來源：證券日報
作為近幾年綜合實力快速提升的房地產企業，榮安地產一直堅持深耕浙江，拓展布局長三角乃至全國區域，突出表現在企業規模的穩健發展和盈利能力的不斷加強。
在成立25周年之際，榮安地產在今年的拿地步伐明顯加快，在日前克而瑞公布的上半年寧波房企拓展月金額排行榜上，榮安名列前茅，在激烈的土拍市場頻繁出手的背後，榮安地產的底氣來自何處？
持續深耕核心地塊現金流充足可抗風險
從榮安地產上半年獲取的地塊的區位與出讓條件來看，無論是寧波、溫州、台州、杭州還是嘉興，都位於城市的核心發展板塊，稀有區段以及部分地塊的不限價政策，均為項目日後的去化及溢價打好了基礎。特別是不限購板塊的項目，不僅能夠保證去化，提升規模，同時也具有相當的溢價空間，為企業的高毛利率提供保障。
總的來看，榮安地產積極擴張版圖的同時，投資的重點依然集中在浙江區域，其中以寧波最為積極。根據中指研究院發布的百城房價榜單，今年6月份，寧波新建住宅平均價格為17781元/平方米，環比漲幅1.33%，超越上海、杭州、嘉興、南京等城市，其漲幅居全國之首。
▲寧波城市圖
由於產業經濟好、購買力強，使得人口吸引力較強、購房需求支撐性佳，寧波的拿地機會更加值得重點關注。通過積極拿地，榮安地產可以較大程度補充其在大本營的土地儲備。
在拿地上顯示出的積極進取和「豪氣沖天」，與榮安地產良好的業績也有著極大關聯。其年報顯示，2019年，榮安的淨利率達到26%，行業平均水平（以200強上市房企為基數）是15%，榮安高出11個百分點；毛利率達到42%，行業平均水平是35%，榮安高出7個百分點。
受疫情影響，現金流成為衡量企業生存能力的重要指標，如果用「現金/總資產」這一指標來計算，2019年度95家上市房企的平均值為12.5%。榮安地產以17.5%的優異表現，成為現金/總資產排名最高的20家上市房企之一。
在現金流充足的基礎上，榮安得以擁有較強的抗風險能力，在維持較高利潤率的情況下，加快規模擴張，頻頻在本地市場獲取優質地塊。
多個典型項目熱銷 五大維度專注產品服務
傾向於高能級城市群以及核心城市中心區域的布局策略，使榮安項目天然具備高售價優勢。上半年，春和景明快速清盤、台州金成華府熱銷十億、嘉興晴雪園三開三罄、瑞安榮安府秒光等項目持續熱銷也有力證明了這點。
地方性房企基於其對市場、客群的透徹研究，加之其在當地擁有良好的產品力、品牌知名度和忠誠度，並有著深厚的資源積累，對於深耕城市或者區域較為執著，因此中標率往往較高，這也可以解釋為何榮安總是能在激烈的土拍市場突出重圍。
一方面，在建項目快速轉入銷售，銷售金額持續抬升，資金池加速回流，為拿地提供充足資金彈藥；另一方面，補充進來的土地，1個月內完成產品定位，3個月內進行規劃審批，7個月開放樣板房，8個月開盤預售，最短時間內轉化為可售貨值，支撐規模進一步增長。
▲榮安江南潤園項目效果圖
與此同時，榮安跟隨市場需求變化，不斷升級改良產品標準和產品創新，從智能、空間、精裝、服務全面出發，洞悉生活細節所需，全方位構建宜居生活體驗，得到眾多客戶的認可，也在江南潤園和江楓曉月等項目得到充分體現。
近日，榮安地產正式發布品位生活家產品服務體系，通過城市共榮、精緻匠造、樂享空間、智慧健康，盡心服務五大產品和服務維度進行延伸和落地。
▲榮安地產品位生活家產品服務體系
民居住品質要求在不斷提升，好的產品力成為房企規模增長的利器和重要方向。突出的產品優勢能助力房企銷售規模不斷擴大，也大大提升了產品溢價和市場競爭力。
隨著產品力和消費者認可度的不斷提升，在產品適度領先、效率優先的底層邏輯指引下，榮安地產未來發展或將再次迎來新的突破。
融資成本不斷下降 合作開發降低風險
今年榮安地產拿地的底氣，相當一部分也來自於資本市場的加持。究其原因，是因為榮安一直以來遵循穩健的經營風格，較低的淨負債率更容易獲得資本市場的認可。
根據2019年的財報顯示，去年榮安的淨負債率是28%，行業平均水平為76%，同規模企業中位數是85%。這說明榮安對外部資金的依賴度較低，結合其快速銷售和回款，企業整體償債能力較強。
2019年榮安的平均融資成本也在同規模企業中保持較低水平，銀行平均借貸成本整體保持下行態勢，從2019年的5.87%，至2020年初的5.13%，這也表明以銀行為代表的金融機構對榮安經營能力的評價和認可。
根據公開報導顯示，上半年，榮安地產與恆豐銀行和農業銀行進一步深化合作協議，將在未來開展多領域全方位的合作。
近年來，房地產企業在自身布局拓展以及規模擴張需求下，紛紛尋求合作開發，項目合作開發佔比不斷提升。通過合作開發，房企可以用相對較少的資金撬動更高的銷售業績和利潤規模。從企業經營角度，合作開發也有助於房企高效獲取土地、分散風險、在項目開發中優勢互補。
縱觀榮安2020年至今所有拿地的項目，合作項目佔比近30%，通過項目層級的合作，榮安在實現項目規模快速提升的同時，亦獲得更為可觀的投資收益，確保企業擁有充足的現金流，提升抵禦風險的能力。
整體來看，榮安地產上半年在土拍市場的優異表現，既有資金上的底氣，又與企業精準的戰略投資眼光相吻合。在銷售方面，規模增速維持以往增長韌性，上半年疫情影響下銷售增速受一定影響，但後續反彈態勢明顯；在投資布局上深耕長三角城市規避風險；此外，榮安一直維持較低的成本，拓寬融資渠道的同時獲得資本市場的認可，融資成本未來仍有較大改善的可能。（周浩）
（CIS）