來源：中國基金報
「食品龍頭」海天味業再創歷史新高，市值破5300億元！
8月19日，海天味業高開高走，盤中一度漲至4.20％，截至收盤漲3.47％，報163.83元/股，最新總市值達5309億元，在整個A股市場中排名第11位。
萬科+保利不及海天市值
賣房比不過賣醬油
受益於此，調味品概念指數今日漲幅居前，截至收盤漲0.96％，其中佳隆股份、安記食品漲停，千禾味業、恆順醋業、涪陵榨菜等跟漲。
從市值來看，海天味業是當之無愧的行業老大，與其他上市公司差距巨大。安琪酵母、涪陵榨菜、華寶股份、百潤股份的市值均超300億元，千禾味業、恆順醋業市值分別為279.52億元、250.75億元。
從A股所有上市公司的市值排名來看，海天味業排名第十一，前十名中除國有五大行以外，貴州茅臺以2.13萬億的市值排名首位、中國平安、中國人壽、五糧液分別排名第三、第六、第九。海天味業總市值僅次於中國石油，遠高於中國石化，可以說「一桶醬油」比「一桶油」更值錢。
值得一提的是，作為中國市值最高的地產公司萬科地產曾被股民調侃道：「賣房的比不過買醬油的。」對於此，董事會主席鬱亮此前回應道：「我是服氣的！」
可如今，萬科A的市值加上保利地產的市值也比不過海天味業的總市值。
海天醬油毛利率近50％
年內股價暴漲84％
今年一季度，海天味業實現營業收入58.84億元，同比增長7.17％；淨利潤為16.14億元，同比增長9.17％；扣非後淨利潤為15.72億元，同比增長12.54％。雖然各項指數較去年有所上漲，不過相較於2019年的數據來看，海天味業今年一季度的經營業績仍低於市場預期。據悉，2019年一季度營收同比增長16.95％，淨利潤同比增長22.81％
按照產品分類來看，2020年第一季度海天味業對醬油、調味醬、蠔油同比增長分別為5.8％、1.6％、4.2％。
一季度海天味業毛利率也有了小幅提升，同時銷售費用率下降。華金證券表示，公司2020Q1毛利率同比+0.04個pct至45.82％，淨利率同比+0.52個pct至27.43％，主要系費用率的下降帶動。
從主營業務按照銷售渠道分類情況來看，海天目前以線下渠道銷售為主，佔比超98％。截至一季度末，公司的經銷商數量增至6107家，其中北部區域目前經銷商數量最多，佔比超30％，同時期間內中部區域經銷商數量增加最多。而線上銷售同比有17.12％的降幅，但營收佔比較小，影響不大。
從其股價表現來看，年內累計上漲約84％，市值暴漲近2500億元。
中國10強食品飲料企業中
海天味業位列榜首
7月30日，胡潤排行榜發布《2020胡潤中國10強食品飲料企業》，列出了中國10強本土食品飲料企業。
海天味業為中國最大的調味品企業，歷史底蘊深厚，起源於乾隆年間，至今有300多年。1995年由25家佛山古醬園合併而成，是首批「中華老字號」企業之一。產品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、料酒、調味汁、雞精、雞粉、腐乳等多系列百餘品種300多規格，其中醬油和蠔油產銷量穩居全國第一多年。公司擁有全國的銷售網絡，目前海天的網絡已100％覆蓋了中國地級及以上城市。
胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤曾表示：「比較有趣的是，中國最值錢的食品企業是做調味品的。疫情爆發後這半年，海天味業的價值增長了1800億（即六成），達到近5000億，幾乎是它後三名價值的總和，主要原因是醬油以及其他調味品是消費者的必需品，也是投資者在『後疫情時代』的關注方向—剛性需求。」
值得一提的是，海天味業在全球食品飲料企業排名中躋身第四位，僅次於可口可樂、百事公司、億滋公司。
疫情不改海天味業穩健向上趨勢
機構：龍頭份額有望提升
與此同時，海天味業還備受機構的青睞，紛紛表示看好其未來發展，業績穩定性強，長期具有優勢。
華金證券指出，疫情加速行業的分化，有利於份額向大品牌集中。疫情會加速中小企業的分化和退出，從而有利於大企業提高市佔率。公司在報告期間積極應對疫情影響，保證貨物的正常運轉，同時進一步加大渠道網絡的布局，整體庫存處於合理的區間。
天風證券表示，一季度公司的業績表現，說明公司正在通過成熟的經銷體系和管理能力，努力降低疫情對公司帶來的影響。此外，疫情或將加速行業集中度提升，公司作為行業龍頭能夠逆勢攫取份額，同時疊加調結構等方式，20年指引大概率能夠實現。長期來看，行業市場集中度仍有較大提升空間，公司擁有品牌和渠道雙護城河，一方面藉助強大的品牌力實現品類的多元發展和結構優化，另一方面通過渠道的裂變和下沉，提高市場份額，進而實現公司價值的不斷提升。
安信證券指出，海天味業Q1表現領先醬醋板塊，C端進攻性加強。得益於多元化渠道以及強渠道控制力，疫情下公司業績彰顯韌性。海天餐飲渠道佔比達60％，在Q1春節提前以及疫情下收入能取得正增長實屬不易，主要歸功於公司渠道多元化與強有力的渠道控制力—針對不同產品不同渠道，公司出臺一系列有針對性的營銷政策，幫助市場拉動動銷，並為經銷商提供資金支持，從而搶佔經銷商資源（特別是C端），擠壓競爭對手，實現高於行業的收入增速。
與此同時，由於海天味業的股價連連攀升，且後期發展穩定，因此受到眾多基金等買入機構的青睞。截至2020年一季度末，共有119隻基金重倉持股海天味業，持股數量為3967.74萬股，持股佔流通股比的1.47％，持股市值約49.66億元。
基金公司而言，泓德基金持有海天味業1406.37萬股，佔流通股的比例為0.52％，持股市值約17.6億元。另外，景順長城、銀華基金、匯添富基金較青睞海天味業。就基金產品而言，景順長城新興成長持股數量最多，為496.89萬股，持股佔流通股比0.18％，另外，銀華富裕主題、泓德豐潤三年持有分別持有海天味業的488萬股、451.74萬股。