報告摘要：
Airbnb開創共享住宿模式，成為全球最大民宿短租平臺。公司2008年註冊成立，是全球民宿短租行業先驅，打造基於網際網路等數位技術的民宿短租平臺，用戶可通過網站或APP，在線發布、搜索、預訂房源。公司構建連接房東與房客的價值網絡，通過信息互通、雙向審核、在線支付等技術，增強房東與房客之間信任，提供相對傳統酒店更多樣化房源、個性化、趣味居住體驗；基於全球知名品牌優勢、專業平臺化服務、特色房東社區模式等，提升對房東與房客吸引力；以輕資產模式，變革傳統酒店住宿業，不斷擴大市場覆蓋與滲透率，基於網絡效應，增強競爭壁壘。
公司業務覆蓋全球超過220個國家與地區，成為共享經濟標誌性品牌。截至2020年9月，Airbnb平臺在全球超過220個國家與地區、10萬個城市，擁有超過400萬房東，其中55％房東是女性，86％房東位於美國境外；房東在Airbnb平臺累計發布740多萬間各類房源，其中可供預訂房源超過560萬間，佔比超過75%；擁有1,000間房源的城市，從2011年12個增至2020年超過1,000個；年接待房客超過10萬人次的城市，從2011年1個增至2020年超過350個；房東通過Airbnb平臺累計接待房客超過8.25億人次，房東累計收入超過1,100億美元。
Airbnb中國官網
Airbnb平臺提供豐富房源類型，覆蓋住宅、公寓、各類特色建築等。不同於標準化酒店服務，房客在Airbnb平臺可選擇從合租單間到豪華別墅等各種類型、不同檔次房源，滿足不同房客獨特體驗需求。
截至2020年9月，Airbnb平臺上560萬間可供預訂房源中，以住宅、公寓為主，還包括約9萬個木屋、4萬個農場、2.4萬個微型住宅、0.56萬艘船、0.35萬座城堡、0.28萬個帳篷、0.26萬個書屋、0.16萬座私人島嶼、0.03萬座燈塔、0.01萬個冰屋等。平臺上房源擁有較高使用率，截至2020年9月30日的12個月，約76％可供預訂房源被預訂過；截至2020年9月30日的24個月，約90％可供預訂房源被預訂過。
Airbnb平臺上房東數量龐大，個人房東是主要組成部分。Airbnb平臺上房東來源包括個人房東與職業房東兩部分，個人房東指通過Airbnb平臺直接發布房源的個人用戶，職業房東指專業從事房源出租與服務的機構或個人。截至2019年底，個人房東佔房東總數90%，79%個人房東只發布一間房源，個人房東通過Airbnb平臺提供的營銷、管理、支付、客戶反饋等系列工具，便捷地對房源進行管理與推廣。截至2020年9月，50％房東可在發布房源後，4天內獲得預訂；75％房東可在發布房源後，16天內獲得預訂。
公司創立並推廣民宿短租模式，被全球範圍內房客廣泛接受與歡迎。2019年超過5,400萬房客在Airbnb平臺上預訂房源，合計超過3.27億間夜，超過68%房客分享其住宿體驗，好評率高達82%。截至2020年Q3，公司累計為8.25億人次房客提供服務，房東與房客互評超過4.3億條。
新冠疫情爆發前，Airbnb平臺房源預定量與預訂總額GBV（Gross Booking Value）快速增長，疫情對公司業務造成較大衝擊。Airbnb平臺2019年房源預定量3.27億間夜（+30.6%），預訂總額GBV達380億美元（+29.3%）；分季度看，受季節與節假日等因素影響，Q1~Q3平臺預訂量顯著大於Q4。
受新冠疫情影響，Airbnb平臺2020年前三季度房源預定量1.47億間夜（-41.5%），預訂總額GBV為180億美元（-39.0%）；其中，2020年Q2歐美地區疫情最嚴重，造成房源預定量下滑最大，預定量同比下降66.6%，預訂總額GBV同比下降67.3%。
公司收入主要來自向房客與房東收取服務費。房客在平臺預訂房源後，公司向其收取一定比例服務費，並代扣住宿稅；房東通過Airbnb平臺發布並展示其房源，在達成交易後，公司向其收取一定比例代管費；公司向房客與房東兩方收取的費用總額，構成公司主業收入，在每筆訂單中，合計收取服務費約佔房源價格15%。
受益於公司實施房東激勵計劃與房客支持活動，房東黏性與回頭客比例持續提升。公司通過向提供優質房源的房東給予激勵（更多曝光機會、個性化網址、旅行基金獎勵、免費房源拍攝機會等）等方式，提升房東粘性，2019年84%收入來自此前至少完成一筆訂單的房東，2017~2018年該比例分別為77%、82%。公司通過向房客給予返現等營銷活動，提升房客復購率，2019年69%收入來自此前至少完成一筆訂單的回頭客，2017~2018年該比例分別為62%、66%。
公司積極布局多元化業務，減少對短租業務依賴。公司積極挖掘現有業務增長潛力，擴大全球市場覆蓋，同時通過收購整合等方式布局新業務，致力打造出行服務產業鏈，滿足人們在出行中各類服務需求。
短租業務板塊，Airbnb平臺已從民宿領域，擴展到精品旅館、度假村等類別。Airbnb平臺2016年起，提供表演、教學、考察等各類體驗服務，由世界各地當地達人策劃並組織開展活動，用戶可付費參與，公司從中收取費用，截至2020年9月，體驗服務覆蓋全球超過1,000個城市，上線活動超過1萬種；公司2018年推出Airbnb for Work業務，進軍會議活動領域，並在2019年收購空間租賃公司Gaest.com，納入Airbnb for Work板塊；公司採用大規模併購方式，拓展業務範圍，2011年以來併購數十家公司，包括高檔度假租賃網站Luxury Retreats、旅行計劃服務公司Vamo等知名初創公司。
Airbnb平臺提供各類體驗服務
新冠疫情爆發前，公司收入快速增長，疫情衝擊造成收入大幅下滑。公司2017~2019年、2020年前三季度收入分別為25.6億美元、36.5億美元（+42.6%）、48.1億美元（+31.6%）、25.2億美元（-31.9%）；淨利潤分別為-0.7億美元、-0.2億美元（+75.9%）、-6.7億美元（-3899.6%）、-7.0億美元（-115.9%）；毛利率分別為74.7%、76.3%、75.1%、73.5%；淨利率分別為-2.7%、-0.5%、-14.0%、-27.7%。
公司歷年財務簡表（單位：億美元）
公司2020年12月10日在美國納斯達克交易所上市，代碼ABNB，發行0.513億股（包括發行新股0.5億股+老股東出售0.013億股），發行價68美元，募資35億美元，主要用於增加公司資本與財務靈活性，包括用於營運資金、運營支出、資本支出等。截至2021年1月6日，公司股價142.77美元，相對發行價上漲110%，市值853億美元。
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