這麼穩的走勢，與14年之前的亞馬遜如出一轍，更驚嘆的是，即使遇到08年全球金融危機，股價回撤的幅度也不太大，說明商業環境非常好啊。於是抱著看美女的心態，研究了一下這家企業。
最開始在GOOGLE搜索芒格和好市多，搜到一篇標題為Why Charlie Munger Loves Costco Wholesale的文章。
這篇文章大致介紹了下，為什麼芒格喜歡好市多，因為好市多的商業模式特別有意思，不以賣東西賺錢，而以會員賺錢，貨物商品利潤只覆蓋基本的運營費用，而會員收費才是盈利的重點目標，也只有會員才可以進入好市多消費。這種賺錢的方式，真是腦洞大開，完全就是現在網際網路流行的，羊毛出在豬身上的商業模式。而且，好市多的商品都是一些熱銷低價商品，存貨周轉天數才30多天，跟電商京東差不多，真是太厲害了。
然後為了看些更詳實的數據，又去找了年報看下。
進入之後，第一頁介紹的就是好市多的SKU，我才發現好市多的覆蓋之廣，已經達到了服務領域，連加油站也有....
然後是好市多的會員體系，好市多的會員分為執行會員和非執行會員，非執行會員裡面包含金星會員和商業會員，兩者的區別在於，執行會員要交110美元的年費，而非執行會員只交55美元的年費，執行會員似乎有資格在一年內享受消費總額2%，最高750美元的返現，以及一部分保險優惠。
非執行會員，除了可以進場消費，還能額外帶人進去。好市多的會員續費率達到了驚人的90%，而升級為執行會員的人達到了38%。90%的續費率意味著什麼？意味著你的客戶的回頭率是90%....
然後，我看了下，好市多的員工工資和福利遠高於業內水準。平均每個員工創造了56萬美元的銷售額，這裡面還沒分兼職和全職。
然後我心急的跳到財務上面
可以看到，好市多會員費，以每年2億的增長水平在增長，14年的會員收費在24億，而貨物利潤在10億左右，扣除了所得稅後，淨利潤在20億左右，剛好跟會員費收費差不多，說明這家公司真的沒有靠賣東西掙錢啊，媽蛋！
好市多為了創造低價，有自己的專門中樞貨運系統，而倉儲式門店裡面，有522家是把整塊土地都買下來了的，只有141家沒有土地所有權，是租賃的。這種獨特的商業模式，讓好市多的貨品毛利潤，連續4年都在10%左右，我在網上搜索下了一般超市的毛利潤，綜合毛利潤都在15%-25%之間，而且由於好市多不靠賣東西掙錢，相比一般超市的理論——生鮮賺人氣，日用賺業績，家電賺利潤。好市多的高毛利產品，是遠比一般超市裡面的便宜的多的。
我在知乎搜索了下關於好市多的資料，有個問答很有代表性。
為什麼中國大陸沒有「好市多」（Costco）這樣成功的會員制連鎖店？ - 「取慮」回答道：這家店經常有些價格低的匪夷所思的好東西，簡單舉個例子，我健身需要的某品牌蛋白粉2.5磅在亞馬遜網上買也需要60刀，但是在Costco,5磅的28刀啊，一年吃4桶，光蛋白粉著一種就把會員費省回來了。
最後，忍不住GOOGLE了下好市多和麥德龍的區別，很多老外說，麥德龍的東西雖然也是便宜，但是東西遠沒有好市多裡面的好，談到好市多，quality是個經常被提到的單詞，這也符合好市多的理念，low price and quality。
好市多這種經營理念，個人感覺，更像是一種規模經濟和分享經濟的結合體，瞄準的消費群體是中產階級家庭。規模經濟提高商品議價能力，分享經濟（同樣辦會員，富有對一般家庭的補貼？）創造三方共贏。
考慮到巴老芒格兩位大神在2000年就買入好市多的股票，那個時候的好市多連個毛都不算，只能說給神跪下了
各位親，您讀到這裡，明白小米為什麼要深度學習好市多的盈利模式了嗎？未來小米的主要利潤來源，很可能就是會員費。小米其它業務可能都不賺錢，但是卻可以為用戶提供價值，小米的這種模式表面上看，其大多數業務都不賺錢，卻可以讓數以億計的小米粉絲為之瘋狂，享受小米帶來的高質量的、「幾乎零利潤」的服務和便利，用戶向小米繳納「會員費」也當然就順理成章了。因此我們可以預測，五年以內，如果小米這種會員達5億，每年每個會員30美元的會員費用，這意味著小米5年後的潛在利潤高達150億美元，小米市值五年內達到3000億美元，也不是不可能的事情。小米的這種「大部分業務」「零利潤」模式，將顛覆很多傳統行業，也是情理之中的事情了。
來源：財經早餐