米和17.5億立方米；同期汙水回收率分別為85%、80.67%和85%。2018年度，公司汙水處理業務實現營業收入    

    19.96億元，佔當年水務處理業務收入的55.78%；    

    2016年-2018年汙水處理業務生產規模主要指標    

    單位：個，萬噸/日，億噸    

    項目 2019年3月 2018年 2017年 2016年    

    汙水處理項目（個） 128 126 115 56    

    汙水處理能力（萬噸/日） 1240.21 1,226 1,090 910    

    汙水處理量（億噸） 4.74 17.52 15.69 13.7    

    產能利用率 60.92% 85% 80.67% 85.00%    

    1）關鍵生產技術工藝    

    公司下屬各汙水處理廠均採用較先進的汙水處理工藝流程，引進了先進汙水處理設備和檢測、計量裝置，質量控制正確，汙水處理後的水質符合國家相關標準。    

    公司汙水處理技術工藝流程圖    

    2）主要成本構成    

    發行人汙水處理業務主要成本包括人工支出、直接材料支出（包括藥劑支出等）、動力成本（含電力能源支出）以及折舊攤銷支出，2018年度分別佔總成本的比重約為14.49%、13.02%、20.60%和39.48%。    

    近三年汙水處理成本佔比明細表    

    單位：萬元，%    

    成本項目 2019年1季度 2018年度 2017年度 2016年度    

    金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比    

    直接材料 4,373.76 11.82 17,868.44 13.02 9,365.41 9.07 4,946.09 6.43    

    人工成本 4,891.50 13.22 19,882.22 14.49 14,213.36 13.77 11,043.00 14.35    

    動力成本 7,890.16 21.32 28,270.53 20.60 23,495.62 22.76 19,753.26 25.66    

    折舊和攤銷 14,564.15 39.35 54,194.24 39.48 44,290.45 42.91 32,117.24 41.72    

    其他成本 5,293.56 14.30 17,041.56 12.42 11,847.43 11.48 9,120.66 11.85    

    合計 37,013.13 100.00 137,256.98 100.00 103,212.27 100.00 76,980.25 100.00    

    發行人汙水處理業務中所需要的直接材料主要為藥劑支出。其中藥劑主要為聚合氧化鋁、絮凝劑等。上述藥劑根據企業生產需求向生產廠商採購。目    

    前，公司所使用的藥劑，市場供貨充足，供應渠道暢通，產品質量可靠，能夠    

    滿足生產、技術及質量等方面的要求。    

    發行人汙水處理業務所耗能源主要為電力，並且隨著公司汙水處理業務量的增長，用電量也呈現遞增的趨勢。公司的電力供應主要由項目所在地當地電力公司負責。由於汙水處理關係到民生和生態環境，電力部門將公司作為重點電力保障對象，即使在電力緊缺的情況下也會千方百計保障供電。公司近年來新建的汙水處理廠均採用「雙迴路」供電方式，以兩套供電系統保證生產用電，在一些重點部位配備UPS儲電裝置和自備發電機，以應對突發性電力中斷。所以，非遇不可抗力的突發事件外，公司基本不存在電力短缺或中斷的風險，可以滿足生產經營    

    3）經營模式    

    一般採取特許經營權的方式，通過BOT、TOT等方式與政府方籤訂特許經營協議，從而獲得項目的特許經營權。一般在協議中約定處理水量、單價、付費方式、付費周期、調價機制等，由政府根據協議約定向公司支付汙水處理服務費。公司汙水處理特許經營權的授權期限為25-30年，由公司承擔汙水處理廠的融資建設和運營維護責任。    

    4）定價機制及結算模式    

    2014年6月，根據財政部《自來水小型水電等將統一執行3%增值稅率》，會議決定，從2014年7月1日起，將自來水、小型水利發電等特定一般納稅人適用的增值稅6%、5%、4%、3%四檔徵收率合併為一檔，統一執行3%的徵收率。該政策有助於減輕水務公司稅負，增強水務公司盈利能力。    

    2015年1月26日國家發改委、財政部、住建部三部委聯合下發《關於制定和調整汙水處理收費標準等有關問題的通知》汙水處理收費標準應按照「汙染付費、公平負擔、補償成本、合理盈利」的原則，綜合考慮本地區水汙染防治形勢和經濟社會承受能力等因素制定和調整。收費標準要補償汙水處理和汙泥處置設施的運營成本併合理盈利。2016年底前，設市城市汙水處理收費標準原則上每噸應調整至居民不低於0.95元，非居民不低於1.4元；縣城、重點建設鎮原則上每噸應調整為居民不低於0.85元，非居民不低於1.2元。已經達到最低收費標準但尚未補償成本併合理盈利的，應當結合汙染防治形勢等進一步提高汙水處理收費標準。未徵收汙水處理費的市、縣和重點建設鎮，最遲應於2015年底前開徵，並在3年內建成汙水處理廠投入運行。2015年2月19日最新的    

    全面推行居民階梯水價制度，也是利好於水務板塊整體，未來水資源價格可能    

    會出現持續上漲，由此對整體板塊形成長期利好。    

    2015年4月，根據《國務院關於印發水汙染防治行動計劃的通知》（國發〔2015〕17號），一方面要求全面控制汙染物排放，取締「十小」企業，全面排查裝備水平低、環保設施差的小型工業企業，2016年底前，全部取締不符合國家產業政策的小型造紙、製革、印染、染料、煉焦、煉硫、煉砷、煉油、電    

    鍍、農藥等嚴重汙染水環境的生產項目；另一方面要求完善收費政策，修訂城    

    鎮汙水處理費、排汙費、水資源費徵收管理辦法，合理提高徵收標準，城鎮汙    

    水處理收費標準不應低於汙水處理和汙泥處理處置成本，該政策有望提高公司    

    汙水處理環節盈利能力。    

    按照上述行業政策，公司在特許經營期限和特許經營區域內提供了充分、連續和合格服務的條件下享有收取合理服務費用的權利。公司收取的服務費用原則上應覆蓋本公司汙水處理業務的合理成本+稅金和（或）法定規費+合理利潤。    

    合理成本在計入包括折舊在內的完全成本並參考同期物價指數後予以確定。公司應本著實事求是和努力降低服務成本的原則進行合理、適度的資本性和經營性融資，其融資投向應嚴格限於生產和服務目的、符合項目所在地總體規劃、滿足特許經營區域內日常需求、具備適度的儲備能力以及滿足國家規定的處理和排放標準。公司所需採購設施數量、質量、價格和工程建設成本不宜高於同行業的可比較的合理水平。    

    合理利潤為本公司提供汙水處理服務所應獲取的合理收益，包括汙水處理業務的淨資產收益及通過效率管理等措施所實現的盈利。用於核定汙水處理結算價格的淨資產收益率應符合國家相關法律法規的規定。公司享有在特許經營區域內提供了充分、連續和合格服務後獲取合理利潤的權利，除非出現因公司本身投資、經營等失誤而造成虧損，或其成本過高、明顯超出當地可比合理水平、弄虛作假等情況。    

    政府採購本公司汙水處理服務的結算價格每2年核定一次。公司結算期間汙水處理費用=單位結算價格×各汙水廠結算汙水處理量（若實際汙水處理量設計汙水處理量的60%，結算汙水處理量為實際汙水處理量）。項目所在地財政局或授權單位應根據已核定的結算價格和本公司提交的合格支付憑據，於每季末之後的15個工作日內支付汙水處理服務費。項目所在地財政局或授權單位有權對支付憑證、支付程序和支付結果進行核查，並有權對明顯不合理的支付進行調整。    

    汙水處理行業政策    

    時間 政策名稱 主要條款    

    《自來水小型水電等 從2014年7月1日起，將自來水、小型水利發電等特    

    2014年6月 將統一執行3%增值稅 定一般納稅人適用的增值稅6%、5%、4%、3%四檔    

    率》 徵收率合併為一檔，統一執行3%的徵收率。    

    汙水處理收費標準應按照「汙染付費、公平負擔、補償    

    《關於制定和調整汙 成本、合理盈利」的原則，綜合考慮本地區水汙染防治    

    2015年1月 水處理收費標準等有 形勢和經濟社會承受能力等因素制定和調整。收費標    

    關問題的通知》 準要補償汙水處理和汙泥處置設施的運營成本併合理    

    盈利。    

    《國務院關於印發水 ①要求全面控制汙染物排放，取締「十小」企業，全面    

    2015年4月 汙染防治行動計劃的 排查裝備水平低、環保設施差的小型工業企業；②要    

    通知》 求完善收費政策，修訂城鎮汙水處理費、排汙費、水    

    資源費徵收管理辦法。    

    （3）水務工程建設    

    1）總體情況    

    公司的水務工程建設致力於市政與環境工程領域。截至2018年12月末，公司具備相關資質包括工程諮詢（市政公用工程）甲級資質、環境保護設施運營甲級資質、市政給、排水設計乙級資質、環境工程（水汙染防治工程）專業設計乙級資質（包括工程總承包、項目管理）和市政公用工程施工總承包壹    

    級、貳級、房屋建築施工總承包壹級。2016年-2019年一季度，公司水務工程    

    建設業務收入分別為14.48億元、28.21億元、48.42億元和4.16億元。    

    總體看，公司在加強自有項目管理的同時不斷推進水務板塊項目擴張，使得公司在水務行業中的影響力不斷加強。另一方面，各地水價調整時間與力度存在不確定性，水務投資面臨一定政策風險，對此應保持關注。    

    2）主要成本構成    

    2016年-2019年1季度水務工程建設成本佔比明細表    

    單位：萬元    

    成本項目 2019年1季度 2018年度 2017年度 2016年度    

    金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比    

    材料和設備 10,922.17 37.96% 157,983.98 46.06% 95,477.77 46.46% 18,988.33 20.27%    

    人工成本 1,225.72 4.26% 25,198.09 7.19% 8,318.12 4.05% 4,790.77 5.11%    

    分包工程 15,744.50 54.72% 153,426.66 43.76% 88,953.60 43.28% 65,950.08 70.39%    

    其他成本 880.45 3.06% 14,005.53 3.99% 12,764.26 6.21% 3,957.35 4.22%    

    合計 28,772.84 100% 350,614.26 100% 205,513.75 100% 93,686.52 100%    

    3）盈利模式    

    目前，公司工程施工及安裝業務分為自營和外包兩種模式，自營模式即下屬具備安裝資質的工程公司在通過公開招標或邀請招標的方式承接安裝工程，與用戶籤訂安裝合同，自行施工完成該項安裝工程，並按照合同收取安裝費    

    用。外包模式即子公司與用戶籤訂安裝合同並約定收取安裝費用事宜，再通過    

    招標等方式，確認外部工程施工單位並籤訂工程承包合同，具體工程施工由外    

    部施工單位完成，待工程完工驗收後，再由公司與施工方進行結算。    

    4）資金結算模式    

    在工程施工及安裝業務收入結算方面，一般按照各經營子公司與客戶籤訂的安裝合同執行，安裝合同將約定安裝工程項目的承包工程內容、質量標準、承包工期、具體費用結算方式，包括預付金額、施工進度量與對應需支付金    

    額、結算時間要求、質保金（一般為不超過總價的10%）等。    

    （4）固廢處理    

    1）業務經營介紹    

    除傳統水務業務外，公司還積極拓展固廢處理業務，通過投資、收購等方式擴大在固廢處理行業的影響力。目前，公司固廢處理業務的運營主體主要為下屬全資子公司湖南首創投資有限責任公司（以下簡稱「湖南首創」）、控股公司首創環境控股有限公司（以下簡稱「首創環境」）、BCG NZ公司和新加坡    

    ECO Industrial Environmental Engineering Pte Ltd公司（以下簡稱「ECO公    

    司」）。    

    湖南首創以TOT、BOT模式運營6個固廢處理項目，截至2018年末已有6個項目處於運營狀態。截至2018年末，湖南首創垃圾處理能力1,390噸/日，2016年-2018年，湖南首創垃圾處理量分別為50.0萬噸、56.54萬噸、51.15萬噸，截至2019年1季度，湖南首創垃圾處理量大約13.49萬噸，實現收入    

    2293.59萬元。    

    湖南首創固廢處理運營情況    

    單位：噸/日，萬噸    

    年度 處理能力（噸/日） 處理量（萬噸）    

    2016 1,703 50    

    2017 1,710 56.54    

    2018 1,390 51.15    

    2019年1-3月 1,390 13.49    

    截至2018年末，公司通過下屬全資子公司首創（香港）有限公司（以下簡稱「首創香港」）等合計持有首創環境45.11%股份，為其第一大股東。首創環境是香港聯交所上市公司（股票代碼：03989.HK），主要從事垃圾處理、電子拆解等環保業務。截至2018年末，首創環境下屬已運營的垃圾焚燒項目處理能力為12,026.00噸/日。    

    截至2018年末，首創環境在國內儲備了共63個項目，總設計規模為年處理垃圾量約1,365萬噸和年拆解電器及電子設備量約320萬件，包括20個垃圾發電項目、7個垃圾填埋項目、7個厭氣處理項目、17個垃圾收集、儲存及輸送項目、6個危廢綜合處理項目、2個廢棄電器拆解項目及4個生物質發電項目，上述項目總投資約158億元，目前已投入52億元    

    2016年-2019年1季度首創環境運營情況    

    單位：噸/日，萬噸，萬千瓦時    

    年度 垃圾處理能力（噸/日） 垃圾處理量（萬噸） 發電量（萬千瓦時） 售電量（萬千萬時）2016 5,195 133.34 24,062.82 19,255.812017 10,468.00 132.00 24,954.80 20,515.412018 12,026.00 299.77 29,509.79 23,847.922019年1季度 12,476.00 92.09 8,597.66 6,947.24    

    截至2019年3月末，首創環境有惠州市區垃圾焚燒發電項目、江西省瑞金市生活垃圾焚燒發電廠項目等10個在建項目，計劃投資40.03億元，已投資    

    21.08億元，預計新增固廢處理能力超184萬噸/年。隨著上述項目逐步投入運    

    營，公司固廢處理業務收入將持續增長。    

    截至2019年3月末首創環境垃圾處理業務在建項目情況    

    單位：億元、噸/日    

    項目名稱 持股比例 處理能力 總投資 已投資    

    惠州市區垃圾焚燒發電項目 7.13 7.00    

    江西省瑞金市生活垃圾焚燒發電廠項目 97% 400 2 1.80    

    新鄉市生活垃圾焚燒發電項目 70% 500 7.95 1.21    

    西華縣生活垃圾焚燒發電項目 100% 600 2.76 2.10    

    睢縣生活垃圾焚燒熱電項目 100% 600 2.72 2.15    

    潛江市生活垃圾焚燒發電項目 100% 300 2.6 1.26    

    永濟市垃圾焚燒發電項目 80% 600 2.7 1.90    

    淅川、西峽、內鄉三縣南水北調匯水區鄉 100% 500 4.84 0.88    

    鎮垃圾焚燒項目    

    福州廚餘垃圾處理項目 800 4.27 0.00    

    寧波廚餘垃圾處理項目 800 3.06 2.78    

    合計 - - 40.03 21.08    

    2015年5月，公司通過首創香港收購了由首創華星持有BCG NZ公司65%股權，收購價款為2.93億美元。BCG NZ公司的全資下屬公司Waste ManagementNZ Limited公司為紐西蘭廢棄物處理行業排名第一的公司，業務涵蓋了廢棄物收運、中轉與分選、填埋處理、建築垃圾、沼氣發電、廢液處理、環衛特種車輛設計與維護等全產業鏈，業務範圍遍及奧克蘭、基督城、惠靈頓等紐西蘭主要城市，擁有或運營紐西蘭處理規模排名前7位垃圾填埋場中的5座、29處垃圾轉運站、17座資源回收處理站以及800餘輛垃圾收運專業車輛，擁有15臺發電機組（發電能力為15兆瓦）。    

    2015年7月，首創香港又收購了位於新加坡的ECO公司100%股權，收購價款共計23,576萬新加坡元，進一步增強在境外固廢領域的實力及影響力。ECO公司是新加坡危廢處理行業的領先者，是新加坡唯一一家具有汙泥處理能力的公司，同時也是新加坡僅有的三家持有國家環境署（NEA）發放的全方位垃圾收集服務牌照的公司之一，可收集廢物包括汙泥、有毒廢物、腐蝕物、易燃物及工業公司產生的其他危險廢棄物，汙泥處理能力可達570噸/天。    

    2016年1月，首創環境收購了位於江西省瑞金市的江西瑞金愛思環保電力有限公司51%股權，收購價款共計5100萬元人民幣。瑞金項目為垃圾焚燒發電項目，近期處理能力為規模800噸/日，中期擴建將新增處理能力400噸/日，特許經營期限30年。    

    2016年2月，首創環境收購了位於江西省高安市的高安意高再生資源熱力發電有限公司60%股權，收購價款共計720萬元人民幣。高安項目為垃圾焚燒發電項目，總處理能力為為900噸/日，其中一期項目處理能力為600噸/日，特許經營期限30年。    

    公司第六屆董事會2016年度第十九次臨時會議審議通過了《關於公司投資設立昌江首創環境綜合治理有限責任公司的議案》，同意由公司出資成立昌江首創環境綜合治理有限責任公司，註冊資本100萬元人民幣，公司持有其100%股權，昌江首創環境綜合治理有限責任公司負責所在地的業務拓展等工作。截至2016年12月31日，工商註冊已完成。    

    首創環境之下屬全資公司北京首創環境投資有限公司、南陽首創環境科技有限公司共同與南陽市住房和城鄉建設委員會籤定了《特許經營協議》，獲得河南省淅川、西峽、內鄉三縣南水北調匯水區鄉鎮垃圾收集、轉運、處理一體化項目，項目設計規模724噸/日，特許經營期30年。截至報告披露日，該項目已籤約。    

    首創環境之下屬全資公司首創環保投資有限公司中標浙江省寧波市廚餘垃圾處理廠項目，項目設計規模800噸/日，分兩期建設，項目合作期為20年（包括建設期）。截至報告披露日，該項目已籤約。    

    首創環境之下屬全資公司北京首創環境投資有限公司成為山西省晉中市餐廚廢棄物處理項目第一中標候選人；項目設計規模100噸/日，分兩期建設，項目合作期為30年。截至報告披露日，該項目已籤約。    

    首創環境之下屬全資公司北京首創環境投資有限公司曾就貴州省都勻市鄉鎮垃圾收運系統建設項目的建設和經營服務遞交投標計劃書。通過以競爭性磋商方式評議，北京首創環境投資有限公司被確定為該項目成交人。該項目將以BOT方式運營，特許經營期限為30年，垃圾收集設計規模為150噸/日。截至報告披露日，該項目已籤約。    

    首創環境之下屬全資公司北京首創環境投資有限公司與四川欣欣環保科技有限公司在眉山合資設立一家以工業危險廢棄物資源化處理為主營業務的項目公司，投資新建工業危險廢物資源綜合利用項目。該項目規劃用地120畝，規劃建設11項處理業務，處理工業危廢13大類，年處理危險廢物5萬噸，年生產各類危廢資源化產品3萬噸。項目總投資估算1.3億元人民幣。    

    首創環境之下屬全資公司北京首創環境投資有限公司與河南省西華縣人民政府籤訂《西華縣秸稈和生活垃圾焚燒發電及城鄉生活垃圾一體化收運項目特許經營權協議及補充協議》，北京首創環境投資有限公司以投資、建設、營運河南省西華縣生活垃圾收運一體化項目（收運項目）河南省西華縣生活垃圾焚燒發電項目（焚燒項目），特許經營期為30年（自商業運營之日起計算），收運項目及焚燒項目均將採取BOT方式運營，特許經營權範圍為西華縣全部行政區域。收運項目的投資額約為4,500萬元人民幣；保底量第一年平均不低於50噸/日、第二年平均不低於150噸/日、第三年平均不低於250噸/日、第三年後平均不低於350噸/日。另一方面，焚燒項目的建設規模為1,200噸/日，其中一期建設規模為600噸/日；一期的總投資額約為3億元人民幣；保底量與上述收運項目的保底量一樣，另加城區生活垃圾保底量150噸/日。    

    2016年9月2日，首創環境完成非常重大收購事項及關聯交易。首創環境根據收購協議及代價234,400,000美元，按每股0.40港元向賣方發行4,541,574,877股代價股份收購BCG NZ公司51%已發行股本。    

    首創環境之下屬全資公司南昌首創環保能源有限公司擁有的江西省南昌泉嶺生活垃圾焚燒發電廠項目已獲得南昌市城市管理委員會批准，由2016年10月1日起正式轉入商業運營。    

    總體來看，隨著已有項目的投產運營和垃圾處理項目的持續併購，同時依靠公司在水務方面的協同效應，固廢處理業務將獲得較快發展，成為公司新的盈利增長點。與此同時，公司於海外併購亦取得一定成績。    

    2）主要成本構成    

    固廢業務主要成本構成情況表    

    單位：萬元，%    

    成本項目 2019年1季度 2018年度 2017年度 2016年度    

    金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比    

    直接材料 26,991.90 47.41 108,966.50 47.29 97,482.27 48.43 101,851.05 47.55    

    人工成本 10,010.80 17.58 41,209.33 17.88 36,369.60 18.07 31,518.82 14.72    

    動力成本 1,363.35 2.39 3,560.00 1.54 7,901.57 3.93 10,698.62 4.99    

    折舊和攤銷 6,952.44 12.21 25,523.76 11.08 26,495.46 13.16 27,425.40 12.80    

    金融資產建 - - - - 170.11 0.08 6,827.76 3.19    

    造成本    

    其他成本 11,612.31 20.40 51,179.50 22.21 32,861.02 16.33 35,872.84 16.75    

    合計 56,930.80 100.00 230,439.09 100.00 201,280.03 100.00 214,194.49 100.00    

    發行人固廢處理業務中上下遊客戶一般都是當地政府，發行人幫政府處理垃圾，政府支付給予垃圾處理服務費。發行人固廢處理業務佔比最高成本為直接材料和人工成本以及在建工程和已運營項目資金投資。    

    3）生產工藝技術流程    

    固廢處理分為生活垃圾處理、餐廚垃圾、電子拆撿、危險廢棄物這四大類，公司目前垃圾處理主要採用填埋法、焚燒法及厭氧法，填埋法佔大部分。    

    主要固廢處理工藝流程圖    

    a）垃圾收運    

    收集 轉運 處理處置    

                                  居民        收集點           小型轉             大型轉                末端

      運站              運站                 設施        

    常見的城市垃圾收運從居民區開始收集，經收集點轉運至中轉站，後經收運車輛轉運至末端處理設施進行處置。    

    b）垃圾填埋    

    現代衛生填埋場庫區簡圖    

    垃圾填埋場作業流程    

    c）垃圾焚燒    

    垃圾焚燒廠主要工藝組成    

    生活垃圾焚燒處理工藝流程（爐排爐）    

    餐廚垃圾厭氧處理工藝流程    

    4）盈利模式介紹    

    固廢處理方式主要有填埋和焚燒。焚燒法可以發電，將電輸送給國家電網，作為一部分收入。填埋法只能依靠處理垃圾的單價來作為收入。餐廚垃圾還可以發酵處理，通過厭氧處理把產生的沼氣賣掉獲取一部分收入。公司目前在山東臨沂開始運營承攬垃圾處理前端到終端，都進行專業化分類處理，提高處理效率。    

    （5）其他業務    

    1）京通快速路    

    公司擁有的京通快速路於1995年12月建成通車，全長18.4千米，為全立交、全封閉、收費式快速路，公司擁有30年收費權，收費經營權有效期至2027年。北京京通快速路西起北京市朝陽區八王墳，東至通州區京榆路全長18.4公裡。該路按城市快速路標準建設，為全立交、全封閉、收費式快速路，並配有國內先進水平的交通工程系統。    

    在北京東部地區經濟快速發展及道路日趨擁擠的情況下，京通快速路通行費收入穩定，2016-2018年分別實現通行費收入3.93億元、3.34億元和3.48億元，2016年毛利率保持在65.79%，2017年毛利率為59.53%，同比有所下降，主要是因為廣渠路二期通車影響京通路車流量所致。2018年毛利率為62.39%，較上年有所回升。    

    同時，考慮到快速路日常養路、維修費用較高，同時為保證京通快速路營運收益穩定，除通行費收入外，京通快速路每年還享受北京市政府的專項補    

    貼。根據北京市人民政府京政函[1999]38號文件規定，自1998年1月1日起至    

    2017年12月31日止，由北京市政府對京通快速路因客觀因素造成的損失每年給    

    予補貼。其中，1998年至2001年間每年補貼3.6億元；2002年起，以年補貼收入    

    3.6億元和1997年京通快速路過路費收入0.8億元為基數，按照以下公式計算補貼    

    額：當年補貼額＝3.6億元－(上年過路費收入－0.8億元)×70%。按此公式計算，    

    通行費收入越高，公司獲得的補貼收入越低，因此2016-2017年公司收到京通快    

    速路補貼收入分別為1.40億元和1.41億元，2018年開始無補貼收入。    

    京通快速路的運營及收費情況符合交公路發【2011】283號文、國務院令第417號文等法律法規要求，不存在違規不合理收費的情況。    

    經營期限及經營方式    

    根據北京市人民政府辦公廳於1998年5月7日下發的《關於同意將京通快速路經營權授予北京首都創業集團的通知》（經政辦函[1998]74號），發行人的實際控制人首創集團將京通快速路經營權授予首創股份，經營期為30年，自1998年1月1日至2027年12月31日。    

    據此，發行人對京通快速路享有經營權，即運營、維護並收取通行費，經營期限為30年，自1998年1月1日至2027年12月31日。    

    所有權歸屬    

    北京市國有資產管理局於1998年8月7日下發的《同意劃轉京通快速路70%產權的批覆》（京國資農[1998]347號），經北京市基礎設施投資開發公司將擁有的京通快速路主路70%的產權上劃，北京首都創業集團擁有京通快速路主路100%的產權。    

    權利限制    

    發行人於2016年3月2日向中國工商銀行股份有限公司北京東城支行借款12億元（合同編號：2016年（東城）字00081號），借款期限為120個月，並以京通快速路通行費作為質押擔保（合同編號：2016年東城（質）字0014號），由質權人對監管帳戶內收取的通行費進行監管並享有優先受償權。質押期限為120個月，自發行人於2018年2月2日前第一次提款之日起計算。    

    綜上，京通快速路項目由首創集團承建。發行人對京通快速路享有經營權，特許經營期為30年，自1998年1月1日至2027年12月31日，屬於建設-經營-移交的BOT模式。京通快速路項目存在通行費質押的資產受限情形，質押期限為120個月。    

    總體來看，京通快速路盈利相對穩定，收費公路業務為公司帶來穩定的現金流和良好的收益，是公司利潤的有效補充。    

    2）飯店服務    

    首創股份下屬新大都飯店是一家四星級飯店，地理位置優越。該酒店總建築面積7.87萬平方米，擁有客房471間。近年來，該飯店配合公司策略不斷進行轉型，尚未確定用於。2016-2018年末，新大都飯店貢獻營業收入0.63億元、    

    0.24億元、0億元。    

    （七）公司業務主要資質    

    1、公司業務主要資質情況    

    持有主體 具體資質 頒發機構 證書編號    

    太原首創 排放汙染物許可證 太原市環境保護局 91140100681908777G001X    

    臨沂首創 建設規劃用地許可證 國家建設部 地字第3713022009000771    

    汙染治理設施運行服務    

    湖南首創 能力評價證書（生活垃 湖南省環境保護產業協會 湘運評2-7-001    

    圾處置二級）    

    馬鞍山首創 取水許可證 國家水利部 皖字（2008）00031    

    銅陵首創 衛生許可證 國家衛生部 銅市衛環水字（2012）第006號    

    餘姚首創 330281A00001    

    2、固體廢棄物處理資質情況    

    垃圾處理資質類別 取得條件 擁有資質情 有效期限    

    況    

    1、環境保護產業協會會員；2、具有與其運行服務活動相適    

    汙染治理設施運行服 應的質量管理體系、汙染物檢測能力、專業人員配備和突發 2017/7/27-    

    務能力評價證書《生 事件應急能力；3、從事汙染治理設施運行服務的主要現場 已擁有 2020/7/26    

    化垃圾處置二級》 運行人員，應參加專業化的培訓與考試，經考試合格，    

    並接受繼續教育。    

    1、具備與其申請處理能力相適應的廢棄電器電子產品處理    

    車間和場地、貯存場所、拆解處理設備及配套的數據信息管    

    廢棄電器電子產品處 理系統、汙染防治設施等；2、具有與所處理的廢棄電器電 2019/7/26-    

    理 子產品相適應的分揀、包裝設備以及運輸車輛、搬運設備、已擁有 2023/8/14    

    壓縮打包設備、專用容器及中央監控設備、計量設備、事故    

    應急救援和處理設備等；3、具有健全的環境管理制度和措    

    施，包括對不能完全處理的廢棄電器電子產品的妥善利用或    

    者處置方案，突發環境事件的防範措施和應急預案等；4、    

    具有相關安全、質量和環境保護的專業技術人員    

    1、註冊資本不低於200萬元人民幣；2、有符合回收拆解企    

    業技術規範和報廢機動車拆解環境保護技術規範要求的存儲    

    場地、拆解場地以及拆解設備；3、有符合國家規定的消防    

    報廢汽車回收及拆解 設施；4、有相應的報廢機動車拆解專業技術人員；5、有符 長期有效    

    合國家環境保護標準的廢棄物存儲設施和處理方案；6、設 已擁有    

    立回收拆解企業，還應當符合省、自治區、直轄市人民政府    

    商務主管部門會同同級有關部門編制的報廢機動車回收拆解    

    行業發展規劃。    

    1、有3名以上環境工程專業或者相關專業中級以上職稱，    

    並有3年以上固體廢物汙染治理經歷的技術人員；2、有符    

    合國務院交通主管部門有關危險貨物運輸安全要求的運輸工    

    具；3、有符合國家或者地方環境保護標準和安全要求的包    

    裝工具，中轉和臨時存放設施、設備以及經驗收合格的貯存    

    危險廢物焚燒處置 設施、設備；4、有符合國家或者省、自治區、直轄市危險 已擁有 2018年12月-    

    廢物處置設施建設規劃，符合國家或者地方環境保護標準和 2019年11月    

    安全要求的處置設施、設備和配套的汙染防治設施；其中，    

    醫療廢物集中處置設施，還應當符合國家有關醫療廢物處置    

    的衛生標準和要求；5、有與所經營的危險廢物類別相適應    

    的處置技術和工藝；6、有保證危險廢物經營安全的規章制    

    度、汙染防治措施和事故應急救援措施。    

    1、應聘請專業工程師對建築物內的消防系統和消防安全措    

    新加坡消防許可證 施進行測試；2、專業工程師必須確保系統保持和工作狀 已擁有 2019/9/30    

    態，之後向民防部隊審核。    

    新加坡石油和易燃材 需向民防部隊提交儲存區設計圖、廠區設計圖、消防許可    

    料儲存許可證 證、散裝罐和主要管道的專業工程報告、應急響應計劃 已擁有 2019/3/31    

    （ERP）等資料進行審核。    

    1、危廢回收商需要在水域外的適合的工業區進行危廢的儲    

    存和處置。2、有毒廢物的類型和數量需要用對應的處理方    

    式和處理設置進行處置。3、危廢回收商提供適當的措施，    

    新加坡有毒工業廢棄 如危廢存儲區，洩漏檢測和報警裝置，適當的應急預案，中    

    物回收許可證 和劑，裝卸工具，吸收材料等，以防止和減少有毒廢物的意已擁有 2019/11/30    

    外發生。4、焚燒爐需要符合環保部「廢物焚燒爐指南」的要    

    求。5、被許可人需要保存危廢的收集、存儲、處置的記    

    錄。如果被許可人儲存大量危廢在其工廠，還需提交應對危    

    廢洩露的應急預案。    

    1、被許可人僅可在早8點至晚7點之間從住宅區收集廢    

    物，其他時間需要通過新加坡環保部報批。2、被許可人需    

    新加坡一般廢棄物回 要確保：（1）卸載廢物時車輛不得掉入垃圾倉；（2）所有    

    收許可證（A類） 垃圾桶需妥善固定，不能從車上掉落；（3）SS EN840型號已擁有 2019/11/30    

    的垃圾箱需用於可回收物的垃圾存儲。3、被許可人需要定    

    期檢查車輛、垃圾箱和設備，並由合格的專業人員認定具有    

    良好的收集、運輸和處置條件，並在處置設施貼上認證標    

    籤。4、被許可人需要確保裝卸車、貨車及垃圾箱需要覆蓋    

    垃圾，並不可過載。    

    5、被許可人需保持車輛、設備、垃圾箱處於清潔和良好的    

    狀況，並保存所有的交易記錄。    

    新加坡垃圾填埋許可 需有對填埋廢物進行滲濾液試驗的分析結果的報告，通過環已擁有 2019/11/30    

    證 保部審批。    

    新加坡有毒工業廢棄 運輸有毒廢物的容器必須按照可接受的操作規範進行設計和    

    物運輸許可 測試、使用的路線必須得到批准、運輸限制在白天進行、應已擁有 2019/11/30    

    急響應計劃（ERP），通過環保部批准。    

    七、發行人法人治理結構及其運行情況    

    （一）截至募集說明書籤署日，公司的組織結構圖如下：    

    （二）主要管理部門職能    

    1、董事會辦公室    

    根據國家法律和公司規章制度，負責三會相關工作，協助公司主要股東、董事、監事的日常工作開展，公司對外信息披露，與監管部門之間的溝通、聯絡，的規範性，發揮資本市場的利用效率、提升公司價值，保障公司健康、快速、持續發展。    

    2、企業發展中心    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司戰略管理工作，持續提高公司戰略管理水平，對公司戰略決策提供科學支持，保障公司健康、快速、持續發    

    展。    

    3、研發中心    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司技術研發工作，持續提高公司研發管理水平和研發能力，為公司已有業務發展提供技術保障，為新業務發展提供技術儲備，保障公司健康、快速、持續發展。    

    4、市場發展部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司市場開發、品牌管理、業務協同、業務創新等工作，持續提高公司市場影響力，支持公司投資項目的開發，提升公司品牌，保障公司健康、快速、持續發展。    

    5、投資管理部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司（投資體系建設、市場開拓管理、投資管理、重大項目投資、後評價）等工作，以及下屬分子公司投資管理工作，持續提高公司投資管理水平，保障公司健康、快速、持續發展。    

    6、工程事業部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司各類工程項目的建設與管理，確保公司工程建設工作按時、高效、保質保量完成，持續提高公司工程建設項目管理水平和公司工程管理能力，保障公司健康、快速、持續發展。    

    7、戰略採購中心    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司採購管理工作，持續提高公司採購管理水平和公司採購運營能力，降低公司採購成本，保障公司採購質量，促進公司健康、快速、持續發展。    

    8、運營管理部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責指導、監督、管理大區及下屬項目公司運營管理工作，提升各大區及項目公司的運營效率，降低運營成本，提高公司運營管理水平，保障公司健康、快速、持續發展。    

    9、辦公室    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司綜合協調、文件管理及公文處理、會務管理、檔案印信管理、物業後勤管理、安全管理、信息化等工作，指導下屬各級企業的行政管理工作，持續提高公司行政管理水平，保障公司健    

    康、快速、持續發展。    

    10、人力資源部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司人力規劃、崗位管理、人力資源體系建設、招聘及調配、員工培訓、績效考核、薪酬管理、人資信息化、人力審計及其他人事管理等工作，指導各級下屬企業人力資源管理工作，持續提高公司人力資源管理水平，保障公司健康、快速、持續發展。    

    11、財務管理中心    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司預算管理、核算管理、結/決算管理、資金管理、融資管理、資產管理、稅務管理等工作，指導、監督下屬各級企業財務管理工作，持續提高公司財務管理水平和公司資金運作能力，保障公司健康、快速、持續發展。    

    12、法律部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司法律體系建設、法律事務管理、合同管理等工作，指導、監督下屬公司經營行為的合法合規性及法律風險防範工作，保障公司健康、快速、持續發展。    

    13、審計部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責公司審計體系建設，審查、評價公司的業務活動和內部控制工作，促進公司健康、快速、持續發展。    

    14、黨群工作部    

    根據國家法律和公司規章制度，負責上級及公司黨委部署的工作，開展團委、工會等的管理工作，開展企業文化管理與群眾工作，持續提高公司黨群工作管理水平，保障公司健康、快速、持續發展。    

    15、紀檢監察室    

    紀檢監察室是公司紀委日常辦事機構，根據黨章、國家法律法規和公司規章制度，負責協助公司紀委協調組織黨風廉政建設和反腐敗各項工作，指導下屬公司開展紀檢監察工作，保障公司健康、穩定發展。    

    （三）發行人治理結構    

    公司不斷完善法人治理結構，規範公司運作行為。公司股東大會、董事會、監事會和經營層之間權責明確，公司法人治理結構符合現代企業制度和《上市公司治理準則》的要求。    

    1、股東與股東大會    

    公司按照中國證監會、上海證券交易所的相關法律、法規，在《公司章程》和《股東大會議事規則》中對股東大會的召開和表決程序等均做了詳細的規定，充分尊重股東特別是中小股東的參與權。公司股東大會的召集、召開、表決等相關程序均完全符合有關法律法規和公司《公司章程》、《股東大會議事規則》的規定。股東大會均經律師現場見證並對股東大會的合法性出具法律意見書，確保所有投資者享有平等地位並能夠充分行使自己的權利。    

    股東大會是公司的權力機構，依法行使下列職權：    

    （1）決定公司的經營方針和投資計劃；    

    （2）選舉和更換非由職工代表擔任的董事、監事，決定有關董事、監事的報酬事項；    

    （3）審議批准董事會的報告；    

    （4）審議批准監事會報告；    

    （5）審議批准公司的年度財務預算方案、決算方案；    

    （6）審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；    

    （7）對公司增加或者減少註冊資本作出決議；    

    （8）對發行公司債券作出決議；    

    （9）對公司合併、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決議；    

    （10）修改公司章程；    

    （11）對公司聘用、解聘會計師事務所作出決議；    

    （12）審議批准以下的擔保事項：    

    1）公司及公司控股子公司的對外擔保總額,達到或超過最近一期經審計淨資產的50%以後提供的任何擔保；    

    2）公司的對外擔保總額，達到或超過最近一期經審計總資產的30%以後提供的任何擔保；    

    3）為資產負債率超過70%的擔保對象提供的擔保；    

    4）單筆擔保額超過最近一期經審計淨資產10%的擔保；    

    5）對股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保。    

    （13）審議公司在一年內購買、出售重大資產超過公司最近一期經審計總資產30%的事項；    

    （14）審議批准變更募集資金用途事項；    

    （15）審議股權激勵計劃；    

    （16）審議法律、行政法規、部門規章或公司章程規定應當由股東大會決定的其他事項。    

    2、董事與董事會    

    根據公司《公司章程》規定，董事會由十一名董事組成，其中獨立董事不低於董事會成員的三分之一。董事會設董事長一名，副董事長一名至兩名。董事任期三年，但獨立董事的連任時間不得超過六年。董事任期屆滿，可連選連任。董事在任期屆滿以前，股東大會不能無故解除其職務。    

    公司嚴格按照《公司章程》規定，公司董事會的人數和人員構成符合法律、法規的要求。董事會能夠認真履行職責，按照《公司章程》規定和股東大會授權進行決策，注意維護公司和全體股東的利益。公司董事會積極推進戰略委員會、提名委員會、審計委員會、薪酬與考核委員會工作的開展，充分發揮各專業委員會的職能，使公司治理體系更加完善。    

    董事會行使下列職權：    

    （1）召集股東大會，並向股東大會報告工作；    

    （2）執行股東大會的決議；    

    （3）決定公司的經營計劃和投資方案；    

    （4）制訂公司的年度財務預算方案、決算方案；    

    （5）制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；    

    （6）制訂公司增加或者減少註冊資本、發行債券或其他證券及上市方案；    

    （7）擬訂公司重大收購、收購公司股票或者合併、分立、解散及變更公司形式的方案；    

    （8）在股東大會授權範圍內，決定公司對外投資、收購出售資產、資產抵押、對外擔保事項、委託理財、關聯交易等事項；在法律法規允許的情況下，董事會決定公司直接或間接從事投資、銀行信貸、委託經營、受託經營、租賃等業務時的權限為不超過最近一次經審計的公司淨資產的25%；董事會決定公司直接或間接從事投資國債、公司債券、可轉換公司債券、股票、證券投資基金、外匯、期貨等存在較大風險性的業務時的權限為不超過最近一次經審計的公司淨資產的10%；    

    （9）決定公司內部管理機構的設置；    

    （10）聘任或者解聘公司經理、董事會秘書；根據經理的提名，聘任或者解聘公司副經理、財務負責人等高級管理人員，並決定其報酬事項和獎懲事    

    項；    

    （11）制訂公司的基本管理制度；    

    （12）制訂公司章程的修改方案；    

    （13）管理公司信息披露事項；    

    （14）向股東大會提請聘請或更換為公司審計的會計師事務所；    

    （15）聽取公司經理的工作匯報並檢查經理的工作；    

    （16）法律、行政法規、部門規章或公司章程授予的其他職權。    

    3、監事和監事會    

    根據公司《公司章程》規定，公司設監事會。監事會由3名監事組成。監事會設主席1人。監事的任期每屆為3年。監事任期屆滿，連選可以連任。監事在任期屆滿以前，股東大會或職工代表大會不得無故解除其職務。    

    公司監事會的人數和人員構成符合法律、法規和《公司章程》的規定。公司監事能夠認真履行職責，本著對股東負責的態度，對公司財務及公司董事、總經理和其他高管人員履行職責的合法、合規性進行監督。    

    監事會行使下列職權：    

    （1）應當對董事會編制的公司定期報告進行審核並提出書面審核意見；    

    （2）檢查公司財務；    

    （3）對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對違反法律、行政法規、公司章程或者股東大會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建    

    議；    

    （4）當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董事、高級管理人員予以糾正；    

    （5）提議召開臨時股東大會，在董事會不履行《公司法》規定的召集和主持股東大會職責時召集和主持股東大會；    

    （6）向股東大會提出提案；    

    （7）依照《公司法》第一百五十二條的規定，對董事、高級管理人員提起訴訟；    

    （8）發現公司經營情況異常，可以進行調查；必要時，可以聘請會計師事務所、律師事務所等專業機構協助其工作，費用由公司承擔。    

    八、發行人最近三年及一期合法合規經營情況    

    發行人最近三年及一期內不存在重大違法違規及受處罰的情況，公司董事、監事、高級管理人員的任職符合《公司法》及《公司章程》的規定。    

    九、發行人與控股股東的獨立情況    

    公司與控股股東在業務、人員、資產、機構、財務等方面不存在不能保證獨立性、不能保持自主經營能力的情況。    

    （一）業務經營方面    

    公司擁有獨立、完整的生產經營體系和自主經營的能力，在工商行政管理部門核准的經營範圍內開展各項經營業務。公司現有業務中，土地二級開發業務與控股股東北京首都創業集團有限公司存在同業競爭。公司於2012年報時承諾，公司將待相關政策允許時，結合市場情況，在三至五年內逐步解決現存的同業競爭問題。目前，相關承諾正在嚴格履行。對於公司現有的新大都飯店業務，因該業務並非公司的主要業務，且屬於充分競爭行業，客戶選擇時更加注重地點、星級等因素，公司或控股股東無法控制客戶對酒店的選擇，同時，新大都飯店與控股股東及其子公司所擁有的酒店在所處區域、目標客戶群方面存在明顯區別。因此，在酒店業務方面，公司與控股股東北京首都創業集團有限公司不存在實質性同業競爭，控股股東也無法通過該業務損害上市公司及上市公司其他股東的利益。    

    （二）人員方面    

    公司建立了完善的人力資源管理體系及薪酬管理相關制度，設立了完整獨立的勞動人事職能部門和業務機構，與出資人在勞動、人事及工資管理等方面相互獨立。    

    （三）資產方面    

    公司資產獨立完整、權屬清楚，擁有經營所需的獨立的營運資產和配套設施，包括機器設備、房屋建築物等固定資產以及土地使用權、專利技術等無形資產均由發行人擁有，資產產權清晰，與股東單位之間的資產產權界定明確，對各項財產擁有獨立處置權，未發生控股股東挪用上市公司資金問題。    

    （四）機構方面    

    公司設立了健全的組織結構體系，股東大會、董事會、監事會和管理層之間責權分明、相互制約、運作良好，具有較為完善的法人治理結構。公司擁有獨立的職能管理部門，與股東和關聯企業不存在重疊和上下級關係，辦公機構和生產經營場所與股東嚴格分開，也不存在股東單位幹預公司機構設置或代行公司職能的行為。    

    （五）財務方面    

    公司設立了獨立於出資人的財務會計部門，配備了獨立的財務人員，建立了規範、獨立的會計核算體系，具有規範、獨立的財務會計制度和對分公司、子公司的財務管理制度。財務核算體系與公司股東的財務核算體系沒有業務、人員上的重疊，公司對各業務部、各項目實行嚴格統一的財務內控制度。公司獨立履行納稅申報及繳納義務，公司獨立開設銀行帳戶，不存在與控股單位共用銀行帳戶的情況，公司能夠獨立作出財務決策，自主決定資金使用事項。    

    十、發行人關聯交易情況    

    （一）關聯方及關聯關係    

    1、發行人母公司和實際控制人    

    發行人的母公司為北京首都創業集團有限公司，實際控制人為北京市國有資產監督管理委員會。    

    本公司控股股東首創集團之全資子公司首創華星持有公司38,303,258股，佔公司總股本的0.67%，首創集團及首創華星共持有公司2,656,886,676股，佔公司總股本的46.73%。本企業最終控制方是北京市國資委。    

    2、發行人的子公司、合營和聯營企業    

    截止到2019年6月30日，發行人子公司、合營和聯營企業的情況詳見「第五節 發行人基本情況/三、發行人重要權益投資」。    

    3、發行人其他關聯方    

    發行人其他關聯方情況表    

    其他關聯方名稱 其他關聯方與本企業關係    

    北京新大都實業總公司 母公司的全資子公司    

    北京首創融資擔保有限公司 母公司的控股子公司    

    首創華星國際投資有限公司 母公司的全資子公司    

    北京首創大氣環境科技股份有限公司 母公司的控股子公司    

    北京首創大河投資有限公司 母公司的控股子公司    

    首創證券有限責任公司 母公司的控股子公司    

    董事、經理、財務總監及董事會秘書 關鍵管理人員    

    （二）關聯交易情況    

    截至2019年6月30日，發行人關聯交易包括資金拆借、利息、租賃、擔保、資產轉讓等。    

    1、購銷商品、提供和接受勞務的關聯交易    

    採購商品、接受勞務情況表    

    單位：萬元    

    關聯方 關聯交易內容 2019年1-6月 2018年 2017年 2016年    

    TranswasteCanterburyLimited 接受垃圾處理服務 1,665.75 3,329.53 3,728.33 3,667.90    

    MidwestDisposalsLimited 接受垃圾處理服務 1,854.92 3,097.81 2,969.51 2,619.84    

    WasteDisposalServices 接受垃圾處理服務 735.88 1,688.53 1,858.47 1,672.69    

    PikesPointTransferStationLimited 接受垃圾處理服務 838.93 1,644.55 1,646.23 1,374.95    

    DanielsSharpsmartNewZealandLimited 接受垃圾處理服務 183.08 400.33 300.76 -    

    BurwoodResourceRecoveryParkLimited 接受垃圾處理服務 7.84 1,092.42 1,092.91 1,785.01    

    武漢華信數據系統有限公司 採購自控設備 63.37 3,832.83 2,121.20 840.64    

    北京都潤生態環境工程有限公司 接受工程勞務 1,307.35 1,825.43 3,262.16 -    

    北京首創大氣環境科技股份有限公司 接受檢測服務 - 91.54 - -    

    上海華高匯元工程服務有限公司 採購設備 1,524.35 668.31 - -    

    蘇州嘉淨海風龍泵業有限公司 採購設備 - - 280.96 -    

    首創證券有限責任公司 發債費用 - 1,200.00 - -    

    出售商品、提供勞務情況表    

    單位：萬元    

    關聯方 關聯交易內容 2019年1-6月 2018年 2017年 2016年    

    TranswasteCanterburyLimited 提供垃圾處理服務 6,026.56 10,346.57 9,808.73 10,073.38    

    BurwoodResourceRecoveryParkLimited 提供垃圾處理服務 320.84 1,092.42 1,092.91 1,785.01    

    PikesPointTransferStationLimited 提供垃圾處理服務 576.58 1,230.80 1,221.95 1,097.22    

    MidwestDisposalsLimited 提供垃圾處理服務 452.85 567.51 608.48 576.22    

    WasteDisposalServices 提供垃圾處理服務 299.78 424.65 505.71 479.83    

    TiromoanaStationLimited 提供垃圾處理服務 - - - 0.33    

    ECO-Mastermelt Pte Ltd 提供垃圾處理服務 79.47 147.91 - -    

    北京都潤生態環境工程有限公司 提供工程勞務 - - 53.15 -    

    汾陽市改善城市人居環境投資基金（有限 提供管理服務 - - 77.12 -    

    合夥）    

    古交市經創改善城市人居環境投資基金 提供管理服務 - 633.22 134.96 -    

    （有限合夥）    

    洪洞縣改善城市人居環境投資基金（有限 提供管理服務 - - 104.65 -    

    合夥）    

    呂梁市離石區改善城市人居環境投資基金 提供管理服務 - - 77.12 -    

    （有限合夥）    

    平遙縣經建城市人居環境投資基金（有限 提供管理服務 - - 72.08 -    

    合夥）    

    清徐縣經建改善城市人居環境投資基金 提供管理服務 - - 50.79 -    

    （有限合夥）    

    陽泉市改善城市人居環境投資基金（有限 提供管理服務 - - 239.97 -    

    合夥）    

    2、收取關聯方委貸利息情況    

    收取關聯方委貸利息情況表    

    單位：萬元    

    關聯方 關聯交易內容 2019年1-6月 2018年 2017年    

    通用首創水務投資有限公司 委貸利息 1,463.47 2,472.04 1,982.75    

    深圳廣業環保再生能源有限 借款利息 119.02 207.15 207.15    

    公司    

    ECO-Mastermelt Pte Ltd 借款利息 22.37 10.68    

    青島首創瑞海水務有限公司 委貸利息 - 46.92 111.6    

    發行人2016年度不適用收取關聯方委貸利息情況。    

    3、支付關聯方利息情況    

    支付關聯方利息情況表    

    單位：萬元    

    關聯方 關聯交易內容 2019年1-6月 2018年 2017年    

    首創華星國際投資有限公司 借款利息 7,088.14 13,798.58 13,700.52    

    發行人2016年度不適用支付關聯方利息情況    

    4、關聯租賃情況    

    本公司作為承租方：    

    關聯租賃情況表    

    單位：萬元    

    出租方名稱 租賃資產種類 2019年1-6月 2018年 2017年 2016年    

    北京首都創業集團有限公司 房屋租賃 - - 1,197.93 1,122.59    

    北京新大都實業總公司 房屋租賃 125.71 252.38 252.38 257.62    

    5、關聯擔保情況    

    （1）公司為子公司提供擔保    

    截至2019年6月末，本公司為子公司提供擔保情況表    

    單位：萬元    

    被擔保方 擔保金額 起始日 到期日 擔保是否已    

    經履行完畢    

    首創(香港)有限公司 281,491.20 2018/1/31 2021/1/30 否    

    首創(香港)有限公司 158,338.80 2019/3/7 2021/3/6 否    

    首創(香港)有限公司 65,974.50 2017/6/17 2020/6/16 否    

    湖南首創投資有限責任公司 7,600.00 2009/4/28 2027/6/15 否    

    徐州首創水務有限責任公司 16,659.21 2016/7/15 2026/7/14 否    

    淮南首創水務有限責任公司 16,944.93 2018/5/10 2025/5/17 否    

    定州市中洲水業有限公司 8,000.00 2014/6/13 2022/4/12 否    

    安國市中洲水業有限公司 4,200.00 2015/8/19 2023/11/21 否    

    安新縣中洲水業有限公司 2,325.00 2015/12/23 2023/6/21 否    

    容城縣中洲水業有限公司 3,650.00 2016/1/29 2023/11/21 否    

    保定市中洲自來水供應有限公司 5,040.00 2016/3/24 2023/12/21 否    

    保定市中誠自來水供應有限公司 4,700.00 2014/11/17 2021/12/16 否    

    衡水市冀州區中洲環保科技有限公司 4,400.00 2016/2/25 2024/2/24 否    

    威縣中洲水業有限公司 10,500.00 2016/7/25 2026/7/24 否    

    寧晉縣中洲水業有限公司 5,050.00 2016/7/29 2026/7/28 否    

    漯河首創格威特水務有限公司 7,534.47 2018/4/24 2023/5/20 否    

    餘姚首創汙水處理有限公司 60,000.00 2018/5/18 2028/5/17 否    

    合計 662,408.11（2）本公司之子公司提供擔保    

    截至2018年末發行人為子公司提供擔保具體情況如下：    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司益陽首創水務有限責任公司向中國銀行益陽市高新區支行借款期末餘額2,400.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司婁底首創水務有限責任公司向中國銀行股份有限公司婁星支行借款期末餘額2,900.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司株洲首創水務有限責任公司向中國銀行株洲分行借款期末餘額1,600.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司湘西自治州首創水務有限責任公司向中國銀行吉首分行借款期末餘額2,600.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司華容首創垃圾綜合處理有限責任公司向中國銀行華容支行借款期末餘額1,550.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司醴陵首創水務有限責任公司向中國銀行醴陵支行借款期末餘額155.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司嶽陽縣首創綜合環境治理有限責任公司向中國銀行嶽陽縣支行借款期末餘額2,700.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司常寧首創水務有限責任公司向中國銀行常寧支行借款期末餘額1,140.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司攸縣首創水務有限責任公司向中國銀行攸縣支行借款期末餘額3,144.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司茶陵首創水務有限責任公司向中國銀行茶陵支行借款期末餘額1,100.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司茶陵首創水務有限責任公司向中國農業銀行股份有限公司茶陵縣支行期末餘額2,760.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司張家界首創水務有限責任公司向中國銀行張家界永定支行借款期末餘額2,100.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司張家界市仁和環保科技有限責任公司向中國銀行張家界永定支行借款期末餘額4,700.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司常德首創水務有限責任公司向中國銀行常德市武陵支行借款期末餘額4,340.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司湖南首創投資有限責任公司為其子公司鳳凰首創環境綜合治理有限責任公司向中國銀行股份有限公司鳳凰支行借款期末餘額2,100.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司河北華冠環保科技有限公司為其孫公司涿州市中洲水業有限公司向交通銀行保定分行借款期末餘額42,175.00萬元提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司首創(香港)有限公司之下屬公司南昌首創環保能源有限公司由北京首創環境投資有限公司提供連帶責任保證，向北京銀行南昌分行借款，期末餘額為18,500.00萬元；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司深圳前海首創環境投資有限公司由首創環境控股有限公司提供連帶責任保證，向渤海銀行深圳前海分行借款，期末餘額22,500.00萬元；    

    本公司之子公司首創(香港)有限公司之下屬公司高安意高再生資源熱力發電有限公司由北京首創環境投資有限公司提供連帶責任保證，向中國工商銀行股份有限公司高安支行借款，期末餘額14,330.00萬元；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司揚州首創環保能源有限公司以揚州環保能源城市生活垃圾經營性處置服務許可權作質押，由北京首創環境投資有限公司、揚州首創投資有限公司提供連帶責任保證，向中國建設銀行揚州分行借款，期末餘額7,500.00萬元；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司揚州首拓環境科技有限公司由北京首創環境投資有限公司提供連帶責任保證，向中國建設銀行揚州分行借款，期末餘額為13,000.00萬元；    

    本公司之子公司首創(香港)有限公司之下屬公司北京首建環保有限責任公司向北京銀行股份有限公司九龍山支行借款，期末餘額為9,692.00萬元，北京首創環境投資有限公司和北京建工集團有限責任公司按比例提供連帶責任保    

    證，截至2018年12月31日北京首創環境投資有限公司的擔保金額相應為    

    5,330.60萬元；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司安徽首創環境科技有限公司由北京首創環境投資有限公司提供連帶責任保證，向中國工商銀行股份有限公司當塗支行借款，期末餘額為1,500.00萬元；    

    本公司之子公司首創環投控股有限公司之子公司黃山市中昌水務有限公司由首創環投股份有限公司提供連帶責任保證，向中國銀行黃山分行借款，期末餘額為5,300.00萬元；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司ECO Special WasteManagement Pte Ltd(ECO SWM)以房產和定期存款為抵押，向大華銀行有限公司借款，期末餘額6,486.97萬元，同時ECO Industrial Environmental    

    Engineering Pte Ltd為其提供擔保；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之子公司ECO Special WasteManagement Pte Ltd(ECO SWM)由ECO Industrial Environmental Engineering PteLtd提供擔保，向新加坡融資租賃公司借款，期末餘額394.96萬元；    

    本公司之孫公司北京首創環境投資有限公司之子公司南昌首創環保能源有限公司由北京首創環境投資有限公司提供連帶責任保證，向北京國資融資租賃股份有限公司借款，期末餘額15,666.28萬元；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司惠州廣惠能源有限公司以惠州廣惠能源有限公司收取垃圾處理費、電費收入和首拓綠色能源投資有限公司持有的惠州廣惠能源有限公司股權為質押，向中國工商銀行股份有限公司惠州仲愷高新區支行借款，期末餘額為4,138.84萬元，同時由北京首創環境投資有限公司提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司惠州廣惠能源有限公司以惠州收取垃圾處理費及電價的BOT合約為質押，向中國建設銀行惠州市分行借款，期末餘額5,500.00萬元；同時由北京首創環境投資有限公司提供連帶責任保證；    

    （3）其他關聯保證及質押    

    截至2019年6月末，公司其他關聯保證及質押情況    

    單位：萬元    

    提供方 接受方 質押物 擔保期限 保證餘額本公司 通用首創水務投資有 本公司擁有的通用首創水務 2004.9.20-2022.6.20 3.49億    

    限公司 投資有限公司全部股權    

    北京首都創業集 北京首創環境投資有 無 2018.3.29-2023.3.28 10億    

    團有限公司 限公司    

    北京首創融資擔 都勻市科林環保有限 無 2011.6.30-2021.6.29 1,816.00    

    保有限公司 公司 萬    

    北京首創融資擔 珠海橫琴首水匯金股    

    保有限公司 權投資基金（有限合 無 2018.12.28-2019.12.28 2.75億    

    夥）    

    本公司為本公司之合營公司通用首創水務投資有限公司向國家開發銀行借款20億元中的50%，即人民幣10億元提供保證及股權質押擔保。2004年9月20日本公司與本公司之合營公司通用首創水務投資有限公司就上述擔保事項籤訂了《保證協議》,通用首創水務投資有限公司為本公司提供反擔保。截至2019年6月30日，本公司的擔保金額為3.49億元。    

    本公司之子公司首創（香港）有限公司之下屬公司北京首創環境投資有限公司由北京首都創業集團有限公司提供連帶責任保證，向平安資產管理有限責任公司借款，期末餘額為100,000.00萬元；    

    本公司之子公司首創(香港)有限公司之下屬公司都勻市科林環保有限公司向中國建設銀行股份有限公司黔南州分行借款，期末餘額1,816.00萬元，保證人為北京首創融資擔保有限公司；    

    本公司之子公司北京水星環境有限公司轉讓其子公司四川首創遠大房地產開發有限公司100%股權及4.37億債權，北京首創融資擔保有限公司為珠海橫琴首水匯金股權投資基金（有限合夥）剩餘款項提供擔保，擔保金額為3.15億；本公司之子公司北京水星環境有限公司轉讓其子公司重慶首創環境治理有限公司100%股權，北京首創融資擔保有限公司為珠海橫琴首水匯金股權投資基金（有限合夥）剩餘款項提供擔保，擔保金額為0.42億。截至2019年6月30日，北京首創融資擔保有限公司擔保金額為2.75億元。    

    6、關聯方資金拆借    

    截至2019年6月末，關聯方資金拆借情況    

    單位：萬元    

    關聯方 拆借金額 起始日 到期日    

    拆入    

    首創華星國際投資有 262,638.90 2018/6/1 2021/6/1    

    限公司    

    拆出    

    通用首創水務投資有 67,200.00 2018/6/26 2019/12/11    

    限公司    

    深圳廣業環保再生能 5,280.89 2018/1/1 2019/11/30    

    源有限公司    

    ECO-Mastermelt Pte 1,302.33 2018/4/1 2021/3/31    

    Ltd    

    7、關聯方應收應付款項    

    截至2019年6月末，應收關聯方款項情況    

    單位：萬元    

    項目名稱 關聯方名稱 2019年6月30日 2018年度 2017年度 2016年度    

    TranswasteCanterburyLimited 1,059.66 824.49 - -    

    MidwestDisposalsLimited 8.65 - - -    

    應收帳款 PikesPointTransferStationLimited 55.11 - - -    

    WasteDisposalServices 40.06 - - -    

    首創集團 - - - 0.15    

    北京新大都實業總公司 - - - 0.26    

    其他流動資產 通用首創 67,200.00 54,700.00 45,700.00 35,700.00    

    青島首創瑞海水務有限公司 - - 1,000.00 1,874.40    

    ECO-MastermeltPteLtd 1,302.33 614.86 - -    

    通用首創 - - - 14.11    

    青島首創瑞海水務有限公司 - - - 1.27    

    其他應收款 深圳廣業環保再生能源有限公司    

    （深圳粵能環保再生能源有限公 5,280.89 3,914.09 3,914.09 -    

    司）    

    北京藍潔利德環境科技有限公司 873.49 860.00 860.00 -    

    預付帳款 武漢華信 - 27.38 200.52 -    

    上海華高匯元工程服務有限公司 160.26 - - -    

    應收股利 北京首創熱力股份有限公司 336.05 - -    

    寶雞創威水務有限責任公司 220.60 220.60 220.60 -    

    其他非流動資產 北京都潤生態環境工程有限公司 3,654.46 10,000.00 -    

    截至2019年6月末，應付關聯方款項情況    

    單位：萬元    

    項目名稱 關聯方 2019年6月30日 2018年度 2017年度 2016年度    

    北京首都創業集團有限公司 262.00 262.00 459.80 1,446.74    

    北京新大都實業總公司 - - 35.87 35.87    

    其他應付款 北京都潤生態環境工程有限公司 - - 542.00 -    

    山西省改善城市人居環境投資引導 - - 1,350.00 -    

    基金（有限合夥）    

    北京首創大河投資有限公司 1,054.90 1,000.18 2,043.35 -    

    武漢華信數據系統有限公司 - 15.48 - -    

    首星勝運國際融資租賃（天津）有 115.89 - -    

    限公司    

    武漢華信數據系統有限公司 3,139.99 3,855.42 1,422.83 -    

    Midwest Disposals Limited 262.58 184.21 - -    

    應付帳款 Waste Disposal Services 141.34 224.24 - -    

    北京都潤生態環境工程有限公司 2,869.12 1,945.54 - -    

    上海華高匯元工程服務有限公司 553.01 658.11 - -    

    應付股利 首創華星國際投資有限公司 15,649.01 - - 5,164.60    

    預收帳款 北京市一清百瑪士綠色能源有限公 - - 1,174.12 -    

    司    

    應付利息 首創華星國際投資有限公司 8,643.56 1,117.44 1,163.80    

    長期借款 首創華星國際投資有限公司 - - - 274,055.37    

    8、關聯方資產轉讓、債務重組情況    

    公司關聯方資產轉讓、債務重組情況    

    單位：億美元    

    關聯方 關聯交易內容 2016年度    

    發生額    

    首創華星國際投資有限公司 轉讓BCGNZInvestmentHoldingLimited35%股權 1.609    

    本公司之下屬公司首創環境控股有限公司以發行股份的方式置換首創華星國際投資有限公司持有的BCGNZInvestmentHoldingLimited（紐西蘭公司）股權。首創環境控股有限公司以每股0.4港元向首創華星國際投資有限公司發行3,116,767,072股股份置換其持有的紐西蘭公司35%股權，折合交易價1.609億美元。    

    9、支付關鍵管理人員薪酬    

    截至2019年6月末，公司支付關鍵管理人員薪酬情況    

    單位：萬元    

    項目 本期發生額 上期發生額    

    關鍵管理人員報酬 442.42 416.01    

    本公司本期關鍵管理人員19人，上期關鍵管理人員19人。    

    （三）關聯交易相關制度    

    為規範公司的關聯交易管理，明確管理職責和分工，保證公司與關聯方之間所發生的關聯交易符合公平、公開、公允的原則，維護公司及全體股東的合法權益，根據相關法律，結合公司實際情況，發行人制定了《北京首創股份有限公司關聯交易管理辦法》。    

    該制度，就關聯交易的定義、關聯人與關聯交易的範圍、關聯交易的審議程序及相關信息披露等作出了明確規定。其主要內容如下：    

    1、發行人關聯交易應當遵循以下基本原則：    

    （1）誠實、信用、等價、有償的原則；    

    （2）公平、公正、公開的原則；    

    （3）關聯股東或關聯董事依法迴避表決的原則；    

    （4）公司董事會應當根據客觀標準判斷該關聯交易是否對公司有利，必要時應當聘請專業評估師、獨立財務顧問。    

    2、關聯人與關聯交易的範圍    

    公司的關聯人包括關聯法人和關聯自然人。    

    本辦法所指關聯交易包括但不限於下列事項：    

    （1）購買或出售資產（不含購買原材料、燃料和動力，以及出售產品、商品等與日常經營相關的資產購買或者出售行為，但資產置換中涉及的此類資產購買或者出售行為，仍包括在內。）；    

    （2）對外投資（含委託理財、委託貸款等）；    

    （3）提供財務資助；    

    （4）提供擔保；    

    （5）租入或租出資產；    

    （6）委託或受託管理資產和業務；    

    （7）贈與或者受贈資產；    

    （8）債權、債務重組；    

    （9）籤訂許可使用協議；    

    （10）轉讓或受讓研究與開發項目；    

    （11）購買原材料、燃料、動力；    

    （12）銷售產品、商品；    

    （13）提供或接受勞務；    

    （14）委託或者受託銷售；    

    （15）在關聯人財務公司存貸款；    

    （16）與關聯人共同投資；    

    （17）其他通過約定可能引致資源或者義務轉移的事項；    

    （18）證券交易所認為應當屬於關聯交易的其他事項。    

    3、關聯交易的審議程序和披露    

    公司董事會審議關聯交易事項時，關聯董事應當迴避表決，也不得代理其他董事行使表決權。公司股東大會審議關聯交易事項時，關聯股東應當迴避表決。公司與關聯法人或關聯自然人發生的交易達到規定數額的，應當按公司相關制度規定及時進行披露。    

    十一、發行人最近三年及一期內資金被佔用情況及為關聯方提供擔保的情形    

    公司最近三年及一期不存在資金被控股股東、實際控制人及其關聯方違規佔用的情況，公司為關聯方提供擔保情況見關聯關係及交易。    

    十二、發行人內部控制制度的建立及運行情況    

    公司依據《公司法》和國家其他有關法律、法規以及上海證券交易所《上市公司內部控制指引》規定，根據公司實際情況，建立了符合現代企業法人治理結構的內部控制體系，以規範決策、執行、監督為主要內容，涵蓋了公司各個經營管理過程，目前已形成規範健全的內部控制體系，確保了公司各項工作的開展都有章可循。    

    截至目前，公司主要內控制度詳列如下：    

    （一）對控股、參股公司的管理    

    為對控股、參股公司實施規範有效的管理，更好地行使股東權利，公司通過向控、參股公司委派董事、監事及主要高級管理人員，對控股公司實施戰略管理，從公司治理、經營及財務等方面對控股公司實施有效的管理。公司定期跟蹤分析下屬公司的經營指標和財務報表，掌握各項重點工作和年度經營目標的完成進度。另外，為了加強對下屬公司領導人員的管理和監督，公司制定了《下屬公司領導人員任期經濟責任審計辦法》，規定了審計對象範圍、審計內容、審計依據和審計程序等。    

    （二）投融資管理    

    為促進公司的規範運作和健康發展，規避經營風險，公司在《公司章程》中明確股東大會、董事會對重大投融資的審批權限，制定相應的審議程序。公司重大投資的內部控制遵循合法、審慎、安全、有效的原則，控制投融資風    

    險、注重投資效益。公司制定了《公司對外投資管理辦法》，並深化投資決策    

    的流程化管理，在盡職調查的基礎上，要求投資項目在上會審議前需召開投資    

    部門與各支持部門間的投資協調會，充分研討，求同存異，強調上會資料和風    

    險提示的完整性，以將風險控制在可承受範圍內。    

    為了細化投資項目法律事務管理，加強投資項目法律風險的預控，公司對法律盡職調查清單和法律盡職調查報告格式文本進行了修訂完善，並制定了    

    《北京首創股份有限公司投資項目法律事務操作辦法》和《北京首創股份有限    

    公司投資項目外聘律師管理試行辦法》。    

    （三）財務管理及預算管理    

    公司嚴格執行授權審批制度和遵循不相容職責相分離的崗位設置原則，實行《全面預算管理制度》、《會計核算制度》、《財務管理制度》等，加強預算的適時分析及事中控制，規範會計核算和財務報表管理，加強成本費用分析和財務控制，對新增子公司及時委派財務總監，並對外派財務總監進行相關業務和管理知識培訓。    

    公司的預算管理主要分為兩部分。第一，由公司計劃財務部牽頭，每年初制定公司各部門費用預算，充分考慮預算的合理性和業務的相關性，部門預算確定後由各部門負責人與公司籤訂年度目標責任書，每個部門有專門的預算管理員，隨時掌握本部門的實際發生與預算對比，每季度由會計信息部做公司整體的季度費用預算分析。第二，每年初各下屬公司制定本公司的年度預算，由公司計劃財務部和各業務主管部門共同審核下屬公司的年度預算，經各公司董事會審議後，與各公司總經理籤訂年度目標責任書。每季度由計劃財務部進行相關財務分析。    

    （四）資金管理制度    

    公司已建立了資金集中管理模式，對各子公司資金實時歸集，實現公司資金集中運用，加強對大額資金和重點資金的調度、運用和監控管理。此外，根據發展戰略的需要，合理謹慎融資，保持合理的長短期債務比例，力求達到財務風險與資金成本的均衡。    

    （五）工程管理    

    為了加強工程項目管理，公司制定了《BOT項目建設期管理辦法》，對項目公司成立、招投標、設計、監理、總承包商、建設施工、驗收等進行了明確規範。    

    （六）合同管理    

    為了規範公司經濟合同管理，維護公司的合法權益，公司制定了《經濟合同管理制度》，就合同文本的形成及會籤、合同的審批及訂立、合同的履行、變更、修正、合同的檔案及信息等各個環節的工作內容、工作標準、工作流    

    程、責任主體做出了明確規定。    

    （七）技術改造管理    

    公司制定了《所屬水務公司技術改造工作管理辦法》，對下屬水務公司技術改造的計劃與申報、審核與批覆、實施與調整、重大項目的立項與實施、驗收與總結、監督與考核等進行了明確規定。    

    （八）水質管理    

    公司制定了《供水水質管理導則》，對下屬水務公司水質管理機構的設置及職責、三級檢驗制度、水質保障、事故處理及預案、監督及考核等進行了明確的規定。    

    （九）關聯交易管理    

    為保證公司與關聯方之間發生的關聯交易符合公平、公正、公開的原則，確保公司關聯交易行為不損害公司和全體股東的利益，公司制定了《北京首創股份有限公司關聯交易管理辦法》，就關聯交易的定義、關聯人與關聯交易的範圍、關聯交易的審議程序及相關信息披露等作出了明確規定。    

    （十）擔保管理    

    為了保護投資者的合法權益，規範公司的對外擔保行為，有效控制公司對外擔保風險，確保公司資產安全，公司制定了《北京首創股份有限公司對外擔保管理實施辦法》，就提供對外擔保的擔保主體、擔保金額、提供對外擔保的審批程序以及對外擔保的範圍等進行了明確的規定。    

    （十一）生產及安全管理    

    為加強公司的生產控制和安全管理，公司組建成立營銷管理、漏失管理、安全管理、績效管理四個專業小組，為實現運營階段的精細化管理搭建了組織平臺；在完善下屬公司應急預案編制的同時，公司組織檢查小組到各子公司進行安全檢查，督導各子公司加強安全生產管理，確保京通快速路的安全暢通，以及給水項目的安全優質供水和汙水項目的穩定運營；公司開展客服營銷和控制產銷差的專項工作，根據各子公司的實際情況制定相應措施和工作計劃；為加強對下屬子公司技改計劃的審查，組織對工程建設項目核查小組對工程資    

    金、質量、進度等的控制情況進行現場調查；公司組織水質管理檢查，除各公    

    司自行檢測外，還委託具有檢測資質的外部機構進行水樣抽檢。    

    （十二）信息披露    

    為規範公司的信息披露行為，保護投資者合法權益，公司制定了《銀行間債券市場債務融資工具信息披露管理制度》等信息披露制度。該制度就信息披露範圍、內容，適用人員，信息傳遞、審核、披露的流程，信息披露的實施和管理、保密措施及保密責任，相關文件資料的檔案管理等進行了全面規定。    

    （十三）短期資金調度應急預案    

    公司為了加強短期資金合理調度，制定了公司短期資金調度過渡預案。    

    首先，公司已建立了資金集中管理模式，對各子公司資金實時歸集，實現公司資金集中運用，加強對大額資金和重點資金的調度、運用和監控管理。其次，加強資金計劃管理，通過資金分析不同時期的現金流特點，量入為出、統籌安排，以確保資金利用的合理性，避免出現資金短缺的情況。第三，公司在多家銀行授信額度充足，截至2019年6月30日公司共獲得銀行授信390.35億元，已使用授信額度為57.32億元，未用銀行授信額度333.03億元，可適時提取，作為應急資金調度。    

    十三、發行人信息披露事務及投資者關係管理的相關制度安排    

    （一）信息披露制度    

    為規範發行人的信息披露行為，正確履行信息披露義務，切實保護公司、股東、債權人及其他利益相關者的合法權益，根據《中華人民共和國公司    

    法》、《中華人民共和國證券法》、《公司債券發行與交易管理辦法》、以及    

    其他現行法律、法規的規定，制定了《北京首創股份有限公司信息披露管理制    

    度》。主要內容如下：    

    1、發行人應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。信息披露義務人應當同時向所有投資者公開披露信    

    息，並將公告和相關備查文件在第一時間報送投資人。    

    2、發行人應當披露的信息包括定期報告和臨時報告。定期報告包括年度報告、中期報告和季度報告。發生可能對公司產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，公司應當立即披露臨時報告，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的影響。    

    3、公司信息披露工作由董事會統一領導和管理，公司董事會決定公司信息披露事項。    

    （二）投資者關係管理制度    

    為了加強北京首創股份有限公司與投資者之間的信息溝通，促進投資者對公司的了解與認同，實現公司價值最大化和股東利益最大化。根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《上海證券交易所股票上市規則》、《北京首創股份有限公司章程》及其它有關法律、法規和規定，結合公司實際情況，制定了《北京首創股份有限公司投資者關係管理制度》。主要內容如下：    

    1、發行人應當充分尊重投資者，保護投資者的權益。信息披露應遵守國家法律、法規及中國證監會、上海證券交易所對上市公司信息披露的規定的原    

    則。    

    2、發行人應當遵守不洩露公司商業機密的原則；不影響公司生產經營的原則；堅持同股同權的原則；高效率、低成本的原則。    

    3、公司董事會是公司投資者關係管理的最高決策機構。受董事會委託，董事會秘書具體負責公司投資者關係管理事務，證券事務部是公司的投資者關係管理職能部門，內設投資者關係管理專員，在董事會秘書的統一協調下，負責公司投資者關係管理事務。    

    第四節 財務會計信息    

    2017年3月27日，致同會計師事務所（特殊普通合夥）出具了無保留意見的北京首創股份有限公司2016年度合併審計報告（致同審字（2017）第    

    110ZA3722號）。    

    2018年3月28日，致同會計師事務所（特殊普通合夥）出具了無保留意見的北京首創股份有限公司2017年度合併審計報告（致同審字（2018）第    

    110ZA4412號）。    

    2019年3月28日，致同會計師事務所（特殊普通合夥）出具了無保留意見的北京首創股份有限公司2018年度合併審計報告（致同審字（2019）第    

    110ZA4742號）。    

    北京首創股份有限公司2019年第三季度財務報告已於2019年10月30日在上交所網站（http://www.sse.com.cn）披露。    

    本募集說明書中的會計數據來源於發行人2016年、2017年、2018年經審計的合併財務報表和母公司財務報表以及2019年1-9月未經審計的財務報表。在本節財務分析部分，所引用的財務數據均引自2016年-2018年經審計的財務報告的當期期末數據及2019年9月未經審計的財務報表的當期期末數據。投資者在閱讀以下財務信息時，應當參閱發行人經審計的財務報表、注釋以及本募集說明書中其他部分對於發行人的歷史財務數據的說明。    

    本募集說明書所引用的公司財務報表是以持續經營假設為基礎，根據實際發生的交易和事項，按照財政部發布的《企業會計準則——基本準則》（財政部令第33號發布、財政部令第76號修訂）、於2006年2月15日及其後頒布和修訂的42項具體會計準則、企業會計準則應用指南、企業會計準則解釋及其他相關規定（以下合稱「企業會計準則」）編制。同時本公司還按照《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號——財務報告的一般規定（2014年修    

    訂）》披露有關財務信息。根據企業會計準則的相關規定，本公司會計核算以    

    權責發生制為基礎。除某些金融工具以公允價值計量外，本財務報表以歷史成    

    本作為計量基礎。資產如果發生減值，則按照相關規定計提相應的減值準備。    

    投資者在閱讀下面的財務報表中的信息時，應當參閱發行人經審計的財務報表、注釋以及本募集說明書中其他部分對於發行人的歷史財務數據的說明。    

    一、最近三年及一期合併及母公司財務報表    

    （一）最近三年及一期合併財務報表    

    1、合併資產負債表    

    單位：萬元    

    項目 2019/9/30 2018/12/31 2017/12/31 2016/12/31    

    流動資產：    

    貨幣資金 345,597.50 611,538.13 409,462.65 320,717.87    

    結算備付金    

    拆出資金    

    以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 8,007.62    

    衍生金融資產    

    應收票據及應收帳款 335,612.74 302,249.96 231,911.92 210,086.69    

    其中：應收票據 15,483.50 15,227.07 3,807.21 4,102.05    

    應收帳款 320,129.24 287,022.89 228,104.71 205,984.64    

    預付款項 6,686.67 8,638.29 13,615.83 427,268.53    

    應收保費    

    應收分保帳款    

    應收分保合同準備金    

    其他應收款 189,585.59 170,018.01 119,339.10 90,981.79    

    其中：應收利息 3,622.11 710.03    

    應收股利 220.60 556.65 220.60 220.60    

    買入返售金融資產    

    存貨 136,030.04 78,361.26 65,163.33 119,279.71    

    合同資產    

    持有待售資產 60,204.92 67,158.48 1,082.35    

    一年內到期的非流動資產 5,512.95 5,554.79 5,554.79 7,737.19    

    其他流動資產 192,114.47 146,159.73 88,397.21 146,581.73    

    流動資產合計 1,271,344.89 1,389,678.64 933,444.83 1,331,743.47    

    非流動資產：    

    發放貸款和墊款    

    債權投資    

    可供出售金融資產 11,793.45 20,689.26 21,666.61    

    其他債權投資    

    持有至到期投資    

    長期應收款 459,815.64 422,005.99 224,683.69 159,733.89    

    長期股權投資 263,562.28 258,073.01 241,756.56 192,504.41    

    其他權益工具投資 8,959.60    

    其他非流動金融資產    

    投資性房地產 73,604.25 73,604.25    

    固定資產 559,701.28 531,242.10 489,776.49 480,424.17    

    在建工程 1,826,353.50 1,614,626.92 1,093,249.49 144,446.79    

    工程物資    

    固定資產清理    

    生產性生物資產    

    油氣資產    

    使用權資產    

    無形資產 2,523,348.59 2,241,580.48 1,725,986.48 1,290,382.89    

    開發支出 616.31 438.18 406.19 341.26    

    商譽 287,754.68 290,247.40 285,433.63 300,068.46    

    長期待攤費用 7,816.70 6,102.04 2,512.06 2,324.86    

    遞延所得稅資產 15,679.98 15,746.77 14,630.02 12,786.26    

    其他非流動資產 84,898.30 43,655.51 66,862.14 27,088.32    

    非流動資產合計 6,112,111.11 5,509,116.11 4,165,986.01 2,631,767.93    

    資產總計 7,383,456.01 6,898,794.75 5,099,430.84 3,963,511.40    

    流動負債：    

    短期借款 350,848.69 255,610.58 524,848.44 101,761.98    

    向中央銀行借款    

    吸收存款及同業存放    

    拆入資金    

    交易性金融負債    

    以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債    

    衍生金融負債    

    應付票據及應付帳款 558,093.54 640,101.25 406,772.86 191,284.24    

    預收款項 162,528.90 124,501.87 123,408.63 120,192.70    

    賣出回購金融資產款    

    吸收存款及同業存放    

    代理買賣證券款    

    代理承銷證券款    

    應付手續費及佣金    

    應付職工薪酬 17,357.15 25,636.45 20,042.37 17,859.84    

    應交稅費 30,121.36 61,103.09 37,468.74 32,644.57    

    其他應付款 291,635.76 259,069.09 202,193.17 167,620.64    

    其中：應付利息 16,296.54 23,852.99 5,878.78 8,787.61    

    應付股利 3,882.93 2,337.44 2,205.02 5,904.90    

    應付手續費及佣金    

    應付分保帳款    

    合同負債    

    保險合同準備金    

    代理買賣證券款    

    代理承銷證券款    

    持有待售負債 38,344.63 46,685.37    

    一年內到期的非流動負債 172,607.29 205,033.52 467,474.60 295,560.15    

    其他流動負債 105,714.84 104,947.98 54,402.13 150,000.00    

    流動負債合計 1,727,252.16 1,722,689.20 1,836,610.93 1,076,924.12    

    非流動負債：    

    長期借款 2,136,299.75 1,835,658.80 1,084,066.10 1,124,132.34    

    應付債券 710,650.29 584,672.57 165,342.00 169,370.00    

    其中：優先股    

    永續債    

    租賃負債    

    長期應付款 144,428.47 125,951.68 112,171.02 81,039.11    

    長期應付職工薪酬 188.10 150.97 222.22 309.80    

    預計負債 170,605.18 173,691.23 137,863.54 103,976.43    

    遞延收益 29,862.73 20,322.96 13,993.09 13,014.33    

    遞延所得稅負債 59,752.29 57,420.66 35,745.66 33,270.44    

    其他非流動負債    

    非流動負債合計 3,251,786.82 2,797,868.86 1,549,403.63 1,525,112.45    

    負債合計 4,979,038.98 4,520,558.06 3,386,014.57 2,602,036.57    

    所有者權益：    

    實收資本（或股本） 568,544.82 568,544.82 482,061.41 482,061.41    

    其他權益工具 640,000.00 640,000.00 440,000.00 200,000.00    

    其中：優先股    

    永續債 640,000.00 640,000.00 440,000.00 200,000.00    

    資本公積 239,126.24 239,136.33 60,764.34 60,758.83    

    減：庫存股    

    其他綜合收益 -13,548.65 5,710.36 -26,843.51 -46,544.39    

    專項儲備    

    盈餘公積 95,817.38 95,817.38 89,241.31 83,525.69    

    一般風險準備    

    未分配利潤 201,419.93 207,302.44 202,689.78 193,999.42    

    歸屬於母公司所有者權益合計 1,731,359.72 1,756,511.33 1,247,913.33 973,800.98    

    少數股東權益 673,057.31 621,725.35 465,502.95 387,673.84    

    所有者權益合計 2,404,417.03 2,378,236.68 1,713,416.27 1,361,474.82    

    負債和所有者權益總計 7,383,456.01 6,898,794.75 5,099,430.84 3,963,511.40    

    2、合併利潤表    

    單位：萬元    

    項目 2019年1-9月 2018年 2017年 2016年    

    一、營業總收入 915,375.74 1,245,536.30 928,502.08 791,204.06    

    其中：營業收入 915,375.74 1,245,536.30 928,502.08 791,204.06    

    利息收入    

    已賺保費    

    手續費及佣金收入    

    二、營業總成本 850,247.05 1,152,463.31 876,747.10 752,742.91    

    其中：營業成本 624,751.26 861,945.52 636,999.19 530,569.37    

    利息支出    

    手續費及佣金支出    

    退保金    

    賠付支出淨額    

    提取保險合同準備金淨額    

    保單紅利支出    

    分保費用    

    稅金及附加 18,465.91 14,349.99 12,645.75 11,038.11    

    銷售費用 1,425.46 1,739.85 6,020.14 4,471.72    

    管理費用 113,908.14 144,651.76 126,652.97 125,278.20    

    研發費用 2,183.88 2,832.56 1,646.16    

    財務費用 89,512.40 122,498.71 91,165.58 75,393.46    

    其中：利息費用 86,828.88 113,620.35 86,476.53    

    利息收入 8,601.70 9,641.32 9,310.26    

    資產減值損失 4,444.92 1,617.30 5,992.05    

    信用減值損失 5,252.67    

    加：其他收益 13,818.15 18,352.23 29,436.37    

    投資收益（損失以「－」號填列） 10,355.09 21,576.40 19,961.44 31,040.14    

    其中：對聯營企業和合營企業的投資收益 8,154.49 13,010.93 13,506.88 10,663.08    

    匯兌收益（損失以「－」號填列）    

    淨敞口套期收益（損失以「-」號填列）    

    公允價值變動收益（損失以「－」號填列） 180.58 -3,280.96 -2,176.87    

    資產處置收益（損失以「－」號填列） 936.23 269.14 3,061.18 -238.17    

    三、營業利潤（虧損以「－」號填列） 95,490.83 133,451.36 100,933.01 67,086.25    

    加：營業外收入 3,926.60 1,943.27 1,578.09 28,308.28    

    減：營業外支出 655.85 7,518.31 5,322.90 521.88    

    四、利潤總額（虧損總額以「－」號填列） 98,761.58 127,876.31 97,188.20 94,872.65    

    減：所得稅費用 31,803.27 46,314.53 26,973.53 30,254.86    

    五、淨利潤（淨虧損以「－」號填列） 66,958.31 81,561.78 70,214.67 64,617.79    

    （一）按經營持續性分類    

    1.持續經營淨利潤（淨虧損以「－」號填列） 66,958.31 81,561.78 70,214.67 64,617.79    

    2.終止經營淨利潤（淨虧損以「－」號填列）    

    （二）按所有權歸屬分類    

    1.歸屬於母公司股東的淨利潤（淨虧損以「-」號填列） 56,570.38 71,940.64 61,200.88 61,088.89    

    2.少數股東損益（淨虧損以「-」號填列） 10,387.93 9,621.14 9,013.79 3,528.90    

    六、其他綜合收益的稅後淨額 -12,785.21 30,689.73 19,687.76 -2,200.57    

    歸屬母公司所有者的其他綜合收益的稅後淨額 -19,259.01 32,553.88 19,700.87 -7,713.22    

    （一）不能重分類進損益的其他綜合收益    

    1.重新計量設定受益計劃變動額    

    2.權益法下不能轉損益的其他綜合收益    

    3.其他權益工具投資公允價值變動    

    4.企業自身信用風險公允價值變動    

    （二）將重分類進損益的其他綜合收益 -19,259.01 32,553.88 19,700.87 -7,713.22    

    1.權益法下可轉損益的其他綜合收益 2,457.88 -1,102.63 2,744.66 -292.34    

    2.其他債權投資公允價值變動    

    3.可供出售金融資產公允價值變動損益 -1,326.07 -83.70 37.38 -1,509.62    

    4.金融資產重分類計入其他綜合收益的金額    

    5.持有至到期投資重分類為可供出售金融資產損益    

    6.其他債權投資信用減值準備    

    7.現金流量套期儲備（現金流量套期損益的有效部分）    

    8.外幣財務報表折算差額 -20,390.82 -14,112.28 16,918.83 -5,911.26    

    9.其他 47,852.49    

    歸屬於少數股東的其他綜合收益的稅後淨額 6,473.80 -1,864.14 -13.11 5,512.66    

    七、綜合收益總額 54,173.10 112,251.52 89,902.44 62,417.22    

    歸屬於母公司所有者的綜合收益總額 37,311.37 104,494.52 80,901.75 53,375.67    

    歸屬於少數股東的綜合收益總額 16,861.73 7,757.00 9,000.68 9,041.56    

    八、每股收益：    

    （一）基本每股收益(元/股) 0.0995 0.14 0.13 0.13    

    （二）稀釋每股收益(元/股) 0.0995 0.14 0.13 0.13    

    3、合併現金流量表    

    單位：萬元    

    項目 2019年1-9月 2018年 2017年 2016年    

    一、經營活動產生的現金流量：    

    銷售商品、提供勞務收到的現金 917,940.33 996,798.28 822,911.72 922,561.07    

    客戶存款和同業存放款項淨增加額    

    向中央銀行借款淨增加額    

    向其他金融機構拆入資金淨增加額    

    收到原保險合同保費取得的現金    

    收到再保險業務現金淨額    

    保戶儲金及投資款淨增加額    

    處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產淨增加    

    額    

    收取利息、手續費及佣金的現金    

    拆入資金淨增加額    

    回購業務資金淨增加額    

    代理買賣證券收到的現金淨額    

    收到的稅費返還 12,027.04 14,616.69 12,142.01 9,989.84    

    收到其他與經營活動有關的現金 69,422.96 107,033.14 87,013.84 72,232.96    

    經營活動現金流入小計 999,390.33 1,118,448.11 922,067.57 1,004,783.86    

    購買商品、接受勞務支付的現金 464,131.13 395,645.54 316,271.04 337,483.65    

    客戶貸款及墊款淨增加額    

    存放中央銀行和同業款項淨增加額    

    支付原保險合同賠付款項的現金    

    為交易目的而持有的金融資產淨增加額    

    拆出資金淨增加額    

    支付利息、手續費及佣金的現金    

    支付保單紅利的現金    

    支付給職工以及為職工支付的現金 164,962.80 198,485.89 172,635.06 153,743.52    

    支付的各項稅費 115,253.54 107,790.95 92,286.89 100,788.36    

    支付其他與經營活動有關的現金 85,334.10 87,024.62 91,948.79 116,948.99    

    經營活動現金流出小計 829,681.58 788,946.99 673,141.77 708,964.53    

    經營活動產生的現金流量淨額 169,708.74 329,501.12 248,925.79 295,819.34    

    二、投資活動產生的現金流量：    

    收回投資收到的現金 42,175.32 55,578.50 129,235.62 69,781.86    

    取得投資收益收到的現金 16,500.44 11,257.85 16,194.30 19,581.26    

    處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額 5,605.37 9,531.58 26,804.94 530.89    

    處置子公司及其他營業單位收到的現金淨額    

    收到其他與投資活動有關的現金 12,052.74 22,526.15 10,324.11 62,292.14    

    投資活動現金流入小計 76,333.87 98,894.08 182,558.97 152,186.15    

    購建固定資產、無形資產和其他長期資產支 752,507.73 925,522.15 744,982.68 446,225.13    

    投資支付的現金 51,746.77 70,447.46 65,372.96 79,271.40    

    質押貸款淨增加額    

    取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額 7,511.24 53,482.76 10,290.21    

    支付其他與投資活動有關的現金 24,660.13 830.00 20,737.79 5,187.19    

    投資活動現金流出小計 828,914.63 1,004,310.85 884,576.19 540,973.93    

    投資活動產生的現金流量淨額 -752,580.76 -905,416.77 -702,017.23 -388,787.78    

    三、籌資活動產生的現金流量：    

    吸收投資收到的現金 37,046.82 561,759.72 322,001.39 155,253.45    

    其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金 37,046.82 95,754.92 82,001.39 55,253.45    

    取得借款收到的現金 822,831.43 1,670,204.22 1,247,943.31 843,862.57    

    發行債券收到的現金 - 685,198.56 150,000.00 300,000.00    

    收到其他與籌資活動有關的現金 270,885.34 1,779.40 9,798.54 6,760.91    

    籌資活動現金流入小計 1,130,763.58 2,918,941.91 1,729,743.25 1,305,876.93    

    償還債務支付的現金 623,511.99 1,926,585.07 995,155.05 1,164,615.27    

    分配股利、利潤或償付利息支付的現金 172,869.57 186,460.78 149,795.79 157,871.79    

    其中：子公司支付給少數股東的股利、利潤 1,676.89 8,903.15 9,268.16 28,294.48    

    支付其他與籌資活動有關的現金 12,702.98 18,728.04 5,959.81 7,328.79    

    籌資活動現金流出小計 809,084.24 2,131,773.89 1,150,910.65 1,329,815.85    

    籌資活動產生的現金流量淨額 321,679.34 787,168.02 578,832.60 -23,938.92    

    四、匯率變動對現金及現金等價物的影響 -3,299.42 -203.57 -9,886.21 4,342.09    

    五、現金及現金等價物淨增加額 -264,492.09 211,048.80 115,854.96 -112,565.28    

    加：期初現金及現金等價物餘額 595,723.12 384,710.62 268,855.65 381,420.94    

    六、期末現金及現金等價物餘額 331,231.04 595,759.41 384,710.62 268,855.65    

    （二）最近三年及一期母公司財務報表    

    1、母公司資產負債表    

    單位：萬元    

    項目 2019/9/30 2018/12/31 2017/12/31 2016/12/31    

    流動資產：    

    貨幣資金 54,870.57 146,269.25 114,941.63 45,325.61    

    交易性金融資產    

    以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產    

    衍生金融資產    

    應收票據及應收帳款 313.61 28.94 38.46 200.80    

    其中：應收票據 -    

    應收帳款 313.61 28.94 38.46 200.80    

    預付款項 5,417.73 96.64 776.35 473.51    

    其他應收款 1,066,092.92 952,234.75 572,920.53 335,900.04    

    其中：應收利息 1,036.60    

    應收股利 26,098.36 31,288.12 22,016.83 39,690.17    

    存貨 125.67 127.15 171.67 203.68    

    合同資產    

    持有待售資產 12,750.00 12,750.00    

    一年內到期的非流動資產 78.89    

    其他流動資產 67,200.00 54,838.60 235,358.85 335,069.92    

    流動資產合計 1,206,770.50 1,166,345.32 924,207.49 717,252.44    

    非流動資產：    

    債權投資    

    可供出售金融資產 2,611.13 6,873.63 6,802.50    

    其他債權投資    

    持有至到期投資    

    長期應收款 1,044.86 873.00    

    長期股權投資 2,028,992.23 1,833,560.14 1,512,099.89 1,093,396.61    

    其他權益工具投資 2,611.13    

    其他非流動金融資產    

    投資性房地產 73,604.25 73,604.25    

    固定資產 8,216.56 7,079.91 16,739.11 18,179.58    

    在建工程 79.48 79.48 1,733.79 2,416.03    

    工程物資    

    固定資產清理    

    生產性生物資產    

    油氣資產    

    使用權資產    

    無形資產 64,060.91 68,325.90 74,001.07 85,959.99    

    開發支出    

    商譽    

    長期待攤費用 347.02 503.70 600.00 800.00    

    遞延所得稅資產 1,169.99 1,169.99 1,169.99 1,169.99    

    其他非流動資產 62,103.78 44,941.91 68,801.74 55,257.74    

    非流動資產合計 2,242,230.20 2,032,749.40 1,682,019.20 1,263,982.43    

    資產總計 3,449,000.70 3,199,094.72 2,606,226.69 1,981,234.87    

    流動負債：    

    短期借款 310,000.00 170,000.00 475,000.00 40,000.00    

    交易性金融負債    

    以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債    

    衍生金融負債    

    應付票據及應付帳款 2,536.34 2,788.96 3,643.92 1,983.88    

    預收款項 5,598.19 5,545.45 1,431.55 1,575.30    

    合同負債    

    應付職工薪酬 1,687.85 4,339.56 4,048.57 5,338.41    

    應交稅費 511.15 181.59 1,145.27 2,624.74    

    其他應付款 564,872.10 578,296.16 477,942.00 390,646.59    

    其中：應付利息 14,110.70 9,769.73 4,874.58 5,902.68    

    應付股利    

    持有待售負債    

    一年內到期的非流動負債 22,228.00 12,950.00 69,481.09 127,450.00    

    其他流動負債 100,011.32 100,000.00 50,000.00 150,000.00    

    流動負債合計 1,007,444.94 874,101.71 1,082,692.40 719,618.92    

    非流動負債：    

    長期借款 172,483.00 141,750.00 153,250.00 182,074.89    

    應付債券 500,000.00 380,000.00 100,000.00 100,000.00    

    其中：優先股    

    永續債    

    租賃負債    

    長期應付款 44,106.15 45,589.04 48,055.93 363.41    

    長期應付職工薪酬    

    預計負債 11,740.58 12,294.10 14,179.97 24,575.50    

    遞延收益    

    遞延所得稅負債 16,900.49 16,900.49    

    其他非流動負債    

    非流動負債合計 745,230.21 596,533.62 315,485.90 307,013.79    

    負債合計 1,752,675.15 1,470,635.33 1,398,178.30 1,026,632.72    

    所有者權益（或股東權益）：    

    實收資本（或股本） 568,544.82 568,544.82 482,061.41 482,061.41    

    其他權益工具 640,000.00 640,000.00 440,000.00 200,000.00    

    其中：優先股    

    永續債 640,000.00 640,000.00 440,000.00 200,000.00    

    資本公積 282,977.38 282,987.48 100,117.60 99,777.25    

    減：庫存股    

    其他綜合收益 55,046.32 52,588.43 5,838.57 3,093.91    

    專項儲備    

    盈餘公積 95,817.38 95,817.38 89,241.31 83,525.69    

    未分配利潤 53,939.65 88,521.27 90,789.49 86,143.88    

    所有者權益合計 1,696,325.55 1,728,459.39 1,208,048.39 954,602.16    

    負債和所有者權益總計 3,449,000.70 3,199,094.72 2,606,226.69 1,981,234.87    

    2、母公司利潤表    

    單位：萬元    

    項目 2019年1-9月 2018年 2017年 2016年    

    一、營業收入 26,430.87 38,989.52 40,605.97 50,576.42    

    減：營業成本 12,277.29 18,575.92 15,525.52 14,437.61    

    稅金及附加 474.42 906.28 1,071.45 1,657.40    

    銷售費用 1,920.50 2,612.23    

    管理費用 17,511.01 21,590.24 17,971.14 21,250.60    

    研發費用 505.27 318.41    

    財務費用 -4,504.97 15,285.00 23,078.66 15,329.61    

    其中：利息費用 33,368.95 50,976.77 37,376.49    

    利息收入 39,897.21 40,213.87 15,734.50    

    資產減值損失 -28.12 47.1 94.14    

    信用減值損失 -49.86    

    加：其他收益 1.41 117.99 16,080.20    

    投資收益（損失以「－」號填列） 26,367.97 84,582.27 58,947.27 44,442.69    

    其中：對聯營企業和合營企業的投資收益 3,552.22 7,349.62 7,120.61 3,407.19    

    淨敞口套期收益（損失以「-」號填列）    

    公允價值變動收益（損失以「－」號填列） 180.58    

    資產處置收益（損失以「－」號填列） 33.83 28.2 -3.13    

    二、營業利潤（虧損以「－」號填列） 26,521.20 67,250.83 56,019.07 39,634.38    

    加：營業外收入 24.87 218.73 18.92 14,048.03    

    減：營業外支出 -9.36 759.17 99.16 67.47    

    三、利潤總額（虧損總額以「－」號填列） 26,555.42 66,710.39 55,938.83 53,614.94    

    減：所得稅費用 4.72 949.66 -1,217.30 3,320.55    

    四、淨利潤（淨虧損以「－」號填列） 26,550.71 65,760.73 57,156.14 50,294.39    

    （一）持續經營淨利潤（淨虧損以「－」號填列） 26,550.71 65,760.73 57,156.14 50,294.39    

    （二）終止經營淨利潤（淨虧損以「－」號填列）    

    五、其他綜合收益的稅後淨額 2,457.88 46,749.86 2,744.66 -292.34    

    （一）不能重分類進損益的其他綜合收益    

    1.重新計量設定受益計劃變動額    

    2.權益法下不能轉損益的其他綜合收益    

    3.其他權益工具投資公允價值變動    

    4.企業自身信用風險公允價值變動    

    （二）將重分類進損益的其他綜合收益 2,457.88 46,749.86 2,744.66 -292.34    

    1.權益法下可轉損益的其他綜合收益 2,457.88 -1,102.63 2,744.66 -292.34    

    2.其他債權投資公允價值變動    

    3.可供出售金融資產公允價值變動損益    

    4.金融資產重分類計入其他綜合收益的金額    

    5.持有至到期投資重分類為可供出售金融資產    

    6.其他債權投資信用減值準備    

    7.現金流量套期儲備（現金流量套期損益的有效部分    

    8.外幣財務報表折算差額    

    9.其他 47,852.49    

    六、綜合收益總額 29,058.45 112,510.59 59,900.80 50,002.05    

    七、每股收益：    

    （一）基本每股收益(元/股)    

    （二）稀釋每股收益(元/股)    

    3、母公司現金流量表    

    單位：萬元    

    項目 2019年1-9月 2018年 2017年 2016年    

    一、經營活動產生的現金流量：    

    銷售商品、提供勞務收到的現金 27,075.13 41,629.31 44,379.78 53,115.09    

    收到的稅費返還    

    收到其他與經營活動有關的現金 996,203.81 352,139.95 288,067.52 311,563.11    

    經營活動現金流入小計 1,023,278.94 393,769.26 332,447.30 364,678.20    

    購買商品、接受勞務支付的現金 2,359.74 7,658.55 11,813.33 4,684.14    

    支付給職工以及為職工支付的現金 16,759.73 21,029.75 17,498.20 16,177.66    

    支付的各項稅費 4,869.86 4,049.80 5,143.56 6,468.04    

    支付其他與經營活動有關的現金 1,022,129.85 650,210.73 202,748.36 201,645.42    

    經營活動現金流出小計 1,046,119.17 682,948.84 237,203.45 228,975.25    

    經營活動產生的現金流量淨額 -22,840.23 -289,179.58 95,243.85 135,702.95    

    二、投資活動產生的現金流量：    

    收回投資收到的現金 248,566.92 274,060.09 104,998.29 6,566.09    

    取得投資收益收到的現金 64,639.64 70,195.44 76,202.27 53,142.90    

    處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金 0.56 67.60 2,985.25    

    淨額    

    處置子公司及其他營業單位收到的現金淨額    

    收到其他與投資活動有關的現金 7,964.18 50,978.17 15,176.45 62,089.90    

    投資活動現金流入小計 321,171.30 395,301.31 199,362.25 121,798.90    

    購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金 3,409.17 3,933.53 252,758.88 2,897.29    

    投資支付的現金 588,049.96 285,070.35 410,344.05 351,665.04    

    取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額 98,377.59    

    支付其他與投資活動有關的現金 4,660.13 19,790.00    

    投資活動現金流出小計 596,119.25 387,381.48 682,892.93 354,562.34    

    投資活動產生的現金流量淨額 -274,947.95 7,919.83 -483,530.67 -232,763.44    

    三、籌資活動產生的現金流量：    

    吸收投資收到的現金 466,004.80 240,000.00 100,000.00    

    取得借款收到的現金 361,300.00 727,934.34 811,000.00 438,000.00    

    發行債券收到的現金 270,000.00 480,000.00 150,000.00 300,000.00    

    收到其他與籌資活動有關的現金 492.53 133.74    

    籌資活動現金流入小計 631,300.00 1,673,939.14 1,201,492.53 838,133.74    

    償還債務支付的現金 333,129.54 1,253,015.43 658,985.09 704,032.21    

    分配股利、利潤或償付利息支付的現金 90,160.39 106,848.83 84,816.22 71,758.54    

    支付其他與籌資活動有關的現金 1,620.57 4,360.65 823.27 3,111.33    

    籌資活動現金流出小計 424,910.51 1,364,224.91 744,624.58 778,902.08    

    籌資活動產生的現金流量淨額 206,389.49 309,714.23 456,867.94 59,231.66    

    四、匯率變動對現金及現金等價物的影響 353.14 -0.10 0.01    

    五、現金及現金等價物淨增加額 -91,398.68 28,807.63 68,581.02 -37,828.82    

    加：期初現金及現金等價物餘額 146,269.25 113,906.63 45,325.61 83,154.43    

    六、期末現金及現金等價物餘額 54,870.57 142,714.25 113,906.63 45,325.61    

    二、合併報表範圍的變化    

    公司的合併報表範圍符合財政部規定及企業會計準則的相關規定。    

    2016年合併範圍變化情況如下：    

    2016年末公司納入合併報表範圍的子公司共81家，其中新設子公司19家；非同一控制下企業合併取得的子公司3家。    

    序號 名稱 分類 狀態    

    1 北京首創汙泥處置技術股份有限公司 新設立子公司 新增    

    2 秦皇島北戴河首創製水有限責任公司 新設立子公司 新增    

    3 萊蕪首創環保發展有限公司 新設立子公司 新增    

    4 南陽首創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    5 廣元首創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    6 駐馬店首創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    7 臨沂首創環保發展有限公司 新設立子公司 新增    

    8 劍閣縣瑞創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    9 北京首創資本投資管理有限公司 新設立子公司 新增    

    10 濟寧首創環保發展有限公司 新設立子公司 新增    

    11 銅陵首創排水有限責任公司 新設立子公司 新增    

    12 平頂山首創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    13 棗莊首創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    14 大連首創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    15 寧夏首創海綿城市建設發展有限公司 新設立子公司 新增    

    16 水匯環境（天津）股權投資基金管理有限公司 新設立子公司 新增    

    17 北京首創清源環境治理有限公司 新設立子公司 新增    

    18 務川首創水務有限公司 新設立子公司 新增    

    19 青島銀河首創實業發展有限公司 新設立子公司 新增    

    20 貴州省安順市黔鑫實業有限公司 非同一控制下企業合併取得的子公司 新增    

    21 首創環投控股有限公司 非同一控制下企業合併取得的子公司 新增    

    22 四川青石建設有限公司 非同一控制下企業合併取得的子公司 新增    

    2017年合併範圍變化情況如下：    

    2017年度公司納入合併報表範圍的子公司共115家，其中新設子公司27家；非同一控制下企業合併取得的子公司4家。    

    序號 名稱 分類 狀態    

    1 河北華冠環保科技有限公司 非同一控制下企業合併 新增    

    2 淮南市袁莊水業有限責任公司 非同一控制下企業合併 新增    

    3 淮南市順通汙水處理有限責任公司 非同一控制下企業合併 新增    

    4 廣元市長風建設有限公司 非同一控制下企業合併 新增    

    5 北京華展匯元信息技術有限公司 新設子公司 新增    

    6 徐州慧創環境檢測有限公司 新設子公司 新增    

    7 紹興市首創汙水處理有限公司 新設子公司 新增    

    8 長治市首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    9 太谷首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    10 揭陽市揭東區首創水務有限公司 新設子公司 新增    

    11 揭陽產業園首創水務有限公司 新設子公司 新增    

    12 揭陽空港區地都首創環境治理有限公司 新設子公司 新增    

    13 首創生態環境（福建）有限公司 新設子公司 新增    

    14 馬鞍山慧創檢測服務有限公司 新設子公司 新增    

    15 淮南毛集首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    16 常熟首創農村汙水處理有限公司 新設子公司 新增    

    17 普定首創水務有限公司 新設子公司 新增    

    18 膠州首創博瑞水務有限公司 新設子公司 新增    

    19 首創生態環境（福州）有限公司 新設子公司 新增    

    20 泗縣首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    21 宿遷首創汙水處理有限公司 新設子公司 新增    

    22 石河子首創水務有限公司 新設子公司 新增    

    23 潁上首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    24 東營首創博瑞水務有限公司 新設子公司 新增    

    25 臨澧首創生態環境有限公司 新設子公司 新增    

    26 東營首創博遠水務有限公司 新設子公司 新增    

    27 延津首創水務有限公司 新設子公司 新增    

    28 仁壽首創水務有限公司 新設子公司 新增    

    29 北京清齋首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    30 鳳凰首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    31 揭西縣首創水務有限責任公司 新設子公司 新增    

    2018年合併範圍變化情況如下：    

    2018年度公司納入合併報表範圍的子公司共135家，其中新設子公司21家；非同一控制下企業合併取得的子公司4家。    

    序號 名稱 分類 狀態    

    1 六盤水市鐘山區創淨水務有限公司 設立或投資 新增    

    2 水城縣首誠環保發展有限公司 設立或投資 新增    

    3 衡陽藍源水務有限責任公司 設立或投資 新增    

    4 湖北首創生態環境綜合產業投資有限公司 設立或投資 新增    

    5 合肥首創長崗水務有限責任公司 設立或投資 新增    

    6 北京龍慶首創汙泥處理技術有限責任公司 設立或投資 新增    

    7 天津寧河首創環保技術有限公司 設立或投資 新增    

    8 泉州水匯生態環境開發有限公司 設立或投資 新增    

    9 天津寧河首創汙水處理有限公司 設立或投資 新增    

    10 西峽首創水務有限公司 設立或投資 新增    

    11 成都金強自來水有限責任公司 非同一控制合併 新增    

    12 三明鏞州水匯生態環境有限公司 設立或投資 新增    

    13 樅陽首創水務有限責任公司 設立或投資 新增    

    14 蕪湖首創水務有限責任公司 非同一控制合併 新增    

    15 眉山首創水務有限公司 設立或投資 新增    

    16 合肥十五裡河首創水務有限責任公司 設立或投資 新增    

    17 舞陽首創水務有限公司 設立或投資 新增    

    18 北京青雲首創水務有限公司 設立或投資 新增    

    19 成都陡溝河汙水處理有限責任公司 非同一控制合併 新增    

    20 淮南首創汙水處理有限公司 設立或投資 新增    

    21 淮安首創生態環境有限公司 設立或投資 新增    

    22 四川水匯生態環境治理有限公司 設立或投資 新增    

    23 新鄉首創水務有限責任公司 非同一控制合併 新增    

    24 北京水匯生態環境治理有限公司 設立或投資 新增    

    25 天津市寧河區首創供水有限公司 設立或投資 新增    

    2019年半年度合併範圍變化情況如下：    

    2019年6月末公司納入合併報表範圍的子公司共139家，其中新設子公司7家。    

    序號 名稱 分類 狀態    

    1 龍山首創水務有限責任公司 新設子公司 增加    

    2 鳳凰首創汙水處理有限責任公司 新設子公司 增加    

    3 北京恆潤慧創環境技術有限公司 新設子公司 增加    

    4 河北雄安首創環境治理有限公司 新設子公司 增加    

    5 長治漳澤首創有限公司 新設子公司 增加    

    6 泗縣首創汙水處理有限公司 新設子公司 增加    

    7 合肥蔡田鋪首創水務有限責任公司 新設子公司 增加    

    三、近三年及一期主要財務數據和財務指標    

    合併口徑    

    項目 2019年9月末 2018年度 2017年度 2016年度    

    流動比率（倍） 0.74 0.81 0.51 1.24    

    速動比率（倍） 0.66 0.76 0.47 1.13    

    資產負債率（%） 67.44 65.53 66.40 65.65    

    債務資本比率（%） 59.39 55.84 57.87 56.41    

    營業毛利率 31.75 30.80 31.39 32.94    

    平均總資產報酬率（%） 2.60 3.86 3.85 4.27    

    加權平均淨資產收益率（%） 3.24 5.42 5.80 6.76    

    EBITDA（億元） 32.09 38.22 29.98 27.72    

    EBITDA全部債務比 0.12 0.13 0.13 0.16    

    EBITDA利息倍數 3.70 3.38 3.49 3.65    

    應收帳款周轉率 3.02 4.84 4.28 4.62    

    存貨周轉率 5.83 12.01 6.91 2.08    

    貸款償還率（%） 100 100 100 100    

    利息償付率（%） 100 100 100 100    

    註：    

    2019年半年度EBITDA全部債務比已年化    

    （1）流動比率＝流動資產/流動負債    

    （2）速動比率＝（流動資產－存貨）/流動負債    

    （3）資產負債率=負債總額/資產總額    

    （4）債務資本比率＝全部債務/（全部債務＋所有者權益）    

    其中，全部債務=長期借款+應付債券+短期借款+交易性金融負債+應付票據+應付短期債券+一年內到期的非流動負債+長期應付款    

    （5）營業毛利率＝（營業收入－營業成本）/營業收入    

    （6）平均總資產回報率＝（利潤總額＋利息支出）/總資產平均餘額×100%    

    （7）加權平均淨資產收益率＝淨利潤/所有者權益合計平均額    

    （8）EBITDA＝利潤總額＋計入財務費用的計息支出＋折舊＋攤銷    

    （9）EBITDA全部債務比＝EBITDA/全部債務    

    （10）應收帳款周轉率＝營業收入/應收帳款平均餘額    

    （11）存貨周轉率＝營業成本/存貨平均餘額    

    如無特別說明，本節中出現的指標均依據上述口徑計算。    

    四、發行債券後公司資產負債結構的變化    

    發行債券後公司資產負債結構變化    

    單位：萬元    

    項目 2019年9月30日    

    債券發行前 債券發行後（模擬） 模擬變動額    

    流動資產合計 1,271,344.89 1,371,344.89 100,000.00    

    非流動資產合計 6,112,111.11 6,112,111.11 -    

    資產合計 7,383,456.01 7,483,456.01 100,000.00    

    流動負債合計 1,727,252.16 1,727,252.16 -    

    非流動負債合計 3,251,786.82 3,351,786.82 100,000.00    

    負債合計 4,979,038.98 5,079,038.98 100,000.00    

    所有者權益合計 2,404,417.03 2,404,417.03 -    

    資產負債率（%） 67.44 67.87 0.44    

    流動比率 0.74 0.79 0.05    

    速動比率 0.66 0.72 0.06    

    本公司之子公司河北華冠環保科技有限公司之孫公司高陽縣中洲水業有限公司以高陽縣地表水廠水處理服務費及管網服務費收費權為質押，向中國工商銀行北京安定門支行借款，期末餘額為2,825.00萬元，本公司與中明置業有限公司作為共同借款及共同還款人；    

    本公司之子公司河北華冠環保科技有限公司之孫公司蠡縣中洲水業有限公司以蠡縣地表水廠項目水處理服務費收費權為質押，向中國工商銀行北京安定門支行借款，期末餘額為3,110.00萬元，本公司與中明置業有限公司作為共同借款及共同還款人；    

    本公司之子公司河北華冠環保科技有限公司之孫公司涿州市中洲水業有限公司以其特許經營權及其收益權為質押，向交通銀行保定分行借款，期末餘額為39,162.50萬元，同時河北華冠環保科技有限公司提供連帶責任保證；    

    本公司之子公司馬鞍山港潤水務有限公司以馬鞍山示範園區自來水廠建設工程一期項目收費權為質押，向中國銀行馬鞍山開發區支行借款，期末餘額為7,233.93萬元；    

    本公司之子公司常熟首創農村汙水處理有限公司以汙水處理特許經營權為質押，向中國光大銀行股份有限公司蘇州分行借款，期末餘額為8,250.00萬元；    

    本公司之子公司蕪湖首創水務有限責任公司以自來水收費權為質押，向中國建設銀行繁昌支行借款，期末餘額為3,255.00萬元；    

    第五節 募集資金運用    

    一、本次發行公司債券募集資金數額    

    根據《債券管理辦法》的相關規定，結合公司財務狀況及未來資金需求，經2019年6月3日，公司第七屆董事會2019年度第六次臨時會議通過了《關於公司公開發行公司債券的議案》，擬公開發行不超過20億元（含20億元）的公司債券；2019年7月1日，公司2019年第六次臨時股東大會通過了《關於公司公開發行公司債券的議案》，同意本次債券發行總額不超過人民幣20億元（含20億元）。    

    二、本次債券募集資金使用計劃    

    本期債券發行總規模為人民幣10億元，本期債券募集的資金在扣除相關發行費用後擬用於補充營運資金，其中不低於10%用於湖北、浙江、安徽、河南、廣東等疫情嚴重地區供水、汙水處理、生活垃圾處理等消殺藥劑、防護等支出。    

    發行人主要業務為綜合環境服務，業務範圍包括傳統水務處理、汙水處理、固廢處理、河道與流域治理、水環境治理等。因本次爆發的新型冠狀病毒可通過飛沫、糞口傳播，結合國內城市供水系統、排水系統、汙水處理、再生水回用現實情況，新型冠狀病毒存在可能的傳染新路徑。為積極應對新型冠狀病毒，封堵潛在感染路徑，發行人已全面提升供水、汙水處理設施及再生水處理設施的消毒標準，本次債券的部分募集資金將用於發行人供水處理、汙水處理、消殺等業務的運營。發行人處疫情嚴重地區的下屬企業進行涉及市政供水、汙水處理時需加大相關消殺藥劑投放量並進行紫外線消毒，同時需對汙水處理後產生的汙泥進行補充藥劑等方式進行有針對性的查殺（非疫情時期無需進行補充查殺）。同時，醫院及相關場所產生的廢水等由醫院進行處理後排入市政汙水系統，由汙水處理廠處理。    

    發行人本期債券擬發行10億元，其中不低於10%用於湖北、浙江、安徽、河南、廣東等疫情嚴重地區供水、汙水處理、生活垃圾處理等消殺藥劑、防護等支出。疫情防控資金用途具體如下：    

    省份 包含市縣 用途    

    湖北 黃岡、黃石、恩施、荊州等 市政供水、汙水處理、汙泥處理相關藥劑、防護等    

    支出。    

    河南 南陽、駐馬店、平頂山、安 市政供水、汙水處理、汙泥處理相關藥劑、防護等    

    陽、新鄉等 支出。    

    安徽 合肥、馬鞍山、阜陽、淮南 市政供水、汙水處理、汙泥處理相關藥劑、防護等    

    蕪湖等 支出。    

    湖南 婁底、株洲、邵陽、衡陽、汙水處理、汙泥、生活垃圾處理相關藥劑、防護等    

    嶽陽等 支出。    

    廣東 深圳、揭陽、茂名等 汙水處理、汙泥、生活垃圾處理相關藥劑、防護等    

    支出。    

    山東 濟寧、濟南、青島等 市政供水、汙水處理、汙泥處理相關藥劑、防護等    

    支出。    

    江蘇 蘇州、淮安、徐州、宿遷等 汙水處理、汙泥處理相關藥劑、防護等支出。    

    浙江 杭州、紹興等 市政供水、汙水處理、汙泥處理、生活垃圾處理相    

    關藥劑、防護等支出。    

    四川 成都、廣元、屏山等 市政供水、汙水處理、汙泥處理相關藥劑、防護等    

    支出。    

    河北 保定、衡水等 市政供水、汙水處理、汙泥處理相關藥劑、防護等    

    支出。    

    發行人將根據在上述各省的水廠、汙水處理廠、固廢處理廠的資金需求靈活調配資金，且總金額不低於本期債券募集資金的10%。    

    因本次債券的審批和發行時間尚有一定不確定性，待本次債券發行完畢、募集資金到帳後，發行人將根據該時點公司債務結構調整及資金使用的需要，本著有利於優化公司債務結構、儘可能節省公司利息費用的原則，或將對具體債務償還計劃進行調整，在募集說明書約定範圍內靈活安排具體事宜。    

    三、募集資金運用對公司財務狀況的影響    

    （一）對發行人負債結構的影響    

    按照本期債券發行規模10億元，本期債券發行完成且根據本次債券募集資金運用計劃予以執行後，發行人合併財務報表的資產負債率水平將由2019年9月30日的67.44%增加至發行後的67.87%，增加了0.44個百分點。    

    本期債券發行後發行人資產負債結構變化    

    單位：萬元    

    項目 2019年9月30日    

    債券發行前 債券發行後（模擬） 模擬變動額    

    流動資產合計 1,271,344.89 1,371,344.89 100,000.00    

    非流動資產合計 6,112,111.11 6,112,111.11 -    

    資產合計 7,383,456.01 7,483,456.01 100,000.00    

    流動負債合計 1,727,252.16 1,727,252.16 -    

    非流動負債合計 3,251,786.82 3,351,786.82 100,000.00    

    負債合計 4,979,038.98 5,079,038.98 100,000.00    

    所有者權益合計 2,404,417.03 2,404,417.03 -    

    資產負債率（%） 67.44 67.87 0.44    

    流動比率 0.74 0.79 0.05    

    速動比率 0.66 0.72 0.06    

    （二）對發行人短期償債能力的影響    

    按照本期債券發行規模10億元測算，本次債券發行完成且根據本次債券募集資金運用計劃予以執行後，發行人合併財務報表的流動比率將由2019年9月30日的0.74倍增加至0.79倍，速動比率將由本次債券發行前的0.66倍提高至0.72倍。發行人流動資產對於流動負債的覆蓋能力得到提升，短期償債能力增強。    

    （三）有利於拓寬融資渠道，鎖定財務成本    

    近年來，發行人資金需求隨業務規模的擴大而不斷增長，發行人自有資金已難以滿足需求。目前，公司債券融資成本處於低點，企業發行公司債券的融資成本普遍低於同期銀行貸款利率水平。通過發行公司債券，可以拓寬公司融資渠道。通過發行固定利率的公司債券，可以在一定程度上鎖定公司的財務成本，避免由於利率波動帶來的財務成本，降低發行人的綜合資金成本。    

    綜上所述，本次發行募集資金的運用將進一步優化公司的財務結構，拓寬融資渠道，進一步增強公司短期償債能力，並降低公司長期資金的融資成本，從而為公司實現各項戰略規劃目標提供穩定的中長期資金支持，使公司更有能力面對市場的各種挑戰，保持主營業務持續穩定增長，進一步提高公司盈利能力和核心競爭能力。    

    四、募集資金專項帳戶管理安排    

    發行人已針對本次債券建立募集資金監管制度，將對募集資金實行集中管理和統一調配。發行人設立了募集資金專項帳戶，對募集資金的使用進行管理以及監督其使用情況。    

    發行人與受託管理人東方花旗證券、本次債券的資金監管銀行籤署了募集資金專戶監管協議，將開立募集資金專項帳戶用於募集資金款項的接收、存儲及使用，將嚴格按照募集說明書披露的用途，確保專款專用。    

    此外，發行人已出具相關承諾，承諾本次債券募集資金將嚴格按照募集說明書披露的用途使用，不會轉借他人。    

    五、本次債券募集資金監管制度及措施    

    公司承諾將嚴格遵守法律、法規、其他範性文件的有關規定，對募集資金進行專項存儲，保障募集資金用於核准的用途，積極配合監管銀行和債券受託管理人對募集資金使用的檢查和監督，保證募集資合理規範使用，合理防範募集資金使用風險，並採取以下措施：    

    1、本次債券發行前，公司審慎選擇存放募集資金的商業銀行並開設募集資金專項帳戶，募集資金到位後將本次債券募集資金進行專項存儲。    

    2、公司在募集資金到帳後儘快與債券受託管理人、存放募集資金的商業銀行籤訂三方監督協議。    

    3、公司將按照本次公司債券募集說明書中披露的募集資金用途使用募集資金，不會將募集資金轉借給他人，並根據《債券受託管理協議》、《持有人會議規則》等的約定和規定使用募集資金並接受債券受託管理人的持續督導。    

    4、公司在使用募集資金時，嚴格履行申請與審批手續。    

    5、公司會計部門對募集資金的使用情況設立臺帳，詳細記錄募集資金的支出情況和募集資金項目的投入情況；公司內部審計部門定期對募集資金的存放和使用情況進行檢查，並及時報告檢查結果。    

    6、公司發生影響公司償債能力或者債券價格的重大關聯交易或異常關聯交易，公司會將該等關聯交易的基本情況、進展、影響及時通知債券受託管理    

    人，並履行信息披露的義務。    

    六、發行人關於募集資金的承諾    

    發行人承諾，將按照披露的用途使用本次債券募集資金，不會新增地方政府債務；募集資金僅用於募集說明書中披露的用途，不轉借他人；不用於購買理財產品；不用於委託理財；不用於償還政府性債務或用於不產生經營性收入的公益性項目；募集資金不被控股股東、實際控制人及其關聯方違規佔用。    

    第六節 備查文件    

    除募集說明書披露的資料外，本次債券供投資者查閱的有關備查文件如下：    

    （一）發行人最近三年的審計報告報告；    

    （二）主承銷商出具的核查意見；    

    （三）法律意見書；    

    （四）資信評級報告；    

    （五）債券持有人會議規則；    

    （六）債券受託管理協議；    

    （七）中國證監會核准本次發行的文件    

    在本次債券發行期內，投資者可至發行人及主承銷商處查閱本次債券募集說明書及上述備查文件，或訪問上海證券交易所網站（http://www.sse.com.cn）    

    查閱本次債券募集說明書及其摘要。

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