摘要
【12月基金投資策略】臨近年末，又到了一年中的收官時刻。如何把握住最後一個月的投資機會，給自己今年的投資畫上一個完美的句號呢？(天天基金網)
臨近年末，又到了一年中的收官時刻。如何把握住最後一個月的投資機會，給自己今年的投資畫上一個完美的句號呢？
一、權益類基金：不確定因素邊際改善，提升市場風險偏好
全球經濟周期性見頂回落，疊加以美國為代表的權益市場大幅波動，美聯儲未來加息空間受到抑制。長期來看，成熟市場領先的利率上升趨勢依然清晰，達到擺脫流動性陷阱的目標需要暫時容忍經濟陣痛。利率中樞上行，未來風險資產(以美股為代表)的價格波動將延續放大趨勢，進而波及其他成熟市場和新興市場。國內市場方面，困擾2018年A股的三大不確定性因素——貿易問題、股權質押、信用風險雖未徹底消退，已經得到了邊際改善。中美之間就經貿問題達成共識，紓困基金運作，貨幣政策轉向寬信用，正在逐步提升市場風險偏好，12月市場積壓已久的積極情緒有待釋放。風險方面，社融斷崖、固定投資下滑、企業盈利能力下降等高頻宏觀數據顯示經濟景氣度偏弱，經濟或將在明年一季度觸底。預計政策方面為了對衝經濟周期體現出更多的積極性，不斷釋放流動性、加碼基建、提振民營經濟活力等將給市場帶來信心和主題性機會。(上海證券基金研究評價中心)
具體板塊推薦如下：
1、家用電器板塊
關注理由：最近10年，家用電器板塊3次入選12月漲幅榜前三，絕不是偶然，反彈實力不可小覷。家用電器板塊在此前的回調中，整體調整幅度較大，估值回調顯著。另一方面，作為耐用消費品，行業的發展穩定性較強；從長線配置的角度來看，當前智能家居的崛起有望對板塊估值形成一定提振。筆者認為，看好家電板塊主要有兩大理由，一是業績穩定性，二是大消費板塊的長期配置價值。當然，家電行業自身的特性決定了其實現「爆發性」增長的可能性不大，更可能的是具有持續性的行業成長。此外，對標成熟市場，中國市場的資金屬性發生變化，外資佔比提升引導內資投資風格轉向，大消費板塊得到重視。以美股為例，過去10年市值佔比提升最大的為可選消費，反映出中長期投資風格從過去過度偏重於成長性向消費性及業績確定性轉變。
關注基金：005063廣發中證全指家用電器指數A、005064廣發中證全指家用電器指數C、110022易方達消費行業、000083匯添富消費行業混合等。
2、房地產板塊
關注理由：房地產屬於強周期板塊，今天1月份地產指數暴漲16%後一直沉淪至今，主要是和政策面調控壓制有關。近期市場銷售走弱、龍頭相對較好、一二線房企更優，業界一致認為目前調控政策已見成效，政策無從緊必要，同時經濟也遭遇下行壓力、目前形勢下穩定或更為關鍵，並且從近期高層會議表態來看，目前行業積極因素正在醞釀，地方試探性政策放鬆已有浮現、多城市房貸利率鬆動也在繼續擴圍，預計後續政策環境或將逐步改善。
關注基金：160218國泰國證房地產行業指數、161721招商滬深300地產等權重分級、160628鵬華地產分級和512200南方中證房地產ETF等。
3、銀行板塊
關注理由：伴隨著12月份到來，A股市場也進入收官行情。筆者覺得，12月份代表著今年年線收官，包括基金在內的各大投資機構年底都會衝擊業績，所以機構持有的個股以及看好的板塊都會比較活躍，銀行板塊毫無疑問成為不二之選。估值方面，銀行板塊整體市淨率為0.81倍，動態市盈率為6.11倍，是所有行業中估值最低的。板塊中，有15隻銀行股股價仍處於破淨狀態，比如華夏銀行市淨率僅為0.62倍，民生銀行0.67倍；中國銀行、光大銀行、浦發銀行、北京銀行、江蘇銀行、興業銀行等個股市淨率也均不足0.8倍，具有較高的安全邊際。除估值較低外，銀行板塊上市公司基本面改善也較為顯著，成為近期機構看好的重要支撐。上海銀行、招商銀行等多家銀行2018年三季報淨利潤同比增長均在10%以上。二級市場方面，11月份銀行板塊表現較弱，累計下跌4.39%跑輸大盤。筆者認為，在外資、銀行理財等增量資金逐步入市的環境下，銀行的低估值+高股息率特性有望受青睞，對板塊構成強支撐。沒準，再來個2012年底的銀行股跨年狂歡，也不是不可能哈！
關注基金：161029富國中證銀行指數、161723招商中證銀行指數、160631鵬華中證銀行指數、001594天弘中證銀行指數A和001595天弘中證銀行指數C等。(微信公眾號老司基一枚)
不會選股怎麼辦？定投指數基金更適合你
對於大多數不會選股的人，最好的辦法還是買指數基金。
既然短期內看好大盤，那指數基金就比較確定。買點指數ETF是一個不錯的選擇。
比如，場內的這幾個：50ETF 510050、HS300ETF 510310、500ETF 510500、創業板50 159949……
長期定投的人，堅持就好。這個位置不要看著漲了，就想多加點，老老實實按照既定規則定投就好。
有幾個朋友問了幾次我持倉的基金情況，這裡給大家說下我定投的指數基金是這幾個：
個人風險偏好可能比較強，除了指數基金還有很多是中高風險的混合型/偏股型基金，這裡就不說了。
目前來說，定投指數基金是最穩妥的，比較適合大多數人。(微信公眾號小A說財)
債券基金：債市趨勢尚不明朗，選擇績優債券基金
債市方面，國內經濟下行壓力持續顯現，11月中國製造業PMI下探至50.0%，較上月回落0.2個百分點，跌至2016年以來的最低水平，再加上北方進入供暖期，未來一段時間經濟將季節性放緩。另一方面，美聯儲近期釋放出明確的放緩加息的信號，對於中性利率的表述轉變：從10月份認為利率距離中性水平還是有很長一段距離，到認為當前利率略低於中性區間，這一變化弱化了對國內貨幣政策的制約，將成為未來相當長一段時間國內影響利率走勢的關鍵變量。
我們判斷未來趨勢性行情尚不具備條件，半年到一年中交易性機會並不缺乏，配置型投資者建議遵循從基金公司到基金經理再到具體產品的選擇思路，重點關注具有優秀債券團隊配置以及較強投研實力的基金公司，這類公司往往信用團隊規模較大，擁有內部評級體系，具有較強的券種甄別能力。交易型投資者可結合市場波動適當關注交易能力優秀的基金，其對券種、久期和槓桿的主動管理有望帶來超越基準的收益。(上海證券基金研究評價中心)
QDII基金：美股下挫原油暴跌，香港市場優勢漸顯
10月份以來，全球多個國家的股票市場均發生不同程度的回調，原因之一就在於是投資者對全球經濟下行風險的預期增強，事實上，全球經濟增長率在2017年末達到峰值，之後便出現一些回落。領頭羊美國未來如果沒有採取進一步減稅或提高基建支出的財政政策，經濟增長有失速風險。此外，美聯儲再次強調加息路徑會隨著未來數據對經濟前景和金融市場風險水平的變化評估而改變，貨幣政策快速轉向可能性較小。綜上，考慮到美股估值處於歷史高位以及美國經濟增長達到周期高點等因素，我們建議減少對美國QDII的關注。另一方面，香港市場盈利估值已位於1倍方差以下，而且市場對於貿易問題過度悲觀。
另外，之前的大熱門原油基金也表現不佳，11月份開啟的油價暴跌模式，讓此前一度遙遙領先的油氣類QDII基金的業績落進了負數。
在目前中國政策對經濟的託底、估值具備吸引力的情況下優勢逐漸得到體現，建議投資者再次開始關注港股基金。(上海證券基金研究評價中心)
(責任編輯：DF384)