2018年，或是山東資本市場的劫數之年。整整一年，山東只有1家企業在境內上市：11月29日，海容冷鏈(603187,股吧)登陸上交所。
當2019年步入第一個月，山東資本市場突然爆發，3家企業接連登陸A股市場，迎來開門紅。1月16日，青島銀行(002948,股吧)、蔚藍生物(603739,股吧)分別登陸深交所、上交所；1月21日，青島港(601298,股吧)在上交所掛牌上市。
是鳳凰涅槃，亦或是曇花一現？很難定論。面對兄弟省市的你追我趕，以及剛剛拉開序幕的動能轉換，山東若想在資本市場上大展身手，只能說還有很長的路要走。
上市僅一家 山東刷歷年最低谷
當新舊動能轉換遇上IPO小年，2018年的山東資本市場可謂是五味雜陳。
2018年，IPO的數量較2017年大幅回落。普華永道公布的數據顯示，2018年滬深股市IPO為105宗，相比2017年的436宗，下降76%。
外部形勢的不利，與山東全省集中全力搞好新舊動能轉換的熱情形成了鮮明對比。正月初七，春節後第一天，全省加快新舊動能轉換大會召開；7月，黨政代表團南方學習考察、全省雙招雙引工作會議；8月，青年企業家創新發展國際峰會；9月，外交部山東全球推介活動、儒商大會。一場大會接著一場大會，一場重大活動跟著一場重大活動，政府層面求新求變的行動讓人應接不暇。
山東在資本市場的政策也是前所未有。18個省直部門聯合出文「進一步運用資本市場助推全省新舊動能轉換」；省政府首次就企業上市工作專門印發通知；首次針對私募投資行業出臺的專項政策文件……目標很明確，到2020年，全省上市公司累計超過400家、上市掛牌公司股權融資累計超9000億元。
夢想有多大，壓力和痛苦就有多大。與山東如火如荼的動能轉換熱潮相比，資本市場的表現只能用寒冬來形容。苦心孤詣一整年，最終年底收穫一家A股上市公司。11月29日，海容冷鏈成功登陸上交所。如果按照過會數量看的話，共有海容冷鏈、青島銀行、蔚藍生物、青島港、青島農商行、中創物流(603967,股吧)6家企業過會，遠不及2017年的25家。
IPO收緊，迫使越來越多的企業只能遠赴他鄉上市。2018年，中企在境外市場上市126家，境外上市數量首次超過境內。
這並不意味著山東的成績有所改觀。2018年，山東有5家企業在香港、法蘭克福等境外交易所上市。作為全國GDP前三的省份，新增上市企業數只有全國總數的4%，難以讓人滿意。
境內外資本市場雖然規則不同，但對象並沒有多大差別，上市的決定性條件是企業的盈利能力。在市場經濟的下，政府這隻「無形之手」 可以通過擴大投資、招商引資等多種手段刺激經濟，甚至能GDP數據做技術性處理，但是難以直接影響企業上市。
落差的癥結在於，監管部門的上市對象定在「四新」經濟上，以重汙染重耗能為代表的山東傳統經濟很難有表現的機會。現在來看，「四新促四化」帶來的山東機會，更多的指的是潛力和優勢，還需要山東企業持續努力，甚至做好涅槃重生的準備。
量質雙降 山東掉落第一梯隊？
新增上市公司數量，很能反映區域經濟的整體水平。可以毫不誇張的講，上市公司絕對是本地經濟的中流砥柱，上市公司發展好了，一個地區的經濟就活了。
從全國情況來看，事實正是如此。截至2018年末，A股上市公司數量達到3568家，淨增100家（有5家企業退市），增幅為2.9%。其中，排名前7位的分別是廣東（586）、浙江（431）、江蘇（400）、北京（317）、上海（283）、山東（194）、福建（132），全部為東部發達地區，集中了全國七成以上的上市公司。
2018年，江蘇表現最為搶眼，共有20家江蘇企業在A股上市，一舉超過廣東位居全國第一。廣東、浙江分別以18家、16家緊隨其後。
江蘇可謂是實現了歷史性的突破。要知道廣東上市企業數量連續多年居全國首位，而且佔比非常大，優勢非常明顯。2015年A股上市企業共223家，廣東上市企業有38家，佔比17%；2016年A股上市企業共227家，廣東上市企業有49家，佔比22%；2017年，廣東上市企業高達98家，在全國佔比22.37%。
與往年相同，2018年山東上市公司總數仍然排在在全國第六位，但是新增上市公司數排名大幅下滑。不僅與前五位的粵浙蘇京滬差距逐漸拉大，還被湖北、四川、湖南等7個省份趕超，與天津、河南、廣西並列第15位。
還有一個數據值得關注，那就是首發募資規模。2018年，新增A股上市公司首發募集資金總額為1386億元人民幣，遠低於2017年的2304億元人民幣，下降40%。
從各省募資情況來看，廣東在新增數量上輸給了江蘇，但是募資總額達476.7億元，佔到新股募資總額的1/3，達到34.55%。排名第二的江蘇的募資總額為188.67億元，佔比僅有13.69%。從這點來看，廣東省的新增上市公司質量要好於江蘇，想要撼動廣東的龍頭地位，江蘇還得加把勁兒。
2018年，山東新增上市公司募集資金的總額，僅有6.45億元，排名更加靠後，列全國第18位。因為2018年有12個省份沒有新增上市公司，山東僅比天津高出一點。
劉家義書記評價山東的現狀是「標兵越來越遠，追兵越來越近」，這句話用在資本市場上更為恰當。現在正值世界經濟的變革期，誰抓住了發展的機遇，誰就有可能走在前列。山東雖然依靠粗放型的傳統產業，保持著GDP全國第三的地位，面對信息化、智能化的新時代，如果不果斷求變，丟失的不僅是企業上市的機會，更是瞬息萬變的機遇。
青島領先 三核引領或變一枝獨秀
對於城市而言，上市公司是實實在在的GDP。2018年新增上市公司城市排行榜中，排名前列的深圳、北京、上海、南京，都是全國經濟最有活力的城市。
分析目前過會的6家企業，有個奇特的現象，它們全部來自青島。這不僅意味著青島的A股上市企業數量將成功破「3」，達到34家；還折射出未來山東的經濟版圖的格局。
2018年對青島意義重大。成功舉辦上合峰會，城市影響力和美譽度都得到了顯著提升。GDP總量成功突破1.2萬億元，排名全國各大城市第11位的位置越發穩固，在全省的領先優勢也在擴大。
在資本市場方面，青島對內提高補貼力度，對外加強與港交所、上交所的聯繫，加速培育本地上市企業。除了6家公司成功過會，青島日辰食品、百洋醫藥、國林環保(300786,股吧)科技等多家企業正在IPO排隊，2019年極有可能是青島企業上市爆發年。
對於濟南，可謂是當頭一棒。濟南市的發展策略很清晰，就是提高省會城市首位度，完成「大省份小省會」的突圍。年初，國務院批覆「濟萊合併」就是濟南強省會戰略的關鍵一步。加上萊蕪，濟南2018年GDP總量達到8862.21億元，超過了煙臺1000億元，14年後重回全省第二。
問題是，經濟上與青島的差距不斷拉大，濟南的強省會戰略恐怕越難實現。在資本市場方面，濟南這些年一直在新三板方面尋求突破，雖然掛牌企業數量居全省第一，但由於新三板市場的殭屍化，始終沒能形成氣候。2019年能否實現領的突破，要看中泰證券、齊魯銀行等排隊企業的表現。
存在感丟失的是煙臺。GDP總量被濟南趕超，上市公司數量又面臨青島的窮追不捨，真是「前有狼後有虎」的尷尬境地。2018年，煙臺的GDP為7832億元，增速僅有6.4%，僅僅和全省的GDP增速持平。煙臺提出「保三爭二搶第一」的目標，氣勢已不復當年，能否擔得起「三核引領」的定位尚需觀察。
煙臺的優勢在於民營經濟發達，民營企業的科技含量高，登陸中小板和創業板的機會很大。目前，煙臺有北方安德利(603031,股吧)果汁、招金勵福貴金屬等高新技術企業正在排隊。
是齊頭並進，還是龍頭崛起，山東或許可以選擇。我們更願意看到的是，山東板塊在資本市場可以揚眉吐氣。這條路由不得山東來選，但卻是一個經濟強省重塑輝煌的必由之路。
（責任編輯：徐悅 ）