新徵程、新希望，亦有新姿態。
作者：暢暢
編輯：李夢蘭 祁山
風品：王子目 藍海
來源：銠財——銠財研究院
對國人而言，「十年」 總有節點意味。
2020年，第一批90後步入「而立之年」，第一批80後也奔到「不惑之年」。多少桃李春風，多少江湖夜雨，或留戀或守望，最終會化作重溫與起跳的新起點。
企業、產業同理。2020年，也是中國首批消金公司獲批籌建的第十周年。十年精雕細琢，不少企業已有風華正茂之態。同時，行業也迎來考驗之年；疫情衝擊、讓利大潮、新品入局、又遇4倍LPR標準等監管加碼。
確定與不確定性交織中，領軍企業自然更受關注。比如中銀消費金融。
01
一年六變
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公開資料顯示，中銀消費金融成立於2010年6月，是全國首批消費金融公司之一，也是上海第一家消費金融公司，初始註冊資本5億元。
11月13日，上海銀保監局官網發布公告，核准朱強標中銀消費金融董事長的任職資格。
今年以來，中銀消費金融包括董事長、總經理在內，已出現6次高管人事變動。
實際上，今年消金界高管變動已成「常態」。
早在上半年，中銀、招聯、尚誠、中郵消費金融就調整高管布局，甚至還有部分持牌消費金融公司增資擴股。
如4月，王曉敏出任中郵消費金融有限公司董事、總經理。
8月，河南銀保監局核准邵航河南中原消費金融副總經理任職資格；
9月，批准劉紅宇擔任幸福消費金融總裁、董事的任職資格；
9月，核准郭劍霓任馬上消費金融股份有限公司總經理資格等等。
行業分析師郝瑞表示，利率收緊背景下，扣除資金成本、運營成本、壞帳成本等，消金行業面臨少利甚至無利囧境，加之後疫情時代，線上化、數位化成為大趨勢。新要求、新周期，要求企業必須加快商業模式、經營模式變革；從人事變動看，無論出自銀行，還是消金公司，新上任高管均具有豐富從業經驗。這說明企業在調整優化管理結構，進行改變創新「備戰」的氛圍濃厚，具有積極意義。
中銀消費金融，也在其中。
02
業績之壓
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企查查數據顯示，中銀消費金融最大股東為中國銀行，持股佔比42.8%；第二大股東百聯集團，持股22.07%。
成立初期，中銀消費金融憑藉股東背景和先發優勢，實現業績快增，淨利持續飆升。2013-2016年淨利分別為：0.56億元、0.91億元、2億元、5.37億元，其中2015年至2016年增長率高達169%。
2017年淨利達到最大值：13.75億元，規模也一躍進入10億陣營，位列彼時消金公司榜首，一時風光無兩。
但這也是盛極而衰的開始。2018年淨利大幅下滑59.27%至5.59億元，現金及存款資產也大幅萎縮。2018年為0.62億元，約是2017年的3成。
彼時，行業玩家不斷增加，競爭日趨激烈。
2019年淨利6.59億元，露出可喜回暖之色。但行業排名，已滑落至第5名，被招聯消費金融、捷信消費金融、興業消費金融和馬上消費金融後來居上。
2020年上半年，再次反覆：營收約21.30億元，淨利約1.01億元。相比去年43.15的全年營收佔比近半，但只有淨利6.59億元的15%。
截至2020年6月末，中銀消費金融總資產約312.17億元，較上年末的329.02億元下降5.12%；淨資產約80.42億元，較上年末79.26億元上漲1.44%，資產負債率74.24%，較去年末的75.91%下降近1.7個百分點。
不難看出，中銀消金的淨利表現不是太穩，從吸金王淪至第二梯隊，值得反思。
業內人士表示，受疫情與讓利基調影響，持牌消金放貸業務普遍有所收縮、收益下降，疊加壞帳影響，業績下滑在所難免。
中銀消費金融相關負責人也表示，1-6月，公司累計營業收入與去年同期基本持平。但受疫情對資產質量和風險撥備的影響，淨利潤同比下降明顯。未來公司業務改革轉型發展的重要舉措，是根據疫情常態化下的客戶需求、場景生態變化、收益與風險表現，優化產品投放的規模結構與期限配置。加強自主風控理念，加快轉型步伐、深耕場景類業務。
字斟句酌，利率收緊、馳援實體的大背景下，上述觀點有邏輯及事實基礎。從行業看，據已公布半年報的15家消金公司業績數據顯示，受疫情影響，共有9家消金公司總資產規模相較於去年年底出現下降。淨利方面，海爾消金下滑70.3%、湖北消金下滑超9成。
但也有逆勢上漲者。比如興業消費金融，2020年上半年，以營收29.62億元、淨利5.32億元排名行業第二，僅次於招聯消費金融。同比增速41.86%、20.36%。
看來，排除疫情外因，基本功更為重要。
比如資金成本高，也是一個重要因素。銀行系消費金融公司負債來源，大多依賴同業拆借。
比如目前的消金一哥招聯消費金融，2017年至2019年負債中同業借款餘額分別為410.5億元、647.96億元、809.85億元，佔負債比重分別為96.96%、96.92%、97.18%。
中銀消費金融沒那麼高，但也值警惕：2017年、2018年拆入資金餘額分別為313.85億元和282.1億元，佔負債的比重分別為86.58%、87.84%。
拆入資金多來自自商業銀行，資金來源相較單一，資金成本壓力不可不察。
聯合資信在對中銀消費的評級報告中指出，資金來源較單一，融資成本較高，尤其是非銀行系消費金融公司面臨較大資金成本壓力。此外，為降低資金成本，短借長貸，會導致資產負債期限結構存在一定程度錯配，面臨流動性風險。
03
風控之問
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可見，站在10年節點、「曾經的消金一哥」中銀消金不乏成績，亦不乏挑戰。
壓力之下，如動作粗放，風控品控煩惱也就難免滋生。
據企查查數據顯示，截止11月19日22時，中銀消費金融的裁判文書達5000件，司法案件38152件，遠高行業平均水平。
值得注意的是，僅11月19日發布的裁判文書就有157件。且案由記錄顯示，中銀消金歷史裁判文書中99%為原告。
顯然，起訴借款人已成"風控"重要手段之一。但如此大量訴訟，是否也折射出自身授信審查和貸款管理方面不夠審慎或存漏洞呢？
有判決書顯示，一位借款人2015年從中銀消費金融旗下的新易貸貸款15萬元，下款即被收取5550元動用費，該借款人逾期後，中銀消費金融向法院發起訴訟。法院在審理該金融借款合同糾紛案件時，認為中銀消費金融收取的動用費性質屬於當扣利息，應從借款本金中扣除。
同時，法院認為借款合同約定的滯納費性質實為違約金，如按合同同時收取滯納費和約定的利息，兩項費率合計已超年利率24%，明顯過高。
對於訴訟案件高企，加強風控問題，中銀消金曾回復媒體稱：訴訟工作是金融機構貸後管理的重要方式之一。在中銀消費金融產品中包含抵押類產品，因抵押類產品的特性，對於不良資產的核銷必須通過訴訟流程完成，因此在業務體量增長的同時，訴訟工作也會根據需求等比例上升。
客觀而言，追討、懲治惡意欠款無可厚非，也是企業優化資產質量、風控的最後防線。問題在於，要合法合規。
瀏覽專業投訴平臺，聚投訴上中銀消金投訴量有1354件，黑貓投訴共有347件。內容主要集中在暴力催收、誘導貸款、退款難等質疑。
10月20日，因存在誇大及誤導宣傳、未向客戶提供實質性服務而不當收取費用、對合作商管控不力、催收管理不到位等問題，招聯消費金融被銀保監會通報。
而據藍鯨財經報導，中銀消費金融也存展示利率與實際利率不符情況：易貸-好客貸年化利率最低9.125%，明顯低於官網公示標準。
04
良幣效應 劣幣之思
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梳理2020年金融業，合規、防風險、強監管依然是主頻詞。
毫無疑問，站在10年周期節點，上述關鍵詞，也是消金業新生態的應有之義。
行業分析師於盛梅表示，隨著《網絡小額貸款業務管理暫行辦法》（徵求意見稿）公布，金融科技監管框架日漸清晰。不僅影響螞蟻集團上市計劃，甚至會使整個線上消費信貸業務重新洗牌。
幾乎同一時段，中國銀保監會對各地方銀保監局下發《通知》：在做實資產風險分類、真實反映資產質量，實現將逾期60天以上貸款全部納入不良以及資本充足率不低於最低監管要求的前提下，消費金融公司、汽車金融公司可向屬地銀保監局申請將撥備覆蓋率監管要求降至不低於130%，汽車金融公司可以申請將貸款撥備率監管要求降至不低於1.5%。對於撥備指標下調釋放的貸款損失準備，要優先用於不良貸款核銷，不得用於發放薪酬和分紅。
融360大數據研究員分析師李萬賦表示，《通知》核心精神並非降低風險防控要求，而是要引導消費金融機構從根本上重視資產質量。
監管導向性已十分明顯。可以預見，未來金融科技的監管框架下，持牌消金公司地位將得到加強。良幣效應提升，對劣幣懲治力度也將加強且常態化。
10月末，在湖南長沙對長銀五八消費金融的兩起判決中，對於「罰息」利率標準按照4倍LPR計算，並「新老劃斷」。
這是一個警示信號。按民間借貸利率的司法保護上限15.4%來看，往期的行業操作必然不可持續，企業業績承壓是大概率事件。
毫無疑問，消費金融行業迎來強監管、低利差時代。唯有夯實內核、儘快做大做強，才能不被洗牌潮裹挾甚至打翻。
上市自然成為一條破局路徑。
2020年9月11日，重慶銀保監局官網發布消息：原則上同意馬上消費金融公司在A股IPO的申請。截至2019年末，馬上消費金融總資產規模548.15億元，僅次於捷信消金與招聯消金，位居行業第三位。
那麼，馬上消金能成為A股消金第一股嗎？
公開資料顯示，2016至2019 年，是馬上消金業務擴張最猛時期。總資產從76.3億暴增至548.2億元。營收分別為15.8億、46.7億、82.4億和90億元，淨利分別為652萬、5.8億、8億和8.53億元。
業績不錯，但債務規模也在攀升。2019年末負債規模達到483.7億元，負債率88.23%。其中，時間在1年期左右（包含一年內）的短期借款佔比超80%。
這也導致其不良資產的暴露時間，要比銀行與同業更早。
從2017年開始，馬上消金就加大不良資產處置力度。當年，不良貸款餘額從2016年的0.96億元，增至10.03億元，不良貸款率3.18%，同比上升1.82%，逾期率更達到12.5%。2017、2018年，馬上消金不良資產與壞帳核銷規模總計達70.71億元。
毫無疑問，若馬上消金成功上市，不僅能補充核心資本，繼續擴張，還能加快其內部不良資產的計提力度，加速金融風險出清。於行業而言，示範帶動效應也不可忽視。
05
新十年：重塑、規範
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動作也必須更快些了。
一些競品正在加速湧入：9月30日，銀保監會官網公告：四川省唯品富邦消費金融有限公司、蘇銀凱基消費金融有限公司籌建獲批。
一天兩家消金獲批實屬罕見，至此，今年已經有小米消費金融、陽光消費金融、螞蟻消費金融、陸金所在內的5家消費金融公司獲批籌建。同時，農商行之外,江蘇銀行、南京銀行、建設銀行等銀行系，京東數科等金融科技平臺也正計劃籌建消費金融公司。
可以預見，這也只是開始。
大潮兇險之下，無論盤整中的中銀消費金融、還是衝關中的馬上消費金融，重塑創新、查漏補缺、深耕內力已是勢在必行。
從行業看，賽道依然藍海。中國人民銀行統計數據顯示，2015至2019年，我國短期信貸消費餘額已從4.1萬億元升至9.92萬億元，年複合增長率24.72%。預計2023年，我國短期信貸消費餘額規模將達23.46萬億元，年複合增長率18.68%。
展望未來，中銀消費金融總經理田紅豔曾表示「如果前一個十年是消費金融飛速奔跑、快速發展的時代,下一個十年則是行業格局重塑、規範發展的十年。」
一語中的。
十年沉浮慨而慷，新徵程、新希望，亦有新姿態。
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