1.業績與回撤
業績方面,2005年11月成立,到現在剛好15年,15年漲了19.53倍,年化回報22.3%,妥妥就是巴菲特的水平。2019年初至今漲幅160%,其中2019年漲幅62%,今年以來漲幅50%,收益相當豐厚。
基金經理朱少醒,現任富國基金管理有限公司副總經理兼權益投資部總經理兼基金經理,目前就管理這一隻基金,在這一隻基金上深耕了15年,可謂既有實力又能堅守,堪稱中國基金界的巴菲特。
回撤方面,最近10年度最大回撤發生在2018年和2011年,回撤幅度25%左右(08年金融危機極端環境下回撤47%,同期滬深300回撤66%),這兩年也是他表現最差的兩年,業績跑輸滬深300。而2018年如果從最高點看回撤35%,這已經是一個非常大的回撤了。歷史最差的三個月和6個月回報分別為-33.42%,-25.68%。所以通常情況下朱總的回撤基本就在30%左右。
榮譽方面,晨星十年評級5星,3年5年都是4星,2010年榮獲金牛獎,2016年榮獲晨星基金獎,充分證明了朱總的實力。
2.持倉風格
2.1 倉位風格
朱總的倉位風格一隻都很激進,股票倉位基本就在95%的水平,不多不少,基本啥時候都是滿倉幹,似乎並不在乎回撤,這也導致他2018年的高點最大回撤高達35%。
2.2 選股風格
最新的三季度數據顯示,持倉行業多為白酒,生物製品,非金屬新材料,物流,乳品。代表股票有茅臺,智飛生物,國瓷材料,順豐,伊利等。
最近5年重倉行業主要為非金屬材料,白酒,乳品,軟體,其他專用設備等。
再往前5年重倉行業為百貨零售,房地產,軟體,白酒等。
可見朱總對食品飲料,非金屬材料,軟體等行業是比較擅長的。今年以來的持倉風格主要在中小創上,走勢與創業板基本同步。
而歷史總體來看,朱總的風格多變,跟隨市場風格進行切換,屬於實力比較強悍的,2013-2015年的中小創,2016-17年的藍籌風格,2019年以來的中小創風格都能很好的把握。
3.指標
3年5年10年的夏普比率均在0.6以上,性價比非常優秀。標準差在25%左右,也就是他的波動會有±25%,波動也不小。阿爾法係數遠高於同類平均,說明獲取超額收益的能力很強,貝塔係數與同類持平,說明波動水平與同類相當,R平方遠小於同類平均,說明對市場的跟隨度比較弱,走獨立行情。
4.規模
由於業績持續表現出色,2019年以來規模迅速攀升,目前已經達到241億,對於一個中小創風格的基金來說這個規模已經相當大了,未來可能會對業績表現有所拖累。
5.買入賣出時點
對於這種優秀的主動基金,最好的買入時點是股災發生時,或者市場情緒一片悲觀的時候逆向買入,考慮到他的歷史最大回撤就是30%左右,當他回撤幅度達到20%左右時就可以開啟左側定投,時間規劃12個月左右。現在它已經比較熱了,但考慮到市場並未高估,現在適當布局一些倉位並非不可以,但要降低預期收益率,現在買入肯定不如別人2018年定投收穫的多,心態要放平。
賣出時點相對較難把握,對於這種長期趨勢向上的優秀基金,其實不賣出長期持有也會有很好的回報,畢竟其長期年化回報高達22%,也就是在15年前你買入,中間一直不動持有到現在就可以妥妥的比肩巴菲特了,想必這對誰都充滿了誘惑力。當然如果你水平較高,能分辨市場的高低位,那高位賣出,低位再定投接回那收益會更高。
6.費用
費用方面,主動基金基本都是這個價,管理費加託管費每年收取1.75%,申購贖回費是一次性的,在0.65%左右。