來源：雪球
渠道的數量，質量跟定製企業的發展呈正比，渠道發展的好，定製企業的業績就漂亮。歐派的線下門店在行業中排在第一位，同時在大宗渠道的業務量也是最大，所以表現出來的結果，就是歐派在渠道上遙遙領先的競爭力，把索菲亞遠遠的拋在了身後。
我在看各家中報的時候，就冒出了一個把定製企業的門店數量，統計出來做對比，通過門店數量來預測企業的業績發展，等到年底的時候，可以驗證一下，渠道對業績的影響，到底有多大。
1，歐派家居
從櫥櫃來看，今年在疫情的影響下，失去了客源，導致櫥櫃的門店出現了下降，雖然數量不大，但是也要看到在全行業櫥櫃放緩的背景下，龍頭老大也無法獨善其身，所以我在索菲亞的點評中，特意說要注意櫥櫃出現了下降的趨勢，希望大家能夠重視。
歐派的衣櫃門店增長了10個，對比兩千多家的基數，幾乎可以忽略不計，在基數本身比較大的情況下，要想保持增長也是不容易的。
其他的木門，衛浴，歐鉑麗門店也僅僅小幅增長，預計對大盤不會有多大的影響。
因此我認為歐派業績的增長力，主要來自大宗業務和各個品類之間的相互拉動，歐派已經進入了提高效率，精益發展的階段。
2，索菲亞
截至2020年6月30日，「索菲亞」櫃類定製產品擁有經銷商1500多位，專賣店達2592家（含輕奢店）司米櫥櫃擁有經銷商879家（其中90%以上都是 跟索菲亞重疊的經銷商），司米專賣店達1055家（不含在裝修店鋪）
對比歐派的衣櫃門店，索菲亞稍稍領先一點點，但是歐派有多品類優勢，流量更強大，比如櫥櫃可以為衣櫃提供流量，定位輕奢的歐鉑麗門店已經超過1000家，接近索菲亞的一半，疊加2154家獨立衣櫃店，很明顯歐派的綜合實力要強於索菲亞。
櫥櫃門店方面索菲亞僅僅只有歐派的一半，現在又處於櫥櫃下降期，所以我們看到今年上半年索菲亞櫥櫃的業績，很是平淡，櫥櫃營收佔比從19年底的11.14%，下滑到了9.95%，而且下滑速度比衣櫃還大。是不是可以說索菲亞的櫥櫃要想彎道超車會愈發艱難呢？
來看看門店增長情況。
上半年索菲亞新增門店68家，司米新增門店126家，兩個品牌全新整改店面達110家，新品上樣門店達803家。
衣櫃新增68家門店，對於兩千多家門店的基數，確實影響太小。
所以我認為索菲亞的衣櫃增長動力，主要來自行業需求的回升，以及客單價的增長。
司米方面門店達到1055家，新增126家，櫥櫃的基數較小，門店增速相對較大，同時疊加衣櫃對櫥櫃的拉動，門店的相互促進，我相信櫥櫃還是會有增長空間，只是增速不會太快，主要還是受制於行業放緩。
截止2020年6月30日，「索菲亞」木門共有獨立店達215家（含在裝修門店），融入店逾560家；經銷商逾560家（基本上與索菲亞的經銷商重合）；「索菲亞」木門上半年重點跟隨索菲亞定製櫃開大店，推進融入店，故獨立店增速不快；「華鶴」木門共有172家專賣店（含在裝修店鋪），經銷商157家。
木門板塊是索菲亞發展最快的，一是雙品牌運作，第二木門開啟融合到衣櫃店，增加流量，第三是因為大宗業務放量。綜合來看木門的發展還處於快車道。
還有就是2020年索菲亞全年計劃籤約500家整裝企業，截止2020年6月底，已籤約家數達300家，這個新的渠道明年將會給公司帶來業務的增量。
3，志邦家居
截至2019年12月31日，公司擁有整體廚櫃經銷商1252家，店面1535家；定製衣櫃經銷商889家，店面1078家，已形成「大定製」發展格局。
經銷商數量，截至 2020 年 6 月 30 日，公司擁有整體廚櫃經銷商 1294 家，店面 1597 家；定製衣櫃經銷商 1004 家，店面 1237 家，已形成「大定製」發展格局。
先對比櫥櫃1294家比19年的1252家只增長了42家，速度緩慢，反映到業績上就是看櫥櫃的銷售有所下滑，負增長5%，但是營收佔比還是處於絕對第一，佔營收66%，相比於19年底的73%，下滑7%。
點評：志邦的櫥櫃已經進入成熟期了，後面的增長估計跟行業保持同步。
衣櫃1237家門店增長了159家，增速15%，衣櫃門店的快速發展，使得衣櫃板塊在今年上半年爆發增長，相比19年增長了41%，帶動公司的多品類拓展，品類更加均衡。
衣櫃板塊的快速發展，是志邦的核心動力，從門店的增長來看，志邦正處於快速發展期，未來值得期待。
4，金牌櫥櫃
這是一家存在感比較低的公司，既不是行業龍頭，又增速不夠亮眼，沒有志邦那麼高的關注度，不過我在逐一對比的時候，發現金牌其實也是非常不錯的一家企業。
截止2020年6月30日，公司金牌廚櫃專賣店 1565家（含在建店），桔家衣櫃專賣店573家（含在建）。下半年公司將持續推動櫥櫃市場覆蓋，加快衣櫃、木門等渠道布局；進一步提升各品類招商資源
對比2019年底櫥櫃專賣店1413，增長了152家，衣櫃門店增長了236家，增長了70%，從專門點的數量來看，中小型企業因為還有很大的市場空白區域，增長速度相比頭部企業要快很多
櫥櫃的門店雖然保持了一定的增長，但是櫥櫃業務實現營業收入6.54億，同比下降2.25 %，比志邦稍微好一點，看來還是因為行業的增速變慢，跟疫情的綜合影響，如果疫情完全控制，金牌櫥櫃的業績應該能夠保持兩位數的增長。
衣櫃的門店大增70%，帶領衣櫃業務保持快速增長，報告期內實現營業收入15,510.91萬元，同比增長55.37%，成為公司新的增長動力。（包括大宗業務的拉動）
個人認為金牌的成長性，非常強勁，尤其是在衣櫃基數比較小的當下，門店僅僅才573家，還有很大的拓展空間，加上行業的需求快速增長，我認為金牌大概率能夠實現高速增長。
5，好萊客
這是一家佛系定製企業，在行業同等規模的企業，快速發展的時候，他就想一隻蝸牛一般，慢慢悠悠，終於在今年開展大額併購，試圖打開大宗業務之門，求得發展。
但是從20年中報來看，經銷門店在同行都在擴張的背景下，竟然出現下滑，不知道公司是如何看待這一場地產交付的饕餮盛宴？如果沒有渠道的擴張，公司產品單一也不能協同發展，業績又如何增長？
結語：渠道是定製行業發展的基本動力，所以研究渠道對於定製家居行業是非常重要的，我們不僅可以通過渠道，來反應公司的發展，同時也可以通過渠道來制定，相應的投資策略，後面我將持續跟蹤每家企業的渠道，即時在分享出來，供大家參考。
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