來源：新浪財經
中國4月社會消費品零售總額年率將於5月15日公布，前值為-15.8%。目前市場普遍預期4月社零增速降幅或將有所收窄，二季度可能仍維持低位增長狀態。此外，受益於各地的汽車消費政策，商品消費中汽車或將成為本月亮點。
海通證券預計，4月社會消費品零售總額或將持平於去年同期水平，同比增速歸零。近來各地促消費政策頻出，比如發放消費券、汽車下鄉和新能源車稅費減免等，疊加正常經營秩序的逐漸恢復，終端需求逐步企穩。
光大宏觀預計，4月社消零售同比增速降幅或縮窄至-4.5%左右。廚芯全國餐飲復工指數上升至4月30日的88.8%，客流指數上升至69.9%，餐飲同比降幅望縮窄。食品飲料等必需品，通訊器材、醫藥、日用品等疫情利好的品類，以及網上零售或仍較保持較好的表現，復工進一步提振文化辦公用品零售，但家電家具等耐用品、服裝、金銀珠寶等可選品恢復力度或稍弱。
中金固收表示，乘用車消費回升帶動下，4月社會消費品零售量可能較3月有所修復，同比增長-5%左右。一季度居民人均可支配收入增速扣除價格因素後實際下降3.9%，人均消費性支出扣除價格因素後實際下降12.5%。收入下滑對消費拖累較為明顯，預計4月居民消費難以大幅提振，尤其是疫情管制並未消除，對服務業的衝擊仍未修復。
國泰君安預計，汽車消費4月反彈顯著，餐飲及地產後周期等可選消費也處於修復進程，但多數分項仍處於負增長狀態，預計4月社零增速降幅收窄至-6%。
中信證券指出，4月生活社交場景的逐步恢復是支撐消費改善的重要動力，但仍然難以達到去年同期水平，預計將實現-6.5%左右的增長。消費回補的過程中汽車和地產相關的建材、家具和家電可能成為其中的亮點。
根據中汽協報導，4月全國汽車經銷商復工率為100%，客流量恢復至80%-90%。乘聯會4月前25日數據更為亮眼，乘用車零售數量增速從3月-42%收窄至-1.6%。考慮最後一周銷售經常出現衝高現象，預計4月全月乘用車銷量可能出現正增長。
華創證券認為，在網購繼續上行、汽車銷售好轉等因素的帶動下，4月社零增速有望收窄至-7%左右，單偏弱的線下消費依然在制約社零上行的幅度。
天風固收指出，4月小型企業、服務業整體還處於恢復狀態，清明消費數據並未出現大幅反彈，內防反彈外防輸入之下居民外出偏謹慎，特別是餐飲行業恢復較慢，預計4月社零同比繼續維持-8%左右。
五一假期消費數據顯示出些許「報復性消費」的味道，淘寶、天貓、蘇寧等大數據顯示圖書、家電、出遊相關用品均出現大幅增長。圖書銷量大增顯示居民依然以居家為主，外出消費意願並不強。此外，五一假期旅遊人數和收入較往年大幅下降，表明「報復性消費」可能只是局部現象。
隨著湖北、北京疫情防控降級，居民謹慎心理有所緩和，未來消費應該還是會繼續恢復。不過在就業、收入狀況惡化的情況下，消費預計很難全面反彈，二季度可能還是維持低位增長狀態。