波司登中期淨利4.8億增四成 加大自營門店佔比收入超11億

2020-12-23 長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 曹雪嬌

國民羽絨服品牌波司登（3998.HK）收入增長。

11月26日晚間，波司登公布本財年中期業績。報告期內，公司實現營收淨利雙增，其中，淨利潤實現4.86億元，同比增幅超過40%。

2018年，波司登對外宣布重塑公司品牌，收縮多元業務，向高端化「羽絨服專家」品牌轉型。之後，波司登對主品牌羽絨服進行提檔的同時，不斷加大自營門店的數量佔比。截至今年9月30日，波司登擁有自營門店1880家，在公司銷售網點數量中佔比為40.31%，份額佔比較兩年前增長約5個百分點。同期，波司登自營門店收入超過11億元，同比增幅超過1.4倍，達到轉型以來同期最高。

淨利半年增長四成

從中老年認知品牌轉型「羽絨服專家」，波司登經營業績不斷向好。

財報顯示，截至2020年9月30日為止的6個月內，波司登營業收入實現46.61億元，同比增長5.07%，淨利潤實現4.86億元，同比增長41.84%。長江商報記者注意到，波司登能夠在上半年取得如此成績，得益於旗下品牌羽絨服業務的收入增長。

資料顯示，波司登主要從事品牌羽絨服業務、貼牌加工管理業務、女裝業務及多元化服裝業務。2018年，波司登開啟品牌戰略轉型，聚焦羽絨服主航道，收縮多元化服裝業務。之後，公司羽絨服品牌業務的收入佔比持續提高。數據顯示，2019財年-2020財年，波司登的品牌羽絨服收入分別實現76.58億元和95.13億元，在公司總營收中佔比分別為73.7%和78.0%。

本財年上半年，波司登旗下品牌羽絨服收入佔比持續提升。數據顯示，報告期內，品牌羽絨服業務帶來營業收入29.98億元，同比提升18.0%，在公司總收入中佔比達到64.1%，由於本報告期處在羽絨服銷售淡季，因此，品牌羽絨服的銷售收入份額較2019財年和2020財年有所下降，不過，相較去年同期57.1%的份額佔比仍提高7個百分點。

同期，貼牌管理加工業務帶來收入12.29億元，在公司總營收中佔比為26.4%，同比下降8.9%；女裝業務與多元化復轉業務收入佔比較小，在同期分別打來收入4.12億元和3130萬元，在公司總營收中佔比分別為8.8%和0.7%，同比分別下降18.5%和35.6%。

據了解，波司登羽絨服業務板塊主要擁有波司登、雪中飛、冰潔三個品牌。報告期內，三大品牌分別帶來收入27.26億元、1.03億元和1.09億元，在品牌羽絨服銷售額中佔比分別為91.2%、3.4%和3.7%。

11月27日，波司登召開中期業績網上說明會。說明會上，波司登財務長朱高峰表示，目前波司登產品平均售價1500元，預計在未來2-3年內，產品均價可提升至1800元-2000元。據朱高峰透漏，2019年，售價在1800元的中高端產品銷售佔比30%，預計2020年將超過40%。

自營收入增長1.4倍

與此同時，為加速推動公司品牌重塑轉型戰略進展，波司登近兩年持續提升自營門店佔比，對經銷網絡進行了大刀闊斧的改革。

今年以來，波司登繼續對渠道進行調整。波司登通過在主流商圈開設形象店、大店，關閉低效門店，升級線下門店結構，同時提升自營零售網點運營效率。截至9月30日，波司登羽絨服業務零售網點總數為4664家，較2020財年減少202家。其中，由經銷商經營的零售網點數量為2784家，較上財年末減少221家，不過，自營零售網點數量達到1880家，較上一財年淨增加19家，在全部經銷網點中佔比為40.31%。而提出戰略轉型的2019財年，波司登直營門店數量為1628家，在公司旗下零售網絡佔比為35.2%。兩年時間多裡，波司登自營網店的數量佔比提高約5個百分點。受此影響，報告期內，波司登自營銷售收入實現11.09億元，同比增長144.3%，在品牌羽絨服中的總銷售額佔比為37.1%，同比提高19.2個百分點。

直營門店佔比持續提升，波司登的產品毛利率隨之提高。報告期內，波司登羽絨服的毛利率分別為47.8%，同比提升4.3個百分點。其中，品牌羽絨服業務毛利率56.4%，同比增長3.5個百分點；貼牌加工管理毛利率，達到18.1%，同比提升3.8個百分點。

與此同時，零售企業紛紛加速數位化轉型進程，波司登也與阿里雲展開合作。通過精準用戶圈選，不斷提升線上營銷的精準度，電商總成交額持續增長。本財年上半年，波司登集團旗下全品牌線上銷售收入達到5.38億元，同比提升76.4%；其中，品牌羽絨服業務及女裝業務線上銷售收入分別為4.90億元和4260萬元，在品牌羽絨服業務中佔比分別為16.4%和10.3%。

二級市場上，截至11月27日收盤，波司登漲6.23%，報價3.41港元/股，當前總市值為367.23億港元，較年初約提高65億港元。

責編：ZB

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