華東商業龍頭——上海百聯集團股份有限公司（以下簡稱「百聯股份」）系國有獨資企業，上海國資委100%控股，旗下薈萃了上海第一百貨商店、上海第一八佰伴、東方商廈(連鎖)、永安百貨等公司。
百聯集團還控股百聯股份(A、B股)、聯華超市(H股)、上海物貿(A、B股)、第一醫藥(A股)、復旦微電子(H股)、華嶺股份等6家境內外上市公司。
其主要業務涵蓋主題百貨、購物中心、奧特萊斯，大型賣場、標準超市、便利店、專業專賣等零售業態，經營有色金屬、黑色金屬、汽車、化輕、機電、木材、燃料等大宗物資貿易，涉及電子商務、倉儲物流、消費服務、電子信息等領域。
財報顯示，截至2019年6月30日止的上半年，百聯股份實現營業收入260.99億元；利潤總額13.07億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.09億元。
報告期內，百聯股份推進既存門店轉型，包括百聯南方購物中心（二期）二期打造年輕人+年輕家庭定位，於2019年8月開業；寧波東方商廈翻牌為「江薈151」，於2月1日試營業；南方友誼商城，將重新規劃區域動線，對品牌進行優勝劣汰；華聯商廈，擬引進潮流品牌主力店，進一步完善可研報告及概念設計深化方案。
全力推進新建項目開業。百聯奧特萊斯（濟南高新）項目於2019年3月29日正式開業，奧特萊斯廣場（武漢盤龍）二期項目、百聯曲陽購物中心項目以及淮海劇會TX項目積極推進中。
強化門店品牌組合，百貨業態共調整面積3926㎡，涉及140個品牌；購物中心業態，共調整面積44293㎡，涉及277個品牌；奧特萊斯業態，共調整面積20800㎡，涉及109個品牌。
聯華超市在報告期內，加快新門店拓店步伐，推進既有網點創新轉型，並優化商品結構。
三聯集團對茂昌新淮海店進行轉型升級。
在持續深化品牌庫管理的基礎上，不斷引進新興的高能級品牌，進一步深化與品牌商的深度合作，為終端轉型與發展提供資源保障：一是完善品牌庫管理；二是提升JBP工作水平，2019年上半年戰略合作品牌達275個，開展活動約20場；三是推進買手店經營，包括thebalancing及精品鞋區買手店；四是拓展總代理總經銷，DAKS、皇家道爾頓、BlueLemon，開展活動擴大影響力；SJSJ品牌，首店於7月份在八佰伴開業；MIRTOS品牌，調整了店鋪的人員及產品結構；五是發展自有品牌，EALIO打造全品類羊絨生活館；Leme生活鮮超，加強布局調整；六是孵化設計師品牌；七是聯華超市優化生鮮品類及進口品類，加強JBP戰略合作，並打造自有品牌，提高供應鏈整體效能；八是三聯集團技術創新，自主研製新產品。
在渠道模式拓展上，加速線上線下融合，一是持續豐富線上經營品類及商品；二是形成線上線下閉環；三是推進雲店拓店。上線門店數新增6家；四是推進門店數位化。
下半年，百聯股份將加速門店轉型創新，提高經營管理績效，一是提升已轉型門店效益；二是推進既存門店轉型；三是加快重點項目開業。百聯奧特萊斯廣場（武漢盤龍）二期、百聯曲陽購物中心項目、淮海劇匯TX項目，加快招商工作，確保按計劃如期開業；四是調整既存門店品牌。百貨業態，做強優勢品類，優化商品結構，打造品牌亮點；購物中心業態，引進新業態新品牌吸引客流；奧特萊斯業態，引進具有市場影響力和銷售表現好的品牌，打造更多品牌奧萊旗艦店、形象店；五是三聯集團籌建鐘錶集合店，布局空白區域；六是聯華超市積極孵化創新模式，推進門店轉型升級。
業內人士認為，今年上半年百聯股份營收利潤增速較2018年繼續提升，復甦跡象顯著，而經過2016年以來的年門店調整，裝修翻新，百聯股份的主力門店：第一八佰伴、南京東路門店、東方商廈等均已完成全面升級，百聯股份新店佔比下降，次新店、老店數量佔比繼續提升。購物中心和奧特萊斯是百聯股份繼續拓展門店重點，二者營收佔比，毛利率不斷提升，將成為公司新利潤增長引擎。
國盛證券分析師丁婷婷表示，百貨業務是百聯股份的主要利潤來源。在收入端，百聯股份的收入主要由百貨業務與超市兩大業務構成；在利潤端，絕大多數的利潤由綜合百貨業務構成（百貨、購物中心、奧特萊斯）。2018年底，綜合百貨業務淨利潤同比增長6.36%達到8.49億元，佔比94%，其餘業務淨利潤佔比僅為6%。同時綜合百貨業務也保持著較高的淨利率，2017-2018年，百貨業務淨利潤率分別為4.51%以及4.60%。而由於百聯股份的旗下的百貨以及購物中心物業均位於繁華地段，帶有天然關注度，因此公司聯銷銷售收入與租賃收入都比較穩健，未來仍有增長空間。與2017年相比，百貨業務的聯銷、經銷以及租賃三項收入分別增長了3.6%，9.28%以及8.89%，增長幅度均高於公司營收增速。
此外也需要看到，百聯股份的自有物業也可分為核心商圈物業與非核心商圈物業，兩者業績出現了明顯的差異。丁婷婷介紹，位於上海南京東路、陸家嘴、虹橋商圈、五角場等核心商業區的百貨或者購物中心業態，能夠實現穩定的盈利，部分物業淨利潤在過去四年中持續增長；而位於上海楊浦、世博園商圈等非核心商圈的零售業態則處於虧損。百貨以及購物中心作為依賴人流量以及消費者關注度的業態，核心商圈區位優勢是極為重要的競爭優勢。
百聯股份自有物業體量大，位置佳，而百貨購物中心行業最核心的壁壘就是稀缺的優質商圈物業，百聯股份在百貨購物中心板塊中物業站位優勢非常突出。觀察來看，百聯的百貨與購物中心多數位於一線城市優質核心地段，比如上海南京東路步行街、上海淮海路商業街、上海五角場商圈以及上海虹橋商圈等。受益於一線城市房價持續提振以及消費升級所帶來的高端消費聚集，百聯自有物業的市場價值及商業價值目前已遠超帳面價值。以百聯自有物業所在地當前房價為基準進行重估，自有物業的市場價值約為721億元。由於百聯股份大部分自有物業位於一線城市核心商圈，同時部分物業還擁有歷史文化價值，所以未來百聯的自有物業價值仍有持續提升的趨勢。
丁婷婷認為，受益於百聯股份的核心商圈站位優勢，以及行業自身特性，百聯股份的百貨以及購物中心業態營收將會穩步增長。我們認為百聯股份百貨業態將會至少維持複合2.7%的增速，購物中心由於服務更加多元，增速會略高於百貨。
公開資料顯示，百聯股份是紮根上海，向全國輻射的大型綜合性商業股份制上市公司。百聯股份的經營範圍幾乎涵蓋了零售業現有的所有業態。其中百貨商店、連鎖超市、購物中心、奧特萊斯為核心業務，同時百聯股份持股香港上市的聯華超市股份有限公司，截至2018年底後者擁有3371家超市各業態門店。百聯旗下很多品牌具有比較高的知名度，百貨端的第一八佰伴、東方商廈、永安百貨等品牌除了具有高知名度，更具有歷史文化意義；購物中心端的第一百貨商業中心、百聯西郊、百聯中環、百聯又一城等購物業態已成為地標性建築；超市端的聯華超市、華聯超市已在長三角形成較深滲透；專業連鎖端則擁有「亨達利」、「亨得利」、「茂昌」、「吳良材」等知名品牌。（第一紡織網 martin)