來源：華夏時報
房地產行業仍處於強者恆強時代。作為龍頭房企，碧桂園的銷售業績始終保持了相對領先的態勢。今年前11個月，碧桂園累計權益銷售額達5578.4億元，同比增長3.33%，已超去年全年5522億元的總額。
值得注意的是，在房地產調控成為新常態、行業增速整體放緩的大背景下，碧桂園的經營業績頗為優質。公開資料顯示，2018年中期，碧桂園提出「行穩致遠」的發展思路。如今，更為穩健的財務狀況、多項優於同行的財務指標，成為碧桂園從容應對行業重重挑戰的底氣。
業績持續攀升顯「韌性」
11月30日，CRIC研究中心發布的《2020年1-11月中國房地產企業銷售TOP100排行榜》顯示，11月，碧桂園實現銷售額800億元。值得一提的是，在嚴峻的市場環境中，碧桂園企業經營也表現出極強的「韌性」，其單月權益銷售額自今年3月以來已連續7個月（截至10月）實現同比增長。
2019年以來「房住不炒」主基調不變，房地產行業「穩」字當頭。「三條紅線」新規之下，政策監管進一步趨緊，更加考驗企業自身的造血能力。
今年以來，碧桂園加強對回款目標的考核，建立標準化、精細化的經營考核指標，效果顯著。2020年上半年，碧桂園權益物業銷售現金回籠約2509.3億元，權益回款率達到94%，已連續5年高於90%，在行業繼續保持領先；另一方面，截至2020年6月30日，集團可動用現金餘額高達2055.2億元，佔總資產比例為10.5%；此外，還有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用，營運資本充裕，資金保障能力良好。充足的現金流表現出碧桂園極強的資金管控能力，也大大提高公司抵禦風險的能力。
手握充裕的現金之外，碧桂園一直注意降低負債，確保企業處於可控、安全的境地。截至2020年6月30日，公司有息負債總額由去年底的3696億元下降至3420.4億元，相較去年底下降了7.5%，平均債務年期進一步延長，進一步強化了企業「行穩致遠」的主基調。報告期內，碧桂園的淨借貸比率僅為58%，遠低於行業90%的均值，已連續多年保持了淨借貸比率低於70%。
高質量的財務風險管控能力，除了能夠確保公司槓桿長期保持行業低位，也為碧桂園拓寬了更為通暢的融資渠道：根據企業公告統計，截至10月16日，碧桂園今年總共發行7筆共計35.44億美元海外債券，票面利率位於3.875%-5.625%區間。10月16日，碧桂園成功定價發行雙年期共計10億美元的境外債券，這也是碧桂園首次發行投資級債券。不僅如此，該債券還創下公司10年期債券融資成本新低。
穩定向好的基本面，也令碧桂園頻獲國際權威機構的認可，惠譽、穆迪、標普均給予積極評價，成為民營企業中罕有獲得三大機構高評級的企業。
值得注意的是，今年9月下旬起，碧桂園集團的重要股東密集增持公司股份。其中，碧桂園控股股東增持金額大幅高於其他房企，共計增持26億元。克而瑞認為，股東增持向市場傳遞公司被市場低估的信息，提升投資者信心。
中長期核心競爭力築就發展「護城河」
規模的穩定增長，離不開土儲這一重要支撐力。碧桂園深諳：優質的土儲是衡量房企中長期核心競爭力的重要指標。截至2020年6月30日，碧桂園在國內已獲取的權益可售資源約16698億元，潛在的權益可售貨值約6706億元，權益可售資源合計約2.34萬億元，強力支撐未來發展。另據中國指數研究院報告，今年1-10月全國房地產企業拿地排行榜中，碧桂園以3489萬平方米拔得頭籌，拿地規模顯著。
秉持「用最合適的錢，囤最優質的地」這一理念，碧桂園契合國家重大區域發展戰略，前瞻性地深度布局長三角、珠三角、環渤海、長江中遊、成渝等五大城市群。在已獲取的可售資源中，98%位於常住人口50萬人以上的區域，93%位於人口流入區域，73%位於五大城市群，大多數貨量的分布符合人口流動趨勢。
優異業績背後，亦有碧桂園積極擁抱變化、開創全新營銷模式、苦練內功的因素。例如，11月8日，碧桂園天津區域聯合「天貓好房」帶來一場「總裁零距離 11.8直播盛典」直播購房活動，一次性推出100套優質房源，超50萬網友共同參與這場直播盛宴。據悉，直播4個小時，100套房源全部售罄，成交金額達1.5億元。與此同時，碧桂園也從人的居住需求出發，著重打造並重構自身的產品力、打造健康住宅產品，以便適應新形勢下的市場。
而為進一步聚焦深耕各線市場，更有利於區域持續提升產品力和服務力，及時專注響應市場和客戶的需求，今年以來，碧桂園還順應市場變化進行了一系列區域構架調整，努力提高管理效能、聚焦深耕市場、提高全周期競爭力。10月11日，碧桂園內部發文新成立27個區域，此輪調整後碧桂園下轄區域增加至104個，成為今年以來公司系列組織優化的延續。
值得注意的是，碧桂園正在加速著眼於未來新增量的布局。2019年初，碧桂園多元化布局正式提速，積極圍繞地產主業挖掘新市場潛力。例如，機器人產業、農業都是碧桂園地產主業之外的兩大重要布局。業內人士指出，碧桂園的多元化是在不斷穩固主業的基礎上進行的協同作戰，也在鍛造下一個十年的競爭力。
如今，碧桂園的多元化布局已見成效。例如，2018年成立的博智林機器人公司，專注於提高建築行業的效率、安全性。截至9月25日，公司生產的9款43臺建築機器人已投放工地測試。從測試情況看，外牆噴塗機器人可自動化完成外牆噴塗施工，避免高空作業風險，工效約為人工的8倍；樓層清潔機器人清掃效率是人工的3倍，且每平米清掃費用較人工降低15%；農業方面，碧桂園農業公司已控股華大農業，並投資建設運營廣東德慶貢柑產業園、連樟村現代農業科技示範園、河北張北華大農業康養基地等優質項目。
而今，穩定的基本面也令碧桂園未來的增長充滿想像空間。穆迪報告指出，碧桂園的Baa3發行人評級反映了該公司強大的品牌實力、多元的地域布局、強勁的流動性和穿越周期、具有彈性且穩健的運營記錄。公司在中國各主要地區擁有均衡的土地儲備，足以支撐未來三至四年的業績增長。
「碧桂園具有投資價值。」東方證券CEO 資深股評專家藺常念解釋說，除房地產業務外，碧桂園也積極發展智能家居，業務上運用機器人來節省成本，增加效率。碧桂園不斷探索多元化發展，涉足智慧建造和機器人等新業務領域，不斷取得新進展。「機器人的發展，讓碧桂園也有科技股概念。」
中指研究院研報判斷，碧桂園業績已超去年同期水平，當前的業績體量為未來的業績增長提供了強有力的支撐：「國內房地產市場未來幾年增量市場仍將保持相對高位，市場空間仍然足夠大，奠定了企業業績增長的行業根基。」（文/華章）
編輯：史言