來源：財富動力網
1月5日，商務部等12部門印發《關於提振大宗消費重點消費促進釋放農村消費潛力若干措施的通知》。有人解讀該文認為四大行業迎風口，汽車（特別是新能源汽車）、家電、餐飲消費（包括酒類、飯店等）、物流（特別是冷鏈）受益明顯。這些所謂風口，都是去年來的市場熱點，今年還繼續炒？您們如何看這個通知對市場的影響？
風口行業大象也能飛天
曹中銘
1月5日，商務部等12部門印發《關於提振大宗消費重點消費促進釋放農村消費潛力若干措施的通知》（下稱《通知》）。其目的無疑是為了進一步促進大宗消費、重點消費，更大釋放農村消費潛力。因此，《通知》的著力點就是促進消費。
《通知》提出五個方面工作任務，包括穩定和擴大汽車消費、促進家電家具家裝消費、提振餐飲消費、補齊農村消費短板弱項，以及強化政策保障等。其中，汽車行業作為國家相關部門重點支持的行業，此次位居首位，也凸顯出其重要程度。
隨著掛牌上市公司的越來越多，以及開戶投資者的日益激增，相關政策的出臺，特別是涉及某些行業政策的出臺，往往都會在資本市場引發關注。此次亦不例外。而且，相對於高科技、醫藥、軍工等行業，大消費概念股多年以來一直遭到市場的大肆炒作 。其中，最為典型的即為貴州茅臺了。
貴州茅臺自上市以來就基本上處於上升通道中，而2016年以來，在業績持續增長的助力下，貴州茅臺股價也出現加速上漲的態勢。貴州茅臺不僅是A股市場的「第一高價股」，也是首隻股價突破千元、兩千元的上市公司。貴州茅臺的表現，也直接打開了酒類上市公司股價上漲的空間。以貴州茅臺為代表，目前股價超過百元的酒類上市公司就多達10家，也成為市場非常受關注的板塊。
此次《通知》的出臺，實際上也在市場上產生了立竿見影的效果。比如從5日至7日，貴州茅臺股價連續三天上漲，其股價不僅突破了2000元的整數關口，更是將股價推高至2150元的高度。其他的像山西汾酒、五糧液等個股也是連續上漲，也同樣創出歷史新高。
事實上，像汽車、家電等板塊在2020年已經遭到市場的炒作。比如東風汽車2020年最低價為3.46元，年內最高價達11.10元，期間最大漲幅超過2.2倍，其精彩的表現絲毫不亞於貴州茅臺。再如家電股中的美的集團，2020年上漲73.77％，股價也突破百元大關。
促進消費是提振GDP非常重要的手段。2020年因疫情的因素，全球經濟一片低迷，我國經濟同樣受到影響。像汽車行業去年上半年銷量就出現了明顯的下滑，下半年才慢慢恢復。擴大內需，促進消費，為GDP增長助力，就需要採取必要的措施，以釋放消費潛力。
任何一項政策或措施的發布，都必然會引發市場利益的重新分配，《通知》的出臺亦是如此。由於資本市場已牽涉到千千萬萬個家庭的利益，因此，《通知》所產生的影響，最終會傳導至投資者身上，傳導至千千萬萬個家庭上。
值得注意的是，《通知》發布後，市場已經作出了一定程度的反應。而從更長遠的角度看，這種影響也將是深遠的，對於汽車、家電、餐飲、物流等風口行業也同樣如此。
站在風口上，大象也能飛上天。實際上與「大象」無關，而與「風」密切相關。重要的不是「大象」有多重，而是風口中的「風」有多強。就像貴州茅臺，2000元以上的股價，在10年前顯然是不可想像的，但如今已經變成了現實。當然，貴州茅臺只是極端的例子，但卻具有普適性的一面。
基於此，個人以為，幾大風口行業的個股雖然在去年已經受到市場的炒作，但正如股諺所說的「政策之樹常青」，跟著政策的風向走，才是真正站在了風口，所持有的個股不飛上天都難。
提振消費不靠單打一
黃湘源
商務部等十二部門聯合發文提振消費，對於資本市場來說，不可謂不是一個重大利好。
提振消費不能靠單打一。在消費領域無論消費理念、消費方式還是消費路徑都已經發生了重大變化的今天，更是如此。網際網路時代的到來，在為人們帶來極大的消費方便的同時，也使得傳統消費習慣被迫發生了很大的改變。不僅一些不習慣和不熟悉智能消費技能的中老年人有錢無法用，時不時地遭遇了購票難、購物難、求醫買藥難等諸多的這也難那也難，在一些二三線城市就連歷史比較悠久的大中型百貨商場也接二連三倒閉，更不用說那些上尚未形成一定規模也沒有太突出特色更缺乏足夠競爭力的實體店了。如果除了那些永遠不會被電商所取代的餐飲、娛樂、旅遊等之外，未來的商業不向電商投降就沒有出路，這難道真的就有利於提振消費，有利於國計民生嗎？不!看看一些城市成片的街店關門閉戶的情景，再想想一些發達資本主義國家為什麼對電商的侵入如此的恐懼，這裡面是不是說明了一點兒什麼道理，難道不值得我們深思嗎？
對於經濟發展來說，消費的提振才是源源不息的永動力。中國人口總量是美國的4.24倍，但我們目前的消費總量僅接近美國市場。2019年，中國社會消費品零售總額將達到41.17萬億元，與美國的差距雖然縮小到2700億元。但在一場疫情到來的2020年，無論是此消彼長，還是此長彼消，似乎都變得有點不可比了。但也正因為如此，無論對於哪一方來說，消費潛力的挖掘無不大有可為。只有當我們中國的人均消費水平與美國接近時，不僅我國單一市場的消費水平將足以單挑全球所有的市場，而且，有了消費的支撐，未來經濟增長的可期也才真正有可能成為板上釘釘確定無疑的事情!
十二部門關於提振消費的實施意見，並不意味著只能提振四大風口，別的什麼都得乖乖地讓路，但是，在持續增加居民可支配收入的同時，一方面，要深入挖掘巨大消費市場潛力，不斷提高教育、醫療、社保、住房等領域的保障能力和水平，加快推進以人為中心的新型城鎮化，全面推進鄉村振興，著力促進農村消費，培育和壯大新的消費增長點。另一方面，也要在投資方面引導資金更多投向高新技術產業和基礎研發，加大對新基建、新能源、新技術等重點領域的扶持力度，推進數字經濟、智能製造、生命健康、新材料等戰略性新興產業，加強基礎創新和應用創新，推動創新驅動型經濟發展，通過提升技術進步對成熟工業部門的技術溢出效應，以新一代信息技術改造傳統產業，帶動產業鏈整體向數位化、網絡化、智能化方向轉型升級。這兩方面並不矛盾，這正是統籌國內經濟布局，以創新驅動引領國內大循環，在高質量發展中加快國內價值鏈的重構的重要部署。在這過程中，當然也應該鼓勵投資向中西部地區傾斜，在充分利用區域優勢互補的同時，積極推動更高水平對外開放，加快形成內外互促的雙循環。
風物長宜放眼量。對於重任在肩的資本市場來說，在擁抱提振消費風口的同時也要顧全大局，不能單打一，更不能光看眼前的既得利益。事實上，真正有投資價值的也許未必是眼下漲得飛快的白酒之類網紅商品，而是通過消費水平的提振對經濟全局的振興和發展具有戰略影響的關鍵性和創新性的品種和項目。巴菲特常說一句話，要透過窗戶向前看，不要老看後視鏡。說得再透徹一點，也許還是他老人家說得對：不要被（眼前的）收益給矇騙了。
炒作仍是現階段A股市場股票投資的主題
皮海洲
新年伊始，商務部等12部門聯合印發《關於提振大宗消費重點消費促進釋放農村消費潛力若干措施的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》提出了穩定和擴大汽車消費、促進家電家具家裝消費、提振餐飲消費、補齊農村消費短板弱項、強化政策保障等五個方面的工作任務。從五方面的任務來看，《通知》的精神在於促進消費。
《通知》能在多大程度上促進消費，這需要時間來給出回答。畢竟擴大消費，促進消費，這是政策面年年都在強調的事項。但擴大消費的關鍵在於老百姓的收入來源。因為購買高價房的緣故，很多老百姓的消費能力其實是嚴重不足的。畢竟房貸還要還幾十年呢，怎麼敢消費!因此，在年年刺激消費的基礎上，今年又出臺新《通知》來促進消費，效果如何，自然需要等到一年後見分曉。
但股市裡的投資者顯然不會等。《通知》一出臺，就有人將汽車（特別是新能源汽車）、家電、餐飲消費（包括酒類、飯店等）、物流（特別是冷鏈）等四大行業歸於風口之上了。從政策的內容來看，這四大行業也確實是《通知》出臺後的受益行業。但讓投資者困惑的是，這些所謂的風口，本來就是近年來的市場熱點，今年還是要繼續炒這些熱點嗎？
那麼，《通知》對市場的影響如何呢？個人認為，《通知》的影響較為有限。一方面是從政策面來說，國家刺激消費的政策是長期的，並非始於今天。在長期的刺激中，老百姓的荷包一天天都在往外掏，有些該買的商品，老百姓也都已經買過了。老百姓不會因為《通知》出臺了，又再大量地買進。而且老百姓也並非都是富翁，他們也沒有這麼多錢來消費。何況對於一些「負翁」百姓來說，他們除了消費上的剛需外，也不敢大手大腳地消費。所以，《通知》對消費的刺激效果總體上還是一個正常消費，理性消費。老百姓沒有錢來過度消費。
另一方面是從股市來看，消費概念本來就是近年來股市一直都在炒作的一個重點，一些消費股的價格已經炒到了歷史的高位，甚至是天上。如A股第一高價股貴州茅臺，股價站在了2100元的天上，市盈率已經接近60倍。這已經完全超出了理性投資、價值投資的範疇，是一種典型的博傻。從理性的角度來說，這種股票已經沒有了上漲的空間，只剩下博傻的空間。A股博傻的投資者越多，其股價上漲的空間就越大。因此，有沒有《通知》出臺，跟這類股票的走勢已經沒有太大的關係了。《通知》出臺也就是給這類股票的炒作壯壯膽子而已。
既然消費股已經處於高位，那麼，今年的市場還要繼續炒作這些熱點股票嗎？回答其實是肯定的。實際上，中金公司最近將貴州茅臺的目標價上調30％至2739元也說明了這一點。之所以如此，這首先是由目前市場炒作的模式來決定的。即目前市場的炒作模式就是一種機構抱團取暖的模式，像貴州茅臺這樣一些優質白馬股，都成了機構抱團取暖的對象，想撤出來並不容易，已經沒有了散戶接盤，所以只能繼續一直抱下去，只要上市公司本身基本面不要出現大的問題，這種抱團取暖的模式對於機構來說是相對安全的。
其次，A股市場本身就是一個投機炒作的市場，並沒有真正的價值投資可言。炒什麼股票都還是炒，相比較而言，機構抱團取暖的股票還是安全的。像那些沒有被機構相中的股票，成為被市場拋棄的對象，其股價連創新低，一些垃圾股甚至還面臨著退市的威脅。而且股市裡的熱點，也就這些，熱點輪換著炒，今天炒炒消費，明天炒炒5G，接著再炒炒疫苗概念，還有周期股等，股市還是這個股市，炒作的還是這些熱點。如果沒有了炒作，股市也該關門了。
當然，這樣的市場增加了投資者的難度，投資者需要適應市場的變化。一方面投資者需要跟上市場炒作的熱點，另一方面也需要做好風控，畢竟目前一些股票的投資風險很大。此外，投資者如果選股困難，也可以選擇指數基金，以及自己看好的某些行業基金。這會讓投資者在投資的過程中省心許多。