本輪牛市處於哪個階段?牛市的三個階段是什麼?

　　海通證券發文稱，從政策面、資金面、基本面三個方面來考慮，牛市或許已經來了。通常而言，上漲的牛市都分為三個階段：拉離成本區、主升浪區、出貨區。而每個階段皆有每個階段的不同特徵，第一階段從字面上就可以理解，市場是開始逐步擺脫市場的底部中樞時候。不管是2007年、2009年亦或是2014年的牛市，市場的第一階段均是指數迅速拉升以脫離長期底部，目前的滬市來看，就是典型的第一個階段。

　　牛市的三個階段是什麼?我們把牛市的三個階段分別稱為牛一、牛二和牛三：

　　牛一階段其實就是我們常說的估值修復行情。在大熊市的時候，大家對經濟前景缺乏信心，市場估值是非理性的。隨著大熊市結束，政府救市政策出臺，投資者對經濟恢復信心，重新買回股票，估值就回歸了。但牛一階段的交易者情緒，往往是帶有猶豫的。因為這時候的經濟數據，大概率還處於寒冬狀態。從任何一個角度都無法證明經濟已經觸底，而且也不可能證明。股市本身就是經濟的晴雨表，而不是說經濟是股市的晴雨表。

　　牛二階段是全面爆發時期。經歷過牛一階段的市場教育，市場風險偏好進一步修復。伴隨經濟數據觸底，企業盈利回升，估值與盈利齊飛，戴維斯雙擊時刻降臨。

　　牛三階段是全面瘋狂時期。牛一階段和牛二階產生的財富效應，不斷向四周傳播，場外的群眾聽見後紛紛進場。這時候的股價已經脫離基本面了，反映的是人們對股市美好未來的嚮往，泡沫開始形成。這時候的交易者情緒往往是瘋狂的，不聽勸告的。