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原標題:
*ST金貴:重整計劃
郴州市金貴銀業股份有限公司
重整計劃
郴州市金貴銀業股份有限公司管理人
二〇二〇年十二月十六日
目 錄
釋 義……………………………………………………2
前 言 ……………………………………………………5
摘 要……………………………………………………7
正 文……………………………………………………9
一、金貴銀業基本情況…………………………………9
二、出資人權益調整方案………………………………14
三、債權分類和調整方案 ……………………………16
四、債權受償方案………………………………………19
五、經營方案……………………………………………22
六、重整計劃的執行期限………………………………44
七、重整計劃執行的監督………………………………46
八、其他說明事項………………………………………46
結 語…………………………………………………51
釋 義
除非重整計劃中另有明確所指，下列詞語的含義為：
金貴銀業或公司
指
郴州市金貴銀業股份有限公司
郴州中院或法院
指
湖南省郴州市中級人民法院
《企業破產法》
指
《中華人民共和國企業破產法》
《司法解釋三》
指
《最高人民法院關於適用〈中華人民共和國
企業破產法〉若干問題的規定（三）》
《報酬規定》
指
《最高人民法院關於審理企業破產案件確定
管理人報酬的規定》
管理人
指
由郴州中院指定的郴州市金貴銀業股份有限
公司管理人
重整計劃
指
《郴州市金貴銀業股份有限公司重整計劃》，
包括重整計劃（草案）
債權人
指
符合《企業破產法》第四十四條之規定的，金
貴銀業的某個、部分或全體債權人
福騰建設
指
湖南福騰建設有限公司
郴投產業公司
指
郴州市發展投資集團產業投資經營有限公司
重整投資人
指
參與金貴銀業重整投資的郴投產業公司及其
認可的主體
深交所
指
深圳證券交易所
《上市規則》
指
《深圳證券交易所股票上市規則（2018 年修
訂）》
中國結算
指
中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
出資人
指
截至 2020 年 12 月 11 日在中國結算登記在冊
的金貴銀業股東
有財產擔保債權
指
依據《企業破產法》第八十二條第一款第（一）
項之規定，就金貴銀業的特定財產享有擔保
權的債權
擔保財產
指
已設定抵押、質押擔保的金貴銀業特定財產
職工債權
指
依據《企業破產法》第八十二條第一款第（二）
項等相關規定，包括金貴銀業所欠職工的工
資和醫療、傷殘補助、撫恤費用，所欠的應當
劃入職工個人帳戶的基本養老保險、基本醫
療保險費用，法律、行政法規規定應當支付給
職工的補償金；以及相關第三方主體墊付的
上述費用
稅款債權
指
依據《企業破產法》第八十二條第一款第（三）
項之規定，金貴銀業所欠稅款
普通債權
指
依據《企業破產法》第八十二條第一款第（四）
項之規定，債權人對金貴銀業享有的普通債
權
審核認定的債權
指
債權申報期限內經債權人申報並經管理人依
法審核認定的債權
未申報債權
指
金貴銀業帳面有記載但未依法申報的債權
暫緩認定債權
指
已向管理人申報但截至重整計劃提交之日因
訴訟未決、需要補充證據材料、債權人提出異
議等原因尚未經管理人審核認定的債權
留債
指
不變更債權債務主體和擔保措施，對重整計
劃確定的債權數額採取延長還款期限、調整
還款利率的安排
《財產管理方案》
指
《郴州市金貴銀業股份有限公司重整案財產
管理方案》
評估機構
指
為金貴銀業重整提供資產評估和償債能力分
析服務的北京中天華資產評估有限責任公司
《資產評估報告》
指
評估機構出具的中天華資評報字〔2020〕第
11173 號《郴州市金貴銀業股份有限公司重整
項目所涉及的部分資產資產評估報告》
評估價值
指
《資產評估報告》評估的金貴銀業資產的清
算價值
《償債能力分析報告》
指
評估機構出具的中天華諮詢報字〔2020〕第
2118 號《郴州市金貴銀業股份有限公司重整
償債能力分析報告書》
銀河證券
指
為金貴銀業重整提供財務顧問服務和財務諮
詢服務的
中國銀河證券股份有限公司
《財務諮詢報告》
指
銀河證券出具的《郴州市金貴銀業股份有限
公司重整後財務諮詢報告》
轉增股票
指
根據重整計劃之出資人權益調整方案，以金
貴銀業資本公積金轉增的股票
重整計劃的通過
指
依據《企業破產法》第八十六條第一款之規
定，債權人會議各表決組及出資人組會議均
通過重整計劃草案時，重整計劃即為通過
重整計劃的批准
指
依據《企業破產法》第八十六條第二款或第八
十七條第三款之規定，重整計劃獲得郴州中
院裁定批准
元
指
重整計劃中除特別註明外，均為人民幣元
前 言
金貴銀業是一家股票在深交所
中小企業板上市的股份
有限公司，是以生產經營高純銀及銀深加工產品為主業的高
新技術企業。近年來，受
有色金屬價格低迷、金融機構流動
性收緊、公司經營管理決策失誤、控股股東違規佔用資金等
因素影響，公司陷入生產經營困境，並引發債務危機。因 2019
年度經審計淨資產為負值，公司股票已經被深交所實施「退市
風險警示」。因金貴銀業不能清償到期債務且明顯缺乏清償能
力，郴州中院根據債權人福騰建設的申請，於 2020 年 11 月
5 日依法裁定受理金貴銀業重整一案，並指定北京市金杜律
師事務所擔任金貴銀業管理人。
金貴銀業的重整工作得到了湖南省、郴州市黨委、政府、
法院的高度重視和大力支持。金貴銀業重整也得到了債權人
的鼎力支持。為了解決金貴銀業大股東違規佔用公司資金問
題，19 家債權人共同努力，將對公司的 10.14 億元債權轉移
至大股東，為金貴銀業進行重整掃除了障礙。為促使金貴銀
業重整成功，避免破產清算，管理人在郴州中院的監督和指
導下，按照《企業破產法》的規定履行職責，一方面要求金
貴銀業保障重整期間生產經營和職工穩定；另一方面全力以
赴做好與重整相關的各項工作，包括債權申報受理與審核、
職工債權調查、財產調查和管理、重整投資人引入和協商談
判、重整計劃草案的論證和製作等。在金貴銀業重整工作推
進過程中，郴州中院均嚴格把關和監督，在重大事項上給予
指導和支持，確保重整程序依法合規開展，切實保障各方主
體的合法權益。
截至目前，管理人已經完成了重整各項基礎工作，對金
貴銀業的整體現狀已經有了較為全面的了解。在充分聽取各
方意見和建議的基礎上，在充分尊重評估機構出具的評估及
償債能力分析結論的前提下，在充分進行法律上的風險評估
和論證、可行性預判和分析的條件下，管理人依據《企業破
產法》第七十九條、第八十條、第八十一條之規定，結合金
貴銀業實際情況，製作重整計劃，供債權人會議審議、表決，
並由出資人組會議對重整計劃中涉及的出資人權益調整事
項進行表決。
摘 要
根據重整計劃，金貴銀業本次重整如獲實施：
一、金貴銀業的企業法人性質及市場主體資格不變，仍
是一家股票在深交所上市的股份有限公司。
二、以金貴銀業現有總股本為基數，按每 10 股轉增約
13.01436 股的比例實施資本公積金轉增股票，共計轉增
1,250,000,896 股 。 轉 增 後 ， 金 貴 銀 業 總 股 本 將 增 至
2,210,479,088 股（最終轉增的準確股票數量以中國結算實際
登記確認的數量為準）。前述轉增股票不向原股東進行分配，
其中 435,000,000 股用於引入重整投資人，並由重整投資人
提供資金有條件受讓，相應資金用於根據重整計劃的規定支
付重整費用、清償各類債務、補充公司流動資金；其餘
815,000,896 股用於直接抵償金貴銀業的債務。
三、有財產擔保債權按照擔保財產評估價值或者變價收
入優先受償，其中：
（1）抵押物、質物為公司經營所必需的不動產、股權、
設備等財產的有財產擔保債權，按照抵押物、質物的評估價
值留債分期受償，未能留債部分作為普通債權受償。
（2）抵押物、質物為存貨的有財產擔保債權，對存貨變
價收入優先受償，未能優先受償部分作為普通債權受償。
四、職工債權、稅款債權以貨幣形式全額受償。
五、每家普通債權人普通債權數額 20 萬元以下（含 20
萬元）的部分以貨幣形式全額受償；超過 20 萬元的部分，每
100 元以貨幣形式受償 2.00 元、受償轉增股票 7.3 股，未受
償的部分金貴銀業不再承擔清償責任。參考《財務諮詢報告》，
抵債股票作價 6.04 元/股，普通債權超過 20 萬元部分的受償
率為 46.09%。在抵債股票價格達到 13.42 元/股時，普通債權
可以獲得全額受償。
六、融資租賃債權人對租賃物享有所有權。金貴銀業按
照租賃物的評估價值參照有財產擔保債權留債分期受償的
條件購買租賃物。價款支付完畢後，租賃物所有權屬於金貴
銀業。融資租賃債權數額超過租賃物評估價值部分作為普通
債權受償。
七、暫緩認定的債權按照債權性質提存分配額，在債權
經郴州中院裁定確認或者管理人審核認定後，按照同類債權
的調整和受償方案受償。未申報的債權在重整程序終止後申
報的，由金貴銀業負責審查，在重整計劃執行完畢後按照同
類債權的調整和受償方案受償。
正 文
一、金貴銀業基本情況
（一）公司成立及上市情況
金貴銀業成立於 2004 年 11 月 8 日，曾用名為郴州市金
貴銀業有限公司。經中國證券監督管理委員會批准，公司股
票於 2014 年 1 月 28 日在深交所掛牌上市，證券簡稱*ST 金
貴，股票代碼 002716。公司注所地郴州市蘇仙區白露塘鎮福
城大道 1 號（湖南郴州高新技術產業園內），登記機關為郴州
市市場監督管理局高新技術產業開發區分局，社會統一信用
代碼 9143100076801977X6，註冊資本 960,478,192 元，法定
代表人曹永貴。
公司的經營範圍是生產銷售高純銀及銀製品、高純硝酸
銀、銀基納米抗菌劑、電解鉛、粗鉛、高純鉍、電積銅、氧
氣、氮氣、壓縮氣體、液化氣體；綜合回收黃金、硫酸及其
它金屬；從事貨物和技術進出口業務（國家法律法規規定應
經審批方可經營或禁止進出口的貨物和技術除外）。
（二）股本和股東情況
截至 2020 年 9 月 30 日，公司總股本 960,478,192 股，
股東 57,817 戶。金貴銀業控股股東和實際控制人為曹永貴，
曹永貴持有公司股份 2.05 億股，佔公司總股本的 21.37%。
金貴銀業前十大股東為：
股東姓名/名稱
持股比例
持股數量/萬股
曹永貴
21.37%
20,525.35
中融國際信託有限公司-中融-融頤 6
號股票收益權投資集合資金信託計劃
8.19%
7,861.70
曹永德
1.23%
1,179.37
上海愛建信託有限責任公司
1.19%
1,139.06
陳飛
1.14%
1,097.50
張平西
1.04%
1,003.05
北信瑞豐基金-
浦發銀行-北京國際信託-北京信
託·輕鹽豐收理財 2015015 號集合資金信託計劃
0.86%
826.03
羅晚霞
0.60%
575.00
許軍
0.54%
521.79
梁建業
0.53%
512.30
合計
36.69%
35,241.15
（三）暫停上市風險和退市風險情況
公司 2019 年度經審計的期末淨資產為負值，根據《上市
規則》第 13.2.1 條「上市公司出現以下情形之一的，本所對其
股票實施退市風險警示：（一）最近兩個會計年度經審計的淨
利潤連續為負值或者被追溯重述後連續為負值；（二）最近一
個會計年度經審計的期末淨資產為負值或者被追溯重述後
為負值」之規定，公司股票自 2019 年年度報告發布後，被深
交所實施退市風險警示。因此，若公司 2020 年度不能通過重
整程序重組
公司債務，實現淨資產扭負為正，則公司 2020 年
度期末淨資產可能繼續為負值，深交所將暫停公司股票上市
交易。
如果公司股票被暫停上市，暫停上市後首個會計年度
（即 2021 年度）報告顯示公司淨利潤為負值、扣除非經常性
損益後淨利潤為負值、期末淨資產為負值、營業收入低於
1000 萬元或者公司財務會計報告被出具保留意見、無法表示
意見、否定意見的審計報告，或者未能在法定期限內披露
2021 年年度報告，根據《上市規則》第 14.3.1 條之規定，公
司股票將被終止上市。
（四）重整受理情況
經福騰建設申請，郴州中院於 2020 年 11 月 5 日作出
（2020）湘 10 破申 4 號民事裁定，以金貴銀業不能清償到
期債務且明顯喪失清償能力為由，裁定受理金貴銀業重整一
案。
（五）金貴銀業資產情況
1．帳面資產情況
截至 2020 年 9 月 30 日，金貴銀業本部資產帳面價值
8,706,846,111.43 元，主要包括其他應收款、存貨、無形資產、
固定資產、預付帳款等（含融資租賃物）。
2．資產評估情況
根據評估機構出具的《資產評估報告》和《償債能力分
析報告》，以 2020 年 9 月 30 日為基準日，按照清算價值法
進行評估，金貴銀業除其他應收款、預付帳款、應收票據以
外的資產評估價值為 2,495,664,404.18 元，其他應收款、預付
帳款、應收票據經分析的價值為 103,622,413.72 元，金貴銀
業全部資產的評估和分析價值總額為 2,599,286,817.90 元（含
融資租賃物評估值）。
（六）金貴銀業負債情況
1．債權申報情況
截至債權申報期限屆滿，共有 418 家債權人向管理人申
報債權，申報債權總額為 12,523,147,868.58 元。其中，35 家
債權人申報有財產擔保債權和建設工程優先權，申報數額
5,524,367,736.94 元； 1 家債權人申報稅款債權，申報數額
23,029,066.41 元；388 家債權人申報普通債權，申報數額
6,975,147,128.23 元。
2．債權審查情況
經管理人審查，初步審核認定的債權 397 家，債權數額
9,787,826,622.87 元。其中，有財產擔保債權和建設工程優先
權 19 家，債權數額 4,038,511,723.56 元；稅款債權 1 家，債
權 數 額 8,715,072.86 元 ； 普 通 債 權 387 家 ， 債 權 數 額
5,740,599,826.45 元。
3. 預計債權
（1）暫緩認定債權
前述已向管理人申報債權中，因訴訟未決、需要補充證
據材料、債權人提出異議等原因暫緩認定的債權申報總額為
1,490,199,755.17 元，涉及 21 家債權人。其中，申報有財產
擔保債權和建設工程優先權 6 家，申報數額為 808,369,415.43
元；申報普通債權 15 家，申報數額為 681,830,339.74 元。
（2）未申報債權
經管理人調查梳理，金貴銀業帳面有記載但未申報的債
權數額為 476,495,777.18 元。
4．職工債權
經 管 理 人 調 查 ， 金 貴 銀 業 職 工 債 權 數 額 合 計
13,289,690.26 元。其中欠付工資 8,170,878.95 元、欠付社保
等費用 5,118,811.31 元。
5. 稅款債權
經 管 理 人 調 查 ， 金 貴 銀 業 稅 款 債 權 數 額 合 計
37,675,447.93 元（包括前述已申報的稅款債權）。
（七）償債能力分析
根據評估機構出具的《償債能力分析報告》，金貴銀業如
破產清算，假定其財產均能夠按照評估價值獲得處置變現，
僅為 2,599,286,817.90 元。按照《企業破產法》規定的清償順
序，擔保財產變現所得優先用於償還有財產擔保債權；剩餘
其他財產的變現所得在支付必要的破產費用、共益債務、職
工債權後，普通債權清償率僅為 3.86%。
科目
數額/萬元
全部財產評估和分析價值
259,928.68
融資租賃物評估價值
515.98
有財產擔保債權優先受償部分/抵押物/質物評估價值
195,016.80
破產費用
6,619.00
共益債務
8,850.00
職工債權（含清算時的職工安置費用）
6,062.04
稅款債權
3,767.54
可供清償普通債權的財產價值
39,097.31
普通債權總額
1,012,457.27
其中：普通債權
731,268.81
有財產擔保債權未優先受償部分
281,188.45
普通債權受償率
3.86%
同時，考慮到破產清算狀態下需要對金貴銀業全部職工
進行補償安置，將導致職工安置費用進一步增加，繼而導致
可用於清償債務的財產價值進一步降低。加之司法實踐中破
產清算程序耗時極為漫長，可能帶來超過預期的費用。因此，
金貴銀業在破產清算狀態下可用於清償的資金將比《償債能
力分析報告》預計的更低，可能導致債權人權益進一步受損。
二、出資人權益調整方案
（一）出資人權益調整的必要性
鑑於金貴銀業已經不能清償到期債務，且明顯缺乏清償
能力，生產經營和財務狀況均已陷入困境，如果金貴銀業破
產清算，現有財產將無法滿足各類債務的清償，出資人權益
為零。為挽救金貴銀業，避免退市和破產清算的風險，出資
人應和債權人共同努力，共同分擔實現金貴銀業重整的成本。
因此，重整計劃安排對出資人權益進行調整。
（二）出資人權益調整的範圍
根據《企業破產法》第八十五條第二款規定，重整計劃
草案涉及出資人權益調整事項的，應當設出資人組，對該事
項進行表決。
金貴銀業出資人組由截至 2020 年 12 月 11 日在中國結
算登記在冊的金貴銀業股東組成。上述股東在 2020 年 12 月
11 日後至出資人權益調整方案執行完畢前，由於交易或非交
易原因導致持股情況發生變動的，本出資人權益調整方案的
效力及於其股票的受讓方及/或承繼方。
（三）出資人權益調整的內容
以金貴銀業現有總股本 960,478,192 股為基數，按每 10
股轉增約 13.01436 股的比例實施資本公積金轉增股票，共計
轉增 125,000,896 股（最終實際轉增的股票數量以中國結算
實際登記確認的數量為準）。轉增後，金貴銀業總股本將由
960,478,192 股增至 2,210,479,088 股。全部轉增股票不向原
股東進行分配，其中：
1．435,000,000 股用於引入重整投資人，並由重整投資
人按照金貴銀業 2019 年度報告披露後二十個交易日股票成
交均價的九折計 1.27 元/股的價格有條件受讓，合計提供
552,450,000.00 元資金。重整投資人受讓的股份佔重整後金
貴銀業總股本的 19.68%，自股票登記至重整投資人證券帳戶
之日起 36 個月內不轉讓。重整投資人支付的資金用於支付
重整費用、清償各類債務、補充公司流動資金。
2．815,000,896 股用於抵償金貴銀業的債務。
按照上述方案轉增完成後，金貴銀業出資人所持有的公
司股票絕對數量不會因本次重整而減少。同時，本次重整引
入了重整投資人。在重整完成後，隨著債務危機、經營困境
的化解以及重整投資人對公司的支持，金貴銀業的基本面將
發生根本性改善，並逐步恢復持續經營和盈利能力，全體出
資人所持有的和債權人分得的金貴銀業股票將成為有價值
的資產，有利於保護廣大出資人的合法權益。
三、債權分類和調整方案
根據《企業破產法》第八十二條的規定，金貴銀業債權
包括有財產擔保債權、職工債權、稅款債權和普通債權。債
權分類和調整方案如下：
（一）債權分類
1．有財產擔保債權組
有 財 產 擔 保 債 權 組 債 權 人 19 家 ， 債 權 數 額 合 計
4,038,511,723.56 元。
2．普通債權組
普 通 債 權 組 債 權 人 387 家 ， 債 權 數 額 合 計
5,740,599,826.45 元。
3．職工債權
經管理人調查，金貴銀業重整案涉及的職工債權數額合
計 13,289,690.26 元。重整計劃對職工債權不作調整，根據《司
法解釋三》第十一條第二款之規定，不設職工債權組。
4．稅款債權
經管理人調查，金貴銀業重整案涉及稅款債權數額合計
37,675,447.93 元。重整計劃對稅款債權不作調整，根據《司
法解釋三》第十一條第二款之規定，不設稅款債權組。
金貴銀業重整案債權人會議設有財產擔保債權組和普
通債權組對重整計劃進行表決。職工債權和稅款債權不作調
整，依法不參與重整計劃的表決。
（二）債權調整方案
1．有財產擔保債權
有財產擔保債權按照擔保財產評估價值或者變價收入
優先受償，其中：
（1）抵押物、質物為公司經營所必需的不動產、股權、
設備等財產的有財產擔保債權，按照抵押物、質物的評估價
值留債分期受償，未能留債部分作為普通債權受償；建設工
程優先權按照相應建設工程的評估價值留債分期受償，未能
留債部分作為普通債權受償。
（2）抵押物、質物為存貨的有財產擔保債權，對存貨變
價收入優先受償，未能優先受償部分作為普通債權受償。存
貨按照《財產管理方案》的規定，以公開拍賣或者抵押權人、
質權人認可的其他方式變價。
2．職工債權
職工債權不作調整，以貨幣形式全額受償。
3、稅款債權
稅款債權不作調整，以貨幣形式全額受償。
4．普通債權
根據《償債能力分析報告》，普通債權在破產清算狀態下
的受償比例僅為 3.86%。為保護債權人合法權益，重整計劃
大幅提高普通債權受償水平。每家債權人普通債權數額 20 萬
元以下（含 20 萬元）的部分以貨幣形式全額受償；超過 20
萬元的部分，每 100 元以貨幣形式受償 2.00 元、受償轉增股
票 7.3 股；未受償的部分金貴銀業不再承擔清償責任。
根據《財務諮詢報告》，金貴銀業未來五年股票價格的合
理區間為 6.04 元/股至 12.08 元/股。重整計劃採用該區間的
下限 6.04 元/股作為股票抵償債務的折算價格，普通債權超
過 20 萬元部分的受償率為 46.09%；在抵債股票價格達到區
間上限 12.08 元/股時，普通債權超過 20 萬元部分的受償率
為 90.18%；在抵債股票價格達到 13.42 元/股時，普通債權可
以獲得全額受償。
四、債權受償方案
（一）償債資產來源
金貴銀業按照重整計劃規定支付重整費用和清償各類
債務所需的償債資產，通過以下方式籌集：
1．重整投資人受讓 435,000,000 股資本公積金轉增股票
支付的對價 552,450,000.00 元。
2．資本公積金轉增股票 815,000,896 股。
（二）債權受償方案
1．有財產擔保債權
（1）抵押物、質物為公司經營所必需的不動產、股權、
設備等財產的有財產擔保債權，按照抵押物、質物的評估價
值留債分期受償，未能留債部分作為普通債權受償；建設工
程優先權按照相應建設工程的評估價值留債分期受償，未能
留債部分作為普通債權受償。
留債期限 5 年，自 2021 年 1 月 1 日起第 1 年至第 3 年
按季付息，第 4 年起除按季付息外每年末償還本金 50%。留
債利率取原融資利率與當期五年期貸款市場報價利率（LPR）
之低者，利息自重整計劃獲得法院裁定批准之日起計算。留
債期間原擔保財產的抵押和質押不變，債權人在留債部分全
額受償後解除抵押、質押措施。
（2）抵押物、質物為存貨的有財產擔保債權，對存貨變
價收入優先受償，未能優先受償部分作為普通債權受償。存
貨按照《財產管理方案》的規定，以公開拍賣或者抵押權人、
質權人認可的其他方式變價。存貨變價收入在支付變價費用
後優先清償債權本金和自重整計劃獲得法院裁定批准之日
起至變價款支付之日期間的利息，利率取原融資利率與當期
一年期貸款市場報價利率（LPR）之低者。
考慮到存貨變價收入存在不確定性，管理人先行以存貨
的評估價值為基數提存普通債權分配額，對於債權數額超過
存貨評估價值的部分按照普通債權進行清償，此後根據存貨
實際變價情況進行結算和補充分配。如果存貨變價收入超過
評估價值和前述利息的，超過部分亦清償給相應債權人，但
應當扣減超過部分已經作為普通債權受償的貨幣和股票價
值（按照變價款支付前一交易日收盤價折算）；如果存貨變價
收入少於評估價值和前述利息的，不足部分作為普通債權補
充受償。存貨變價完成後，超過有財產擔保債權部分的變價
款，以及以存貨評估價值為基數提存的普通債權分配額中不
再需要向相應債權人補充分配的部分，屬於金貴銀業的財產。
2．職工債權
職工債權經管理人公示後，在重整計劃執行期間以貨幣
形式全額受償。
3．稅款債權
稅款債權經郴州中院裁定確認或者管理人審核認定後，
在重整計劃執行期間以貨幣形式全額受償。
4．普通債權
普通債權經郴州中院裁定確認或者管理人審核認定後，
在重整計劃執行期間以貨幣和股票形式受償。
融資租賃債權人對租賃物享有所有權。金貴銀業按照租
賃物的評估價值參照有財產擔保債權留債分期受償的條件
購買租賃物。價款支付完畢後，租賃物所有權屬於金貴銀業。
融資租賃債權數額超過租賃物評估價值部分作為普通債權
受償。
5．預計債權受償方案
（1）暫緩認定的債權
暫緩認定的債權經郴州中院裁定確認或者管理人審核
認定後，按照同類債權的調整和受償方案調整和受償。
（2）未申報的債權
未申報的債權在重整程序終止後申報的，由金貴銀業負
責審查，在重整計劃執行完畢前不得行使權利，在重整計劃
執行完畢後按照同類債權的調整和受償方案調整和受償。
6．其他
債權人與金貴銀業另行達成清償協議且不損害其他債
權人利益的，可視為債權人已按照重整計劃的規定獲得清償。
五、經營方案
通過重整程序，公司將從根本上化解當前的債務危機，
資產負債率大幅下降，股本結構和治理模式得到進一步優化，
各項財務指標調整至健康狀態，融資能力、自我造血能力等
正常生產經營狀態得以全面恢復。同時，公司在重整程序中
將引進具有國資背景、資金實力等綜合實力重整投資人。重
整投資人在取得公司控股地位之後，將充分運用自身優勢為
公司主營業務強化經營以及未來新業務開拓發展提供融資、
資金等資源支持。
（一）重整投資人介紹
重整投資人由郴投產業公司及其認可的主體組成。郴投
產業公司是一家成立於 2017 年 9 月 8 日的有限責任公司。
郴投產業公司註冊資本 5 億元，住所地湖南省郴州市蘇仙區
觀山洞街道城投大廈 1 號樓負一樓，經營範圍：實業投資；
股權投資與產業併購整合；投資諮詢；財務顧問。郴投產業
公司是郴州市發展投資集團有限公司的全資子公司，實際控
制人是郴州市人民政府國有資產監督管理委員會。
（二）重整投資人業務支持和資源整合
在重整程序中，公司將在郴州市政府、高新區管委會的
引導幫助下，引進實力雄厚、具有國資背景等綜合優勢的重
整投資人，在協助公司擺脫目前經營困境的同時，為公司可
持續發展提供全方位的幫助與支持。重整投資人從資金、經
營管理等方面提供全方位支持，並進一步依託郴州市政府、
高新區管委會、郴州綜合保稅區的平臺市場基礎和產業聚集
優勢，為公司進一步爭取金融扶持、股權投資等引導服務和
政策支持。重整投資人進入並取得公司實際控制權後，公司
將融合重整投資人的各種
資源優勢進行全方位的運營整合，
具體包括：
1．引入現代企業管理制度
充分發揮重整投資人先進的規範化管理制度優勢，派駐
有豐富經驗的經營管理團隊，全面實施體制優化和管理改革，
改善公司治理結構，提高內部運行效率和治理能力，為後續
產業轉型升級等奠定堅實基礎。
2．提高融資能力
重整投資人將發揮自身背景以及在優質資源協調方面
的能力，增強金融機構和資本市場對公司的認可度，提高公
司的融資能力。
3. 適時注入優質資產
重整投資人利用自身優勢，適時為公司注入優質資產，
提高公司整體盈利能力。在重整投資人的資源整合與資金支
持下，公司主營業務將快速得到恢復，經營能力全面提升，
重回健康運營發展狀態，進一步優化全產業鏈的商業模式。
（三）全面恢復和維繫主營業務持續經營
在重整過程中，公司將充分藉助主營業務的行業優勢及
政策導向，發揮主觀能動性，採取多項有力措施全面恢復和
維繫主營業務持續經營。具體如下：
1．優化公司治理結構
在決策層面嚴格規範「三會」運作，強化決策程序，健全
約束機制，優化「三會」成員專業配置，確保戰略層面決策的
科學有效性；在管理層面優化組織結構及人員配置，強化責
任權利相匹配的職能分工與考核機制，提升經營管理團隊履
職能力、執行力和創新能力；在業務執行層面進一步健全內
控管理制度，優化財務審批流程，加強經營過程的合規意識
與風險防範意識，強化內部審計稽核與證券法務風控職能，
從根本上杜絕違規行為，防範經營、財務風險，維護股東利
益，促進公司可持續健康發展。
2．降低運營成本
一是通過重整程序依法停息，有效解除涉訴資產查封、
中止訴訟與執行程序，鎖定債務規模，大幅降低財務成本，
避免因債權人強制執行造成資產損失；二是進一步實施生產
經營過程精細化管理，調整原材料庫存結構，改進生產工藝，
提高富含金屬直收率，降低產品生產單耗水平，有效控制生
產成本，提升資源回收綜合效益；三是強化財務預算制度，
嚴格控制非生產性業務開支，實施機構與人員扁平化管理，
提升勞動生產率，降低人力成本和管理費用。
3．恢復和鞏固行業地位
首先，依託公司主營產品市場知名度和品牌影響力，借
助重整投資人資金投入，實現主副產品規模化生產，通過商
標許可、品牌代銷等合作方式有效維繫公司產品市場佔有率
和品牌存續，逐步恢復主營業務；其次，在郴州市政府、高
新區管委會開放包容的招商引資政策和強有力的紓困幫扶
措施支持下，有效擴大與重整投資人戰略合作領域，開展產
業資源整合，打造
有色金屬產品縱向產業鏈條，鞏固市場優
勢和行業地位，實現雙方互惠共贏；第三，通過與重整投資
人廣泛深入開展智慧財產權共享、聯合技術攻關研發、聯合實
施成果產業化、供銷資源共享合作、人才合作、生產經營過
程管理協同聯動等方式維繫公司在行業中的技術先進性，有
效延續供銷資源的良好業務關係，為重整後健康經營和高質
量發展奠定良好的基礎。
（四）剝離低效資產
金貴銀業將對現有資產中已喪失盈利能力的部分，包括
其他應收款和預付帳款等對外債權、持續虧損和不再經營的
對外投資、非生產經營所必需的存貨等資產，按照《財產管
理方案》的規定，以公開拍賣、公開變賣、協議轉讓等合法
方式進行剝離，避免其進一步侵蝕上市公司利潤，以改善金
貴銀業資產結構，提高金貴銀業資產的經濟效益。
（五）未來發展戰略和重整後生產經營恢復改善措施
1．行業市場現狀及發展前景
根據行業統計分析數據，2018~2019 年，
有色金屬行業
價格指數持續處於相對低位，至 2020 年初，有色價格開始進
入回暖周期。2020 年 4 月，
有色金屬期現價格指數為 812 點，
較最近周期最低點 704 點上漲了 15.34%。（數據來源前瞻產
業研究院），總體呈現上揚趨勢。受益於國家政策、下遊發展、
國際貿易逆差等因素，預計
有色金屬行業在未來幾年將整體
呈現向好發展態勢，具體如下：
（1）國家政策支持力度大。近年來，國家在
有色金屬及
其合金行業遵循「穩中求進」的總基調，陸續出臺了一系列支
持淘汰落後產能、節能減排、產業
結構調整、扶持稀有金屬
和新興產業領域發展的政策。公司在多金屬清潔高效提取、
節能環保、金屬新材料開發領域技術創新及成果產業化升級
改造等方面的產業與技術優勢能夠與之高度契合，將獲得國
家相關政策的支持。
（2）下遊發展良勢拉動行業市場需求。
有色金屬是基礎
工業原材料，其行業發展趨勢與下遊多個行業領域需求存在
很高的關聯性。近年國內基建、地產、汽車、電子、軍工等
領域良好的發展趨勢促進了
有色金屬的市場需求穩速增長，
公司生產的白銀等主營產品產能位居全國前列，有色下遊行
業的強勁需求也將使公司產能優勢、規模效益得到充分發揮，
促進主營業務持續向好發展。
（3）貿易逆差促使出口擴大。我國
有色金屬產品進出口
常年處於貿易逆差的狀態，逆差規模在 2013-2018 年間一直
呈波動上升的趨勢，並在 2018 年達到歷史峰值。因此，我國
有色金屬出口量將在近年將急劇擴大。公司擁有白銀進出口
權，主產品「金貴牌」銀錠屬英國倫敦金屬交易所（LME）白
銀合格交割品牌，為渣打銀行、澳新銀行等國外廣大客戶所
認可。在貿易逆差持續加劇、擴大出口量勢在必行的大趨勢
下，公司可獲得進一步開拓白銀國際市場份額、擴大品牌國
際知名度良好發展機遇。
2．區域行業發展態勢和產業政策優勢
（1）湖南省內行業發展態勢。湖南省被譽為「
有色金屬之鄉」，十九大以後，湖南省圍繞《中國製造 2025》重點領
域，切實規劃部署了「金屬功能新材料」「節能環保」等 12 大制
造強省產業領域，加速發展新興優勢產業鏈，公司作為高新
技術企業、國家技術
創新示範企業，在經營過程中積極發展
金屬新材料、清潔冶煉等戰略性新興產業，均屬省級重點支
持發展的領域。
（2）郴州市區域經濟規劃。郴州素有「世界
有色金屬博
物館」「中國銀都」之稱，礦產資源豐富，白銀年產量佔全球五
分之一、佔全國三分之一。目前全市鉛產能達 60 萬噸，白銀
產能超過 6000 噸，鉛鋅銀生產加工過程中銻、鉍、銅、氧化
鋅等富含有價伴生金屬資源綜合回收產能空間分別達 30000
噸、4000~5000 噸、10000 噸、20000 噸以上，產值空間超過
1000 億元規模，利潤空間在 70~100 億以上。
2017 年，郴州市
有色金屬產業完成工業總產值 875 億元，
行業總產值佔全市規模工業經濟的 29.3%，成為工業經濟增
長的主要支撐產業。根據進一步促進
有色金屬產業縱深發展
專項規劃，郴州市未來將重點培育支持發展鉛鋅銀鉍等有色
金屬、金屬新材料等優勢支柱產業，大力扶持
有色金屬產業
資源整合與轉型升級，重點建設以郴州高新區稀貴金屬深加
工基地等為代表的
有色金屬新材料產業基地。對此，公司現
有的銀產能 2000 噸/年，鉛產能 10 萬噸/年。2018 年白銀產
量 1571.4 噸，居全國首位；2017、2018 年主營業務收入過百
億元，是郴州市首家營收過百億企業。
金貴銀業近年主產品產能、產量及銷售收入對比表
單位：噸/億元
序號
年度
產品品類
產能（噸）
產量（噸）
總營業收入（億元）
1
2017
白銀
2,000
1,299.6
113.02
電鉛
100,000
91,044
2
2018
白銀
2,000
1,571.4
106.57
電鉛
100,000
81,408
3
2019
白銀
2,000
1,059.16
61.99
電鉛
100,000
52,775.89
在產能和技術雙重優勢的支持下，公司在高純銀、高純
硝酸銀、納米銀粉、電子銀漿等高純度、高性能金屬新材料
以及有色多金屬複雜資源回收、再生金屬循環利用技術開發
領域不斷取得突破性進展，依託行業領先的科技創新能力發
揮了區域龍頭企業的標杆作用。
3．總體發展戰略
本次重整完成後，公司將著眼國內外經濟新形勢和行業
競爭新態勢，重新定位行業與區域產業角色地位。依託以白
銀冶煉加工及多金屬複雜資源綜合回收為核心的全產業鏈、
全國領先的白銀清潔冶煉與精深加工技術積累及重整投資
人國資背景、資金實力、經營管理經驗等優勢，整合郴州市
優質產業資源，不斷研發
有色金屬、貴金屬清潔回收及新材
料生產、新工藝技術，提高白銀原料中複雜多金屬綜合回收
能力，深耕銀深加工和新材料技術以及主營業務優勢領域，
開發高端產品，優化產品結構。進一步提升規模效益和生產
經營盈利能力。以做強、做優、做精白銀主業為公司戰略發
展核心，全力打造國內白銀生產、深加工和出口的重要基地，
實現白銀產能產量達到全球同類企業前列，致力於成為全球
領先的白銀產業綜合服務商。
4．未來（重整完成後）主營業務規劃布局
（1）推動產能儘快達產達效：重整完成後，隨著重整投
資人的引進和資金注入，公司將迅速恢復自主生產經營，計
劃通過生產系統優化、精細管理等措施，做實做精現有銀、
鉛、銅、鉍、黃金、硝酸銀、銀製品等主營產品生產，全面
推動現有產能滿負荷運行，發揮產能規模效應，達到資源綜
合回收效益最佳狀態，著力提升產品產量和質量，切實增強
自身的造血能力和盈利能力。
（2）加強新技術研發與產業化：公司已獲得有效專利授
權 127 件（其中發明專利 102 件），均為
有色金屬特別是白
銀冶煉領域節能環保清潔生產、高效分離提純、冶煉廢渣與
鉛鋅銀尾礦（複雜伴生礦）資源綜合利用、冶煉工藝流程優
化及自動化、餘熱回收利用、冶煉「三廢」無害化處理等關鍵
技術，未來將在以上領域繼續投入研發並促進成果轉化，鞏
固自主關鍵技術結構處於行業先進水平，提高核心競爭力。
（3）夯實產業鏈終端開發配置：進一步強化和拓展已有
產業鏈，上遊對西藏金和、俊龍等現有礦山採選系統提質升
級，縱深開發優質礦產，有效整合周邊資源，實現現代化、
規模化、安全化綠色生產，打造產業鏈內部增長極。在下遊
加速開發白銀精深加工新材料產品及產業化項目建設，全力
開拓新產品市場份額，提高產品的附加值。
（4）重點開發白銀深加工新材料產品和文旅項目：藉助
重整投資人優質資源幫助，公司計劃採取合作研發或整合併
購的方式，著力開發納米銀粉、電子銀漿、銀基儲能材料等
有色金屬（貴金屬）精深加工材料產品並實現產業化。公司
前期開發的白銀城工業旅遊項目，2019 年獲評湖南省優秀工
業旅遊示範點，未來將繼續強化開發白銀文化創新內涵，豐
富銀制產品品類與結構，發揮區域白銀產業品牌優勢，加強
市場推廣與品牌建設，著力打造區域特色工業文旅產業名片。
5．具體經營改善和發展計劃措施
（1）構建「啞鈴型」產業鏈布局，推動內部產業結構轉型
升級。公司經過近 20 年的發展，已基本經形成了「鉛鋅銀礦
產資源探採選（上遊）—10 萬噸鉛、2000 噸銀及多金屬冶煉
綜合回收（中遊）—白銀系列產品精深加工（下遊）」的一體
化生產體系和「富含銀的鉛精礦—鉛陽極泥—白銀（並綜合回
收其他有價金屬）—白銀深加工產品」的全產業鏈布局，現有
生產體系的技術經濟指標已達到行業先進水平，完全具備產
業整合優化升級基礎條件。在重整成功後，公司一方面將借
助重整投資人的資金資源等綜合優勢，做大做強產業鏈的兩
個終端；另一方面，依託雄厚的技術積累、創新能力和重整
投資人的產業管理能力，做精做優產業鏈中遊冶煉加工業務
「連杆結構」，最終實現兩端強、中間精的「啞鈴型」的產業鏈
布局，全面推動公司內部產業轉型升級。
（2）發揮產能規模與平臺優勢，助力區域產業資源整合
提質。公司在本次重整完成以後，將充分把握區域產業政策
機遇，計劃在郴州市政府和高新區管委會的引導、扶持與推
動下，充分發揮區域產業龍頭、
技術領先和上市平臺優勢，
依託重整投資人的國有資源與資金實力，在條件具備的情況
下擇機採取兼併、重組等資本方式，積極穩健參與、助力郴
州市
有色金屬產業優質資源整合，提升公司規模效應、行業
競爭力與影響力，促進全市
有色金屬產業向集中化、規模化、
精深加工化產業轉型，全面延伸和擴充「中國銀都」全產業鏈
布局。在郴州市
有色金屬產能集約化的基礎上，全市銀冶煉
行業平均資源綜合利用率可從 65%提高至 95%以上，達到世
界領先水平。通過區域內推廣應用公司「無砷煉銀」「冰銅渣定
位分離」等領先技術，可從郴州地區銀冶煉過程中綜合回收銻
3 萬噸/年（全球銻年產量為 10 萬噸），打造「世界銻都」；鉍
4000-5000 噸/年，重振郴州「中國鉍都」形象；最終提升郴州
市
有色金屬產品與品牌的市場地位及行業話語權，實現區域
有色金屬產業高質量發展。
（3）深耕優勢領域，優化生產經營
公司將立足「啞鈴型」全產業鏈，找準行業和區域產業角
色定位，繼續深耕優勢領域，同步推進冶煉與綜合回收、精
深加工、礦山、貿易四個主業務板塊的生產經營，培育提升
可持續經營與盈利能力，實現利潤穩步增長。
①冶煉與綜合回收板塊：加大中遊鉛、銀清潔冶煉和多
金屬綜合回收關鍵環節的技術創新，推動核心關鍵技術的成
果轉化。全力推進 2000t/a 高純銀清潔提取改擴建、3 萬 t/a
二次銻資源綜合利用等技改升級項目實施，通過技改途徑提
高產業鏈冶煉部分富含金屬綜合回收率和主產品產能，提升
公司現有生產線白銀產量和附屬產品綜合回收能力，大幅降
低生產經營綜合成本，力爭實現主副產品技術經濟指標與毛
利率從行業標準（先進）水平提升至行業領先水平，以技術
優勢實現利潤穩步增長。根據公司目前已有的設備設施及技
改項目實施情況，公司本部未來 5 年白銀產能將逐步達到
2000 噸以上。同時，公司將進一步依託重整投資人的資金資
源實力積極關注同類優質生產加工企業，在條件具備的前提
下進行吸收合併，通過產業併購等途徑增強主產品產能與利
潤空間，放大優勢效應，提升公司的白銀規模效益。
②精深加工板塊：加強工業領域白銀下遊高端應用產品
研發和市場開發力度，重點實施硝酸銀提質升級，納米銀粉、
銀基電子漿料、銀基儲能材料產品開發與產業化，著力提升
大眾消費銀製品開發創新水平和市場佔有率。
工業領域使用白銀的總量佔白銀消費總量的 70%左右。
硝酸銀是白銀工業應用深加工的重要過渡產品，是其他系列
深加工產品的原料。公司計劃充分發揮已有高純硝酸銀深加
工等項目現有產能，並延伸進入銀粉、銀漿功能材料研發和
市場開發領域（目前我國工業銀粉、銀漿應用消費 90%以上
需國外進口），積極探尋並擇機整合白銀深加工領域優質產
業資源。公司通過與重整投資人
資源優勢結合與發揮，計劃
在未來 5 年內通過技術優化、技改升級等方式充分釋放現有
硝酸銀產能，同時依託前期合作研究成果逐步形成一定的納
米銀粉、銀漿產能規模。此外，公司還將充分發揮「金貴銀
業」「中國白銀第一股」品牌優勢，加大銀製品的市場開發力度、
產品創新及生產能力，廣泛尋求合作，結合市場需求開發完
善銀製品線上平臺和線下實體銷售體系，促進白銀消費大眾
化、平民化，做大做強金貴銀業銀製品消費市場規模，力爭
成為銀製品細分市場領軍品牌，繼而提升公司白銀深加工產
品附加值和盈利水平。
③礦山板塊：公司目前已擁有西藏金和礦業、俊龍礦業
兩座礦山，當前正處在採選擴產升級改造實施階段，隨著對
已探明礦產的深入開採，礦山盈利能力也將穩步增長。截至
目前，該兩座礦山最新核實儲量如下：
西藏金和礦業幫浦礦區範圍內保有資源儲量鉛鋅礦石
量 7,895 千噸，採礦回採率為 88.8%，礦石貧化率為 10%，
服務年限 20.54 年。具體金屬量及品位分布數據如下：
序號
金屬品類
金屬量（噸）
平均品位
1
鉛（Pb）
547,339
6.93%
2
鋅（Zn）
196,214
2.49%
3
銀（Ag，共生）
858.46
141.57g/t
4
銀（Ag，伴生）
38.73
21.97g/t
5
銅（Cu-伴生）
21,836
0.36%
6
金（Au-伴生）
1677 千克
0.23 g/t
西藏俊龍礦業笛給礦區範圍內保有資源儲量礦石量為
3,697,093.42 噸，採礦回採率為 89.6%，礦石貧化率為 13.8%，
服務年限 15.37 年。具體金屬量及品位分布數據如下：
序號
金屬品類
金屬量（噸）
平均品位
1
鉛（Pb）
431,751.95
11.68%
2
鋅（Zn）
24,481.17
0.66%
3
銀（Ag）
376.11
101.73g/t
按照公司礦山採選規劃，金和礦業正在實施採礦系統升
級改造工程，目前已基本完成，全面投產後年產能將達到 25
萬噸/年。同時，金和礦業通過前期洽談，已與臨界礦山主體
達成了聯合高效開採的合作方案，共建共享開採設施，發揮
選廠、尾礦庫區域獨有的
資源優勢，減少單體開採投入，降
低成本，提高採礦效率。為進一步探明礦體深部礦產儲量及
資源分布，公司已與中國地質科學院礦產資源研究所達成深
部礦產資源勘探與開發合作協議，計劃對金和礦業、俊龍礦
業兩座自有礦山進行深度專業勘探並實施區域礦產資源潛
力評價與成礦遠景區劃，著力構建機械化、智能化採礦體系。
同時，公司還將在政府的產業引導和推動下，與礦山勘、
掘、採、選等專業機構廣泛合作，積極關注郴州本地及西藏、
青海、內蒙、雲南、貴州等地區的優質礦山資源，發揮與地
勘單位、行業協會等的良好合作關係，以併購或控股等方式
擇機實施 2~3 個礦山資產重組項目，獲取更多的銀、鉛、鋅
等多金屬優質礦山資源。
④貿易板塊
經過近 20 年的市場探索和發展，公司形成了以白銀為
核心的特色「全產業鏈+」經營與綜合回收效益最大化的盈利
模式，打造了上海期貨交易所和倫敦期貨交易所（LBMA）
交割品牌、馳名商標等優質市場品牌。公司將立足
有色金屬行業白銀主業，充分發揮品牌市場優勢，用好用活各類市場
貿易金融工具，有效控制風險，穩健開展白銀系列產品貿易，
助以實現收入規模與利潤空間。
（4）加強品牌建設，實現利潤增量
一是以市場需求為導向，將產品品牌管理與渠道建設、
渠道管控有機結合，加快發展新型銷售服務網絡，努力拓展
市場，提高產品市場掌控力，提升品牌市場知名度和品牌收
益；二是加強市場行情分析研判，準確把握公司主要產品的
市場形勢，適時快速調整營銷策略，常態化運行原材料與產
品套期保值風險控制機制，防範品牌市場風險；三是依託產
學研相結合的技術創新體系，加大新產品開發力度，努力提
高產品性能、質量和競爭力，提升產品利潤空間。
（5）加強技術研發，堅持科技興企強企
加強科技創新人才引進，繼續增加研發投入，加大自主
創新、產學研合作和科技創新平臺的建設，不斷深耕完善白
銀產業鏈工藝技術體系，認真組織科技攻關、科研項目實施
及專利申報，為公司可持續發展提供強勁的科技動力與技術
保障。其中，上遊加強礦山採選技術和裝備的信息化與數字
化創新，著力加快數字礦山建設；中遊研發提升白銀高效清
潔冶煉工藝技術與裝備水平，提高生產系統的原料適應能力
和生產過程中複雜多金屬綜合回收能力，做實做強技術優勢；
下遊致力開發銀基儲能、納米新材料、抗氧化和銀粉銀漿等
白銀精深加工、新材料領域產品與技術研發，全面提高產業
鏈終端產品的附加值。
（六）未來經營業績分析
重整完成後，隨著債務危機的有效化解和新的資金注入，
公司可以迅速恢復現有產能，快速實現滿負荷運行，達產達
效，重回正常生產經營狀態，恢復盈利能力。同時，通過實
施上述經營改善措施，公司的資本結構、財務狀況、治理結
構等關鍵運營要素均得到全面優化，預計各項主要創效指標
將穩步恢復並優於以往運營狀態，盈利造血能力將在以往正
常生產經營年份的基礎上進一步優化提高。
1．主營業務全面復甦和穩定階段—2021 年業績分析
按照前述公司未來總體發展規劃，2021 年為主要生產經
營業務全面復甦和穩定階段，現將公司 2021 年生產經營盈
利數據分析預測如下：
（1）債務規模減小，財務成本下降。通過司法重整，公
司債務危機將得以全面化解，資本結構得到根本性的改善，
暫以前述債權清償方案為基礎測算，資產負債率大幅度降低，
從重整前 2019 年的 105%下降到 48.25%左右。2021 年起有
息債務按重整後負債規模約 15 億元（10 億留債、5 億新增
流貸）、利率按基準年利率（4.35%）測算，預計 2021 年財務
費用利息支出約 6525 萬元，同比重整前大幅下降。
（2）治理結構得到優化，管理成本有效降低。司法重整
後，公司將通過實施組織架構優化，人員扁平化管理，強化
責任權利相匹配的職能分工與考核機制，嚴格控制業務、管
理類非生產性費用支出等措施，有效降低公司管理費用。
（3）各業務板塊經營要素得到改善，生產經營綜合競爭
能力提升，效益隨之顯現。具體如下：
①冶煉板塊
在重整完成且新的資金注入後，公司在 2021 年將逐步
恢復自主生產，努力組織發揮現有產能。一方面，合理布局
原料拉動主生產線鉛系統運行至正常產能水平，同時通過推
動 2000t/a 高純銀清潔提取技改擴建項目實施、優化配料、提
升富含伴生金屬直收率等措施，不斷優化生產技術與工藝參
數，合理計劃白銀產能，提高有價金屬綜合回收效益。保守
預計 2021 年公司本部將生產電銀 930 噸，電鉛 8.8 萬噸，黃
金 618 千克，電銀、電鉛、黃金、綜合回收產品分別實現收
入約 38.68 億元、13.31 億元、2.14 億元、2.95 億元。另一方
面，通過深挖生產環節管理潛力，促進節能降耗，發揮規模
生產效益，使產品加工成本在往年產量規模的加工成本水平
基礎上大幅度下降。
根據以上分析測算，2021 年冶煉板塊可實現收入約
57.08 億元，淨利潤約 1.29 億元。
此外，在重整投資人的全力扶持下，冶煉板塊作為公司
主要經營板塊也將在原材料議價能力、品牌效應等方面進一
步實現開源節流。具體如下：
A.原材料議價能力提升，採購成本降低。在獲得到重整
投資人強有力的資金、資源支持後，公司經營性現金流相對
充足，並與各方資源開展產業對接和深度合作，公司在原材
料採購市場的話語權將得到提升，在採購價格上具有較強的
議價和談判能力，主要原材料採購扣減係數可獲得較高折扣
大幅降低採購成本。
B.主產品品牌效益提升，增加經濟收益。重整後，一方
面，在規模、產量、成本、技術、採購等方面綜合競爭能力
不斷恢復和提升的基礎上，公司電鉛、白銀等主產品在市場
的知名度將實現進一步鞏固提升，產品市場銷售價格也可獲
得一定的升水定價競爭優勢。另一方面可以通過商標許可、
品牌代銷等合作方式擴大主產品市場佔有率，進一步放大品
牌效應，增加經濟收益。2021 年通過品牌維護與建設，按照
正常生產與銷售規模，預計可通過價格升水、許可代銷等方
式增加主產品淨利潤 1000 萬元以上。
②深加工板塊
因前期市場需求及公司產業布局等多方面因素，公司硝
酸銀產品尚處於停產狀態。重整後，公司流動性得以全面恢
復，一方面可投入充足的資金運行已有的 300t/a 高純硝酸銀
生產線，根據市場需求與銷售度時合理髮揮現有硝酸銀產能。
另一方面隨著新冠疫情恢復和文化旅遊等產業復甦，公司將
繼續加大銀製品市場銷售開發力度，充分發揮「中國銀都」、
省級優秀工業旅遊示範點、粵港澳後花園、湖南自貿試驗區
等特色區位優勢，大力開發銀製品的生產與
線上線下銷售。
按照近年市場需求情況，在前述產能布局基礎上，預計 2021
年可生產和銷售硝酸銀 60 噸，實現收入約 1.36 億元；銀制
品實現銷售收入約 2300 萬元。按上述測算，公司 2021 年銀
深加工板塊可實現收入約 1.6 億元，淨利潤約 0.11 億元。
③礦山板塊
2019 年以前，礦山板塊受公司流動資金不足等因素制約，
一直停留在礦山上部區域小面積殘採階段，產量未得到有效
發揮。截至目前，公司已基本完成西藏金和礦山採選擴產升
級改造。重整完成後，公司將獲得重整投資人資金、管理、
人才等的全方位支持。初步計劃 2021 年著手對已探明礦產
進行深度開採，預計完成後開採產能可達到 25 萬噸/年，礦
山開採盈利能力也將逐年穩步增長。通過自有礦山的整體規
劃與深度採掘，按照現有採選裝備、產能、歷史平均礦產品
金屬品位及價格測算，預計 2021 年礦山板塊可開採鉛鋅原
礦 9.96 萬噸，浮選精礦含鉛 5376 金屬噸、鋅 1800 金屬噸、
銀 806 萬克、金 2.15 萬克，實現收入約 1.51 億元，淨利潤約
0.32 億元。
④貿易板塊
預計 2021 年白銀貿易額 15 億元，淨利潤 0.056 億元。
綜合上述分析，公司在 2021 年實現冶煉板塊復甦性生
產經營組織，恢復正常運轉、深加工和礦山板塊現有產能基
本釋放基礎上，結合上述重整效果，全年四大主營業務板塊
累計可實現主營業務收入約 75.2 億元，淨利潤約 1.77 億元。
2．穩步增長和發展階段—2022-2025 年業績分析
經過 2021 年的生產經營、盈利能力恢復和造血積累，公
司各方面優勢得到恢復與顯現，並初步具備產業發展的基本
條件。2022 年起，公司將在重整後的業績恢復基礎上迎來空
前的發展機會，進入產業鏈鞏固、業績穩步增長和對外發展
階段。按照前述「啞鈴型」全產業鏈布局規劃和整合區域產業
升級的發展戰略，公司將繼續以四個業務板塊為產業支點，
擇機借力做精做強白銀產業。
（1）冶煉板塊
在內部產能規模合理髮揮的基礎上，在市政府和高新區
大力扶持、推動下，公司一方面將充分把握郴州等區域有色
金屬產業整合提質的契機，藉助公司上市平臺，依託重整投
資人資金、資源等優勢，計劃通過外委加工、吸收兼併等方
式，整合本區域、跨區域同類鉛冶煉產能，進一步夯實公司
白銀原材料自主供應能力，全面提升市場競爭力。另一方面
繼續推動 2000t/a 高純銀清潔提取技改擴建項目達產達標，
提升和穩定 白 銀綜合回收 能 力。通過上 述 措施，預計
2022~2025 年，公司自產白銀將分另達到 1388 噸、1662 噸、
1887 噸、2044 噸，電鉛將分別達到 10.65 萬噸、12.92 萬噸、
14.48 萬噸、16.82 萬噸，黃金分別達到 1.6 噸、2.08 噸、2.87
噸、2.81 噸，其他綜合回收產品產量也將隨之大幅增長，綜
合回收效益優勢逐年顯現，主營業務實現穩步增長。按以上
產量測算，2022 年~2025 年預計冶煉板塊可實現銷售收入約
83.94 億元、101.23 億元、116.22 億元、126.78 億元，淨利潤
約 3 億元、3.86 億元、4.45 億元、5.1 億元。
（2）深加工板塊
在 2021 年度鞏固硝酸銀產能產量的基礎上，公司將加
強對銀基儲能、納米新材料、抗氧化和銀粉銀漿等白銀精深
加工和新材料領域產品的研發，在前期產學研合作與研發的
基礎上適當投入資金，推動銀粉、銀漿等項目成果轉化試生
產，逐步提升白銀產業鏈終端產品附加值及產量產值。預計
在 2022 年以後，公司將逐步提升硝酸銀產銷量，初步形成銀
粉、銀漿的中等規模生產能力。根據市場需求分析預測，
2022~2025 年年硝酸銀產銷規模將分別達到 180 噸、280 噸、
380 噸、480 噸，2023~2025 年銀粉產銷規模分別達到 50 噸、
200 噸、300 噸，銀漿產銷規模分別達到 30 噸、120 噸、200
噸。此外，根據市場調研分析，預計銀製品在 2022~2025 年
銷售額將實現穩定增長，分別按 1991 萬元、2986 萬元、3435
萬元、4122 萬元測算。銀深加工板塊 2022~2025 年可分別實
現營業收入約 4.1 億元、10.5 億元、25.16 億元、34.11 億元；
預計可實現淨利潤分別約 2431 萬元、6787 萬元、1.68 億元、
2.26 億元。
另外，公司將規劃銀基高性能儲能材料-銀鋅電池、白銀
表面質量改進與抗氧化性能等科研投入，力爭在 5 年內實現
成果轉化和產業化批量生產，豐富後期銀深加工產品結構，
進一步提升深加工板塊利潤空間。
（3）礦山板塊
2022 年以後，根據礦山板塊整體規劃，自有礦山將全面
進入深度採掘階段，採選產能穩步提升。預計 2022~2025 年
公司已有實控礦山採選能力將分別達到 14.95 萬噸、16.88 萬
噸、19.93 萬元、25.83 萬噸，均為鉛鋅銀伴生多金屬礦，同
時，利用剩餘選礦產能承接外部委託加工也將實現部分收入。
按照歷史平均礦產品金屬品位、價格及加工量測算，將分別
實現收入約 2.27 億元、3.02 億元、4.53 億元、5.44 億元，淨
利潤分別約 5128 萬元、7328 萬元、1.288 億元、1.3 億元。
同時，公司將進一步藉助重整投資人資金與資源實力，在條
件具備的前提下推進優質礦山資源整合計劃，為礦山板塊後
期體量和利潤夯實增長空間。
（4）貿易板塊
按照當前
有色金屬市場現狀及價格區位周期，預計未來
5 年白銀價格整體將呈上揚態勢，公司將充分發揮品牌優勢，
用好用活各類市場貿易金融工具，穩健開展白銀貿易，預計
2022~2025 年可分別實現白銀貿易額 16.5 億元、18.15 億元、
19.97 億元、21.96 億元。分別實現淨利潤 619 萬元、680 萬
元、749 萬元、824 萬元。
綜合上述分析，在不考慮白銀及其他
有色金屬價格變化
的影響下，預計 2022~2025 年四大主營業務板塊累計營業收
入分別可實現約 107.2 億元、133.86 億元、168.16 億元、191.37
億元，淨利潤約 3.82 億元、5.34 億元、7.49 億元、8.76 億元。
鑑於國際國內
有色金屬行情自 2019 年 6 月起逐步回暖，
有望進入新一輪上行周期。如果白銀等主產品價格上漲，公
司營業收入以及上述礦山的估值與盈利水平預計也將大幅
提升，淨利潤也會隨之同步增長。在司法重整全面化解公司
債務負擔的基礎上，公司將全面恢復持續經營與盈利能力，
並有望在重整投資人等各方全方位支持和共同努力下，實現
經營業績二次飛躍。
六、重整計劃的執行期限
根據《企業破產法》第八十九條第一款之規定，重整計
劃由金貴銀業負責執行。
（一）執行期限
重整計劃的執行期限自重整計劃獲得郴州中院裁定批
準之日起至 2021 年 4 月 30 日止。金貴銀業應於 2021 年 4
月 30 日前執行完畢重整計劃。在此期間，金貴銀業應當嚴格
依照重整計劃的規定清償債務，並隨時支付重整費用和共益
債務。
（二）執行期限的延長與提前到期
如非金貴銀業自身原因，致使金貴銀業重整計劃無法在
上述期限內執行完畢，金貴銀業應於執行期限屆滿前，向郴
州中院提交延長重整計劃執行期限的申請，並根據郴州中院
批准的執行期限繼續執行。重整計劃提前執行完畢的，執行
期限在執行完畢之日到期。
（三）執行完畢的標準
下列條件全部滿足之日，重整計劃執行完畢：
1．重整投資人向管理人支付了足以支付重整費用和貨
幣形式清償款的資金；
2．資本公積金轉增股份已登記至管理人和重整投資人
的證券帳戶。
（四）協助執行事項
重整計劃執行過程中，涉及需要有關單位協助執行的，
金貴銀業或管理人可以向郴州中院提出申請，請求郴州中院
向有關單位出具要求其協助執行的司法文書。
七、重整計劃執行的監督
根據《企業破產法》第九十條之規定，管理人監督金貴
銀業執行重整計劃。
（一）監督期限
重整計劃執行的監督期限與重整計劃執行期限相同，自
郴州中院裁定批准重整計劃之日起至 2021 年 4 月 30 日止。
（二）監督期限的延長與提前到期
重整計劃執行期限延長或者提前到期的，執行監督期限
相應延長或者提前到期。
（三）監督期內管理人及金貴銀業的職責
重整計劃執行監督期限內，金貴銀業應當接受管理人的
監督，及時向管理人報告重整計劃的執行情況、公司財務狀
況、重大經營決策、重要資產處置等事項。
監督期限屆滿或者金貴銀業提前執行完畢重整計劃的，
管理人應當向郴州中院提交監督報告，自監督報告提交之日
起，管理人的監督職責終止。
八、其他事項
（一）重整計劃生效的條件
重整計劃依據《企業破產法》第八十四條至第八十七條
之相關規定，在債權人會議、出資人組會議表決通過並經郴
州中院裁定批准後生效，或債權人會議、出資人組會議表決
雖未通過但經申請郴州中院裁定批准後生效，對債務人、全
體債權人和出資人具有法律約束力。
（二）償債資產的分配
償債的資金和股票原則上以銀行轉帳、股票非交易過戶
的方式向債權人進行分配，請各位債權人按照管理人指定格
式儘快書面提供領受償債資產的銀行帳戶和證券帳戶信息；
未提供或無法通知到的債權人對應的償債資產，管理人將按
照重整計劃規定提存，由此產生的法律後果由相關債權人自
行承擔。
因債權人自身或/或其代理人、關聯方的原因，導致償債
資產不能到帳，或帳戶信息錯誤、帳戶被凍結、扣劃等原因
所產生的法律後果由相關債權人自行承擔。債權人可以指令
將償債資產支付/劃轉至債權人指定的、由該債權人所有/控
制的帳戶或其他主體所有/控制的帳戶內，但因該指令導致償
債資產不能到帳以及該指令導致的法律糾紛和市場風險，由
相關債權人自行承擔。債權人通知管理人向其他自然人帳戶
內支付/劃轉償債資產的，應當提供公證文書。
（三）財產保全措施的解除
根據《企業破產法》第十九條之規定，人民法院受理破
產申請後，有關債務人財產的保全措施應當解除。尚未申請
解除對金貴銀業財產保全措施的債權人應當在重整計劃獲
得法院批准之日起 30 日內協助辦理完畢財產保全措施的解
除手續。如未能在前述規定期限內協助解除財產保全措施的，
管理人和金貴銀業有權申請郴州中院予以強制解除並暫緩
支付、劃轉償債資產。
（四）重整費用和共益債務
1．重整費用
金貴銀業重整費用包括重整案件受理費和其他訴訟費、
管理人執行職務的費用、聘請中介機構費用、管理人報酬、
轉增股票登記費、過戶費、印花稅、財產管理和變價費用、
其他重整計劃執行費用和其他重整費用。其中，重整案件受
理費、管理人報酬、聘請中介機構費用，按照《訴訟費用繳
納辦法》《管理人報酬規定》及合同約定支付；其他重整費用
根據實際情況隨時支付。
根據《管理人報酬規定》，管理人報酬以債務人最終清償
的財產價值總額為基數，按照司法解釋規定的比例上限計算。
金貴銀業清償各類債務的財產價值總額計 5,361,205,233.84
元，有財產擔保債權留債和對於抵押物、質物變價收入優先
受償部分均不納入清償財產價值。經計算，本案管理人報酬
為 33,126,026.17 元，在法院裁定批准重整計劃後收取。
2．共益債務
金貴銀業重整期間的共益債務，包括但不限於因繼續履
行合同所產生的債務、繼續營業而支付的勞動報酬和社會保
險費用以及由此產生的其他債務，由金貴銀業按照《企業破
產法》的相關規定隨時清償。
（五）償債資產的預留、提存及處理
債權人未及時領受償債資產的，根據重整計劃應向其分
配的資金、股票由管理人提存。上述提存的償債資產自重整
計劃執行完畢之日起滿三年債權人仍不領受的，視為放棄領
受。債權人放棄領受的償債資產，以及為以存貨為抵押物、
質物的債權和預計債權提存的償債資產最終不需要提存的
部分，由管理人變價後支付給金貴銀業補充流動資金。
（六）關於連帶債務人
根據《企業破產法》第九十二條第三款的規定，債權人
對債務人的保證人和其他連帶債務人所享有的權利，不受重
整計劃的影響。債權人按照重整計劃受償後，對於債權未受
償部分可以要求保證人和其他連帶債務人繼續清償。債務人
的保證人和其他連帶債務人向債權人承擔清償責任後，不得
再向金貴銀業主張包括追償權在內的任何權利。
（七）財產變價事項
根據重整計劃之經營方案需要剝離的財產，管理人和金
貴銀業應當根據《企業破產法》《財產管理方案》的規定進行
變價。變價設立了擔保的財產的，應當獲得有財產擔保債權
人的認可。
（八）重整計劃執行結果不確定性的消除
重整投資人向管理人支付完畢受讓轉增股票的對價，以
及郴州中院向中國結算出具包含資本公積轉增股份事項的
協助執行通知書後，重整計劃執行結果的重大不確定性因素
消除。
（九）重整投資人的變更
因客觀原因導致需要變更重整投資人的，在不變更債權
分類、調整和受償方案的前提下，由管理人在請示郴州中院
許可後變更。
（十）重整計劃的變更
重整計劃執行過程中，因遇國家政策調整、法律修改變
化等特殊情況或發生意外事件致使重整計劃無法繼續執行
的，金貴銀業或管理人有權申請變更重整計劃一次。變更後
的重整計劃在權益受到調整或影響的債權人組及/或出資人
組表決通過並獲得郴州中院裁定批准後，由金貴銀業按照變
更後的重整計劃繼續執行，管理人予以監督。
結 語
自郴州中院裁定受理金貴銀業重整以來，管理人結合金
貴銀業資產負債等客觀情況，全面開展重整計劃的設計、論
證和製作工作。在充分考慮廣大債權人、職工以及中小股東
等各方主體的利益訴求的基礎上，經與各利益相關方進行充
分的溝通和協商，管理人依據法律、法規、司法解釋相關規
定製定重整計劃。根據《企業破產法》之規定，重整計劃只
有獲得債權人會議審議並獲法院裁定批准方能生效，金貴銀
業才能最大限度避免股票暫停上市、終止上市、破產清算給
債權人和股東帶來的巨大損失。
重整計劃直接關係到每一家普通債權人能否順利獲得
高於破產清算狀態下的受償比例，直接關係到每一位職工的
切身利益與職業發展，直接關係到廣大中小股東能否保有對
金貴銀業的股票權益，直接關係到金貴銀業未來生存與發展。
只有重整計劃獲得表決通過和裁定批准，金貴銀業才能徹底
擺脫債務危機、退市風險和經營困境，並通過後續發展恢復
持續經營能力和盈利能力，才能使所有利益主體切實分享金
貴銀業重整成功帶來的效益。為實現這一目標，管理人真誠
希望各位債權人和出資人鼎力支持金貴銀業的重整，在債權
人會議和出資人組會議上表決通過重整計劃及其出資人權
中財網