「2020年是我國居民大類資產配置的元年，2021年將是牛市中的震蕩市，投資者要重點關注具有盈利確定性的資產，投資真正高增長、高成長的企業來抵抗估值體系的震蕩，同時要降低投資收益預期。」嘉實基金董事總經理、平衡風格投資總監洪流對中國證券報記者表示。
在洪流看來，圍繞經濟轉型的方向，未來可重點關注光伏、新能源車、科技、醫療服務產業等細分賽道的投資機會。
降低投資收益預期
針對投資者關心的2021年A股市場能否打破「牛不過三」的魔咒，洪流表示，A股市場過去「牛短熊長」的歷史走勢是建立在諸多假設之上的。首先，在資本市場退市制度沒有完善之前，市場中的殼資源很有價值，無論公司質地好壞，均具有很強的資源屬性；其次，在金融市場沒有打破剛兌的情況下，很多非標產品、信託產品，包括一些民間的理財產品具有非常高的無風險收益率。因此，資本市場很難真正吸納長期持續資金介入。但是，自2018年底以來，中國資本市場發生了很大的變化，直接融資逐漸成為企業主要融資渠道。科創板、註冊制為中國經濟轉型帶來新鮮血液。
圍繞2021年市場的走勢以及投資預期，洪流分析指出，2019年投資者開始意識到房地產的流動性邊際在大幅下降，而以基金為代表的資產，長期來看為投資者實現了持續穩定的良好收益。洪流表示，2020年是中國居民大類資產配置的元年。如果過去兩年是牛市，那麼2021年將是牛市中的震蕩市。因此，在投資上要重點關注具有盈利確定性的資產，同時要降低投資收益預期。
關注三個細分領域
洪流表示，2020年堪稱新能源「元年」，該領域中包括汽車、光伏等都值得重點關注。目前，全球位居前列的光伏企業基本全是中國企業，而且基本上做到了成本低、效率高，具有明顯的規模優勢。
洪流指出，中國經濟的長期發展動力一定來自科技創新。從全球角度看，包括蘋果5G手機以及未來的VR、AR等將引領一個創新周期，並帶動相關科技鏈條的快速發展。
具體到醫藥板塊，洪流相對看好醫療服務產業。「2020年上半年醫療服務行業受疫情影響較大，但隨著疫情逐漸在國內得到控制，醫療服務公司出現了非常好的基本面修復和穩定增長。」
權益資產配置要適當
對於2021年如何做好資產配置，洪流表示，資產配置沒有最好的選擇，適合自己的才是最好的選擇。
「做資產配置，尤其是權益資產的配置，一定要適當。」洪流解釋，雖然從歷史周期來看，權益基金的年化收益率比較高，但是從單一的年份看，仍存在較大波動性。因此，從權益資產配置角度來說，一定要考慮自由現金流，可以採用定投的方式參與權益類資產的配置。此外，對於一些風險偏好比較低，年齡比較大的中老年投資者，可以在權益、債券、現金類資產間進行合理配置。
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