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3 月21 日收市後，金山軟體（03888-HK）公布截至2017年12月31 日止全年業績，期內集團實現收益51.81億元（人民幣，下同），較2016年經重列後收益38.3億元增長35%；營運溢利則跌12%至8.14億元；母公司擁有人應佔溢利錄得32.02億元，對比2016年則錄得經重列淨虧損2.7億元。
金山軟體業績公告顯示，2016年對比數據經重列主要為了反映集團持續經營與非持續經營之間的重新分類，因獵豹移動截至2017年9月30日止9個月的經營業績已被列為集團的非持續經營部分。
遊戲增速放緩，攜手騰訊推新遊戲前景如何？
而剖除獵豹移動之外，金山軟體剩餘三個主要業務：網路遊戲、金山雲、以及辦公軟體WPS及其它，年內分別實現收益31.2億元、13.3億元以及7.3億元，分別佔總收入的60%、26%及14%。遊戲方面，全年31.2億元的收益按年增長23%，這主要是由其熱門端遊《劍網3》的持續強勁增長所帶動，而另一款2016年5月推出的《劍俠情緣手遊》已進入成熟周期，增長後勁已經見緩，收益開始回落，這使得金山遊戲在2017年四季度的收益較2016年同期下跌了8%，好在《劍網3》仍為中流砥柱保持較強增速，並以全年32%的成長助力金山遊戲板塊在去年維持23%的整體增長。
值得一提的是，去年4月騰訊（00700-HK）戰略入股西山居，佔後者9.9%股權，由此金山軟體與騰訊在遊戲業務方面有了更緊密的合作，今年金山就預計將和騰訊合作推出三款主打《劍俠情緣》系列的手遊，分別是《雲裳羽衣》、《劍俠情緣2 ：劍歌行》及《劍網3 ：指尖江湖》。而基於去年，尤其是去年第四季度以來，包括騰訊在內的網路遊戲業務增長都有放緩的趨勢，那麼金山將與騰訊攜手推出的三款的手遊在未來的發展境況又將如何？金山軟體執行長鄒濤在23日舉行的金山軟體2017年全年業績發布會上就具體回答了這個問題。
吃雞玩法流行，但營收不好做
金山軟體執行長鄒濤：可能大家也看到了騰訊的財報，看到去年Q4 （遊戲）的環比是有下降的，很巧的是，我昨天也剛剛和他們的遊戲負責人作了很深的交流，當然我不講具體的了。就是去年Q4 之所以會有這麼一種狀況，並不是說整個遊戲行業停止發展了，其實最核心的原因，如果大家關注的話會發現，是因為有個「吃雞」新類型的遊戲出現，應該很多人都聽說過或者自己都玩過。
這款遊戲對原有的遊戲市場行業的影響在哪呢？它本身現階段我們都認為這種玩法是未來相對來說比較流行的，但是營收上，誰去做都不好做。也就是說，可能你有很多用戶，DAU高用戶數很多，但是其實收入會偏低，或者說這類遊戲現階段還沒有一個很好的變現的方法或者途徑。這樣就導致大量的用戶從原來的那些收費比較通暢的遊戲品類轉移到這類「吃雞」遊戲中來，轉移到這邊之後呢，其實從DAU看是增長的，但反過來看收入是下降的，最核心的原因其實是這個。原來收入假設在右邊每個月ARPU值可以收到一兩百，跑到左邊來了可能只有一兩塊，這才是關鍵原因。
當然騰訊沒有披露這些細節，可能有他自己的考慮吧，但是我們作為行業中人，我們自己是把這個事情看得很清楚的。應該說去年Q4 整個遊戲用戶數，或者說去年全年下來，從年初的王者榮耀（也是騰訊的）到去年Q4 或者說去年下半年，這種「吃雞」的遊戲在全球極快地興起，總遊戲人數2017年較2016年還是增長挺大的，還不小。因為這兩個幾乎是全民遊戲了，也帶動了很多以前不怎麼玩遊戲的人，從移動網際網路用戶轉換成遊戲用戶，但是收入確實是可能還需要（再等），一個新的品類嘛，它需要一個公平性，要如何從用戶身上獲得價值這個可能還要一個過程。所以簡單講就是說，從活躍用戶數來講，這個行業還是在增長的，而且增長的空間還很大。但是收入確實在往下降，最核心的原因其實是把用戶遷移了，但（「吃雞」遊戲）這邊短時間內它的收入模型還沒有完善。我相信隨著未來的釋放，以我對騰訊的信心，以他們十幾年運營遊戲的經驗，可能還需要給他們一兩個Q我估計就能搞定，這是我的觀點。
由此我來回答你第二個問題，就是好像看起來行業都不行了的樣子，對（金山推出）新遊戲其實沒什麼影響。為什麼？我們剛才說過，一種新的遊戲現象的出現，就猶如去年年初春節左右王者榮耀很火爆，這種火爆說實話，當一個新的品類出現，用戶的嘗鮮心理肯定是很重的，所以階段性地會一擁而上，就跟家門口新開了一間餐館，大家會去嘗一嘗一個道理。那隨著我們產品陸續上線，這個時間周期已經過去了半年甚至是一年左右，總體來說這也是過去十幾年我做遊戲的經驗，就是剛開始確實會以嘗鮮的心態，到最後逐漸還是會結合自己的時間和喜好，不可能所有人都跑到網吧玩吃雞遊戲。
所以，由於我們產品的脫期反而變成一種好事了，如果趕在去年上，熱度都不在我覺得可能會很糟糕，這個是客觀事實。所以我說「天佑我金山」，其實切換到今年反而好些，我不相信每年行業都會有新的品類出現，我覺得這個概率是很低的，當然現在加速了，也至少是兩到三年或者是三到五年才可能會出現一個相對顛覆性的產品，所以我覺得放到今年反而等這種熱度緩一緩之後對我們更好。
金山雲D輪融資後要分拆？未有時間表
金山雲服務方面，全年13.3億元的收益按年增長了81%，成長速度在三個業務中表現實屬矚目。尤其金山雲在今年年初完成了D輪融資籌得7.2億美元，創下雲行業單輪融資最高紀錄，融資後估值達到23.7億美元，成為國內估值最高的獨立雲服務商。至於成功獲得D輪融資後會否將金山雲也分拆上市，金山軟體財務長吳育強在23日的業績發布會上也回應了記者的提問。
金山軟體財務長吳育強：金山雲最近的D輪融資呢，剛才也說過是創下記錄的，達到7.2億美元，由於這輪融資之後，其實我覺得它的資本金可以足夠運營一段比較長的時間。當然說到上市，對很多公司來說都有一定的好處和優勢，包括業務方面的進一步進展、包括有成為上市公司的好處，比如增加知名度、增加信譽度，或者是通過股份吸引人才，或者是作為收購兼併的工具。
那我們不排除金山雲有一日會上市，但是目前來說，上市是一個手段而非一個目標，所以目前金山雲更關注、專注於如何做強做大自己的業務，在中國公有雲巨大的市場裡面可以成為一個最終的贏家，這個是通過他們的努力，將業務進一步做強做實可以達到的。至於IPO的計劃，不排除，但是目前沒有時間表可以和大家分享的。
至於D輪融資會否是金山雲上市前的最後一輪融資？吳育強就指不同行業有不同的要求，不過D輪融資對很多公司來說確實是上市之前的最後一輪，但也不排除有些公司之後還會有E輪出現。不過他也說，金山雲D輪融資之後，其融資金額達到7.2億美元，是夠它運營一段時間，因此目前短期內沒有看到新一輪融資的需求性。
WPS：IPO進展順利
記者又問及WPS的IPO進程，吳育強表示，正如集團公告的公開信息所示，WPS已經進入了上市流程，目前不方便透露更多細節，不過可以說的是，WPS在推進上市的進程中得到了極大的支持。他指，WPS在國內市場的地位受各方面金融機構的高度認可，所以進展非常順利，尤其金山軟體在國內是榮譽及信譽度極高的長達30年的產品，得到各方面的大力支持，因此市場一些改革對WPS的上市進程也不會有任何影響。
股價方面，21日收市後公布業績，22日金山軟體全日便下挫10.24%以26.6港元報收，看來市場對金山軟體去年的業績表現也是不甚滿意。而2018年金山軟體自身發展亦走到第30個年頭，未來金山能否交出令投資者更滿意的成績單呢？我們拭目以待。
■ 作者｜彭小留
■ 編輯｜張駿芬 夏雨辰
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