來源：上海證券報
原標題 國泰航空籌劃「補血」390億港元中國國航認購近一成
⊙記者 喬翔 ○編輯 邱江
「我們必須作出正確的決定。」在9日下午舉行的發布會上，國泰航空集團主席賀以禮如是說。
6月9日早間，港股市場的中國國航H股、國泰航空以及國泰航空的控股股東太古股份（包括太古A、太古B）紛紛宣布停牌。就在外界紛紛猜測之際，國泰航空於午間發布公告稱，公司董事局宣布建議實施一項資本重組計劃，集資總額約390億港元，包括政府「輸血」以及向國泰航空股東配發供股股份等。
方案顯示，此項資本重組計劃包括三部分：一是向香港特別行政區政府發行195億港元的優先股及分離認股權證；二是向現有股東配發117億港元的供股股份；三是香港特別行政區政府向國泰航空提供78億港元過渡性貸款，並可即時提取使用。
具體來看，國泰航空將向由香港特別行政區政府設立、財政司司長法團全資擁有的Aviation 2020 Limited發行優先股，總認購金額為195億港元。據披露，優先股的股息率前三年為3%，此後分別為5%、7%、9%。
此外，國泰航空已同意向Aviation 2020 Limited發行認股權證，Aviation 2020 Limited將有權以認股權證行使價4.68港元/股（可予以調整）認購不超過4.17億股股份，總行使價約19.5億港元（可予調整）。
目前的股權結構顯示，太古方面持有國泰航空45%股權，中國國航持有29.9%股權，卡達航空持有9.99%股權。作為重組的第二部分，國泰航空計劃按「11供7」的比例向重要股東供股，供股認購價為4.68港元/股，共計供股25.03億股，集資總金額約117億港元。
該供股價較國泰航空停牌價8.81港元，近乎打了五折。
根據太古股份9日午間發布的公告，按認購價計算，太古方面認購國泰航空供股股份須支付的總認購金額預計為53億港元。而中國國航H股則在港股收盤後發布公告稱，預計將認購共計7.5億股供股股份，共計斥資約35.14億港元。
根據國泰航空為Aviation 2020 Limited出具的承諾函，只要Aviation 2020 Limited繼續作為任何優先股的持有人或過渡貸款項下的任何金額尚未償還前，Aviation 2020 Limited有權任命2名觀察員出席國泰航空董事局會議並接觸管理層及了解信息。
重組完成後（包括完成供股及認股權全部轉股），太古仍為國泰航空的控股股東，持股比例由此前的45%下降至42.26%；中國國航的持股比例由29.99%降至28.17%；卡達航空的持股比例由9.99%降至9.38%；新進的Aviation 2020 Limited持股比例為6.08%，將成為國泰航空第四大股東。
受新冠肺炎疫情的影響，國泰航空的經營處於困境之中。據公司方面披露，今年前4個月，公司載運乘客人次同比下跌64.4%，運力同比下跌49.9%，收入乘客千米數則同比下跌59.1%。此外，載運貨物量同比下跌26.6%，運力同比下跌25.4%，貨運收入噸千米數則同比下跌20.6%。
對此，公司推行了多項現金保存措施，其中包括但不限於將客運運力削減97%、實施高層減薪、推遲訂購新飛機及決定安排較舊的飛機提前退役，以及實施員工自願性無薪假計劃等，目前已獲80%的僱員響應。
公司同時表示，儘管採取了這些措施，但客運收入仍然下跌至去年水平的僅約1%，意味著國泰自今年2月以來每月虧損現金25億港元至30億港元。
對於本次重組，中國國航在公告中表示，本次由香港特別行政區政府參與，以及太古股份與公司作為主要股東牽頭的國泰航空資本重組計劃，將有助於國泰航空應對危機，並為未來業務增長做好充分準備。