來源：環球外匯網
原標題：押注全球經濟「金絲雀」！韓國市場明年有望繼續高歌猛進？
對於希望從2021年全球通貨再膨脹交易中獲利的投資者來說，有著全球經濟「金絲雀」之稱的韓國，似乎是最熱門的投資目的地之一。
本季度，全球基金正在以四年來最快的速度購買以科技股為主的韓國股票，這幫助韓國綜合指數有望成為2020年亞洲表現最佳的主要基準股指。他們今年還購買了規模580億美元的當地債券，同樣有望創下紀錄。與此同時，韓元正在與人民幣爭奪亞幣漲幅第一的寶座。
儘管新冠病毒感染病例不斷增多，但明年仍將是韓國資產看漲的一年。據預測，內存晶片周期的復甦將推動韓國經濟走出1998年以來的首次衰退。摩根大通預計到2021年底，韓國綜合指數將上漲16%，至3200點。彭博資訊則預計，韓元兌美元匯率屆時可能會升破1000韓元，創2008年全球金融危機以來的最高水平，較當前水平上漲近9%。
擁有1.2萬億美元資產的景順（Invesco）駐香港全球市場策略師David Chao表示，「我繼續對韓國經濟以及科技股持樂觀態度。該行業受到投資上升周期推動的強勁出口的支撐，而這一周期才剛剛開始。在經歷了充滿挑戰的一年之後，半導體行業終於開始嶄露頭角。」
分析師們也普遍變得越來越樂觀。預計今年韓國綜合指數企業的每股收益將增長43%，這將是少數幾個在疫情爆發期間實現利潤增長的基準指數之一。相比之下，標普500指數成份股預計將下跌7.2%。據估計，2021年韓國綜合指數的利潤增幅將是美國股指的兩倍。
最新的貿易數據顯示，亞洲第四大經濟體的復甦正擴展至半導體行業以外的領域，為企業盈利的樂觀前景提供了支撐。現代汽車證券在一份報告中寫道，汽車和石化等周期性行業將引領2021年股市上漲，成為類似2009年全球金融危機後市場繁榮的通貨再膨脹交易的經典案例。
瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）在其2021年展望報告中表示，在全球貿易好轉的前景下，亞洲新興市場將進入一個「超級盈利周期」。報告指出，韓國企業獲利開始觸底，且周期性復甦將有利於科技、汽車和銀行。
Mobius Capital Partners LLP聯合創始人Mark Mobius在一封電子郵件中表示，「我們對明年的韓國市場持樂觀態度，因為世界各地的高科技產業支出都在激增。我們已經在韓國持有大量股份，並將繼續持有。」
周五公布的官方數據顯示，受半導體發貨量激增52%的推動，12月份前10天韓國出口增長了27%。彭博社的調查預計，韓國出口在2020年下降3.9%之後，明年可能會增長5.5%，這將幫助經濟在今年萎縮1.1%之後增長3.2%。
當然，韓國綜合指數今年26%的漲幅也已拉高了其估值，該指數有望實現2009年以來的最佳年度表現。該指數按12個月預期收益計算的市盈率為13.7倍，而5年平均市盈率為10.5倍。這一點，再加上該國新冠病毒病例不斷增加，可能會對一些追漲的投資者構成威懾。
不過就目前而言，股指上漲仍在不斷吸引活躍投資者，也在推動被動型資金流入韓國ETF。彭博巴克萊指數顯示，這推動韓元今年上漲了6%以上，而本幣債券的回報率為8.2%，超過了全球新興市場債券6.8%的平均漲幅。
只要對美元進一步走軟的預期繼續增強，以及疫苗接種後世界經濟增長反彈，韓國資產可能吸引更多資金流入。目前的外資持股比例為30%，接近2016年以來的最低水平。
「額外的流動性將不得不尋找投資機會，投資者可能會被韓國的5G相關股票所吸引，」彭博情報的外匯策略師Stephen Chiu表示，預計這些流動將推動韓元明年向1000關口邁進。