川普卸任已經開始計入倒計時，卻又開始折騰了。
當地時間2020年12月31日，紐交所宣布，將對中國移動有限公司、中國電信股份有限公司、中國聯通（香港）有限公司進行退市處理，三家公司將在1月7日至1月11日期間退市。
也就是說，元旦之後三大運營商將從美股被迫退市？
目前，移動、聯通、電信對此均未有回應，那麼事情對三家公司到底有多大影響？對於多地上市的企業來說，長期看到底是利好還是利空？本文一起聊聊。
01三大運營商將被迫從美股退市據環球時報報導，紐約證券交易所12月31日宣布，為遵守川普政府禁止美國人投資「有軍方背景的中國企業」的行政命令，將對中國聯通（香港）、中國移動、和中國電信三家中國公司進行退市處理。
根據交易所的聲明，中國移動有限公司、中國電信股份有限公司、中國聯通（香港）有限公司將在1月7日至1月11日期間退市。
而此次突發的被迫退市源於去年11月12日，川普政府突然公布一項行政命令：禁止美國投資者對中國軍方擁有或控制的企業進行投資。此舉旨在阻止美國投資公司、養老基金和其他機構買賣這些中國企業的股票，這些中國企業在2020年早些時候被美國國防部認定為受中國軍方支持。
該規定涉及包括中國電信、中國移動、海康威視等在內的31家中國企業，將於2021年1月11日生效。
基於以上所述的諸多背景，紐交所表示，中國三大運營商已經不適合出現在美國證券交易市場中，所以決定使它們退市。
02
此次事件對三家公司有何影響？
2000年，中國三大運營商先後登陸資本市場，除了在港交所發行普通股以外，三家運營商還通過在美股發行ADR，實現了在美上市。
什麼是ADR（美國存託憑證）？在美國發行和交易的DR就叫ADR，DR是存託憑證，簡單講，就是三大運營商將一部分股票存於香港主體。然後由存託機構如美國銀行發行對應的有價證券，作為持有外國公司股票的憑證。
但實際上為規避美國政府對在美上市中概股的施壓，已有多個在美上市的中國公司開始在港股進行二次發行上市，2個市場間的股份也可以互相轉換交易。
那麼假如三大運營商被迫從美股退市，真的會帶來劇震嗎？其實無論是對於公司還是對於資本市場來說，都不一定。
對於移動聯通電信來說，實際產生效益的運營公司是由香港上市的紅籌聯通全面管理，美國上市的並非實體公司，而是香港公司的美國預託證券（ADRs），由紐約銀行託管。有市場人士認為，此次紐交所退市對公司影響較小，象徵意義大於實際意義。
從資本市場表現來說，這次所謂的退市，其實指的是三大運營商的ADR，退市後，美國投資者就要拿著這些有價憑證來換回香港主體的股票，雖然短期內或有一定的承壓，其實長期來看，有利於三大運營商的價值回歸。
從交易量來看，以中國移動為例，美股全天交易額僅千萬級別，港股交易量達到幾十億，即使從美股退市之後，對二級市場的影響比較小，也只是階段性的過度。
那麼假如退市，ADR如何處置？中信證券5G首席分析師梁程加在接受e公司記者採訪時表示：三大運營商被迫在美退市後，已發行的ADR如何處置也是一個問題。後續估計運營商需要進行回購，或者採取私有化的方式，發起私有化需要美股活躍交易量低於一定比例。
03
從美股退市對港股利空還是利好？
聽聽網友怎麼說
一直以來，三大運營商的股價在美股跌跌不休，即使在去年川普行政令公布當日，股價也並未產生過大的波動。
那麼此次從美股退市對三大運營商的港股是有什麼樣的影響？雪球用戶@浴缸潛水員表示：首先，靴子落地，利空出盡，應該利好；其次，美國投資者失去對三大運營商的合法投資渠道，必然回撤資金，恐慌效應反饋至港股，利空；然後，在對三大運營商較好基本面和低估值判斷下，更多投資者進入港股抄底，利好。
最後，資本市場反應向來逆大眾認知而動，大多數人認為利好則機構利空賣出帶動下跌，大多數人認為利空則機構買入推動上漲。博弈論下暫無法分辨多空，且當做利空。
球友@竹篙上的小魚鷹：中國聯通從美股退市對於全球化來說是超級大利空！但對我們國家來說沒有實質性的傷害，對廣大股民來說可以解讀為利好！
三大運營商是多麼牛逼的存在，按照大A現在的特點那是要給高溢價的。就是因為這些亂七八糟的事存在現在股價打得這麼低，現在好了，終於落地了。
情緒上可能還要跌一下，但大機會上來說，現在已經具有較大投資價值了，擺明了2021年要給大家送錢的姿態，這樣顯而易見的高勝率的賺錢機會，我認為市場裡是不多的。
球友@盤和林經濟觀察 ：美國還在惦記大洋彼岸的三瓜兩棗，但市場對此反應冷淡。美股中國移動上漲0.88%，中國電信跌0.04%（1美分），中國聯通跌1.56%，基本屬於平穩狀態。另外三大運營商其實都是多地上市，大概率虧損的還是美國的投資人....知乎網友表示：三大運營商肯定感謝川總啊。你知道有多少中概股想要私有化，從美國退市，都是要付出一大筆退市費，以一個溢價回購股份，然後才能退市的。現在好了，三大公司一分錢不花，乾乾淨淨退市，然後可以去A股或者港股了。新的一年，雪球哥為大家篩選出十個風格迥異的基金組合，並做了清晰的特點區分比如：老牌基金公司主理 短期理財必備 員工跟投 小白定投必備等等，點擊閱讀原文，即可詳細了解並選擇適合自己的基金一鍵購買。