近日，海底撈遞交在港上市招股書。海底撈創始人張勇夫婦持股62.7%，而一同創業的夥伴施永宏夫婦，當年與張勇夫婦是平分海底撈股權的，但經過「被動」的股權轉讓，目前在海底撈的持股為29.70%。
當年「被動」轉讓股權，其實已是舊事，舊事被重提，在如今上市之際再回頭看，當年的股權轉讓，或許應該是海底撈能走到今天最幸運的一次重要決策。
當年，張勇夫婦和施永宏夫婦各持股50%，四個人每人持股25%。這樣的股權結構，如果從「一致行動人」的角度看，海底撈有兩個話語權相等的老闆，如果從純粹的股東數量來看，是四個老闆。
當一家店有四個相等話語權的老闆出現，賺錢了當然一起分，虧錢了當然一起陪，有活兒也是一起幹。這樣的股權結構，如果說不以做大為目的，只要大家人品信得過，都能使勁幹活兒，也無可厚非的。
但是，一旦想做大，必然有分工。最重要的分工則是，誰當老大統籌和思考全局，誰負責執行落實。顯然，作為發起人的張勇，是適合擔任最重要的統籌全局、當主心骨這一角色的。事實證明，海底撈有別於其他火鍋的操作思路，深深地烙上了張勇的基因。
在公司成長的路上，真正的話語權掌握，真正要做到統籌全局，並不是聯合創始人分工決定的，也不是最初兄弟夥打平夥式的信任能決定的，這個決定性要素只有一個：股權。只有股權，才代表真正的話語權。
於是在2004年，張勇從施永宏夫婦手中「奪走」了18%的股權，成為了海底撈的實際控制人，曾經平起平坐的關係，從此變成了第一第二股東的關係。
今天看來，施永宏夫婦很虧，這帳算不得啊，一算，虧得簡直要吐血。
按照海底撈當前經營狀況估值，海底撈上市，張勇夫婦的財富有望超過200億，而施永宏夫婦則會少100億。當年一起創業，一起吃苦，一樣的股份，結果在今天卻體現出這麼大的差距，是個人都會覺得虧。
該不該這樣算帳？
如果從撩撥關係或者說八卦的角度，這個算法沒有什麼問題，可以給張勇冠以「強盜式豪奪」或者什麼額度的帽子，一點都不過分。
如果時光倒回到2004年，如果股份不進行這樣的變更，那麼我們可以推演出海底撈完全不一樣的發展路徑。
試想，如果四個人都是25%的股份，主心骨就算確認了是張勇，就算四個人都不存任何私心，也不能確定張勇說話就能算數。一個最好的例子就是當當網俞渝和李國慶兩口子，雖然兩個人同床共枕，也不能保證在辦公室的意見是一致和協調的，結果是一再貽誤戰機，最終讓一個當年的第一電商平臺最終以賣身收場。
一個名義上的主心骨，除了說了不一定算數，團隊不一定聽他的，更糟的是，這個主心骨不能試錯。一旦錯了，在股權話語不佔優的情況下，這個人就可能被瞬間定義為公司罪人。實際上，在任何一個時代，商業的一部分成本就是試錯，失去試錯機能的公司，並不會活得更好。因為沒有試錯就沒有創新，沒有創新，就不可能有海底撈你學都學不會的招式。
在另外一個維度上看，四個平均擁有股權的股東，做大到今天這個程度，就算還是同心永結，那麼引入資本也是一個問題。要知道，當資本進入後，與任何一個股東聯手，都會讓公司控制權失去平衡。事實上資本的屬性也決定了要與公司中控制力最強者聯手，才可能做大；如果資本心存歹意，要聯手某個股東動一動現在主心骨的奶酪，公司也會在瞬間失去平衡。
更何況，誰也不能保證，今天的兄弟，明天會不會有意無意地搞點故事或者事故出來，所謂的主心骨，可能在這個時候也會欲哭無淚。
從這個意義上來看，如果當初18%的股權不「被」拿走，我們根本不能想像海底撈可以做大、海底撈可以做到你學不會、海底撈可以做到上市，成為一家估值300多億的中式餐飲公司。施永宏夫婦可能有如千百萬個火鍋店的老闆或者合伙人一樣，成為百萬、千萬富翁，甚至擁有上億身家，但是，一定不會擁有百億身價。
而最壞的結果是，海底撈可能活不到2018年。如果那樣，施永宏夫婦就算擁有百分之百的股權，也等於空氣。
也許，很多人會對施永宏夫婦失去那18%的股權感到惋惜，但是回頭從某種維度看，施永宏夫婦還應該「感謝」張勇在14年前用「豪奪」的方式從自己手中拿走18%的股權；而張勇能在很久很久以前就可以看到股權未來的對公司的價值，而沒有被「兄弟情」束縛，並且最終為自己也為一同出發的施永宏夫婦創造了巨大的財富，這其實是海底撈走到今天最大的幸運。
當然，一切以驅逐聯合創始人為目的的股權爭奪，其實是在耍流氓。而在海底撈，張勇「奪走」了施永宏夫婦的部分股權，施永宏夫婦卻並沒有出局，施永宏甚至成了海底撈最重要的供應鏈保障，也是海底撈的救火隊長。這也證明，若干創業公司只能同苦不能共甘的魔咒沒有降臨在他們身上。
所以，海底撈，你可能真的學不會。不是因為那些招式，而是股東們的那些「心思」。
徐小平：
創業公司一定要有「老大」
針對創業公司股權設計，真格基金創始人徐小平認為，一定要有合適的股權結構，公司才可以壯大，以下為其觀點：
原則：創始人，一定要有絕對控制權，所謂絕對控制權，即佔有51%以上的股份。
目的：既為利益，也為決策；既為分享，也為集中。
比例：創始人股權佔比最好超60%低於80%，70%為最佳比例。低於60%，第一輪融資後創始人股權就會稀釋到40%，讓創始人失去動力；超過80%，聯合創始人佔比過少，也會失去動力。最佳配比則為721，即大股東佔比7，二股東佔比2，三股東佔比1。這樣的團隊互補性強，容易融資，且不會因為融資快速失去控制權。
忌諱：創始人尋找的合伙人，配不上上20%和10%的股權。
金句：股權結構是支撐創業大廈的鋼筋結構；真正凝聚創業公司的不是友誼與誓約，不是兄弟與朋友，而是公平合理，能夠調節的股權利益結構。
（來源：重慶商報）