由於公平會的態度在此收購案扮演至關重要角色，該機構在歷經約2個月討論後，在本周三（15日）得出最終決定，認定大聯大的公開併購屬於正常商業行為，而文曄此前提出的「若兩家公司合併，在臺灣地區的市佔率將高達7成，在亞洲扣除日本市佔率5成，具有壟斷地位」一說不符。文曄明顯高估了兩家公司在臺的市佔率。wzFesmc
大聯大在2019年11月12日傍晚宣布，將以每股（新臺幣，下同）45.8元，公開收購文曄科技最高30%股權。大聯大多次強調，公開收購只是單純的商業財務投資，無意影響文曄的經營計劃。但文曄董事長鄭文宗仍公開喊話，絕不退讓文曄經營權，並質疑大聯大在宣布公開收購前，未事先向公平交會提出事前結合申報，有刻意壟斷的嫌疑。wzFesmc
據公平會副主任彭紹瑾表示，大聯大公開收購文曄一事的最終決定，是通過公平會從3大角度思考的。第一是依法執行，審查必須基於明確事證，不能過度臆測；第二是依現有事實資料，大聯大並無控制文曄經營或人事任免的可能性；第三是據大聯大在公開收購說明書承諾，無意圖亦無計劃控制文曄。按照客觀事實來看，此次公開收購無需通過公平會申報結合。wzFesmc
彭紹瑾指出，據大聯大公司2019年12月6日修訂的公開收購說明書所載，公開收購文曄股權佔公司已發行普通股股份總數的30%，並未達文曄公司有表決權股份總數三分之一，因此不符合文曄指控的「惡意收購」。wzFesmc
此外，據大聯大公開收購說明書所述，這次收購是財務投資；大聯大此前也提出「四不一會」承諾：wzFesmc
彭紹瑾表示，由於公平會執法必須有法律明確性，不能逾越客觀現實，而用臆測方式處理。因此，不論是從客觀條件或據大聯大所做承諾，大聯大都沒有直接影響文曄經營或人事任免的支配權力。wzFesmc
不過公平會強調，公平交易法就事業結合的審查採事前申報異議制，如果未來（不限於文曄公司本屆董事任期內）大聯大公司變更先前聲明、承諾或陳述的事實或行為，仍需要在事實發生或行為前，向公平會再行請釋或提出申報。wzFesmc
公開資料顯示，大聯大/文曄營業額佔全球半導體電子元器件銷售額比例分別為：2016年，4.7%/1.3%；2017年，4.0%/1.5%；2018年，3.6%/1.9%。以亞太區半導體銷售額來看，2018年通過大聯大、文曄代理的銷售比重分別為5%和3.2%，合計8.2%；具體到臺灣市場，大聯大與文曄佔臺灣半導體電子元器件分銷商整體的67%，整個臺灣分銷商營收最多佔12.4%，就算再將其他代理商全部包括進來，也不會超過20%。數據體現分銷佔整體市場比重小，因此，大聯大方面一再強調，收購文曄科技30%股權並沒有涉嫌壟斷。wzFesmc
wzFesmc
表1：全球半導體產業銷售額與大聯大、文曄所佔比例wzFesmc
按照Garnter給出的2018年全球半導體經銷商銷售分析報告(表2)來看，約有68%由上遊的半導體原廠直接供應給下遊成品製造商或品牌商，32%是通過經銷商、代理商來承擔大量而分散的客戶銷售與服務任務。參考美國司法部用以評估產業是否已有壟斷嫌疑的赫式指數(HH Index)，來分析目前半導體分銷產業的競爭態勢，可以計算出HH Index值為0.0506，小於0.1，說明半導體分銷產業仍處於分散的競爭形態(0.1-0.18表示中度集中，高於0.18表示高度集中)。wzFesmc
wzFesmc
表2：2018年全球半導體經銷商銷售分析報告wzFesmc
大聯大財務長袁興文在去年12月的記者會上曾表示，由於半導體銷售可以通過分銷商、客戶直接採購和原廠直銷等方式，其中通過分銷商的銷售額佔整體市場不到20%，因此並無壟斷市場一說，且大聯大並無進入文曄科技董事會的計劃，此次入股文曄，對雙方營運與臺灣分銷市場都不會有影響。wzFesmc
至於收購文曄科技30%股權的主要原因，袁興文表示，隨著時代改變，產品線也應該迎合時代需求，而分銷商的核心價值在於產品線代理多樣化及完善的服務以爭取客戶。wzFesmc
責任編輯：ElainewzFesmc