投稿來源：市值那點事
近日，百勝中國宣布在港第二上市計劃， 擬全球發售新發行約4191萬股股份，96%國際發售 （4023.42萬股），4%公開發售（167.65萬股），公開發售價將不超過每股468元，每手50股，入場費23635.8元，公開發售將於今日開始，9月4日（周五）截止，預期9月10日上市。
昨日，百勝中國在港股開啟招股。
根據弗若斯特沙利文報告，按2019年的系統銷售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業。
資料顯示，2016年10月31日百勝中國與母公司Yum ! Brands拆分，並在2016年11月1日在紐交所成為一家獨立的上市公司。
拆分之後的百勝中國，將每年向母公司支付特許經營餐廳淨系統銷售額3%的許可費。
2020年上半年，受疫情影響，百勝中國整體同店銷售額同比銷售下降13%，其中肯德基同比下降11%，必勝客同店銷售同比下降22%。
目前，百勝中國旗下有7個品牌，包括肯德基、必勝客等廣為人知的西式快餐品牌，東方既白這一自創的中式快餐品牌，收購併購來的小肥羊、黃記煌，以及自創精品咖啡COFFii & JOY。
值得注意的是，除了肯德基，百勝中國在中國的其他業務發展並不太如意。可以說是「做什麼廢什麼」。
甚至出了個魔咒傳說，「本土品牌在被國際巨頭收購之後會變弱」。
2004年，打著「肯德基兄弟品牌」名號的東方既白，在上海開設第一家店，打響了進軍中式餐飲第一槍。
然而現實很殘酷，東方既白的擴展進行的並不順利。最多不過擴展了幾十家店，到現在也就剩少數店鋪苟延殘喘。
當時，依照肯德基，東方既白的多門店也開在火車站、機場等交通樞紐。然而，在肯德基引入蓋澆飯等中式餐飲後，東方既白的存在就顯得多餘了。如果兩者價格差不多，大部分客戶會選擇更加熟悉的肯德基。
這也是為什麼東方既白幹不起來的原因之一，百勝的這兩個品牌就是自己搶自己的生意。
東方既白沒搞起來，百勝就打起了小肥羊的主意，想著通過火鍋第一股打造中國火鍋第一品牌。從2009年開始，百勝通過收購、增持小肥羊股權，一步步把小肥羊收入囊中。
2009年3月，百勝通過旗下投資公司購買了小肥羊20%股份。10月，百勝增持小肥羊股權至27.3%。到2012年2月，百勝餐飲集團出資46億元，以協議計劃方式成功收購小肥羊，就此，小肥羊退市歸到百勝旗下。
但不敢相信的是，在百勝的帶領下，小肥羊並沒有「變肥」，反而越來越廢，曾經的火鍋霸主地位一去不復返。雖然百勝希望將肯德基、必勝客的標準化的流程複製到小肥羊身上，但隨後小肥羊卻曝出大幅關店、客流量下滑、業績虧損等諸多負面消息。
至2016年，小肥羊門店數從峰值的700多家減少至200家。被砍掉一多半門店後，市場被新起的火鍋品牌迅速填補，小肥羊也日漸從消費者腦海裡淡化。
作為「火鍋第一股」，當時的小肥羊可是被寄予厚望的。終究，小肥羊，成為了意難平。
小肥羊也沒搞起來，百勝也不可能就此收手。既然買來的「兒子」不行，那就將「親兒子」放到中國市場來。
2016年，百勝將旗下塔可鍾（TACO BELL）開至上海。事實證明，親兒子在這顆大樹下也難乘涼。號稱世界上規模最大的提供墨西哥式食品的連鎖餐飲品牌的塔可鍾，在中國市場上開設的店，至今只有上海7家、深圳今年新開的1家和北京計劃開設的1家店。
在大家以為百勝不會再收購中國企業之後，2019年，百勝對外宣布擬收購中式休閒連鎖餐飲黃記煌集團。
也不知道是不是「魔咒」效應。今年4月8日，黃記煌被收購完成前就已經開始走下坡路。
公開資料顯示，黃記煌成立於2004年，在全球一共擁有640多家餐廳，旗下品牌包括燜鍋品牌「黃記煌」和中式快餐品牌「三分飽」。此外，黃記煌旗下還有甜品品牌許留山、簡餐品牌耕田薈減法燜鍋和零售產品黃記煌·一汁成菜。
據悉，黃記煌今近年來在行業中的發展也並不順利。
如今前途未卜。
你以為，被百勝收購的品牌是「水土不服」無法適應其配套的肯德基經典經營模式？
並不是。回頭看看早前與肯德基比肩的必勝客。
那個早已被市場接受的必勝客，也已經日漸式微，2017年起幾乎一直在拖累百勝總營收的增長速度。
百勝中國管理層曾稱，過去幾年，通過縮小門店、優化成本等方法，百勝中國花了18個月將必勝客的同店銷售額扭虧為盈。
然而，必勝客的盈利對百勝也並沒有太大貢獻。從2018年開始，百勝中國的營業利潤幾乎來源於肯德基。
2019年，百勝來自肯德基和必勝客的收入分別佔公司總收入68.8%和23.4%；截至2020年6月30日止，則分別為70.5%和20.5%。過去三年，其來自肯德基收入比重按年遞增，由65.2%上升至68.8%，而來自必勝客的收入則按年遞減，由2017年26.9%下降至23.4%。
時隔8年，必勝客已經從輝煌走向落寞，百勝旗下唯有肯德基提供動能拖著其他品牌走。
截至2020年7月，百勝中國門店總數（含黃記煌門店）達到了10000家，其中至少6749家是肯德基。
除了這些吃的，百勝在喝的方面也沒放過。
去年，百勝中國財報中出現了新的增長點——新創獨立咖啡品牌COFFii & JOY。
據了解，作為咖啡圈新星，COFFii&JOY已經在多地開出50餘家門店。百勝中國第二季度財報中，重申了對於該業務2020財年的發展目標，預計將開設800-850家新店。
在如今，整個咖啡市場競爭已經進入白熱化的情況下，COFFii&JOY能否成為百勝的下一個盈利能手？