麥格理:敏華控股目標價9.7港元 降至跑輸大市評級

來源：新浪港股

麥格理髮布研究報告，將敏華控股（01999）評級由「中性」降至「跑輸大市」，股價今年以來已累升165%，認為已反映大部分正面因素。該行將敏華2021及22財年的盈利預測分別升12%及11%以反映收入復甦快過預期，目標價由5.9港元上調64.4%至9.7港元。

該行表示，早前予其「中性」評級反映復甦較慢，認為公司的正面前景已反映在股價上，而運輸及原材料成本上升壓力或令進一步重估的潛力有限。

麥格理表示，為支持內地收入增長，公司為特許經營店提供了裝修補貼並加大了回贈，拖累2021上半財年毛利率收窄2.5個百分點，而公司估計下半財年將開最少400家店，預計特許經營店將繼續為公司帶來支持，將中國市場2021財年的收入增長預測升至44%，但就預測2022及23財年的增長將分別減慢至24%及20%，因為公司不能持續的擴張分店。