近日，招商證券分析師團隊因一份名為《開學季獻禮——上海幼升小、小升全解讀》（下稱《開學獻禮》）的研報而被擺上風口浪尖。業內大量批評這份更像升學報告的「券商報告」與資本市場無關，是不務正業。據記者了解，監管部門正逐步強化券商報告監管，以打擊日益增多的「烏龍報告」、「奇葩報告」、「利益相關報告」。
券商研報被批不務正業
近日，招商證券因一份名為《上海地區升學指南：開學季獻禮——上海幼升小、小升初全解讀》的報告而成為業內的焦點，原因並非這份報告寫得特別好，而是這份報告因與資本市場無關，而被廣泛批評為「不專業」、「不務正業」。
據稱，這份研究報告長達72頁，更像一份提供給家長閱讀的教育指南，上面詳細地將上海的所有幼升小、小升初的名校、招生政策、學區房等等都列出來，如同上海的學區房大全。
而記者登錄同花順查詢，發現這份招商證券的報告是分析師董瑞斌團隊於9月11日撰寫，9月13日收錄。記者無法在同花順上下載該報告，但在摘要上，記者仍可看到這篇券商報告的風格確實更像一份升學指南。比如在摘要的第一句寫到：「1、升學政策。1.1公辦小學入學條件及相關情況1）入學對象：2009年9月1日~2010年8月31日出生，年滿6周歲的兒童，殘疾兒童可適當推遲一年入學。」
根據同花順上的券商報告可以判斷，董瑞斌是主要負責教育行業的分析師，他幾乎每天都撰寫教育行業相關的券商報告，從業經歷非常深厚。儘管《開學獻禮》因與資本市場毫無關係而在業內引起爭議，但該分析師卻確實因此報告在圈內「一炮而紅」。
或許源於評選拉票季
為什麼作為一個嚴肅的大型券商，居然出了一份被批評為「不務正業」的報告而廣受爭議？有業內人士認為，這主要是「新財富最佳分析師」拉票季又來了。
業內資料顯示，每年新財富都會從全國數千個分析師中，評選32個方向的最佳分析師。從2003年開始，這個評選已有14年歷史。有業內人士表示，作為賣方的券商研究員，年終獎是其主要收入，年終獎的多少很重要的因素就是看其在新財富上的排名。據了解，被評選為前五名的分析師，其年薪可以高達兩三百萬。
有業內人士向記者表示，其實「新財富最佳分析師」是由公募基金、部分私募基金和保險資產管理公司等相關資產管理機構評出來的，而具體的評選做法，則是由基金公司的基金經理或研究員來評分。「假設我是基金，你是券商的研究員，你推薦我的股票讓我的基金賺了錢，或者你判斷得好，或者你服務得好，或者我的疑惑你都能解答，或者我要的數據你都能搞定。總之你服務好，我就會給你高分。」該人士說。
但是「服務好不好」其實沒有太精確的標準，為了獲得這個「券商研究界的奧斯卡」，大量券商分析師常常會採取「非常措施」來拉票。有業內人士表示，類似上文提到的招商證券團隊通過報告來搶眼球已經是比較合規矩的做法，而其他更出格、與證券研究更無關的拉票方法，甚至包括「券商組織基金公司跨境考察、豪華遊艇酒會、美女銷售送早餐、性感泳裝秀、影星模特助陣、幫助基金經理孩子升學等等」，總而言之，為了拿獎，拉票手段會千奇百怪。
奇葩報告引監管重視
事實上，為了評獎拉票而寫搶眼球的報告，僅僅是券商報告亂象之一。近年來，在排名、考核、利益等因素影響下，各色「奇葩」、「烏龍」的券商報告層出不窮，不但讓買方機構深惡痛絕，也引起監管部門關注。
比如，今年8月，某大型券商研究所組織電話會議，卻錯誤邀請嘉賓，遭到當事公司抗議；今年有券商研報對某公司電子化學品相關業務做出積極評價並推薦買入，公司股價大幅上漲，但其後在信披監管核查中發現，該研報多項假設前提存疑。
有買方機構公開表示，某些券商研報甚至是市場「反向指標」。有私募基金負責人表示，很多券商研報的內容水分多、乾貨少，對於投資決策的實際參考價值不大。
今年6月，上交所新聞發布會就研報亂象做出通報並表示，一些公開發布的研究報告存在缺乏客觀依據、結論主觀草率、內容捕風捉影甚至製造「噱頭」等問題，容易誤導中小投資者跟風交易。上交所表示，行業研究報告對股價的影響將納入信息披露監管範圍。（信息時報）