當下處於需求淡季 未來玻璃價格上漲持續性存疑

2020-12-16 中國黃金網

自11月底以來，玻璃期貨開啟一波反彈行情，20個交易日內主力1905合約漲6.7%。近期純鹼價格重心上移，玻璃生產成本得到抬升，受此影響，現貨價格紛紛從年內低谷回升，玻璃期價也呈現一波的反彈局面。不過當前處於玻璃的需求淡季，在各地市場提漲後，下遊需要時間來消化，未來玻璃價格上漲持續性存疑。

純鹼價格重心上移抬高玻璃生產成本

受環保制約影響，今年純鹼市場實際投產產能偏少，今年1—10月純鹼市場開工率平均只有84%，較去年同期走低3個百分點。1—10月，國內純鹼累計產量為2127萬噸，同比下降4.08%，延續今年以來的負增長態勢。供給偏少帶動下，今年下半年以來純鹼市場庫存持續走低，達到年內低位水平。近一個月以來純鹼價格重心提升200元/噸，大幅抬高玻璃生產成本。

四季度以來，受到房地產市場降溫的影響，加工貿易環節採購謹慎，玻璃出庫受阻。10月底沙河玻璃價格率先創下年內新低，華中玻璃市場價格也在11月上半月大幅下滑，兩大玻璃生產區域的走低壓制市場信心。

不過隨著近期純鹼市場價格的抬高，12月初華東、華北市場會議掀起漲價風潮，涉及的生產廠家紛紛提漲，近日召開的華南、華中會議也積極營造漲價氣氛。截至目前，沙河玻璃價格較年內低位回升30元/噸，已基本消化純鹼價格上漲帶來的壓力。

當前沙河燃煤玻璃生產毛利潤仍有11%左右，在相對不錯的利潤支撐下，成本上漲的壓力並不能完全轉化到原片上，尤其是在當前的需求淡季背景下，下遊市場也需要一定時間的成本消化，玻璃現貨漲勢難以進一步推進。

正值季節性淡季下遊需求疲軟

11月以來廣西南寧的玻璃二線以及安徽鳳陽玻璃二線陸續復產，而冷修生產線多達5條，近期供給面的減少也給市場價格回升「點了一把火」。從全年平板玻璃市場來看，年內玻璃產能仍處於增長局面，今年復產和新建條數累計達到23條，除去冷修產能之外，仍有5310噸/天的增量。

由於不少生產線是在2010—2014年附近投產，目前這些生產線窯齡已過「最佳生產期」，一旦利潤持續下滑，廠家或選擇冷修來調節生產，不過在當前利潤狀態下，廠家主動去產能意願不大。

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  • 玻璃進入年中淡季 供需大概率趨弱整理
    梅雨季節對玻璃產業的影響主要是玻璃的儲存和運輸，陰雨天氣，玻璃運輸和儲存極易受潮黴變，一般加工廠和貿易商雨季以減少儲存量加速庫存流動操作為主。雨季對玻璃需求主力的建築工程也有一定影響。南北方雨季大概維持6-8月份，這樣就形成一年當中第二淡季。在8月份，由於貿易商基於金九銀十旺季價格大概率上行而進行集中補庫，導致玻璃上遊價格在金九銀十前就有集中大幅度上調。
  • 玻璃消費淡季產量不減
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  • 季節性淡季疊加疲軟基本面 玻璃期價弱勢難改
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    現貨強勢疊加期貨高貼水是去年11月以來玻璃反彈的核心驅動。隨著春季淡季壓力的增大和2019年上半年需求不及預期，3月以後的玻璃期貨價格可能面臨再次下跌。自11月中旬以來，玻璃期貨持續上漲，FG1905合約已經從最低1200元/噸反彈至近期高位1326元/噸。綜合期貨與現貨情況來看，玻璃價格反彈可能已經到位，後市上漲空間有限，接下來的市場，擇機開啟新一輪趨勢下跌。
  • 玻璃:消費淡季產量不減
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