來源：基本面力場
安徽大地熊新材料股份有限公司的核心產品為燒結汝鐵硼永磁材料，目前正在申請科創板上市，輔導機構為華泰聯合證券。
力場君（微信公號「基本面力場」）關注到這家公司，還是因為它的董事長熊永飛。熊永飛的哥哥熊詠鴿、熊永宏，是安徽龍磁科技股份有限公司的實際控制人；龍磁科技已經在5月25日登陸創業板，主營產品為永磁鐵氧體材料，與大地熊同屬於永磁體材料製造。兩家公司屬於關聯關係，但未被認定為同業競爭。
這也就意味著，如果順利的話，以前述3人為核心的家族，在2020年將迎來兩家上市公司。
閒話不多說，就大地熊這家公司的數據，力場君認為其中存在疑點。
根據招股書披露，「釹鐵硼速凝薄帶合金片」是大地熊的最主要原材料，用於製造產品燒結釹鐵硼磁體，這項原材料的採購額始終佔到該公司採購總額60%以上的份額，2019年「釹鐵硼速凝薄帶合金片」採購金額就高達29422.24萬元，這還沒有算上表面處理材料、釹鐵硼毛坯等等；同年公司的採購總額高達近4.6億元。
同年，大地熊在結轉的主營業務成本中，直接材料成本僅為24261.55萬元，這低於同年公司採購的「釹鐵硼速凝薄帶合金片」金額近5千萬元；同年，公司結轉全部主營業務成本為3.7億元，同樣低於採購總額達近億元。
這些數據指向，大地熊在2019年採購來的材料，明顯多於產品出售對應的材料消耗，這就應當導致該公司的存貨項目金額增加；考慮到大地熊2019年投入到研發中的直接投入尚不足2千萬元，遠不足以抵消該公司採購和消耗之間的差額，這進而意味著該公司的存貨淨增加金額應當在7千萬元。
但事實上，招股書披露大地熊的存貨項目金額，在2019年增幅卻不大。存貨餘額從2018年末的1.28億元增長到2019年末的1.66億元，其中與「釹鐵硼速凝薄帶合金片」相關度最高的原材料項目餘額，則從2018年末的1815.87萬元增加到2019年末的3364.92萬元，僅增加了1500萬元左右。
2018年的數據也大體是這樣，「釹鐵硼速凝薄帶合金片」的採購額2.53億元，明顯超過了同期結轉的直接材料成本2.36億元，在此基礎上，存貨餘額不僅沒有增長，相反還同比減少了上千萬元。
簡單來說，力場君（微信公號「基本面力場」）認為，大地熊在2018年採購的材料中，在剔除掉產品消耗和研發投入消耗之後，結餘部分並沒有合理地體現在存貨當中，消失得有些不明不白。
當然，財務數據是一個複雜的系統，其中難免有沒考慮到的點。對於大地熊的數據矛盾，力場君也不能認定就是存在問題，但至少是一個疑點，應當被關注一下。