分析師全面對比了2020年加拿大和美國全年經濟數據及相關政策。在此基礎上，對2021年全年美元兌加元趨勢做出預測與技術分析。預測2021年加元開局強勢，但隨著美國經濟復甦而逐漸減弱。
2020年是極端的一年。從政府封鎖造成的國家經濟災難到您最喜歡的餐廳關門，從美國大選到當地學校董事會的政治，新冠病毒影響了所有人，摧毀了很多東西，改變了一切。
在疫情之下尚未實現的復甦，經濟形勢與去年活躍的狀態截然不同。在許多領域，在家工作已經成為就業的主導。遞送服務已經取代了購物。大批民眾離開擁擠，昂貴和不健康的城市中心將為紐約、倫敦和巴黎等所有依靠文化和社會設置來彌補成本和集中生活不便的城市，帶來可怕的後果
疫情的影響在細節和時間上因國家而異，但在所有工業化國家的輪廓是相同的。隨著疫情從中國傳播開來，當時的未知數量促使人們採取了最極端的防禦措施。在加拿大，每個省政府都迫使其經濟進入封鎖狀態。在美國，大多數州關閉了除基本服務外的所有服務達兩個月。隨之而來的經濟崩潰既可以預見，又很新奇。
我們的目的不是辯稱，對疫情採取不同的方法可能會產生更少的破壞性結果，也不是猜測疫情給美國和加拿大經濟帶來的變化。我們的興趣比較傳統。我們想知道疫情的時間和形式以及即將到來的復甦如何影響美元和加元之間的關係。我們的指標將是基礎數據，兩國的經濟數據，來自股票、大宗商品和石油的市場信息，以及中央銀行和政府的政策反應。
美元/加元分析：加拿大和美國的疫情爆發
加拿大和美國的GDP、失業率、就業和非農就業人數的淨變化、採購經理人指數(PMI)和供應管理協會(ISM)採購經理人指數(PMI)以及零售額將作為比較。為了簡明起見，我們將不定義統計數據。
這種比較有兩個方面。反彈是否覆蓋了3月和4月的下跌？接下來的幾個月恢復正常了嗎？相關的問題是：是否有一組數據可以解釋自3月的恐慌以來的9個月裡美元兌加元的下跌？
數據：加拿大和美國
今年前六個月，加拿大經濟年化收縮率為23.1%(第一季度-8.2%，第二季度-38.1%)。在第三季度，曾以40.5%的速度復甦，雖然只持續了一半的時間。美國GDP在第一和第二季度的年化增長率為18.2%(-5%，-31.4%)，然後在第三季度增長了33.1%。亞特蘭大聯邦儲備銀行的數據顯示，美國經濟目前的增長率為11.1%。
加拿大的失業率在5月份達到13.7%，到11月份達到8.5%。美國的通脹率在4月份達到14.7%的峰值，在11月份達到6.7%。
加拿大3月和4月的淨就業變動減少了300萬個工作崗位。 截至11月，已有243萬工人(80.9%)重返工作崗位。在美國，有2216萬人失業，1229萬人回國，佔55.4%。
採購經理人指數從2月份的54.1暴跌至4月份的22.8.7月，該指數回落至68.5,11月降至52.4.ISM服務採購經理人指數2月為57.3,4月為41.8,7月為58.1,11月為55.9。
加拿大零售額在3月和4月平均下降17.4%，而在5月和6月平均上升21.9%。從7月到10月，每月平均為0.63%。在美國，零售額在3月和4月下降了11.5%，而在6月和7月上升了13.3%。截至11月的5個月平均值為0.38%。
數據比較：加拿大和美國
在硬數據方面，加拿大和美國經濟的損失超過了GDP和零售額的損失。6月後，加拿大的月平均銷售額略高於美國，分別為0.63%和0.38%。
商業信心數據令人失望。Ivey和ISM指數7月均高於2月，11月回落。
加拿大在重新招聘方面擁有明顯的優勢，80.9%對55.4%。考慮到就業數據，美國在失業率方面的優勢並不強。
作為疫情時期最具代表性和意義的統計數據，美國和加拿大的就業人數有25%的差異值得注意。但是，考慮到美國經濟歷史上在勞動力方程式的解僱和僱傭方面都更加極端的傾向，這並不是美元/加元在五個月(4月至8月)穩步貶值的基本原理。市場確實會對單個數據做出反應，但單獨的統計數據不足以反映趨勢。
進一步的證據是，一旦美元的疫情溢價在7月底完全被提取出來，儘管加拿大和美國勞動力市場之間的差距不斷擴大，美元/加元還是複製了前兩年的區間。
數據上的一個警告是，美國11月和12月重新出現裁員，11月就業人數疲弱，美國國會未能就此通過第二個刺激方案，這是12月初美元/加元下跌的決定性因素，兩年支撐位為1.2960
疫情政策：加拿大和美國
加拿大銀行和美聯儲在應對疫情方面步調一致。
加拿大央行三次降息，分別在3月4日、3月13日和3月27日分別從1.75%和1.25%降至0.75%。美聯儲曾兩次降息，分別在3月3日和3月15日分別從1.75%和1.25%下調至0.25%。美聯儲還針對地方政府和部分企業推出了一項2萬億美元的貸款計劃，該計劃在很大程度上被忽視了。
加拿大已經花費了約3820億加元(合2980億美元)用於抗病毒治療，其中大部分來自渥太華，大約相當於該國經濟總產出的19%。在美國，聯邦政府3月份在「關愛法案」上花費了2.2萬億美元，將花費3.1萬億美元，其中包括已商定的9000億美元一攬子計劃，約佔GDP的14%。
疫情風險溢價：美元
在疫情爆發的前9個月，加拿大和美國的經濟數據、央行政策和財政應對措施基本上是一樣的。正是3月份前兩周對美元的恐慌潮，為隨後5個月美元兌加元的交易奠定了基礎。
從3月6日收於1.3422，到3月19日收於1.4514，美元在九個交易日中上漲了8.14%。
直到7月底，市場才完全從新冠肺炎衝擊中恢復過來，並將美元兌加元匯率拉回到疫情的起點1.3400。
在接下來的四個月(8月至11月)，美元兌加元在1.3000至1.3400的區間內交易，這一區間在2018年6月至3月疫情上升的21個月期間佔據了市場，只有三個例外。在這四個月裡，美元兌加元的每一次下跌都歸功於疫情利好消息，但在超過1.3400之後，利好消息就不再有效了。
實際上，市場交易的是美國和加拿大的比較數據和疫情狀況。證據是，當美國的失業救濟申請和就業數據確實惡化時，美元兌加元迅速跌破1.2960的支撐位。
2021年美元兌加元：上半年基本趨勢
許多國家再次出現疫情病和重新制定防禦措施，將在第一季度繼續削弱大多數經濟體，並在第二季度嚴重程度逐漸減弱，從而推遲復甦，即使疫苗有望確保復甦。
但市場預期增長的頭寸不會改變，除非最終復甦或其實力將被疫情嚴重改變。到目前為止，這種情況還沒有發生。
2020年最後幾個月建立的美元/加元水平將繼續保持，因為促使其形成的條件沒有改變。
加元走強是由以下幾個基本因素決定的。
隨著市場預期2021年第二和第三季度全球經濟復甦，大宗商品價格和原油價格上漲。商品價格的上漲並不是完全的。儘管有很多人預期，一旦擺脫疫情的束縛，全球經濟將會繁榮，但這種情況尚未發生。
西歐和美國很可能預計第一季度的經濟增長將出現下滑，因為重新關閉工廠影響了經濟活動。但一旦復甦開始，加拿大龐大的資源和石油出口行業將獲利，因大宗商品和石油價格繼續走高，回歸全球擴張的歷史標準。
大宗商品綜合指數應該會在第二季度為加元提供額外支撐。
最近加拿大經濟數據(主要是再就業和零售數據)的優勢可能會持續，也可能不會持續，但影響美元/加元所需的美國統計優勢的明顯回歸，直到美國經濟運行在一個比現在高得多的水平上才可能發生。這至少要等到第二季度，更有可能是第三季度。
最後，美聯儲宣稱將繼續抑制美國利率，甚至在必要時加大抑制力度，這將使美元在經濟疲弱期間保持防禦性。
這並不是說債券交易員不能(至少在一定程度上)推翻美聯儲的幹預。他們可以這樣做，而且過去也這樣做過，但他們需要一個很好的理由。這種許可是繁榮的美國經濟。同樣，鑑於目前的形勢，這也不太可能，最早也要到第二季度。
總而言之，大宗商品價格持續走強、美國經濟統計數據不明確以及美聯儲壓低利率將使美元兌加元在2021年上半年保持疲軟。儘管上半年美元兌加元面臨壓力，但由於下半年復甦的演變和限制環境，其跌幅將相對較淺。
隨著全球經濟進入下半年，重點和表現將從大宗商品和製造業經濟體轉向消費國。從加拿大到美國的美元/加元，從加拿大元到美國。我們將在下面討論這個問題。
年終市場
2020年的最後兩周因流動性不足導致的過度波動而臭名昭著，因為許多商業機構都在結清年度帳目。
2019年收盤時，美元兌加元從12月12日的1.3350上漲了2.4%，至12月31日的1.3665。到1月8日，該指數回落至1.3245，與去年12月開盤時的1.3255幾乎一摸一樣。鑑於美元兌加元自今年11月中旬以來的五位數快速下跌和有限的反彈，美元兌加元年底可能會出現意外。
2021年美元兌加元：下半年基本趨勢
經濟復甦的時機，首先取決於疫情對全球經濟和消費者心理的影響能否解除。給美國消費者一個消費的理由，很少會出現令人失望的情況。
如果疫情在第二季度末被擊敗(一個值得注意的「如果」)，那麼下半年可能會是一場狂歡。如果美國人積極參與，美國經濟及其對消費支出的依賴可能很容易在今年7月至明年聖誕節期間實現繁榮。疫情帶來的心理上和實際上的緩解，就業崗位和工資的回歸，這些因素結合起來，可能會使兩到三個季度的年化增長率達到5%。
如果出現這種情況或類似情況，美國國債的擴張將推高美國國債收益率，而不管美聯儲(Fed)是怎麼做的——儘管美聯儲的幹預會抑制這種擴張，而美國的統計數據將反映這種擴張。美元兌加元的收益將達到1.3400。
2021美元/加元：技術展望
1.3000以下區域的主要技術參考區間為2017年7月中旬至2018年5月。在該水平上的交易提供了弱阻力和支撐。
美元兌加元從12月1日至12月15日下跌，從1.2988跌至1.2688，不僅輕鬆突破2020年低點1.2960的支撐線，而且還突破了2017年7月至2018年10月的一系列交易水平1.2900、1.2850、1.2785和1.2745。從1.2785到1.2450的深層支撐結構不太可能阻止美元兌加元的下跌，除非其運行受到過度擴張或外部發展(統計或其他方面)的限制，這需要一個方便的轉折點。
首個阻力線是12月前兩周的三個支撐位，分別是1.2850、1.2900和1.2960。其中，去年12月之前最重要的是2020年和兩年低點。阻力線在1.3040、1.3100、1.3150及其以上是近期的，自10月以來一直如此，有效地限制了技術反彈。
相對強弱指數(RSI)是一個短期均值回歸指標，從12月4日的22.72反彈至12月20日的46.50完成了一個周期。
移動平均線都是阻力的一部分。21日的1.2849支撐了12月21日的初始阻力位1.2850。位於1.3120的100日平均線支撐了1.3100線，或者正面支撐了1.3150線，因為隨著美元兌加元的上升，該平均線將會向上彎曲，後者將會更加接近。200日線1.3463等於阻力位1.3460，這是7月底的交易水平。
阻力點：1.2850；1.2900；1.2960；1.3040；1.3100；1.3150；1.3240；1.3330；1.3400；1.3460；1.3530；1.3620
支撐點：1.2785；1.2745；1.2670；1.2620；1.2560；1.2450
相對強弱指數和移動平均線參考12月21日周一上午亞洲市場的頭寸。
（文章來源：匯通網）