編者按：本文來自微信公眾號「IT桔子」（ID:itjuzi521），36氪經授權發布。
作者 | 吳梅梅
編輯 | Judy
8 月 26 日晚，路透社援引知情人士報導稱——
「阿里巴巴已暫停了對印度公司的投資計劃，至少六個月裡不會投入新資金擴大印度的投資，計劃不包括減持已經投資企業的股份或退出投資。」
根據 IT 桔子數據，2020 年阿里公開披露的在印度投資僅有 2 筆。1 月，螞蟻金服以 1.5 億美元戰略投資印度「美團點評」Zomato；4 月，阿里巴巴以 6000 萬美元戰略投資印度「網上商超」Bigbasket。過去 4 個月時間裡，阿里並沒有在印度出手，且未來至少半年不會在印度投資。
值得一提的是，在本周螞蟻集團提交的招股書中，也提到由於 2020 年印度對於外國投資監管政策的變化，使公司不得不重新考慮對印度餐飲點評及外賣公司 Zomato 增資的時機。
此外，由於政府抵制，阿里宣布決定停止 UCWeb 及其他創新業務在印度的服務，同時還有消息稱 UCWeb 正在裁減印度員工，甚至完全解散相關團隊。
事實上，國內資本（包括 BAT 及 VC）在過去對印度這片「神奇的土地」表現出了超高的熱情。阿里、騰訊自 2015 年起就頻繁在印度投資。據印度公司 Tracxn 發布的數據，截至 2019 年 12 月 11 日，中國在印度的總投資已經達到 80 億美元，相比十年前增長了 40 倍。
據孟買投資公司 Iron Pillar 發布報告稱，印度到 2019 年底的 31 家獨角獸公司中，近半被這阿里和騰訊瓜分。不過，相比騰訊作為社交&遊戲類公司，則尋求更大範圍的投資，少量持股，更像財務投資者。阿里更集中地押注 Paytm 等幾家公司，並持有多數股份，以戰略投資為主。
那麼，阿里到底在印度投了多少項目呢？
根據 IT 桔子資料庫，阿里共投資了印度本土 9 家科技公司，出手 21 次。這些公司涉及電商、政府、文娛、出行等高頻領域，其中有 3 個項目是阿里著重押注投資 4 次以上的，包括支付工具 Paytm 及旗下在線零售網站 Paytm Mall、在線雜貨商 BigBasket、餐廳點評與外賣配送平臺 Zomato；這幾家公司也都已經發展成為了印度獨角獸。
Paytm 成立於 2012 年，距今 8 年內融資 11 次，總融資額達到 320 億元（註：美元兌人民幣匯率按 7 計算，下同），與快手的總融資額接近，可見資本對印度的狂熱絲毫不亞於過去的中國。
2019 年底，Paytm 完成了 E 輪 10 億美元融資，螞蟻金服、軟銀中國跟投，這是螞蟻金服（現更名為「螞蟻集團」）第四次參與 Paytm 融資。螞蟻集團在招股書中披露在支付平臺 Paytm 的投資中，螞蟻集團投資總額約為 29 億元。
螞蟻集團早在 2015 年 2 月即成為 Paytm 的股東，也是 Paytm 早期的風控與雲技術合作方。彭蕾 2010 年接任支付寶 CEO 後，主導打通水電煤等公用事業付費，跟國有大銀行打通，又在 2013 年推出餘額寶攪動市場。Paytm 作為印度本土「支付寶」，試圖在印度複製支付寶的成功經驗，Paytm 也可以繳納水電煤，2017 年 Paytm 的用戶數快速增至 2 億（支付寶用戶 5.2 億），線下商戶覆蓋量達到 1400 萬，在印度餐廳、加油站、雜貨鋪，大街小巷到處可見貼著二維碼的「碼商」。Paytm 還開發出黃金版「餘額寶」，一個盧比（約 0.1 人民幣）起購買黃金，用戶數超 4500 萬；而餘額寶用 3 年時間就積累了 3 億用戶。
Paytm 創始人 Vijay 還表示，「下一步，Paytm 希望把「螞蟻森林」引到印度，為印度的可持續發展貢獻力量。」不過與阿里在電商體系內成立支付寶不同，Paytm 反其道而行之，在電子錢包中孕育電商業務；根據蟬大師 4 月 23 日數據，Paytm 在印度購物榜-免費（IOS 端）排名第 3 名。
有意思的是，今年 8 月 12 日，也就是半個月前，Paytm 獲得了來自微軟的 1 億美元戰略投資。Paytm 當前估值達到 170 億美元，位列印度獨角獸榜首。
印度 Paytm 首頁截圖（網頁已翻譯）
Snapdeal 成立於 2010 年，距今 10 年內融資 11 次，總融資額達到 117 億元。
Snapdeal 的模式與淘寶網一致，是典型的 C2C 平臺模式，作為一家全球電商網站，「電商鼻祖」eBay 比阿里更敏銳地意識到印度市場的潛力，因而比阿里還早 2 年投資了這家公司。
據官網介紹，Snapdeal 平臺入駐商家超過 30 萬，覆蓋印度 6000 多個城市，有超 6000 萬種商品，平臺主推商品是 3C 電子。不過，印度電商市場的競爭激烈程度不遜於中國，前有全球電商巨頭亞馬遜，後有 2018 年 8 月以 160 億美金「賣身」沃爾瑪的 Flipkart，Snapdeal 一度深陷虧損泥潭，花 4 億美金收購的支付公司 Freecharge 轉手以 6000 萬美元賣掉；2017 年 7 月，Flipkart 甚至出價 8 至 9 億美元收購 Snapdeal，但遭到 Snapdeal 董事會的拒絕。
截止 2019 年 10 月 Snapdeal 安卓下載量突破 1 億次，同比增長 37%；根據蟬大師 4 月 23 日數據，Snapdeal APP 在印度購物榜-免費（IOS 端）排名第 33 名，這或許與 Snapdeal 用戶 80% 是低端的「小鎮青年」有關。
印度最大在線交易市場 Snapdeal（網頁已翻譯）
Bigbasket 成立於 2011 年，距今 9 年內融資 12 次，總融資額達到 83 億元；阿里從 2017.9 開始投資 Bigbasket，總共投資 4 次，最近疫情加速了線上購物需求爆發，4 月 10 日阿里又領投了印度這家電商零售企業。
從 3 月下旬開始，印度部分城市也設置了限制出行的禁令，原本 3 月 31 日解除的禁令延遲到了 4 月 14 日；在禁令頒布前後兩周內，BigBasket 的訂單量翻了一番。「購物車內平均物品量增加了 25%-30%，APP 訪問量同期增長了 60%-70%。」採購與銷售部全國主管 Seshu Kumar Tirumala 說，「我們每天有 2-3 個 SKU 脫銷，包括洗手液等洗手用品以及大米、木豆等基本主食。」根據蟬大師 4 月 23 日數據，Bigbasket APP 在印度購物榜-免費（IOS 端）排名第 4 名。
但爆發的需求也帶來了供貨及配送壓力，Bigbasket 在 3 月下旬收購牛奶配送公司 MilkBasket 和 DailyNinja，並與 Uber 展開合作配送，同時還與印度國家餐館協會 (NRAI) 合作，暫時僱傭那些因封鎖而暫時關閉的餐館的員工，增加員工收入的同時解決人手問題；這與盒馬生鮮僱傭西貝上海餐廳作為臨時工的做法不謀而合。
目前，Bigbasket 可以滿足日訂單量 30 萬的需求，而封城前僅僅是 15 萬。從模式上看，Bigbasket 非常接近於中國網上超市代表「一號店」，一號店上線於 2008 年 7 月 11 日，比 Bigbasket 早 3 年，主營大型超市貨架上常見的日用品、雜貨；但最終以被沃爾瑪收購的結局而告終。
印度 bigbasket 網站正在推廣銷售洗手液產品
印度在線食品配送與餐廳點評平臺 Zomato 成立於 2008 年，位於印度哈裡亞納邦，12 年內融資輪次高達 15 次，總融資額達到 127 億元；其中阿里也投資了 4 次，但與聯合投資 Bigbasket 不同，阿里 3 次獨家投資 Zomato。
阿里最早在 2018 年 2 月以 2 億美元戰略投資 Zomato，獲得 Zomato 最大股份；4 月又以 95 億美元溢價收購餓了麼，阿里充分展現了對本地生活領域的野心勃勃。也許是在中國錯過投資美團點評的機會，餓了麼與美團外賣競爭時又難以佔據上風，阿里才在印度市場花 10 億多美金砸 Zomato，雖然相比餓了麼少，但投資是少量佔股與全資 100% 收購不同，且印度整體生活水平相比中國更低。
此外，王慧文曾經表示「阿里當時給的對價是 70 億美金，餓了麼來找美團，美團開價 90 億美金，餓了麼拿著美團的報價又去找阿里，最早阿里&餓了麼以 95 億美元成交」；當然，競爭對手的抬價導致項目溢價投資/收購在國內創投圈早已是秘而不宣的「潛規則」，但最終選擇誰還是由創始人和股東來衡量決定。
2020 年 1 月，Zomato 收購印度 Uber Eats，收購價格約為 3.5 億美元（248.5 億盧比）。Uber Eats 為 Uber 旗下的食品派送業務。知情人士表示，此次收購為全股份交易，收購後，總部位於美國的 Uber 將持有 Zomato 的 10% 的股份。與其說是收購，倒不如說是 Uber 將旗下 Eats 業務作為「嫁妝」戰略投資 Zomato。
另外，騰訊在印度市場與阿里較勁，投資了另一家競對 Swiggy，與 Zomato 展開外賣大戰。根據蟬大師 4 月 23 日數據，Zomato APP 在印度美食榜-免費（IOS 端）排名第 4 名，而 Swiggy 排名第二。
餐廳點評+網上下單叫外賣的 web/APP 應用
數據顯示，截止 2019 年底，Zomato 覆蓋印度及其它 23 個國家，擁有 7200 萬月活用戶, 每個月產生 3300 萬個評價，而大眾點評在 2014 年 Q3 月活達到 1.7 億，點評數量超過 4200 萬條；在收購物流及食品速遞初創公司 Runnr 後，Zomato 每月外賣訂單同比去年增長了 11 倍達到 3200 萬個，外賣收入由 2018 年的 1700 萬美金漲到了近 5 億美金。
快速增長的背後離不開阿里的「輸血」以及學習中國「前輩」的做法：Zomato COO Gaurav Gupta 表示，「我們看到中國的外賣市場發展非常快，因此嘗試去擴展城市數量，2018 年 1 月我們覆蓋了 118 個城市，但現在（2019.11）覆蓋 512 個城市。」
值得一提的是 2017 年 9 月，Zomato 基本實現業務全面盈利；2018 年底推出 Zomato Gold 服務，與美團外賣、餓了麼的配送會員不同，該權益可以在 Zomato Gold 指定餐廳就餐時獲得全年買一贈一的優惠，目前有 150 萬付費會員，為 Zomato 帶來了近 5000 萬美金的收入；Zomato 同時在考慮將該會員服務從堂食延伸到外賣業務。
此外，Zomato 通過收購餐廳 POS 公司 Maple POS 打通支付能力，還搭建餐廳 b2b 的食材供應鏈平臺，成立了慈善基金，印度「大眾點評」的定義已然不那麼準確。
以上幾個印度項目成立時間較中國要晚少則 3 年，多則 8 年時間，但得益於移動網際網路時代的優勢，其項目的融資速度更快、輪次更多，爆發也更快（美團上市前僅融資 8 輪，Zomato 高達 15 輪）；不同的時代背景下，決定公司發展的天花板和土壤是不同的。
就在疫情之前，投資圈內多家機構明確表示未來投資方向是「去往印度、印尼」——因市場龐大、GDP 增速加快的的印度發展像是十年前的中國，投資方們希望在這裡複製另一個阿里騰訊美團，然而現在，所有分析預測都抵不過政治的變動。
現在，印度的大門關上了，阿里巴巴和投資方們帶著手裡的資金又要尋找新的戰場了。