來源：證券時報·e公司
南方航空（600029）5月14日晚間公告，公告擬發行可轉換公司債券，募資總額不超過160億元，擬用於飛機購置、航材購置及維修項目（106億元），引進備用發動機（6億元）及補充流動資金（48億元）等。
南方航空經營範圍包括提供國內、地區和國際定期及不定期航空客、貨、郵、行李運輸服務；提供通用航空服務；提供航空器維修服務；經營國內外航空公司的代理業務；提供航空配餐服務（僅限分支機構經營）；進行其他航空業務及相關業務，包括為該等業務進行廣告宣傳等。
隨著公司機隊規模和專業人員隊伍的快速發展，南方航空的航空營運能力逐步提高，在市場中的競爭地位不斷提高，帶動公司營業收入規模持續提升，2017年度、2018年度、2019年度及2020年一季度，發行人營業收入分別為1275億元、1436億元、1543億元及211億元。
南方航空所處的航空運輸業企業盈利能力受市場需求、燃油價格、匯率等諸多因素影響，2017年度、2018年度以及2019年度公司歸屬於母公司股東的淨利潤分別為59.1億元、29.8億元以及26.5億元，其中2018年度淨利潤有所下滑主要是受到匯率和燃油價格波動影響所致。
2020年1月下旬起，受新冠肺炎疫情影響，旅客出行需求驟減，航空業整體受到明顯衝擊，南方航空一季度出現虧損。但自2020年3月起，隨著國內疫情的不斷緩解及復工復產的穩步推進，南方航空及時調整運力投入並恢復部分航班，其主要經營數據有望逐漸得到恢復。
根據全國民航工作會議文件，中國民航近10年旅客運輸量年均增速達11%，但人均乘機僅0.47次，而美國人均乘機基本穩定在2.3-2.7次，相當於中國的5-6倍。未來一段時期我國民航運輸市場將繼續保持中高速增長，發展空間依然巨大。國際航空運輸協會預計到2036年，中國航空客運總量將達到15億人次，巨大的市場潛力為我國航空公司遠期運力規模帶來了穩定的增長空間，也對航材配置以及維修保養等航空運輸配套保障能力提出了更高的要求。
據了解，南方航空飛機購置項目擬引進的11架飛機均已取得行業主管部門的批覆。航材購置及維修項目不涉及審批及備案。項目投資總額為216.86億元，投資方向包括市場主流機型的飛機購置、高價周轉件購置、飛機和發動機及航材維修維護等，擬使用募集資金投入106億元。
據南方航空介紹，基於公司歷史機隊運營數據，經初步測算，在引進11架飛機後，每個完整年度將為公司合計增加營業收入約人民幣19億元。此外，本次使用部分募集資金用於航材購置及維修，將提高公司的運營效率，增強航空運輸安全性和航班準點率，該部分不直接產生效益。
隨著南方航空機隊規模的逐漸擴大，公司所需保有的備用發動機數量也隨之上升。保有合理的備用發動機的數量，可以避免隨機發動機發生故障而影響整個機隊的正常運營。南方航空稱，本次募集資金中的6億元用於購置備用發動機將有利於進一步保障整個機隊的有效運營，有利於提高飛機利用率，降低單位飛機成本。
值得一提的是，隨著公司機隊規模、航線網絡規模的擴大，南方航空生產經營的流動資金需求也隨之上升。同時，受新冠疫情影響，民航業市場需求受到較大衝擊。2020年一季度民航業共完成運輸總周轉量165.2億噸公裡，旅客運輸量7407.8萬人次，同比分別下降46.6%和53.9%，本次疫情對民航業的整體流動性以及抗風險能力均提出較大挑戰。
南方航空表示，在此背景下，公司利用上市公司融資平臺優勢，通過本次公開發行可轉換公司債券，將顯著增強公司的資本實力，為公司後續業務的發展提供必要的資金支持，有利於降低流動性風險，提升公司的抗風險能力，並鞏固公司在行業內的核心競爭優勢。
在本次發行可轉換公司債券對公司影響時，南方航空表示，通過本次公開發行可轉換公司債券，將進一步提升公司的運輸服務能力和安全保障能力，優化機隊結構，更好地滿足我國，特別是粵港澳大灣區日益增長的航空運輸需求，並提升公司的資本實力以及抗風險能力，鞏固公司在行業內的核心競爭優勢。
本次發行可轉換公司債券募集資金到位後，公司的資本金實力將得到進一步提升，資本結構更加穩鍵，營運資金更加充沛，有利於提升公司流動性、降低財務風險。隨著募集資金投資項目效益的逐步釋放，公司的盈利能力將得到提升，有利於增強公司的綜合競爭力。