中商情報網訊：江蘇中成緊固技術發展股份有限公司一直致力於高強度緊固件產品的研發、生產和銷售，主營產品包括風電地錨螺栓、塔筒螺栓等，並正在建設葉片螺栓及預埋螺套等產品的生產線，將逐步增加葉片螺栓及預埋螺套等的生產、銷售。
主要財務指標
江蘇中成緊固技術發展股份有限公司資產總額和歸屬於母公司所有者淨利潤逐年增加，2017年度資產總額為18,897.76萬元，2018年度資產總額為23,353.39萬元，2019年資產總額為29,684.03萬元，2020年資產總額為34,697.78萬元；2017年歸屬於母公司所有者權益為13,468.79萬元，2018年歸屬於母公司所有者權益為16,458.26萬元，2019年歸屬於母公司所有者權益為19,941.24萬元，2020年歸屬於母公司所有者權益為23,362.05萬元。
主要財務指標表
資料來源：中商產業研究院整理
本次上市存在的風險
一、新產品開發風險
報告期內，公司營業收入主要來源於風電專用緊固件，主要為風電地錨螺栓、塔筒螺栓等產品。隨著技術進步和下遊市場需求的不斷變化，公司目前正積極斷開發新產品和新技術以適應市場需求變化和行業發展趨勢，但新產品開發需要一定的開發周期，開發過程不確定因素較多。因此公司存在新產品開發不確定性的風險，開發成功後還存在不能及時產業化、規模化經營的風險。
二、技術風險
（一）技術升級迭代的風險
在未來發展過程中，如果公司未能準確預測和把握市場和行業發展趨勢，在技術與工藝升級方面出現長期停滯，將可能面臨技術升級迭代的風險，從而對公司未來的持續經營能力、盈利能力產生不利影響。
（二）研發失敗風險
公司所處的風電設備、緊固件行業均處於不斷發展中，公司也在持續跟蹤技術、工藝與產品的發展趨勢並進行研發投入，持續提高產品的性能與穩定性以滿足不同客戶的需求。如果公司出現重大研發項目未能如期取得突破、新技術應用不能獲得市場認可等情況，將導致公司存在研發失敗風險，從而失去技術優勢與競爭力，影響公司的持續發展。
三、經營風險
（一）行業競爭加劇的風險
由於風電行業的景氣行情和錨栓組合件新技術的運用推廣，公司主要產品基礎錨栓的市場迅速擴容，產能充分釋放。隨著更多國內競爭者，以及國際大型緊固件製造企業的進入，行業面臨未來市場競爭加劇的風險。
（二）風電設備「搶裝潮」後市場回落風險
根據《國家發改委關於完善風電上網電價政策的通知》（發改價格[2019]882號），2018年底之前核准的陸上風電項目，2020年底前仍未完成併網的，國家不再補貼；2019年1月1日至2020年底前核准的陸上風電項目，2021年底前仍未完成併網的，國家不再補貼；自2021年1月1日開始，新核准的陸上風電項目全面實現平價上網，國家不再補貼；對2018年底前已核准的海上風電項目，如在2021年底前全部機組完成併網的，執行核准時的上網電價；2022年及以後全部機組完成併網的，執行併網年份的指導價。受補貼政策影響，開發商將加速建設其中一部分具備開工條件的項目，未來一、兩年內陸上和海上風電設備將迎來密集交付期，搶裝潮帶動設備端交付放量，價格也保持堅挺。「搶裝潮」催生的建設高峰期結束後，公司可能將面對市場回調的風險。
（三）客戶集中度較高風險
2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司前五大客戶銷售收入佔比99.40%、89.12%、76.28%和71.94%，其中，對金海股份銷售收入佔比分別為92.14%、64.67%、47.74%、31.34%，客戶集中度較高。金海股份為行業內知名的風電設備廠商，公司自成立初期與其一直保持合作關係，最近一年及一期，公司對金海股份的銷售佔比已低於50%，但仍佔較高比例，如公司未來與金海股份的合作關係發生重大不利變化或新客戶拓展及維護不力，可能對公司業績造成不利影響。
四、內控風險
（一）技術人員流失和技術洩密風險
公司主要致力於高強度緊固件產品的研發、生產和銷售，經過多年的經營與發展，已經擁有一定的行業技術優勢，並形成了一批高素質技術人員，為公司的長遠發展奠定了良好基礎。隨著國內外風電及緊固件行業的發展，具有豐富技術經驗的技術人才日益成為行業競爭的焦點，行業內競爭對手對核心技術人才的爭奪不斷加劇，一旦重要技術人員流失或公司技術人員洩露公司技術機密，將可能給公司的生產經營和發展造成不利影響。
（二）管理水平風險
隨著公司主營業務水平不斷提高，產品結構不斷優化，公司整體經營規模穩步增長。如果公司不能及時適應資本市場的要求和公司業務發展的需要，公司將面臨一定的經營管理風險。
五、財務風險
（一）應收帳款發生壞帳的風險
報告期各期末，公司應收帳款帳面餘額分別為7,089.04萬元、11,384.37萬元、12,714.48萬元和13,354.98萬元，佔當期營業收入的比重分別為79.03%、49.43%、35.64%和64.36%，公司應收帳款餘額較高，存在一定的壞帳風險。
（二）存貨跌價風險
報告期各期末，公司存貨的帳面餘額分別為4,226.61萬元、4,140.91萬元、5,245.75萬元和5,138.01萬元，隨著公司銷售規模的增加，為應對訂單需求，公司期末原材料及庫存商品增加。若未來因為市場的變化導致存貨發生跌價損失，將影響公司的經營業績。
（三）原材料價格波動的風險
公司的主要原材料為鋼材，鋼材的市場價格受到國家宏觀經濟政策、鐵礦石價格、焦煤價格、國際經濟及貿易環境等諸多因素影響，存在周期性波動。如果未來公司在主要原材料的市場價格持續大幅上漲時不能及時調整產品銷售價格，公司的材料成本將顯著增加，從而對公司業績產生不利影響。
（四）稅收優惠風險
報告期內，發行人享受高新技術企業15%的企業所得稅優惠稅率，因此帶來的稅收優惠分別為129.26萬元、302.32萬元、672.40萬元和393.69萬元，高新技術企業稅收優惠佔當期利潤總額比重分別為8.24%、8.64%、8.91%和8.32%。公司存在因國家稅收優惠政策調整或自身條件變化而導致不再享受稅收優惠的可能，如該等事件發生，將對公司經營業績產生一定的影響。
（五）股東即期回報被攤薄風險
報告期內，公司扣除非經常性損益後加權平均淨資產收益率分別為7.26%、19.08%、36.02%和17.59%。本次發行募集資金到位後，公司的淨資產和總股本將會相應增加。由於募集資金投資項目需要一段時間的建設期，難以在短時間內產生全部效益，募集資金到位後的短期內，公司淨利潤增長幅度可能會低於淨資產和總股本的增長幅度，每股收益、淨資產收益率等財務指標將可能出現一定幅度的下降，股東即期回報存在被攤薄的風險。
六、法律風險
（一）智慧財產權侵權風險
經過多年積累，公司已經掌握多項專利技術，覆蓋主要產品。雖然國家智慧財產權保護體系不斷健全，公司也建立了相對完善的內控體系，但是智慧財產權仍然存在被侵害的風險。如果相關專利遭受侵害，將可能對公司的生產經營、產品聲譽、銷售渠道造成一定的不利影響。
（二）子公司廠區建築物未取得產權登記風險
發行人全資子公司天津中成新高強度緊固件有限公司存在少量未取得規劃許可而搭建用作存放配件及成品的建築物，佔地面積約1,737平方米，未進行不動產權屬登記。雖然該部分建築物不屬於公司生產經營所依賴的主要資產，但如果未能完成產權登記，存在被強制拆除及受到相關監管部門處罰的風險。
七、發行失敗風險
本次首次公開發行股票的發行價格及發行結果將受到證券市場整體情況、發行人經營業績、投資者對本次發行方案的認可程度等多種內、外部因素的影響，如果出現投資者認購不足或其他影響發行的不利情形，可能出現發行中止甚至失敗的風險。
八、新冠疫情影響的風險
2020年初，突發新型冠狀病毒肺炎疫情，雖然目前國內疫情形勢好轉，但「外防輸入、內防擴散」的疫情防控形勢仍較為嚴峻。2020年6月以來，我國新疆、北京、山東等地偶發聚集性新冠肺炎疫情，階段性影響當地正常的經濟活動。如果未來公司、主要客戶所在地出現疫情且短期無法得到有效控制，將影響公司及主要客戶的正常生產經營，進而可能對公司未來經營業績產生不利影響。