按「憲法」規定，「立法院為國家最高立法機關。由人民選舉之立法委員會組織之，代表人民行使立法權」。它和「國民大會」、「監察院」、組成臺灣當局的三個「中央民意機構」之一。按「憲法」規定，「立法院」「行使立法權，有議決法律案、預算案、宣戰案、媾和案、條約案及其他重要事項之權」。 上述議案必須經「立法院」決議後， 由「總統」「依法」公布，宣布行使。但是，臺灣當局的「立法院」與西方國家議會、國會不同，它的「立法權」還受到一定的制約； 第一， 「立法院」之上還有「國民大會」，「國民大會」可以修改「憲法」，對「立法院」制定的「法律」有「複決權」。第二，「立法院」的「立法權」不是無限制的，必須受「憲法」有違，「司法院」可宣告其無效。
「立法院」除有「立法權」、「決議權」外，還有下列職權：
人事同意權。即對某些特定職務人員的任用如「行政院院長」、「監察院」審計長，經由「總統」提名後，有同意與否之權。「修憲」後此權已無。
重要政策同意權。「立法院」對「行政院」提出的重要政策，有同意與否權。「立法院」對「行政院」重要政策不贊成時，得以決議移請「行政院」變更之。如果「行政院」對「立法院」的此種決議有異議，亦可由「總統」核可，移請「立法院」複議；「立法院」複議時，如經全體「立法委員」二分之一維持原決議，「行政院院長」即接受該決議。
「質閣權」。「立法院」得經全體「全法委員」三分之一以上連署，對「行政院院長」提出不信任案。不信任案提出72 小時後，應於48小時內以記名投票表決之。如經全體立法委員二分之一以上贊成，「行政院長」應於10日內辭職。但不信任案如未獲通過， 1年內不得對同一「行政院長」再提不信任案。
提出「彈劾權」「立法院」對於「總統」、「副總統」犯「內亂或外患罪」之彈劾案，須經全體「立法委員」1/2 以上之提議，全體「立法委員」2/3以上之決議， 向「國民大會」提出。
擬定「憲法修正案」權。「立法院」可以提出「憲法修正案」， 並應於「國民大會」開會前公告之， 由「國民大會」複決之。
在其所謂「動員戡亂時期」， 對於「總統」 的緊急處分， 「立法院」可以依其法定程序變更或廢除之。 「立法院」還有其解決 「中央」與地方， 地方與地方之間（省與縣、縣與縣）的權限爭議權，以及議決地方補助案等職權。