來源：中國基金報
震蕩市，求穩，投什麼？紅利基金投資技巧來了
中國基金報記者方麗
紅利基金，因為其高股息分紅的策略受到投資者的青睞，尤其是震蕩市場格局之下不少投資者關心其投資價值。中國基金報記者發現，目前名字為「紅利」的權益基金超過100隻，選擇這類產品要重點看準投資標的，更適合穩健型投資者。
紅利指數基金更「純粹」
中國基金報記者發現，目前基金名字中有「紅利」兩字的基金非常多。Wind資訊數據顯示，若僅算權益基金就達到106隻（各類型分開計算），類型上主要是指數型、增強指數型、股票型、偏股混合和靈活配置型。
值得一提的是，不少名字為「紅利」但是並不純粹的「紅利基金」。若用狹義紅利基金概念來看，主要投資於具有大比例分紅能力的股票或者高股息股票的權益基金。而目前主動型基金中難以通過名字中確定是純粹的紅利基金，相對而言，指數型紅利基金更為純粹，是為投資者的首選。
目前包括增強指數基金在內，紅利指數基金達到49隻，今年以來平均收益率僅12.52%，表現普通。而從最近5年業績看，擁有5年業績的紅利指數基金平均收益率達到62.38%，主要是工銀瑞信深證紅利ETF淨值漲幅超124%。
目前紅利指數基金所跟蹤指數略有不同，投資者需要仔細甄別。有三大指數值得關注，一個是中證紅利指數，招商、博時、萬家、易方達、大成等基金公司均有相關指數基金，一個是深證紅利指數，如工銀瑞信有布局。此外華泰柏瑞布局了上證紅利指數。此外，還有建信和山西證券資管布局了跟蹤中證紅利潛力指數的基金。
值得一提的是，因為「紅利」和「低波」搭配一起更為穩健，因此各大基金公司積極布局，也有不少特色產品，如嘉實滬深300紅利低波動ETF、景順長城中證滬港深紅利成長低波、上投摩根標普港股通低波紅利、興業上證紅利低波動ETF、天弘中證紅利低波動100、南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF、華泰柏瑞紅利低波動ETF、創金合信紅利低波動等。
市場上還有不少紅利指數增強基金，如富國中證紅利指數增強、西部利得國企紅利指數增強、國金標普中國A股低波紅利等，在跟蹤指數基礎上做一些增強，有望獲得更高收益。
此外，因為香港市場高股息率個股較多，不少基金公司都掘金其中，發布了不少紅利指數產品，如財通中證香港紅利、景順長城中證滬港深紅利成長等。
震蕩市宜布局「紅利基金」
適合穩健型投資者
最近的震蕩市，不少投資者看上重點布局高股息股票的紅利基金，不少理財專家也認為比較適合震蕩市場環境。
「在市場震蕩行情下，選擇投資紅利主題相關基金的安全邊際比較高。該類產品適合希望通過長期持有基金來獲取企業紅利回報，對短期資本利得沒有過高要求的投資者；此類投資者既希望投資股票資產獲取較高收益，但風險偏好相對較低。」 盈米基金研究院研究總監鄒卓宇表示。
此外，鄒卓宇表示，紅利主題相關基金根據持有期限的不同，可滿足不同投資需求。紅利主題基金選擇持倉標的會重點考察企業及所在行業整體的股息率情況，選擇分紅穩定、股息率高的股票，長期持有能夠分享到企業穩定經營產生的現金紅利；通常高股息率股票在市場下跌行情中的回撤更小，中短期持有是增加持倉防禦性的手段之一。
格上理財首席策略師張婷表示，高股息股票相對更穩，很多是偏傳統行業的公司，更多在順周期的板塊，這類股票的業績成長性相對較弱，但在明年全球以「復甦」為主旋律的背景下，順周期板塊存在一定的演繹機會，這類基金的邊際性價比也相對提升。但拉長3~5年來看，成長性較強的板塊以及個股能夠帶來更高的年化收益率。因此，這類基金更適合穩健型以及對年化收益要求不高的投資者，波動相對較小，年化收益率也相對低一些。
而好買基金研究中心投資總監曾令華認為，投資的回報如果看股票的話就是分紅率+ROE*(1-分紅率)，因此，這就是一個綜合衡量的故事。片面看哪一方面都不對。從短期博弈來看，年底往往是低估值比較好的時候，再就是順周期在利率上升，經濟回升時也有利。
投資紅利基金
記住這些小技巧
對於普通投資者應該如何篩選紅利基金呢？其實也有一些小技巧。
鄒卓宇就表示，選擇紅利基金首先要區分產品是主動管理類產品，還是被動指數類產品；對於主動管理類產品，避免只通過名稱選擇紅利基金，還需要進一步了解重倉行業和個股是否符合投資者預期，了解基金經理管理產品的歷史業績和能力圈；被動產品則需要關注產品跟蹤指數的業績表現和跟蹤誤差，比較不同紅利指數時除比較價格指數外，還應比較全收益指數的表現差異；成分股分紅後，價格指數會自然回落，高紅利個股分紅對指數點位影響大，只比較價格指數可能會出現偏差。
「基金選擇高紅利個股的判斷標準之一股票歷史股息率高低，過去高分紅的企業未來未必能夠持續保持高分紅；另外歷史股息率高的企業會比較集中分布在個別行業中，例如目前銀行、房地產、鋼鐵、煤炭行業的股息率較高，當以上行業短期表現不佳時，紅利基金的表現會受到較大影響。」鄒卓宇談及布局紅利基金風險時表示。
格上理財首席策略師張婷更直接表示，目前一些指數型基金是紅利基金，投資者儘量選擇規模超過2億的這類產品，防止發生清盤，儘可能選擇跟蹤誤差小且規模較大的產品。她認為，布局這類基金主要問題在於成長性相對較弱，不過穩定性較高。
好買基金研究中心投資總監曾令華表示，投資紅利基金主要還是要看高分紅的是哪些行業，有些行業，高分紅可能不能持續 ，這可能是一個價值陷阱，貪便宜吃大虧。有些高分紅是可以持續的，以這樣的股票為投資標的的基金更適合布局。